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文档简介

1、第三章证券内在价值评估,一、实验准备,(一)实验名称 证券内在价值的评估。 (二)实验目的与要求 1、基于已经掌握的投资学基础知识,对各类证券,包括股票,债券,证券期货,投资基金,以及期权的内在价值进行评估。 2、学会熟练运用相关的内在价值投资理论对投资行为进行指导,使投资行为更趋于理性;同时,要求了解和掌握种类证券理论价值的计算方法,并通过计算分析,得出各种证券的内在价值,研究它与市场价格间存在差异的原因,并提出解决方案。,一、实验准备,(三)实验内容 在掌握投资学中各种证券,如股票,债券,投资基金,证券期货以及期权等的定义及相关知识的基础上,收集相关数据并对数据进行处理和分析,得出关于证券

2、理论价值的一系列结论;计算证券理论内在价值,并将其和实际市场价值进行比较,分析他们之间存在差异的原因;撰写实验报告。 (四)实验条件 1、WIND、巨灵等金融数据库软件; 2、股票行情软件如乾隆、大智慧或世华财讯分析软件等; 3、学生端PC设备:硬件环境:,一、实验准备,显示器推荐17寸C P U推荐奔腾4或同级标准内存推荐512M硬盘推荐剩余空间200M以上显卡推荐可支持真彩色(24位)鼠标推荐使用带滚轮的鼠标键盘可正常使用,无特殊要求软件环境包括: 操作系统推荐WINDOWS2000、WINDOWS XP显示分辨率推荐使用1024*768,二、实验原理,(一)货币的时间价值 货币的时间价值

3、涉及到以下几个要素: 1、终值 2、现值 3、一笔普通年金的价值 4、终身年金的价值,二、实验原理,(二)股票内在价值的评估 1、通货膨胀对资本利得的影响 (1)股利折现模型 (2)固定增长条件下的股利贴现模型 (3)模型的推广(多元增长条件下的股利贴现模型) 2、股利折现模型的运用 (1)公司增长前景与分红比率 (2)不同阶段的模型选择 (3)通货膨胀的假定 (4)通货膨胀对资本利得的影响,二、实验原理,(三)债券的内在价值评估 1、债券的种类 (1)贴现债券(Pure discount bond) (2)附息债券(Level-coupon bond) (3)统一公债(Consols) 2、

4、债券定价原理 (1)债券定价原理 (2)久期 (3)凸度,二、实验原理,3、收益率曲线与利率的期限结构理论 (1)收益率曲线 (2)利率期限结构理论,二、实验原理,(四)投资基金的内在价值评估 可转换证券的市场价格 (1)申购价格 (2)赎回价格,二、实验原理,(五)其它金融工具的价格决定 1、可转换证券 (1)可转换证券的价值 (2)可转换证券的市场价格 A、转换平价 B、转换升水和转换贴水 C、转换期限,二、实验原理,(五)其它金融工具的价格决定 2、优先认股权 (1)附权优先认股权的价值 (2)除权优先认股权的价值 (3)优先认股权的杠杆作用 3、认股权证 (1)认股权证的理论价值 (2)认股权证的杠杆作用,三、实验步骤,(一)以股利贴现现金流模型法,计算股票的内在价值并与市场交易价格对比。,1、进入数据库系统,图31WIND数据库登录窗口,三、实验步骤,2、进入数据库软件后,选择“股票”选项,双击,图32WIND数据库登录后初始界面,三、实验步骤,图33大智慧行情分析软件登录示意图,3、统计该股票的市场价格,图34行情分析软件登录初始界面,三、实验步骤,双击鼠标左键,选择你要分析的股票如下图35:,图35个股报价屏界面,图36个股技术分析界面,图37交易行情数据示意图,4、计算平均市价,图38行情数据处理示意

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