商用车市场趋势研究及2020年预测_W

1、商用车市场趋势研究及2020年度分析及预测Draft By 莫遥01-15-2020哪些地方值得投资赚钱方式有哪些变化(服务-趋势-技术模式)未来增长潜力在哪里，车企需要做好哪些准备未来有哪些变化，车企如何应对应挑战寻驱动报告框架逻辑结构用户关心的问题报告提纲（车企如何做）赚钱工具现在方式未来哪个地方赚钱哪些市场在增长，车企应该抓住哪些市场向2019年商用车市场3大关键字报告围绕3个字展开 2019年点增长点、盲点、热点变叶-枝-干 6大变化根找根本/看用途/论需求3个关键字Agenda-1向-哪些市场在增长2寻驱动-未来潜力在哪里3应挑战-如何组织变革4在当下-2020年预测增长点汽车-商用

2、车-重卡-牵引车-LNG牵引车商用车增长靠重卡，重卡增长靠政策。消费和基建双疲软，靠环保政策驱动增长乘用车汽车商用车-1.10-9.60-8.20 2019年汽车销售增长情况（CAAM）SUV轿车交叉型MPV客车微卡轻卡中卡重卡2.30-6.28-2.23-1.83-0.62-10.70-11.72-20.23-21.37 乘用车销售增长情况（CAAM）商用车销售增长情况（CAAM） 2019年1-11月牵引车分燃料销售增长情况（保险数据）2019年1-11月重卡销售增长情况（保险数据）103.9%65.9%11.8%LNG电动及氢柴油 23.3%3.3%1.6%牵引载货车专用-5.2%自卸

3、5注：保险数据载货车，包括栏板、厢式和仓栅增长点政策带来的短暂机会重卡市场主要靠环保、合规、治超三大类政策带来的增长超载治理+国3淘汰限行，使江苏省、广东省重卡市场份额提升2019Y2018Y银川太原西安合肥武汉成都重庆12345678910 11 12广州6%4%-6%3%-4%乘用车投资逻辑，寻求环保升级带来的机遇2019年1-11月汽车行业跑输大盘2019年1-11月汽车行业分版块涨跌幅中国重汽中通客车华菱星马亚星客车安凯客车东风汽车宇通客车金杯汽车江铃汽车福田汽车75全柴动力36赛轮金宇29易见股份29星宇股份27潍柴动力24奥联电子23华域汽车21东风科技德宏股份12贵航股份7风神股

4、份1019079774948454438129长城一汽轿车长安广汽夏利江淮上汽集团比亚迪海马广汇72593018100-8-15-16金龙汽车-2曙光股份-17注：2019年1-11月股市涨跌数据，为百分比跃岭股份3313小康股份-26 -1812热点-资本市场热点，哪些概念受到资本热捧重卡产业链+燃料电池+法规带来的需求，电动车退潮 年初至今CS汽车涨幅前十五位名称年初至今市盈率(TTM)备注万通智控165%237TPMS相关春风动力161%34车娱摩托龙头全柴动力149%57燃料电池概念相关赛轮轮胎112%11国内轮胎龙头中国重汽98%15重卡景气度高，行业龙头潍柴动力97%12重卡景气度

5、高，行业龙头星宇股份96%36量价齐升，业绩稳健德宏股份84%55稀土磁材概念拓普集团78%39特斯拉产业链德赛西威75%75智能网联汽车相关爱柯迪74%28汽车铝压铸精密件龙头东风科技72%29资产重组保隆科技70%38TPMS相关苏奥传感68%67TPMS相关长城汽车67%20SUV龙头，量-利修复注：截止到2019年12 月18 日涨跌数据 年初至今主要投资概念 14Agenda-1向-哪些市场在增长2寻驱动-未来潜力在哪里3应挑战-如何组织变革4在当下-2020年预测 14找根本车市增长背后的逻辑商用车增长的背后是经济的转型和经济结构的调整CAGR=14.6%CAGR=1.8%429.

6、29437.08403.54380.98406.53419.74432.45378.86330.62345.43364.67248.69261.58178.24203.502005Y2006Y2007Y2008Y2009Y2010Y2011Y2012Y2013Y2014Y2015Y2016Y2017Y2018Y2019Y 15注：汽车工业协会数据,万辆，不含微客驱动因素：投资+出口+消费以企业为主的投资流通：多渠道流通层级，批发和商超百货为主，流通效率较低经济基础09/10年企业加杠杆，2011年产能过剩 存量增长 驱动因素：投资（基建+房地产）+消费（电商）增量式增长（三驾马车）基建+房地产

7、投资流通：电商C2C快速成长，传统批发业萎缩，商超呈稳定发展态势经济基础：12/13年政府加杠杆，地方债高企 存量增长结构式频繁式政策环保+治超+大气污染+黄标车找根本-8类产品销量结构，变化背后逻辑结构上来看，工业化和电商的高速发展，带来运输的规模化和效率化，重卡和轻卡的销量比重上升，小微商业自备需求减弱我国的商用车产品，以自备用车为主，尤其是个人个体、小商户占比高；专业物流比重较低， 2006年2009年2014年2018年2019年10.34%24.86%23.80%14.50%12.50%6.87%4.80%4.83%3.67%2.95%64.%.64%6%7%9.77%10.33%8

8、.46%3.26%2.43%3.20%3%3%13.83%.0413.80%.949.75%25.52%32.15%9.3825.98%36.92%31.08%39.86%39.29%32.51%29.35%重卡中卡轻卡轻客%.12.00微卡微客 大中客 16注：汽车工业协会数据，含微客的比重找根本-7类产品销量结构，变化背后逻辑赚钱属性增强，自备需求减弱物流比重增加，客运比重减弱，自备用车比重减弱，重卡比重提升2019年商用车销售增长情况 2019年商用车销售结构 17432.45-1.06%-0.91%-2.23%2.30%-0.62%-0.59%2006年2007年2010年2016年2

9、017年2018年2019年15.0%19.5%27.2%26.3%26.5%20.023.6%385.02-1.83%-2.79%重卡%-9.09%中卡10.0%9.4%6.4%6.3%5.5%4.1%3.2%46.7%43.5%43.4%41.5%42.3%45.2%44.1%188.32轻卡47.43117.43-21.37%13.9365.3433.266.697.48微卡14.2%13.0%14.2%16.6%13.5%15.2%15.1%轻客9.5%9.3%6.6%9.7%8.3%7.7%7.7%商 用 车 货车客车重卡中卡轻卡微卡轻客中客大客注：汽车工业协会数据，2019年1-1

10、1月大中客4.7%4.7%3.7%5.2%4.3%3.4%3.3%找根本-重卡销售比重提升的背后重卡比重提升的背后是中国工业化不同阶段下的流通效率的提升CAGR=3.8%CAGR=18.3%111.69114.79117.43101.5088.159077.4074.4073.2963.5663.3948.4454.1555.0737.0825.6630.7320042005200620072008200920102011201220132014201520162017201820192025F注：重卡销量为汽车工业协会数据2.0时代-市场结构调整3.0时代-效率化时代1.0时代-市场快速增长

11、重工业化与城镇化双加速时代，投资需求与物流快速发展； 个人为主的购车时代，购车跑运输成为农民发家致富的重要途径之一，山东、河南、河北成为重卡销售重镇；购买关注：第一台车，买得起，快速回本，关注低价经济周期叠加政策周期，加速行业快速增长；05-06年超载治理，计重收费2009年1月1日取消养路费2010年四万亿投资+经济刺激工业化后期，基建投资逐步放缓，消费成为经济增长的主动力，电商发 展带动商品的全国流通，牵引车占比大幅提升重卡用户：从个人用户逐步向组织用户转变购买关注因素：第二辆车时代，品牌，可靠性成为购买的关注因素2011-2015年宏观调控+经济增速下滑2016年刺激政策+GB1589+

12、蓝天计划+超载治理资本加速进入物流领域，先进的物流技术得以应用，包括互联网技术、车联网技术，辅助驾驶技术用户：车队大型化趋势明显购买关注因素：高效率、可靠性、品牌2020年高速公路新的通行标准 18重卡产品结构与经济结构变化高度相关，投资拉动效果弱，消费稳定增长 2019年1-11年重卡销量结构（万辆）同比载货车15.8214.8%自卸16.4215.4%专用26.4024.7%牵引48.0745.0%3.3% 2019年1-11月重卡分企业销量情况（K辆）-5.2%1.6%23.3%柴油牵引车38.1235.7%LNG牵引车9.949.3%103.9%11.8%注：保险数据，柴油和LNG牵引

13、车属于牵引车部分；载货车包括厢式和仓栅等载货车品种100%90%DAYUN, 29.180%FAW, 269.3市场同比70%Shanqi, 159.8FOTON, 79.260%50%40%徐工, 19.0CNHTC, 170.0DF, 220.630%其它, 29.520%SIH, 52.7华菱, 18.210%JAC, 34.6大小为销量K辆0%0%5%10%15%20%25%市场份额注：CAAM 19找根本-重卡销售比重提升的背后重卡销售受政策影响波动较大，但只改变了时间结构，并没有影响到需求总量增长55%海南, 3.80445%35%陕西, 40.302湖北, 44.031天津, 1

14、3.193广东, 88.683河北, 108.793山东, 140.77225%浙江, 44.06315%5%, 9.658内蒙古,湖辽14南宁.3,4,28245.6. 6674黑龙福江建, ,1261.2.2943重庆, 16.513江苏, 71.64山西, 58.391安徽, 49.767河南, 77.307占比新广疆西, 2,02.35.318-5%0%-15%甘肃, 9.593江西, 24.936上海云, 1南2.4,618.7822%4% 四川, 41.3161%8%10%12%14%-25%青海, 2.761, 8.101-35%吉林, 13.913贵州, 11.226-45%-

15、55%-65%北京, 11.169超载治理环保治理燃气国6 实施重卡分区域销量增长国3 淘汰国三车辆限行城市扩大：北京、上海、江苏南京、苏州、淮安； 河南：郑州、许昌； 广东佛山、深圳、东莞；浙江：金华、宁波；山东：烟台、济南；陕西：西安；福建：福州广西：桂林； 内蒙古；2019年7月1日全国实施燃气环保治理注：2019年1-11月保险数据 20找根本-重卡销售比重提升的背后重卡销量分布与工业发展的关系，由工业化阶段+工业基地分布+消费地决定的 2011年2017年2019年沈阳呼和浩特沈阳银川银川太原银川太原太原西安合肥武汉重庆合肥武汉合肥成都重庆武汉成都重庆南昌山东8.6%河北8.1%湖北

16、7.2%河南6.9%江苏5.8%安徽5.3%内蒙古5.0%山西4.5%辽宁4.5% 30.8%/3省 湖南3.2%陕西3.1%重庆3.1%16.2%/5省广州山东10.7%29.2%/3省河北9.8%河南8.6%安徽5.8%29%/6省江苏5.5%山西5.0%湖北4.4%广东4.2%江西4.2%16.8%/5省山东13.2%河北10.2%广东8.3%河南7.2%江苏6.7%山西5.5%安徽4.7%浙江4.1%湖北4.1% 45.6%/5省 广州四川3.9%陕西3.8%7.7%/2省72.1%13个省投资+消费双驱动投资+消费双驱动25.1%/5省75%重庆3.6%湖南3.5%辽宁3.4%四川3

17、.3%浙江3.1%14个省 18.4%/4省 消费驱动，政策刺激71.7%11个省资源大省+人口大省+交通要道以个人车主为主人口大交通要道+工业基地+物流公司集散地组织用户增多21注：2019年数据为1-11月数据找根本-重卡销售比重提升的背后重卡分品种销量分布背后的经济解释，与工业的分布关联度银川太原西安合肥武汉6%4%-6%3%-4% 尤其轻微商用车自备用车比重较大，个体及小微用户自备用车需求减弱，实体店数量减少 更换周期变长 单车利用率提升 客户数量减少单车效率提升车市2.0时代政策撬动效应减弱经济增长进入新阶段 车辆合规化、标准化，未来政策撬动效应减弱;未来治超、黄标车替换效应减弱 经

18、济增速放缓 基建投资放缓环境在变-商业环境在变连锁便利，日资+本计12万家左右一线3%15万家二线6%，35万家三线城市13% ，75万家日资便利统配+供应商送货本土品牌连锁店统配+供应商送货夫妻店+松散式加盟4线及以下城市小店79%，480万家小店600多万家供应商送货+ 自备用车+B2B平台送货夫妻店为自备用车主体小店区域分布电商冲击连锁便利店冲击成本高涨房租及人工线下传统小门店数量减少， 自备用车意愿大幅降低夫妻店自备用车需求减弱车辆作为商品运输工具，商业环境变化势必影响到车辆需求环境在变-商业环境在变传统门店买自备用车VS买用车服务调研对象：以快消品主要经营品类的零售小店和松散加盟超市

19、（大仓统配的连锁小型超市和便利店不在调研样板内） 地域覆盖：22个省、41个城市、4,487家门店传统小店受B2B平台冲击越来越少的小店选择从批发市场进货，自备用车需求基础减弱74%的受访小店将B2B 平台作为进货渠道之一；越来越少的小店选择从批发市场进货环境在变-商业环境在变县级以下门店也受到B2B平台冲击，自备用车意愿减弱汇通达的运作模式主要是选择乡镇夫妻店作为关键节点，通过平台+会员店的模式，将乡镇会员店互联网化，通过平台的技术手段赋能把会员店改 造为智慧零售终端，集结上游厂商链接到会员店，形成共生价值链，共同服务农民需求和盘活农村资源，并提供5+赋能（工具+、商品+、金融+、社群+、活

20、动+）等。汇通达门店 汇通达业务示意图 32环境在变-商业环境在变小商业从自备用车，到享受用车服务，自备用车需求下滑 以快消品主要经营品类的零售小店和松散加盟超市（大仓统配的连锁小型超市和便利店不在调研样板内）， 22个省、41个城市、4,487家门店。平均日营业额为4500元， 毛利率25%，净利率13%。车辆需求零售小店自备用车需求1自己货物自己运2供货商零散配送3B2B平台集中配送零售小店(非连锁)进货方式 33注：网络数据，2018年调研从批发市场进货。自备用车成为必须品上一级经销商或品牌商给多家零售小店巡回配送，小店自备用车需求逐步减弱零售小店平均安装3.5个B2B进货平台，小店通过

21、B2B平台进货，平台集中多店巡回配送微客、微卡、MPV、轻客、轻卡轻客、轻卡轻客、轻卡，轻卡的比重较高客户在变-客户现状客户的成长之路VS淘汰之路车队规模 大型企业自备用车，如京东， 顺丰、中通等 大型运力公司， 如志鸿物流等 中型运力公司 中小企业，商贸及生产企业自备用车 小型运力公司 个人个体小微商业自备用车 个人个体货运出租非运输盈利运输盈利客户分类30%40%50%小小商户自备车散零散运营微微型车队轻微商用车个人个体企业自备用车轻微商用车（货运出租+小型物流公司）重卡（个体个体及微型车队，车队规模小于5）物流效率相对较低客户在变-变大，有规模才有效率以重卡为例，大客户趋势明显，规模化才

22、能带来更多附加值重卡运力大客户趋势明显 重卡运力现状-掌握运力占社会总运力比重大型(100辆)中型(20-100辆)小型(5-20辆)微型/个体/散户计价方式：按车计价到按公里计价；车辆使用效率：使用时间， 效率更高可靠性要求，人工高于车辆成本，需要更高出勤率单车效率提升物流客户大型化趋势车队效率提升标准化运输车队管理系统规模化养车网络化运营平台化运营15%50%30%25%15%15%40%10%中国美国实际运力：包括自有车队和第三方挂靠运力车辆。数据来源：罗兰贝格客户在变-变多，生态多元化，收益更多车辆不再仅仅是运输工具，模式多元，物流生态化更好满足不同层级的货主需求基本的运输功能，关注车

23、辆运输的相关指标够用就好，价格敏感度高中小型企业自备用车，偏运货功能车队规模化运营，车与挂匹配、线路匹配、工况匹配、货与车匹配大型物流公司大型车队业务伙伴运输解决方案新型商业模式，如平台型运输车辆定制化，数字化物流，网联化，工具与公司业务匹配性。物流生态链盈利辅助工具小微个体及个人自备用车，多功能够用就好，价格敏感性高，客货两用比例高赚钱工具个人个体货运出租及小型物流公司关注更能带来收益的指标，比如载重和容积等客户在变-变新，如何满足新一代用车需求互联网原居民时代，车不仅仅用来开的，更是网联化、智能化的移动工具人口结构（百万） 中国卡车司机年龄结构80/90后司机注：2017年清华大学社会学系

24、社会调查中心卡车司机调研课题组中国卡车司机调查报告60后“什么原因会辞职” “什么叫辞职”3.251岁+%17.9%6.6%46-50岁190.170后 生活方式80/90后70%+70后80后90后00后“干吗要辞职？”174.0208.2234.5“要是赚得更多，我就辞职”“干得不爽，我就辞职。”145.6“老板不听话，我就辞职。”41-45岁36-40岁25.5%31-35岁26-30岁20-25岁16.9%2.8%26.6%80后90后 数字化已成为主流生活方式，社交媒体， 移动终端重要角色，不断推动传统流程 的数字化升级； 丰富的车载娱乐系统可减少长时间驾驶 的枯燥感。 自我认同 年

25、轻用户自我认同意识逐渐增强对内饰（如座椅、卧床）的舒适度、驾驶舒适度（平顺性、隔振性）、质量可靠性、安全性和外观时尚度的要求。 移动互联 教育结构水平提高、对信息的获取方式和信息质量产生新的需求； 对匹配平台等移动互联网应用的依赖程注：价值观来自于网络段子，仅为笑话，并不代表各个年代人的价 值观17-20 岁0.5 %度提高，降低车辆空转率。37客户在变-变强，未来数字化物流未来物流行业不再是低端服务业，是科技化、数字化、智能化的，如何满足他们需求效率高小微商业自备用车个人个体小微货运出租网络型、供应链平台型物流科技型物流传统物流公司个人个体及小微商户自备用车个人个体货运出租及小微车队传统物流

26、公司，以运力为主网络型如快递、零担公司、连锁超市及便利店配送业务。供应链平台拥有销售能力的物流数字化物流、智能化配送多功能性需求，对价格敏感； 满足进城及限行要求车辆行驶里程相对较低业务+生活，客货两用特征明显，对舒适性要求逐步提高关注单车运营性指标，对超载性有一定要求货物类型不固定，栏板轻卡需求比重较大关注价格和品牌以运力为主的物流公司，关注车辆品牌；固定客户及货源，多拉快跑对车辆效率具有一定要求关注于整体解决方案； 仓+配网络型网点配送，按照线路关注于车辆可靠性和车辆品牌跨界、车货分离关注数字化与智能化，提供效率提升方案够用就好， 关注价格便宜低成本，单车效率，关注车辆基础属性，如动力和赚

27、钱属性， 承载性指标关注车队、车辆管理， 注重TCO，车队的效率物流生态，关注全要素盈利，新的科技和新的商业模式，往往具有性的，如无人驾驶。客户在变-变少，货物流通渠道减少成为趋势货物的4大类别比重在变，吃/住/用/服四大类货物，货物流通渠道减少，对运输效率提出新要求目前的轻型商用车主要的货物与吃和住高度相关。也与这些货物的小规模化生产、多层级流通和小商业经营相关； 瓜果蔬菜粮油副食建筑建材五金家具小规模生产多层级流通批发市场实体小店及摊贩15.4%17.6%23.4%13.2%3.2%8.3%6.0%8.1%10.3%10.4%10.5%4.9%8.2%8.2%35.3%48.1%33.8%

28、30.9%38.6%50.4%45.6%窄体轻客微客43.3%35.4%38.7%32.3%40.8%41.2%37.9%轻卡小卡微卡宽体轻客总计吃相关住相关用相关其它客户在变-变少，货物流通渠道减少成为趋势农贸市场为主流，多层级批发和转运，农贸摊贩个人个体经营，自备用车商超和农贸为主，外卖和生鲜净菜比重增加车辆需求特征业态工作及居住地附近1公里范围，就近购物+便食。便利店与餐饮融合，711、全家如美国市场，外出就餐比重近年来显著增加， 全美餐馆协会：全美人均2639美元，餐饮提供就业占据总就业人口的10%餐饮的连锁化，食品供应商的规模化、集中化；食材供应渠道的扁平化。美国最大食品供应商SYS

29、CO，市场份额高达16%家庭人口小型化； 大城市快节奏的工作家庭小型化，2人以下，单身比例提高，社交聚会频次下降。人口老龄化以轻型商用车为例，吃相关货物的流通渠道变少，需要更高效率的运输车辆人口3人及3人以上的家庭， 多有小孩+老人；传统家庭2-3人，双职工家庭买菜频次每周大于5次购买场所农贸市场+超市买菜频次2-3次，购买净菜+ 外卖的比重增加购买习惯人口简单做+外卖买净菜+网购+外卖+快食。做饭时间大幅缩短自己做饭从买菜、摘菜、清洗、做饭、打扫，全过程3个小时以上在家吃（中国模式）1 吃三大场景选择快餐店就餐快节奏、高压力的城市生活推动人们更倾向于外出就餐外出吃（美国模式）2 便利店就餐外出就餐，选择工作、居住附近便利店吃，简单、 便宜就近吃（日本模式）3客户在变-如何迎接客户大型化带来的挑战同一平台如何满足不同用户的需求 客户发展趋势对车企的挑战 41 产品系列化 关注车队管理系统 关注用车方案不仅仅关注车辆本身 产品定制化 规模化养车，靠车辆 TCO (整体拥车成本) 整体销售解决方案大客户个体及小微 低购买成本，快速回本 标准化产品 经销商处购买 个人客户对价格更敏感服务于现在还是未来？服务好目前的客户，还是专注于未来的大客户大客户产品需求系列化（