济南年产xx套齿轮减速器项目财务分析报告

1、泓域咨询/年产xx套齿轮减速器项目财务分析报告一、项目发展背景随着国内经济政策的大力支持，齿轮减速机行业在经历了由粗放型经济增长方式向集约型经济增长方式的转变后，我国减速机行业已初具规模，并形成一条较为完整的产业链，已经具备了向高端产业上游发展的基础。特别是在我国对装备制造业振兴的政策下，生产体系、工艺水平、出口贸易以及发展规划等方面都获得了极大的扶持，取得了可喜的成果。减速器是一种由封闭在刚性壳体内的齿轮传动、蜗杆传动、齿轮-蜗杆传动所组成的独立部件，常用作原动件与工作机之间的减速传动装置。在原动机和工作机或执行机构之间起匹配转速和传递转矩的作用，在现代机械中应用极为广泛。减速机行业在我国发

2、展历史已有近40年，减速机产品在国民经济及国防工业的各个领域都有着广泛的应用。目前，减速机用量比较大的行业主要有：工业机器人、电力机械、冶金机械、环保机械、电子电器等，这些行业使用减速机产品的数量已占全国各行业使用减速机总数的40%60%。减速机的下游应用行业主要包括起重运输、水泥建材、重型矿山、冶金、电力和航空船用等国民经济及国防工业的各个领域。二、项目总投资估算（一）固定资产投资估算本期项目的固定资产投资14097.60(万元）。（二）流动资金投资估算预计达产年需用流动资金4435.60万元。（三）总投资构成分析1、总投资及其构成分析：项目总投资18533.20万元，其中：固定资产投资14

3、097.60万元，占项目总投资的76.07%；流动资金4435.60万元，占项目总投资的23.93%。2、固定资产投资及其构成分析：本期工程项目固定资产投资包括：建筑工程投资5725.70万元，占项目总投资的30.89%；设备购置费5644.99万元，占项目总投资的30.46%；其它投资2726.91万元，占项目总投资的14.71%。3、总投资及其构成估算：总投资=固定资产投资+流动资金。项目总投资=14097.60+4435.60=18533.20（万元）。三、资金筹措全部自筹。四、经济评价财务测算根据规划，项目预计三年达产：第一年负荷40.00%,计划收入15412.00万元，总成本145

4、95.80万元，利润总额-3068.17万元，净利润-2301.13万元，增值税498.10万元，税金及附加267.45万元，所得税-767.04万元；第二年负荷80.00%,计划收入30824.00万元，总成本24533.22万元，利润总额-972.24万元，净利润-729.18万元，增值税996.20万元，税金及附加327.22万元，所得税-243.06万元；第三年生产负荷100%，计划收入38530.00万元，总成本29501.93万元，利润总额9028.07万元，净利润6771.05万元，增值税1245.25万元，税金及附加357.11万元，所得税2257.02万元。（一）营业收入估算

5、项目经营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑行业设备相对价格变化，假设当年设备产量等于当年产品销售量。项目达产年预计每年可实现营业收入38530.00万元。（二）达产年增值税估算达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=1245.25万元。（三）综合总成本费用估算根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期工程项目综合总成本费用29501.93万元，其中：可变成本24843.55万元，固定成本4658.38万元，具体测算数据详见总成本费用估算一览表所示。达产年应纳税金及附加357.11万元。（五）利润总额及企业所得税利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=

6、9028.07（万元）。企业所得税=应纳税所得额税率=9028.0725.00%=2257.02（万元）。（六）利润及利润分配1、本期工程项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=9028.07（万元）。2、达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=9028.0725.00%=2257.02（万元）。3、本项目达产年可实现利润总额9028.07万元，缴纳企业所得税2257.02万元，其正常经营年份净利润：企业净利润=达产年利润总额-企业所得税=9028.07-2257.02=6771.05（万元）。4、根据利润及利润分配表可以计算出以

7、下经济指标。（1）达产年投资利润率=48.71%。（2）达产年投资利税率=57.36%。（3）达产年投资回报率=36.53%。5、根据经济测算，本期工程项目投产后，达产年实现营业收入38530.00万元，总成本费用29501.93万元，税金及附加357.11万元，利润总额9028.07万元，企业所得税2257.02万元，税后净利润6771.05万元，年纳税总额3859.38万元。五、项目盈利能力分析全部投资回收期（Pt）=4.24年。本期工程项目全部投资回收期4.24年，小于行业基准投资回收期，项目的投资能够及时回收，故投资风险性相对较小。六、综合评价本期工程项目投资效益是显著的，达产年投资利

8、润率48.71%，投资利税率57.36%，全部投资回报率36.53%，全部投资回收期4.24年（含建设期），表明本期工程项目利润空间较大，具有较好的盈利能力、较强的清偿能力和抗风险能力。建议项目承办单位在项目建设中有关论证、设计、施工要紧密配合，对于建设过程中出现的问题应用科学的方法进行分析解决；在设计和施工中，要积极吸取国内外的相关建设经验，采用合理、可行、有效的技术手段，确保工程万无一失。七、市场预测分析减速机行业在我国发展历史已有近40年，减速机产品在国民经济及国防工业的各个领域都有着广泛的应用。目前，减速机用量比较大的行业主要有：工业机器人、电力机械、冶金机械、环保机械、电子电器等，这

9、些行业使用减速机产品的数量已占全国各行业使用减速机总数的40%60%。工业机器人用减速器主要分为5类，分别是：（1）谐波齿轮减速器；（2）摆线针轮行星减速器；（3）RV减速器；（4）精密行星减速器；（5）滤波齿轮减速器。不同类型的精密减速器在传动效率、减速比方面各不相同。RV减速器相比谐波传动具有很强的疲劳强度、刚度和寿命，而且回差精度稳定。相比之下，谐波传动的运动精度会随着时间增长而显著降低。因此，RV减速器在先进机器人传动中有逐渐取代谐波减速器的发展趋势。全球减速器市场上日本企业纳斯博斯克和哈默纳科形成垄断局面；而国内市场竞争格局尚未定型，目前减速器行业虽以外资品牌为主，但国产品牌伴随我国

10、工业机器人的崛起，也将快速发展。我国2017年减速器需求约30万台。其中，国产主要减速器厂商出货量占据的国内市场份额约为20%，近80%的市场份额由外资品牌占据。由于国产减速器极具价格优势且国产机器人本体企业崛起，2017年，国产减速器在出货量上取得了新的突破。在RV减速器方面，出货量排名前十的企业中，共有5家中资企业；其中南通镇康表现最好，位列第三，排在日本企业纳博特斯克和住友之后。在谐波减速器方面，出货量排名前是的企业中，共有8家中资企业，其中苏州绿的表现最好，出货量仅次于日本巨头哈默纳克。多加中资企业进入减速器销量TOP10，意味着国产减速器开始逐渐赢得市场空间，国产减速器将开始实现市场

11、放量。近几年来，我国工业机器人发展迅速。由于减速器是机械传动的核心，机器人的速度、精度都与减速器有关，工业机器人需求的高速增长，带动了上游核心零部件之一-减速器行业的发展。自2013年以来，国内减速器市场容量不断扩大，截至2017年，我国减速器市场容量超过25亿元。预计2018年中国机器人减速器需求将超过40万台，市场容量将超过30亿元。未来随着工业机器人、高端数控机床等下游行业的快速发展，作为传动系统的关键零部件，精密减速器市场空间广阔。减速机的下游应用行业主要包括起重运输、水泥建材、重型矿山、冶金、电力和航空船用等国民经济及国防工业的各个领域。受益于工业化、城镇化进程的不断深入及国家对机械

12、制造业的重视，减速机行业作为我国基础装备行业之一。与此同时，我国经济发展进入深度调整期，减速机行业也随之进入转型升级。起重运输设备是齿轮减速机应用最为广泛的行业，该行业的发展速度直接影响着减速机市场需求增长的快慢。预计“十二五”期间，我国起重运输设备制造业将继续保持快速增长的势头，受益于此，减速机需求也将得到有效拉动。钢铁产业在经历了长期粗放型扩张后，亟待加快结构调整和产业升级，而这种调整给冶金重型机械制造业特别是高技术含量的高端装备制造业带来了挑战，也带来了市场机遇。齿轮减速机是水泥机械中用到的第二大类通用机械设备，其市场景气度必然伴随着水泥机械行业的旺盛需求而继续上行。我国齿轮减速机行业在

13、历经几代人的共同努力后已经形成了庞大的产业规模，目前，我国减速机产品不仅满足了国内主流市场的需求，还远销国外，并且在国际市场上占据一定的地位，可谓享誉中外，我国已然成为世界减速机制造大国。八、附表上年度营收情况一览表序号项目第一季度第二季度第三季度第四季度合计1营业收入4818.486424.635965.735736.2822945.122主营业务收入3979.315305.754926.774737.2718949.102.1齿轮减速器(A)1313.171750.901625.831563.306253.202.2齿轮减速器(B)915.241220.321133.161089.5743

14、58.292.3齿轮减速器(C)676.48901.98837.55805.343221.352.4齿轮减速器(D)477.52636.69591.21568.472273.892.5齿轮减速器(E)318.34424.46394.14378.981515.932.6齿轮减速器(F)198.97265.29246.34236.86947.452.7齿轮减速器(.)79.59106.1198.5494.75378.983其他业务收入839.161118.891038.97999.013996.02上年度主要经济指标项目单位指标完成营业收入万元22945.12完成主营业务收入万元18949.10主

15、营业务收入占比82.58%营业收入增长率（同比）30.65%营业收入增长量（同比）万元5382.34利润总额万元6463.01利润总额增长率13.97%利润总额增长量万元792.07净利润万元4847.26净利润增长率10.88%净利润增长量万元475.46投资利润率53.58%投资回报率40.19%财务内部收益率22.04%企业总资产万元33497.05流动资产总额占比万元31.77%流动资产总额万元10641.28资产负债率30.43%主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积平方米51919.2877.84亩1.1容积率1.291.2建筑系数56.82%1.3投资强度万元/亩181

16、.111.4基底面积平方米29500.531.5总建筑面积平方米66975.871.6绿化面积平方米5061.93绿化率7.56%2总投资万元18533.202.1固定资产投资万元14097.602.1.1土建工程投资万元5725.702.1.1.1土建工程投资占比万元30.89%2.1.2设备投资万元5644.992.1.2.1设备投资占比30.46%2.1.3其它投资万元2726.912.1.3.1其它投资占比14.71%2.1.4固定资产投资占比76.07%2.2流动资金万元4435.602.2.1流动资金占比23.93%3收入万元38530.004总成本万元29501.935利润总额万

17、元9028.076净利润万元6771.057所得税万元1.298增值税万元1245.259税金及附加万元357.1110纳税总额万元3859.3811利税总额万元10630.4312投资利润率48.71%13投资利税率57.36%14投资回报率36.53%15回收期年4.2416设备数量台（套）16917年用电量千瓦时1273622.0018年用水量立方米24330.2919总能耗吨标准煤158.6120节能率24.97%21节能量吨标准煤55.7322员工数量人690区域内行业经营情况项目单位指标备注行业产值万元170731.11同期产值万元145662.58同比增长17.21%从业企业数量

18、家762规上企业家39从业人数人38100前十位企业产值万元80859.25去年同期70336.86万元。1、xxx投资公司（AAA）万元19810.522、xxx有限责任公司万元17789.033、xxx有限公司万元10511.704、xxx有限责任公司万元8894.525、xxx实业发展公司万元5660.156、xxx公司万元5255.857、xxx有限公司万元404.308、xxx有限责任公司万元3315.239、xxx实业发展公司万元3153.5110、xxx公司万元2425.78区域内行业营业能力分析序号项目单位指标1行业工业增加值万元50535.051.1同期增加值万元43643.

19、711.2增长率15.79%2行业净利润万元14764.112.12016年净利润万元12756.272.2增长率15.74%3行业纳税总额万元15777.503.12016纳税总额万元13866.673.2增长率13.78%42017完成投资万元39354.414.12016行业投资万元18.33%区域内行业市场预测（单位：万元）序号项目2018年2019年2020年1产值199999.80227272.50258264.202利润总额56346.9564030.6372762.083净利润26677.2130315.0134448.874纳税总额12800.5314546.0616529.

20、615工业增加值65717.9974679.5384863.106产业贡献率14.00%17.00%19.47%7企业数量91411151427土建工程投资一览表序号项目占地面积（）基底面积（）建筑面积（）计容面积（）投资（万元）1主体生产工程20856.8720856.8750161.2950161.294717.061.1主要生产车间12514.1212514.1230096.7730096.772924.581.2辅助生产车间6674.206674.2016051.6116051.611509.461.3其他生产车间1668.551668.552909.352909.35283.022仓

21、储工程4425.084425.0810929.4810929.48747.482.1成品贮存1106.271106.272732.372732.37186.872.2原料仓储2301.042301.045683.335683.33388.692.3辅助材料仓库1017.771017.772513.782513.78171.923供配电工程236.00236.00236.00236.0018.163.1供配电室236.00236.00236.00236.0018.164给排水工程271.40271.40271.40271.4016.244.1给排水271.40271.40271.40271.40

22、16.245服务性工程2802.552802.552802.552802.55191.675.1办公用房1644.161644.161644.161644.1693.985.2生活服务1158.391158.391158.391158.3976.836消防及环保工程790.61790.61790.61790.6160.836.1消防环保工程790.61790.61790.61790.6160.837项目总图工程118.00118.00118.00118.00-143.477.1场地及道路硬化8135.731213.731213.737.2场区围墙1213.738135.738135.737.3

23、安全保卫室118.00118.00118.00118.008绿化工程3363.68117.73合计29500.5366975.8766975.875725.70节能分析一览表序号项目单位指标备注1总能耗吨标准煤158.611.1年用电量千瓦时1273622.001.2年用电量吨标准煤156.531.3年用水量立方米24330.291.4年用水量吨标准煤2.082年节能量吨标准煤55.733节能率24.97%节项目建设进度一览表序号项目单位指标1完成投资万元12061.391.1完成比例65.08%2完成固定资产投资万元9540.412.1完成比例79.10%3完成流动资金投资万元2520.98

24、3.1完成比例20.90%人力资源配置一览表序号项目单位指标1一线产业工人工资1.1平均人数人4691.2人均年工资万元4.861.3年工资额万元2741.452工程技术人员工资2.1平均人数人1042.2人均年工资万元6.962.3年工资额万元713.963企业管理人员工资3.1平均人数人283.2人均年工资万元6.553.3年工资额万元173.254品质管理人员工资4.1平均人数人554.2人均年工资万元5.514.3年工资额万元293.445其他人员工资5.1平均人数人345.2人均年工资万元7.085.3年工资额万元168.916职工工资总额万元4091.01固定资产投资估算表序号项目

25、单位建筑工程费设备购置及安装费其它费用合计占总投资比例1项目建设投资万元5725.705644.99181.1114097.601.1工程费用万元5725.705644.9923511.681.1.1建筑工程费用万元5725.705725.7030.89%1.1.2设备购置及安装费万元5644.995644.9930.46%1.2工程建设其他费用万元2726.912726.9114.71%1.2.1无形资产万元1491.331491.331.3预备费万元1235.581235.581.3.1基本预备费万元564.06564.061.3.2涨价预备费万元671.52671.522建设期利息万元3

26、固定资产投资现值万元14097.6014097.60流动资金投资估算表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1流动资产万元23511.6812226.4421402.3223511.6823511.6823511.681.1应收账款万元7053.502821.405642.807053.507053.507053.501.2存货万元10580.264232.108464.2010580.2610580.2610580.261.2.1原辅材料万元3174.081269.632539.263174.083174.083174.081.2.2燃料动力万元158.7063.48126.9

27、6158.70158.70158.701.2.3在产品万元4866.921946.773893.544866.924866.924866.921.2.4产成品万元2380.56952.221904.452380.562380.562380.561.3现金万元5877.922351.174702.345877.925877.925877.922流动负债万元19076.087630.4315260.8619076.0819076.0819076.082.1应付账款万元19076.087630.4315260.8619076.0819076.0819076.083流动资金万元4435.601774.

28、243548.484435.604435.604435.604铺底流动资金万元1478.52591.411182.831478.521478.521478.52总投资构成估算表序号项目单位指标占建设投资比例占固定投资比例占总投资比例1项目总投资万元18533.20131.46%131.46%100.00%2项目建设投资万元14097.60100.00%100.00%76.07%2.1工程费用万元11370.6980.66%80.66%61.35%2.1.1建筑工程费万元5725.7040.61%40.61%30.89%2.1.2设备购置及安装费万元5644.9940.04%40.04%30.4

29、6%2.2工程建设其他费用万元1491.3310.58%10.58%8.05%2.2.1无形资产万元1491.3310.58%10.58%8.05%2.3预备费万元1235.588.76%8.76%6.67%2.3.1基本预备费万元564.064.00%4.00%3.04%2.3.2涨价预备费万元671.524.76%4.76%3.62%3建设期利息万元4固定资产投资现值万元14097.60100.00%100.00%76.07%5建设期间费用万元6流动资金万元4435.6031.46%31.46%23.93%7铺底流动资金万元1478.5310.49%10.49%7.98%营业收入税金及附加

30、和增值税估算表序号项目单位第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元15412.0030824.0038530.0038530.0038530.001.1万元15412.0030824.0038530.0038530.0038530.002现价增加值万元4931.849863.6812329.6012329.6012329.603增值税万元498.10996.201245.251245.251245.253.1销项税额万元6164.806164.806164.806164.806164.803.2进项税额万元1967.823935.644919.554919.554919.554城市维护建设

31、税万元34.8769.7387.1787.1787.175教育费附加万元14.9429.8937.3637.3637.366地方教育费附加万元9.9619.9224.9124.9124.919土地使用税万元207.68207.68207.68207.68207.6810税金及附加万元267.45327.22357.11357.11357.11折旧及摊销一览表序号项目运营期合计第一年第二年第三年第四年第五年1建(构)筑物原值5725.705725.70当期折旧额4580.56229.03229.03229.03229.03229.03净值1145.145496.675267.645038.624

32、809.594580.562机器设备原值5644.995644.99当期折旧额4515.99301.07301.07301.07301.07301.07净值5343.925042.864741.794440.734139.663建筑物及设备原值11370.69当期折旧额9096.55530.09530.09530.09530.09530.09建筑物及设备净值2274.1410840.6010310.519780.429250.338720.244无形资产原值1491.331491.33当期摊销额1491.3337.2837.2837.2837.2837.28净值1454.051416.7613

33、79.481342.201304.915合计：折旧及摊销10587.88567.37567.37567.37567.37567.37总成本费用估算一览表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1外购原材料费万元20342.058136.8216273.6420342.0520342.0520342.052外购燃料动力费万元1369.15547.661095.321369.151369.151369.153工资及福利费万元4091.014091.014091.014091.014091.014091.014修理费万元63.6125.4450.8963.6163.6163.615其它成

34、本费用万元3068.741227.502454.993068.743068.743068.745.1其他制造费用万元1030.83412.33824.661030.831030.831030.835.2其他管理费用万元835.72334.29668.58835.72835.72835.725.3其他销售费用万元1790.98716.391432.781790.981790.981790.986经营成本万元28934.5611573.8223147.6528934.5628934.5628934.567折旧费万元530.09530.09530.09530.09530.09530.098摊销费万元37.2837.2837.2837.2837.2837.289利息支出万元-10总成本费用万元29501.9314595.8024533.2229501.9329501.9329501.9310.1可变成本万元24843.559937.4219874.8424843.5524843.5524843.5510.2固定成本万元4658.384658.384658.384658.384658.384658.3811盈亏平衡点59.74%59.74%利润及利润分配表序号项目单位达产指标第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元38530.0015