120107 海尔中央研究院_无线充电商业计划书 v17.7(1)

1、2012年1月 久谦管理咨询,无尾项目 -商业计划书,机密,此报告仅供客户内部使用。未经久谦公司书面许可，其它任何机构不得擅自传阅、引用或复制。本文件仅供久谦公司简报之用；并非会议之完整纪录。,总结,市场分析： 无尾电源产业整体处于导入阶段。其中智能手机的无尾电源是目前最为成熟的应用领域，即将进入快速增长阶段；其他主要应用（厨房小家电、电动汽车）的无尾电源技术处于开发或导入阶段，需要不同时间的测试和完善，消费市场也将会经历几年的培育期；预计2015年和2020年全球无尾电源模块的销量分别可达2亿件和10亿件。 同时调研结果显示，消费者普遍对无尾电源技术感兴趣，对手机无尾充电和厨电无尾供电产品感

2、兴趣的人群分别占到了80%和76%，存在显著的市场机会。 目前，领先的无尾电源公司都是海外企业，中国国内仅存在几家 OEM厂商，相对而言，依托海尔实力并已自主完成样机开发的无尾团队，具有显著的优势可发展该业务。 商业模式： 无尾公司立足于为海尔及其他合作伙伴提供世界一流的无尾电源专利技术、方案，通过发展手机无尾充电方案业务（提供完整产品或核心模块），捕捉全球手机无尾充电市场快速增长的机遇，而将低附加值的生产环节外包给OEM厂商；同时大力投入研发，取得技术领先地位并定义行业技术标准，迅速发展手机、厨房小家电、电动汽车等领域的无尾电源专利授权业务。 无尾公司可在成立伊始同海尔内部的事业部（如手机、

3、厨电、地产）合作，共同研发推出新型产品，打造高端技术形象，为海尔手机事业部提供方案和产品，进而发展外部业务，并提供专利授权。 财务预测： 预测无尾公司在2015年销售超亿元，2020年实现13亿元总收入和4亿元净利润。前期融资需求为2,600万元，保守估计下的内部收益率为96%，净现值为1亿元。,1,项目投资亮点,2,投资迅速发展的无尾电源市场，市场潜力巨大，预计中国2020年模块销售量超过3.5亿件，销售额约500亿元人民币 项目一方面抓创新“制高点”（标准制定），另一方面抓创新“落脚点”（人均效率），属于国家扶持海尔关注的高新技术产业 依托海尔平台，在标准制定和市场拓展方面具有显著优势,目

4、录,市场分析与无尾公司优势介绍 无尾公司商业模式与市场机会举例 组织架构、管理团队与运营流程 财务预测 运营计划与风险对策,4,电磁感应是近十年内唯一有商业化前景的无尾电源技术，预计2020年四大应用共销售逾10亿个模块,资料来源：久谦分析,全球无尾电源模块销量预测 百万件,主要结论,个人/家用,智能手机,厨房家电,电动汽车,电瓶汽车,2010,11,12,2020,17,14,19,16,13,18,2015,全球无尾电源模块销量预测 千件,主要结论,运载工具,最为成熟的无尾充电应用市场，增速快且上升空间大 手机厂商市场集中度较高，且各家企业对无尾充电技术的投入积极性较强,全球厨电市场分散，

5、无尾充电销量起步略晚，上升迅速,商业化应用起步比较晚 电动汽车生产商纷纷和无尾充电技术供应商合作，各类企业提前布局,无尾充电应用已成型，市场即将形成，但下游细分市场规模有限且过于分散，未来空间有限,市场调研显示：约80%的消费者对手机无尾充电产品表示了浓厚兴趣，尤其是青岛、上海的消费者,5,Q1: “（展示手机无尾充电产品）如果有这样的产品，您有兴趣购买吗？” 百分比，100%=192人,100,上海,100,100%,没兴趣,总计,100,有兴趣,青岛,100,杭州,从被调查者收入水平来看，对手机无尾充电的兴趣没有明显区别,3-6k,100,3k,100,100%,100%,没兴趣,10-3

6、0k,100,0%,有兴趣,6-10k,100,被调查者的月收入,资料来源：消费者问卷调查；久谦分析,对于普通的发射板，88%的消费者不愿意为其支付超过150元；但具备了兼容功能后65%的消费者愿意为其支付溢价超过250元,6,如果是单手机充电，只有8%的消费者愿意支付350元以上的价格 若能实现多手机兼容，20%的消费者愿意支付350元以上的价格 若能实现不同电子产品兼容，则该数据上升至35%,250,150,100,350元及以上,100%,电子产品兼容板,100,手机兼容板,100,时尚板,100,普通板*,100,Q: “您愿意为下列产品支付的最高价格为？” 百分比，100%=192人

7、,*普通板：普通的，为单个手机充电的发射板 时尚板：外形设计个性时尚，为单个手机充电的发射板 手机兼容板：外形时尚，可以实现不同型号和品牌手机兼容充电的发射板 电子产品兼容板：外形时尚，可以实现不同类型的电子产品兼容充电的发射板,资料来源：消费者问卷调查；久谦分析,加权价格 元,135,161,215,262,%,76%的消费者对无尾供电厨电兴趣浓厚，尤其是月家庭收入较低的消费者,7,Q1: “（演示厨房无尾供电产品）如果有这样的产品，您有兴趣购买吗？” 百分比，100%=178人,= 100%,有兴趣,没兴趣,总计,100,青岛,100,88%,杭州,100,上海,100,被调查者对无尾厨电

8、的感兴趣比例和家庭月收入负相关 百分比，100%=178人,100,= 100%,有兴趣,没兴趣,20k以上,10-20K,100,5-10k,100,5k,100,83%,被调查者的月家庭收入,资料来源：消费者问卷调查；久谦分析,对于发射板，约68%的消费者愿意支付500元以上的价格；而对于小家电，61%的消费者愿意为新厨电额外支付超过150元,8,Q1: “从您的需求出发，您最多愿意为充电台板支付多少价钱？” 百分比，100%=136人,Q1: “从您的需求出发，您最多愿意支付多少钱购买升级的无尾充电小家电？（在原有价钱上额外支付的） ” 百分比，100%=136人,资料来源：消费者问卷调

9、查；久谦分析,300,1200,500,800,1500,1800,1%,4%,350,1%,2%,600,450,150,100,250,加权价格 元,636,172,从全球来看，手机无尾充电产品的价值链已初步形成，大陆企业目前主要参与了生产制造环节,9,Powermat,亿捷能,澳科,Convenient Power,标准制定商,电信运营商,电池厂商,设计代工商,芯片技术商,手机无尾充电的主要公司介入的价值链环节,资料来源：文献检索；专家访谈；久谦分析,未穷尽,而厨电无尾供电与汽车无尾充电的价值链尚未形成，企业仍集中在技术研发阶段,10,资料来源：久谦分析,厨电,电动汽车,市场分工与竞争格

10、局尚未形成，存在更多的发展机遇 可通过专利布局与战略合作影响市场发展,通过自身能力累积和整合海尔集团内部资源，无尾团队具有显著的优势,11,高素质、高效的、低成本的研发团队 正在申请的技术专利 已加入WPC，新开发的产品符合Qi标准 未来重新布置研发中心，更接近研发人才培养基地,靠近长三角和环渤海两大电子产业圈,成立初期利用股东业务起步，给海尔的手机、厨电、橱柜、地产等事业部提供无尾方案和技术授权,依托海尔研发中心对手机、厨电等终端产品的整体设计和研发能力，同时可形成针对市场的快速反应能力 借助国家政策扶持，获取科研基金支持 主持或影响推动行业标准制定,海尔大规模制造和成本控制的经验,依靠海尔

11、的实力和影响力可赢得合作伙伴信任,无尾团队,海尔集团,资料来源：海尔公司；久谦分析,8,无尾团队已经申请了45项无线充电技术的专利， 并且已完成样机,12,专利介绍,样机展示 （照片、视频）,资料来源：内部访谈；海尔公司；久谦分析,1,2,1,2,集成在海尔手机上的无线充电接收端及通用型发射端的样品 Casarte无线充电样机和双联发射板,17,PCT 国际专利,13,发明专利,7,实用新型 专利,外观专利,8,无尾团队在2010至2011两年的时间内申请了45项无线充电技术的专利，其中价值较高的国内发明专利和国际专利占到了2/3 在现有专利池中，手机应用相关的有9件，厨房小家电应用相关的有6

12、件，此外还有12件通用型专利 预计专利授权的生效期为2012至2013年,已经申请的专利数量 件,目录,市场分析与无尾公司优势介绍 无尾公司商业模式与市场机会举例 组织架构、管理团队与运营流程 财务预测 运营计划与风险对策,无尾公司为海尔及其他合作伙伴提供世界一流的无尾电源专利技术和方案,14,手机领域 手机制造商 手机电池和配件提供商 电信领域 电信运营商 厨电领域 厨电厂商 橱柜厂商 电动汽车领域 电动汽车生产商 公共设施基础建设商 微型电瓶车生产商,先进、高效、安全、符合通用标准的整套无尾充电解决方案和产品设计及生产 低成本、高质量 稳定、快速供货,无尾电源方案提供 符合国际国家技术标准

13、 从外观到性能均满足市场需求 规模化生产降低成本 技术专利授权 技术市场领先，符合国家国际标准 行业和客户认可，使用基础广泛,资料来源：久谦分析,一方面抓好创新“制高点”，另一方面抓好创新“落脚点”,15,资料来源：专家访谈；文献检索；久谦分析,2012年,20132014年,20152016年,领域,手机,电动汽车,厨电,电瓶车,无尾方案提供,无尾方案提供,专利 授权,制定国家标准，抢占创新“制高点”，依靠标准和专利，形成差异化竞争优势 提供高附加值的专利授权与无尾方案，抓住创新“落脚 点”即人均效率,制定无尾电源行业标准，开发无尾电源技术和专利，为合作伙伴提供领先、安全、低成本技术、和方案

14、,5年之内，成为“中国的高通”，一方面抓好创新“制高点”，另一方面抓好创新“落脚点” 国内最好、世界领先的无尾电源技术拥有者 无尾电源方案市场占有率领先,专注：集中精力于无尾电源技术研发和方案设计领域，采用OEM生产而非自主制造 技术导向：强调团队的研发实力和技术专利成果，制定无尾电源的行业标准 无尾方案提供商：成立初期通过为海尔以及合作伙伴提供无尾方案，培育市场，建立影响,16,资料来源：久谦分析,无尾公司的使命、愿景与战略,无尾公司将依托海尔实力，积极主导国家标准制定,17,国家提出统一充电标准,2006年12月14日，信息产业部颁布了移动通信手持机充电器及接口技术要求和测试方法通信行业标

15、准 2007年6月14日我国开始强制实施手机充电器国家标准，在电源变压器端使用全球统一的USB接口 2010年初工业和信息化部对2006年发布的手机充电器统一标准进行了修订,手机厂商反应不一,手机厂商可以基本不改变原来的手机设计，只需在电池或手机外壳加一个集成模块 智能无尾充电电池和无尾充电板的推行可以取代现有标准不统一的充电器，直接实现充电器的统一，有助于该规定的实现,积极响应的手机厂商多数是国内初涉手机市场的新军，大品牌身影很少出现 占据市场近70%的国外品牌几乎都保持观望状态，没有实际的行动 手机厂商丰厚的利润阻碍标准实施“很多原厂的配件非常贵，利润也很大。很多手机厂商的充电器外包给小厂

16、代工，利润便翻了好几番。” 华强北某手机配件商,手机无尾充电器的出现可以解决充电器标准化上遇到的难题,资料来源：专家访谈；文献检索；久谦分析,推动手机无尾充电标准有利于实现充电接口标准化,以手机为例,18,目前，国际WPC无线电源标准由Fulton，Convenient Power和Hanrim三家渠道、地域互补的技术类企业共同开发制定,资料来源：文献检索；久谦分析,WPC的会员分为固定会员和普通会员，固定会员负责技术提供和标准制定，普通会员应用此类技术 目前WPC联盟的固定会员有Fulton，Convenient Power和Hanrim三家企业 WPC明确表示近期固定会员数量不会再有所增加

17、,10年无线充电研究经验，拥有eCoupled和Splashpower两种领先技术，技术适用范围广泛 借助母公司安利的客户资源与欧美地区各行业领先企 业建立联系,无线充电研发能力领先，拥有提高平面感应充电平台性能、平面感应式电池充电等13项核心专利和强大的产品设计能力 位于香港，接近中国大陆市场,韩国领先电池企业，原先同Splashpower合作提供无线充电解决方案 是三星、LG等下游企业的主要供应商，拥有重要的渠道资源,19,参考国内对于类似标准的制定，技术提供方需要同产业链主要环节的领先企业成立联盟共同合作,* CDMA2000由美国高通主导，摩托罗拉、Lucent、三星等参与制定，中国电

18、信采用此项技术； WCDMA由欧洲电信标准委员会（ETSI）主导，NTT率先加入，中国联通自2009年开始采用此项技术 资料来源：文献检索；久谦分析,技术提供方,标准制定的联盟参与企业,同国际标准形成的格局,大唐电信（原中国邮电部电信科学技术研究院）,三大通信运营商（中国移动、中国联通、中国电信）和华为、中兴、海信、联想等主要设备制造企业,同另外两个国际标准（CDMA2000和WCDMA*）共存，由不同的运营商使用，不能实现兼容,中国移动主导，若干企业的技术专利形成专利池,中国工信部和中国人民银行启动标准制定，三大通信运营商、主要商业银行和拥有技术专利的技术型企业参与,中国标准（2.4GHz）

19、和国际标准（13.56MHz）共存且可以在同一台设备上兼容,移动支付,以手机无尾充电为例，无尾公司因依托海尔背景，联合中国电信，共同制定手机无尾充电的国家标准,以手机为例,20,在掌握符合国家技术标准的产品之后，面对各类合作伙伴都拥有显著的谈判优势,资料来源：文献检索；久谦分析,合作谈判的优势,无尾公司获得的收益,渠道举例,统一的国家技术标准,通过专业连锁渠道面向一二线市场的客户销售无尾产品 销售符合唯一无线充电标准的产品帮助实体门店吸引大量消费群体，并加强品牌拓展和整体盈利,实体门店,国美 苏宁,网络门店,京东 卓越 当当,合作可以帮助综合性网络平台锁定大量消费群体并拉动整体销售 放弃销售符

20、合无线充电技术标准的产品将丢掉相应高科技电子产品的市场份额,B2C,手机厂商,电池厂商,不具备无线充电功能的手机逐渐被市场淘汰，无线充电产品必须符合国家标准，没有其他选择 拥有技术标准和相关专利的企业帮助手机厂商大幅减少研发成本,通过全国范围大批量的订单，加速实现技术标准的推广，同时收取专利授权费用,中兴 华为 联想,直接提供电池厂商需要的专利技术，使其具备无线充电产品能力 增加电池厂商对无尾技术的依赖，若短期内没有符合标准的产品提供，将面临原有客户流失的风险,可以收取大批量的专利授权费,飞毛腿 比亚迪 力神,B2B,间接获得收益,间接获得收益,以手机为例,21,市场机会举例：国内电信运营商是

21、空白市场，无尾公司可以成为无尾方案提供商,发射端,接收端/背套,*销售量为2011年 资料来源：专家访谈；文献检索；久谦分析,Docomo品牌的充电板,Verizon品牌的充电板 LG品牌充电板,各个手机品牌的背套,各个手机品牌的背套,手机集成,松下 夏普,Palm,销售量*,少数国际领先电信运营商已经把无尾充电产品推上市，并贴自己的logo 国内的三家电信运营商（中国电信、中国联通和中国移动）都尚未推出此类产品，可考虑以无尾方案一站式提供商的形式争取战略性合作,50万台,30万台,全球通信运营商大部分无产品,已经明确进入无尾充电领域的,12% - 中国移动,8% - Vodafone,5%

22、- America Movil,5% - Telefonica,4% - Airtel,4%,3% - 中国联通,3%,3% - T-mobile,2% - Verizon,2% - AT 专家访谈；文献检索；久谦分析,电池厂商,三星SDI,暂时没有无尾充电的产品推出,三洋,Hanrim postech,劲量 Energizer,Jackson electric,松下,日立 Maxell,WPC成员,充电形式,已经推出产品,用无尾为外置电池充电，再用外置电池盒给设备充电,在iPhone、iPad外面加一个外壳，再用无尾设备充电,兼容性,ChargePad适用于所有手机和相机,iPad 有充电外

23、壳的手机,有充电外壳的手机,价格,580元 378元,1220元 443元,570元,明年1月份推出适用于iPhone和银河S2的无尾充电板/套,将在下一代三星银河Galaxy S手机上正式使用无尾充电,暂时没有无尾充电的产品推出,24,市场机会举例：而国内手机电池厂商尚未加入WPC，也无相关技术，是我们专利授权和方案提供的对象,国内手机电池厂商举例,WPC成员,充电器,资料来源：专家访谈；文献检索；久谦分析,可考虑专利授权或模块销售，将接收端与电池整合在一起，并同时通过现有渠道销售无尾充电发射端 针对没有充电器自主生产能力的电池厂商，提供无尾方案，由电池厂商贴自己的品牌销售,可能的销售模式：

24、,25,国内电池厂商也将应用无尾技术，而无尾团队利用先发和成本优势、专利保护、整合集团资源可获取此类客户,资料来源：文献检索；久谦分析,电池厂商销售无尾产品的原因,顺应市场潮流，推出满足消费者需求的产品：消费者对差异化无线充电手机产品的需要推动制造企业将无线充电模块与手机电池相结合的意愿，若能成功推出产品，可稳定市场份额 获取利润：消费者愿意为集成了无线充电接收端的手机电池支付更多的费用，利润空间将高于原有产品 开拓新市场：消费者喜欢可以同时为多个电子产品（Pad、MP3、 数码相机）或电池充电的发射板，可扩大手机电池厂商的业务范围和收入 取得竞争优势：目前国内手机电池厂家竞争激烈，而和技术领

25、先的无线充电方案提供商合作能从品牌和技术方面帮助电池厂商建立竞争优势,无尾公司赢得电池厂商的可能性分析,先发优势和成本优势：无尾团队已投入大量前期资金、人员和时间在无线充电的技术研发上，有效地减少了手机电池厂商的研发投入，缩短了回报周期，同样比后期可能进入该领域的技术提供商具有先发优势和成本优势 通过技术标准制定和专利保护，增加手机电池厂商与其他技术提供商的进入门槛 初期可考虑免费提供接收端，而根据发射端的销量收费 可考虑协调海尔内部资源，进行更大层面的战略合作，如海尔手机与Pad 从该合作电池厂商采购电池,26,市场机会举例：国内手机厂商尚未将无尾充电技术集成到手机上，无尾公司可以成为发射端

26、的无尾方案提供商,资料来源：专家访谈；文献检索；久谦分析,国际手机品牌陆续推出无尾充电产品,手机厂商,集成方式,发射端,无尾公司因为在国内研发、设计、生产，所以在成本上具有竞争力 免费授权接收端技术，并积极争取与几家国产智能手机厂商以无尾方案的形式提供发射端，让无尾公司的发射端作为标配，则可成为发射端的设计生产的最大提供商,内置到手机背盖上,自主研发产品,Palm,内置到手机背盖上,使用Powermat的产品,HTC,集成到电池上,使用NTT DoCoMo的产品,夏普,内置到手机主板或背盖上,使用Powermat的产品,诺基亚,内置到手机背盖上,自主研发产品,国内智能手机厂家尚未引入此技术,手

27、机厂商（举例）,联想,华为,TCL,中兴,飞利浦,酷派,V.S.,27,我们认为手机厂商将逐步响应市场需求销售无尾充电产品，无尾公司通过成本优势、先发优势以及对标准和专利的控制吸引手机厂商合作,资料来源：文献检索；久谦分析,手机厂商销售无尾产品的原因,多元化产品，吸引更多新老用户：无尾充电手机的推出将会得到市场和消费者的关注，增加销售量，吸引新老客户 赚钱利润：具有新功能的产品在市场成长期，可以获得更高的利润空间。对于旧版手机，可以推出大量手机的接收端背壳作为手机配件销售，赚取利润 首先推出无线充电手机是创新之举，并响应了工信部统一充电接口的政策 潮流和技术趋势：国际上已有多家手机厂商推出无线

28、充电的手机，HTC和Nokia也已与Powermat合作，计划在2012年将无线充电接收端集成在手机,无尾公司赢得手机厂商的可能性分析,无尾团队的本土研发、设计和生产具有成本优势（相对于Powermat），为下游的手机厂商节省了成本 先发优势和成本优势：无尾团队已投入大量前期资金、人员和时间在无线充电的技术研发上，有效地减少了手机厂商的研发投入，缩短了回报周期，同样比后期可能进入该领域的技术提供商具有先发优势和成本优势 通过技术标准制定和专利保护，增加手机厂商与其他技术提供商的进入门槛 初期可考虑免费提供接收端，而根据发射端的销量收费,28,市场机会举例：虽然国内部分汽车企业采用国外技术进行了

29、新车型的开发，但仍有可能出于成本考虑，转向国内的技术方案,无尾充电技术公司,汽车公司,合作方式,Powermat,* 采用Fulton 的技术 资料来源：专家访谈；文献检索；久谦分析,礼恩派*,通用汽车子公司通用汽车风险投资公司(GM Ventures),合作时间,吉利EC-8 奇瑞瑞麒G6 长安 CX30 东风电动概念车,GM投资了500万美金，并与Powermat签署商业合作协议,2011年1月6日正式签署合作协议 拟从2012年中开始在雪佛兰、别克、GMC、和凯迪拉克的新车型中提供无尾充电功能,海尔可以考虑与国内汽车制造厂商合作，开发低成本的无尾电源解决方案，内置无尾充电器到汽车中央控制

30、台、扶手和仪表盘上 目前，吉利等汽车与加拿大公司礼恩派（Fulton 授权的专利）合作，成本比较高，反应速度不及国内的公司，无尾公司仍可通过低成本与销售能力，替换掉礼恩派 当我们的接收端用户形成一定的基础后，汽车厂商会主动与我方合作，因此需先发展其他客户,上海车展隆重展出特别配置通用手机无尾充电标准QI的汽车,四款样车于2011年4月亮相上海车展,29,我们将通过三大举措，获取外部客户,资料来源：久谦分析,具体举措,举措意义,目录,市场分析与无尾公司优势介绍 无尾公司商业模式与市场机会举例 组织架构、管理团队与运营流程 财务预测 运营计划与风险对策,31,建立相对独立的两大事业部，成立初期共

31、30人,CEO,市场部,产品部,手机部,产品设计*,技术开发*,海尔渠道 合作,其他渠道 合作,售后支持,采购专员,外包生产 管理,质量控制,仓储运输 管理,厨电部,产品设计*,技术开发*,电动汽车部,产品设计*,技术开发*,专利市场部,渠道合作,渠道授权,标准协议部,标准设计,协议撰写*,支持部门,2,5,xx,xx,成立初期的人数,目标人数,2,5,2,5,8,8,2,10,4,10,4,10,3,4,* 具体的设计研发内容包括硬件、软件/算法、工业外观设计、结构设计等职责 * 协议撰写包括实现测试和实现数据汇总等职责 资料来源：专家访谈；久谦分析,供应链管理部,XXX,可能是海尔的共享服

32、务平台提供,32,现有主要管理人员,总经理，清华大学博士毕业，具有中科院、海尔集团技术研发中心的项目和团队管理经验,产品总监，在全球最大的电源企业台达工作14年，原东莞台达设计处副理，具有设计、PCB Layout、测试和制程的产品研发经验,市场总监，十年的市场和品牌拓展经验，曾在新西兰、台湾灿坤等企业负责消费品、服装等行业的市场战略规划。,供应链总监，在澳柯玛、海尔等企业负责供应链的管理工作13年，具有丰富的物料管理、采购管理、品质管理等环节的丰富经验。,手机无尾充电业务B2B客户开拓经验和能力尚有短板，将通过社会招聘来弥补,可考虑实施核心人员股权激励，以保持人员稳定性和实现业务稳步快速增长

33、,33,资料来源：文献检索；久谦分析,股权激励的作用,激励被激励人员为实现企业利益和股东利益的最大化努力工作 约束被激励人员不利于公司的行为 提高福利待遇 稳定核心人员，吸引新人才加入,股权激励的类型,实股（持股） 业绩股票 期权,选择能对公司的持续发展产生重大影响的人做为激励对象 全部股权激励约占公司总股本的比例约10-20,产权激励,利益分享,虚拟股票 股票增值权 分红权,关键业务流程技术研发,34,关键举措,分析市场趋势 调研消费者偏好 定位新技术/新产品的市场价值,专注研究相应的技术和产品,产生样本技术 测试技术属性、安全性和稳定性 提出改进目标和具体方案,向国家申请专利,所需能力,市

34、场分析 市场调研 创新能力,研发团队 资金支持,测试团队 质量控制 优化选材,专利注册,负责部门,市场部 产品技术部,产品技术部,产品技术部,产品技术部,资料来源：久谦分析,关键业务流程专利授权,35,关键举措,研究技术授权的市场和案例 确定自主授权的形式、利润分配策略和价格区间,深入了解现有渠道内各类企业的授权需求 向目标企业推广专利技术,确定授权的技术和授权期限 签订授权合同,数据结算 财务账单和收入监督,所需能力,案例分析 策略制定专家,市场开拓 客户关系维护 技术知识,谈判 商业模式,财会技能,负责部门,产品技术部,供应链 产品技术部,CEO 产品技术部,财务人员,资料来源：久谦分析,

35、关键业务流程无尾方案提供,36,关键举措,寻找合作对象 探询合作意向,确定合作模式 签订合作协议,按需求设计产品方案 原材料采购 OEM外包生产,产品发送到合作方,所需能力,市场开拓,谈判 商业模式,产品设计 成本控制 质量控制,物流管理 仓储管理,负责部门,市场部,CEO,产品技术部 供应链,供应链,资料来源：久谦分析,关键业务流程产品设计和外包生产,37,关键举措,明确渠道客户的产品需求 定制手机无尾充电产品软件和硬件 设计产品外观,采购原材料 原材料质量控制 物流配送,寻找外包生产的厂商 评估外包商能力 与外包商谈判具体合作细节 签订外包协议 按照产品设计方案生产产品,监控订单和物流 产

36、品仓储管理 发货给合作伙伴,所需能力,与渠道客户沟通 无尾充电软件开发的能力 无尾充电设备硬件设计 工业设计,成本控制 质量控制,质量控制 生产监督,物流管理 仓储管理,负责部门,产品技术部,供应链,供应链,供应链,资料来源：久谦分析,目录,市场分析与无尾公司优势介绍 无尾公司商业模式与市场机会举例 组织架构、管理团队与运营流程 财务预测 运营计划与风险对策,%,39,预测无尾公司在2015年销售超亿元，2020年实现13亿元总收入和4亿元净利润,模型的关键假设,+112%,2020,1,287,2019,727,158,2018,431,+60%,99,2017,283,224,59,201

37、6,195,168,27,2015,134,13,2014,64,2013,30,2012,14,无尾公司的收入构成 百万元人民币,无尾公司的利润构成 百万元人民币,2016,2014,2018,+80%,2019,2015,2020,2017,2013,2012,- 智能手机,- 厨房家电,- 电动汽车,公司净利率,4.7%,5.2%,8.9%,按销量计算的 国内市场份额,0%,22%,55%,0%,13%,43%,-62%,18%,29%,-25%,2%,15%,24%,28%,27%,资料来源：财务模型；企业年报；久谦分析,专利技术授权,无尾方案提供,基于市场规模分析模型的基准情形，预测

38、结果偏保守，不考虑任何可能出现的市场加速甚至爆发式增长 无尾方案提供商业务模式仅应用于手机领域，厨房小家电和电动汽车方面的业务模式只考虑NRE和专利技术授权 到2020年，无尾公司的技术/产品占主要B2B渠道合作企业整体销量的10% 无尾方案提供商的利润空间是OEM价格与零售价格的差价50% 专利技术授权的收入为被授权产品市场销售额的3.5% 应收账款占收入的比例为25%，应付账款占制造成本的比例为15% 高新技术企业适用于15%的所得税率,0,40,资料来源：财务模型；久谦分析,两大业务模块的业绩增长趋势,+105%,2020,67.0,38%,62%,19,32.5,42%,58%,18,

39、16.1,45%,55%,17,7.9,50%,16,3.8,61%,15,1.9,69%,14,0.7,82%,13,0.3,91%,2012,0.1,无尾方案提供,专利技术授权,无尾公司的销量构成 百万件,0,200,150,1,000,100,250,300,-50,50,两大业务模块的收入 和税前利润 百万元人民币,专利技术授权税前利润,无尾方案提供收入,专利技术授权收入,无尾方案提供税前利润,41,无尾方案提供的损益表,资料来源：财务模型；久谦分析,百万 人民币,营业收入 总支出 % 营业收入 COGS % 营业收入 市场和营销费用 % 营业收入 行政管理费用 % 营业收入 研发费用

40、 % 营业收入 息税前利润 利息 税前利润 税前利润率（）,2012,2013,2014,2015,2016,13 16 116 10 73 3 21 1 6 2 13 -2 0 -2 -16,28 28 100 20 73 3 12 2 6 2 7 0 0 0 0,60 52 87 43 73 4 6 2 3 2 4 8 0 8 13,121 100 83 88 73 7 6 2 1 3 2 21 0 21 17,168 137 81 122 73 9 5 2 1 3 1 32 0 32 19,2020,994 781 79 723 73 51 5 2 1 4 1 213 0 213 21,

41、/,42,NRE与专利技术授权的损益表,* 含标准制定和专利申请费用 资料来源：财务模型；久谦分析,百万 人民币,营业收入 总支出 % 营业收入 研发费用*% 营业收入 行政管理费用%营业收入 市场和营销费用% 营业收入 其它支出 % 营业收入 息税前利润利息 税前利润 税前利润率（）,2012,2013,2014,2015,2016,1 7 1046 6 840 1 106 0 29 0 71 -6 0 -6 -946,2 9 499 7 373 1 41 1 31 1 54 -7 0 -7 -399,4 11 251 8 188 1 18 1 20 1 24 -7 0 -7 -151,13

42、 12 94 9 66 1 6 2 13 1 8 1 0 1 6,27 16 60 12 44 1 3 3 9 1 4 11 0 11 40,2020,293 60 20 41 14 1 1 17 6 1 1 234 0 234 80,/,计划在国内购买相关的专利，初步预判购买费用为200万元,43,专利来源,专利数量,购买可行性,预判收购价格,资料来源：内部访谈；中国技术交易所专家访谈；久谦分析,国内,国外,高等院校,国内相关的技术企业,系统设计方面发明专利2件 不同领域实用新型专利2件,专利若干件，主要是发明专利和外观专利,偏理论的系统设计发明专利可以购买,属于企业的核心资产，购买可行性较

43、低,平均30万元/件，共计60万元,NA,各类海外机构,约15件，其中与手机应用直接相关的4件,可以购买，专利持有者出让意愿较高,平均5万美元/件，共计140万元人民币,407,估计资金缺口为2,600万元，公司2020年价值20亿元人民币,模型假设： 风险资金的分段必要收益率：2020年之前为50%，2020年之后为20% 2020年之后公司长期现金流增长率为5%,44,内部收益率IRR = 96% 净现值NPV = 1.0亿元人民币 公司创设至现金收支平衡的资金缺口为2,600万元人民币 通过现金流折现计算的2015年公司价值为4亿元人民币 通过现金流折现计算的2020年公司价值为20亿元

44、人民币,资料来源：财务模型；久谦分析,主要的无尾充电技术公司都已获得风险投资，投资者普遍看好这一技术市场；应抓住国内市场的起步机遇，获得资本并占领先机,45,2005,2007,2007,2009,2010,2011,启明创投,3,150*,GE Funds,无尾充电技术潜在市场大 具有全球领先的无尾充电技术 参与制定无尾充电技术标准,通用希望寻找清洁能源行业的突破性技术,成立年份,融资年份,投资者,融资金额 万人民币,投资原因,1,900,GE Ventures,Powermat充电垫将独家进入通用汽车的产品线 推动无尾充电技术的研发进程，帮助其拓展全球业务,4,000,“无尾充电技术应用广

45、泛，潜力很大，前景为市场各方所看好，近两年来有多投资案例中国的市场容量特别大，但目前还没有国内的无尾充电企业获得投资 小型技术生产企业很多，但对资本市场没有很好的认识，希望有能力的企业可以抓住此契机” 王先生 深圳亿捷能科技 市场总监/股东,* Powermat在2011年5月的市场估值为2.1亿元美金，相当于预测全年收入的4倍 资料来源： CV Source；文献检索；专家访谈；久谦分析,目录,市场分析与无尾公司优势介绍 无尾公司商业模式与市场机会举例 组织架构、管理团队与运营流程 财务预测 运营计划与风险对策,47,5年发展战略规划,资料来源：久谦分析,确定主要的OEM厂商 与海尔手机合作，设计应用于海尔手机的无尾充电接收器和发射器 通过OEM厂商生产产品 与其他厂商或运营商展开合作试点，先期小批量供应无尾充电产品,无尾方案提供,技术授权,与手机厂商、电池厂商和电信运营商洽谈统一标准 基于双方一致的技术标准向合作企业进行专利授权,利用前期无尾方案的声誉和经验，积极拓展合作伙伴，确立主要的合作企业，为合作企业生产贴牌产品，推广无尾公司专利无尾模块 提供模组方案和一站式技术解决方案 最终确立核心OEM供应商,与海尔厨房家电业务（如Casarte品牌）合作试点专利授权，将贴牌厨电产品推向市场 向其他的厨电生产企业授权接收模块和