原料市场分析.ppt

1、1,原料市场分析理念、方法,焦联德 2008年12月12日 广州,2,目 录 第一部分、前 言 第二部分、理念篇 第三部分、方法篇 第四部分、行情篇 第五部分、结束语,3,个人简介 姓名：焦联德 性别：男 2000年10月-2007年9月，任新希望集团湖南、湖北饲料公司原料部经理、新希望集团贸易事业部大宗原料采购中心经理、新希望股份总部原料处高级经理。 2007年10月，到天邦股份总部工作。30岁时，写一首小诗言志。 寒窗苦读九载，铁砚磨穿三方； 今生今世意如何，甘为人作嫁裳。 猛虎久卧深山，矫龙总把身藏； 骏马自有千里志，只待一声鞭响！ 电话021-37745262

2、,4,熊市之歌 2004年2月，笔者在禽流感的恐惧中提出危机产生机会；2004年4月，大豆高位回落，笔者预测1000元下跌，提出“牛胆大”尽快变成“熊胆小”，要求销售豆粕、棉粕、玉米库存，控制风险。 好花不长开，好景不长在。 走过春夏秋，冬天即将来。 牛市已亦,熊途漫漫。 长空短多，风险大于机会。 熊市不言底，时机重于价位。 一颗熊心看大势，两只眼睛看机会。 转变观念，改变习惯，顺势而为。,5,牛市礼赞 2007年6月10日，参加全国油菜籽（湖北）会议，在菜油价格8500元/吨，多数人看风险很大时，笔者预测菜油目标11000-12000元/吨（后到16000元/吨）。 十年难逢金满斗，面对机遇

3、莫颤抖。 四川董总一声吼，一万以下不卖油。 近期行情有振荡，中秋国庆有盼头。 油脂牛市进行中，长期走势看两油。 当时菜粕1550元/吨，部分企业探讨提价，笔者认为难涨。6-8月豆粕一路上涨，菜粕震荡下跌。9月初菜粕1400元/吨，重拳出击，年底2300元/吨。 棉粕丰收价不高，菜粕减产价不低，进口菜粕有冲击。 需求不旺价难涨，近期涨跌看天气，今年冬天有机遇。,6,危机感言 2008年7月中旬，笔者发表2004年4月预测豆粕1000元下跌的短文 ，提出豆粕1000元下跌观点，9月初，再次提出豆粕第二个1000元下跌。期间提醒同行： 金融大危机！ 经济大调整！ 泡沫大破裂！ 熊市不言底！ 商品牛市

4、八九年， 牛熊循环，也许类似九九年！ 7月下旬参加四川油脂企业聚会，当时四川菜油12500元/吨，笔者提出：近看1万，中看9千，远防8千(更防熊市)。,7,无限的过去都以现在为归宿， 无限的未来都以现在为渊源。 一掣现在的铃， 过去未来遥相呼应。 在此，从一个原料工作者的视角，就中国的饲料工业、原料市场谈以下几点认识。,第一部分、前言,8,一、中国饲料工业进入腾飞时代,1、引入期70年代末期 2、推广期80年代 3、发展期90年代 4、腾飞时代21世纪 饲料工业呈现以下发展趋势：养殖规模化，经营一体化，企业集团化，市场国际化。 在饲料工业20多年的快速发展中，一批大型企业集团正在脱颖而出。 目

5、前，饲料企业的扩张、并购重组正在展开，依托中国巨大的市场，经过未来岁月的发展，世界级的农牧企业将在中国诞生！,9,1、产品竞争时期 2、营销竞争时期 3、全面竞争时代 迈克尔.波特：成本领先战略，标歧立异战略。 张维迎：企业竞争三个层面： 成本、产品、品牌。 原料成本是饲料企业最大的成本，原料成本控制能力是饲料企业重要的经营能力之一。 笔者：（1）、饲料经营三能力：产品经营力，成本控制力，品牌营销力。产品是水，成本是船，品牌是帆。 （2）、两个80%。 （3）、科技、营销、原料三轮驱动，原料工作者是经营企业80%的成本的经营者。,二、中国饲料市场走向全面竞争时代,10,三、中国饲料原料市场走向

6、国际化,中国饲料原料市场发展的三个阶段： 1、计划经济时期的市场1988年以前，死水微澜。 2、商品经济时期的市场1988年-1995年时期，波澜起伏。 3、市场经济时代的国际化市场1996年-WTO时代，波澜壮阔。 中国饲料原料市场在计划经济中起步，在市场经济中发展，在国际化市场中走向成熟。,11,四、中国原料市场的变化,1、市场格局的变化 （1）买方与卖方市场互相转换的周期大大缩短。 （2）国内市场与国际市场的联系越来越密切，产区市场与销区市场联系越来越密切。 （3）期货、现货联动，价格波动频繁、剧烈。 2、供应商的变化 （1）经营规模越来越大。 （2）经营的专业化程度提高。 （3）利润率

7、下降。 （4）与需方由传统的“买卖”方式向多元化的合作转变，越来越重视平等和长期合作。,12,四、中国原料市场的变化,3、流通环节的变化 （1）流通环节减少，5年前的原料由产地农户手中到达饲料企业，一般要经过3-4个环节，现在一般只有1-2环节。 （2）参与流通化环节的实体增多，例如，粮食的流通中，除了传统的粮食收储企业参与外，还有银行、信息咨询公司等帮助分析和参与经营。 4、资源状况的变化 （1）国内需求增加，国内供给国际化。 （2）国内原有的产区市场向销区市场转变：如山东地区由几年前的玉米外销市场转变为近年的外购市场。 （3）饲料加工业与酒精、淀粉等高附加值产业争夺原料资源。,13,白美清

8、：“努力学习掌握市场经济规律，在竞争中获取效益,规避风险.”（2004年在第二届中国饲料工业协会大型饲料企业联谊会上的讲话）,当今市场，各种矛盾相互交错，科技革命日新月异，价格波动的频率加快，幅度加大，国际资本无孔不入，国际竞争对手强大而狡诘。在这个大市场、大流通的格局中，如何在国内外市场中把握主动权，趋利避害，发展自己，我们还缺乏足够的经验。 在新形势下，我们要下功夫研究市场变化，掌握市场规律。既要研究国内市场，又要研究国际市场；既要研究现货市场，又要研究期货市场；既要研究市场的现状，又要研究市场的发展趋势；既要研究价格的形成，又要研究价格的波动；既要研究市场的正常运作，又要防范投机资本操纵

9、市场，兴风作浪；既要研究如何掌握商机，获取收益，又要研究如何规避风险，防范落入陷阱。 现在的市场比过去复杂千百倍，变化也多千百倍。切勿拍脑袋办事，凭经验下单，主观臆断，盲目决策，不仅易错过良机，而且易陷入险境。因此，我们需要学习，特别是从实践中学习。,14,第二部分、理 念 篇孙子:兵者,国之大事,死生之地,存亡之道,不可不察也。,15,钢铁库存2463亿增50% 226亿减值损失压向年报2008年11月10日,中钢协称10月国内钢铁开始全行业亏损 2008-10-24 中国钢铁工业协会秘书长单尚华昨日表示 ， 10月国内钢铁开始全行业亏损，河北地区更有近40%的小钢厂倒闭,而从事铁矿石贸易的

10、企业倒闭情况更为普遍.,16,17,一、坚持一个中心 1、质量中心。 2、成本中心。 3、企业中心,客户中心,自我中心。 4、以企业持续的经济效益为中心：质量、成本、诚信三兼顾。 二、抓住两个基本点 1、物美价廉。 2、廉洁奉公。,18,三、完成三项任务 1、保证质量。 2、保证供给。 3、降低成本。 四、培养四种素质 1、政治家的谋略：政治影响经济。 2、科学家的精细：科学发现变化。配方调整与原料行情。 3、艺术家的敏锐：风起于青萍之末。 4、哲学家的思辨：多空权衡,理性分析。,19,五、做到五个适当 1、适当的质量：质量合格,稳定。 2、适当的数量：保证供给，不积压，不断档。 3、适当的价

11、格：价格合理。 4、适当的时间：供应及时。 5、适当的地方：开发优质供应商,建立长期互利合作关系。,20,六、贯彻“六字方针” 贯彻“精、细、灵、诚、正、廉”的“六字方针”，做一个正向、阳光、有理念、有策略的经营者。 1、精：包含“业精于勤、精益求精、精打细算、精卫填海”等内涵，只有不断求“精”，才能使事业之树长青。 2、细：包含“天下大事必作于细、于细微处见精神、精打细算、防微杜渐”等内涵，只有做到做小事也花大力气，做到粗活细做，才能在工作中举重若轻，游刃有余。,21,3、灵：灵通、灵敏、灵感、灵活，理解“灵”的含义，广泛收集信息，才能对微小的变化做出反应。 4、诚：做到“真诚、诚信、忠诚”

12、，才具备了职业采购者的基本素质。 5、正：做到“正直、正气、正确、端正心态”，才能正己正人，光明磊落地做好人、做好事。 6、廉：“价廉物美、廉洁自律”，是原料工作者的两大目标。 “精、细、灵”是方法论，“诚、正、廉”是世界观。“精、细、灵”是才，“诚、正、廉”是德。有德有才是精品，无德无才是废品。,22,七、落实“七个坚持” 1、坚持计划采购。 采购计划性，库存合理性，分析预见性。 2、坚持价值采购。 关注性价比，开发新原料，实施机会配方，推进机会营销。 3、坚持避险采购、均衡采购、机会采购相结合。 原料采购首先要回避风险。均衡采购是常态，机会采购是非常态。机会总体上属于少数人。,23,4、坚

13、持宏观分析、波段判断、抓住拐点相结合。 原料采购要做到：把握宏观，看清大势；把握中观，看清波段；把握微观，抓住拐点。 5、坚持网络建设、“货比三家”、战略合作相结合。网络建设“四化”：产区化、厂家化、大客户化、多极化。 6、坚持集中采购、分散采购相结合。方向与方法问题。 7、坚持过程控制、精细采购、提高采购能力相结合。,24,综 述 计划采购是基础， 价值采购是科学， 机会采购是艺术， 集中采购是方向。,25,第三部分、方法篇 鱼我所欲也，渔亦我所欲也,26,原料市场面临很多不确定性,一、影响饲料原料行情变化的因素错综复杂。概括的讲： 1、自然的因素：气候、灾害、畜禽疾病、供给、需求； 2、社

14、会的因素：政治、政策、经济、金融； 3、人类思维的因素：心理预期、恐惧、贪婪，市场参与者博弈。 以上三个方面各种因素都可以影响原料市场行情。 二、当今饲料原料市场行情具有：频繁性、剧烈性、复杂性、国际性。 三、原料市场面临很多不确定性，我们努力寻求相对的确定性。 让我们努力“把握八个方面、运用五种理论、宏观分析、波段判断、抓住拐点”，努力降低原料成本，努力实现企业效益的最大化。,27,第一节、八面分析法,28,一、宏观面分析 宏观决定微观。看清大势赚大钱,看错大势亏大钱。 1、GDP、 CPI、PPI。 2、投资增长率。 3、进出口。 4、消费。中国居民消费占GDP比重近37%。 5、相关主要

15、行业。房地产、钢铁、石化、电力、煤炭。 6、相关主要商品。石油、黄金、有色金属。,29,30,31,32,33,中国CPI构成,美国CPI构成,34,35,在10月份CPI数据出来之后，西南证券高级宏观分析师董先安表示，8月份以来通缩环比趋势折年率已达到-2%左右。而高华证券最新一期报告则将2009年CPI增幅预测从1.5%下调到1.0%；更多宏观分析师都认为，2009年个别月份CPI同比会出现负增长。 与CPI指数相伴而生的是货币信号逼近历史低谷。11月中旬央行发布的10月份金融数据显示，M1（狭义货币量）、M2（广义货币量）同比增幅均已回落至接近1998年亚洲金融危机时期的水平。,36,不

16、知道上海，不知道中国； 不知道上海，做不好原料。 慢涨无忧，急涨冲顶； 疯狂过后，一地鸡毛。 200年11月于上海国际会议中心,37,格林斯潘:美金融危机百年一遇 将诱发全球动荡 2008-09-15 09:32:42来源: 新华网 新华网9月15日电 美国联邦储备委员会前主席艾伦格林斯潘14日说，美国正陷于“百年一遇”的金融危机中；这场危机引发经济衰退的可能性正在增大。 格林斯潘在接受美国全国广播公司采访时说，这是他职业生涯中所见最严重的一次金融危机，可能仍将持续相当长时间，并继续影响美国房地产价格。 格林斯潘认为，这场危机将持续成为一股“腐蚀性”力量，直至美国房地产价格稳定下来；危机还将诱

17、发全球一系列经济动荡。 当被问及美国躲过经济衰退的几率能否超过5成时，格林斯潘回答说，他认为这一几率小于50。 “我不相信，一场百年一遇的金融危机不对实体经济造成重创，我认为这正在发生。”他说。 格林斯潘还预测，将有更多大型金融机构在这场危机中倒下。,38,二、政策面分析 政策导致价格短期突发性波动，甚至中期价格方向变化。 1、货币政策：利率、汇率、准备金率。 2、财政政策：农业税、关税、增值税、出口退税，财政投资。 3、三农政策：粮食最低收购价格政策。小麦、玉米、大豆、菜籽收购价格。 4、产业政策。,39,三、基本面分析 供求平衡，价格稳定；供大于求，价格下跌；供小于求，价格上涨。 1、供给

18、：总供给、结构性供给，弹性供给。 （1）结构性供给：能量类原料，小麦代替玉米；蛋白类原料，棉粕、菜粕的替代。 （2）弹性供给：惜售等导致阶段性供给不足。 2、需求：总需求、结构性需求，弹性需求。 （1）结构性需求:养殖业结构性变化与需求变化。 （2）弹性需求：由于市场预期的强弱导致阶段性储备、采购需求的变化。 （3）饲料需求：畜禽存栏、补栏，种苗供给，畜禽产品价格及养殖业效益。 3、库存：原料生产、加工、进口、饲料厂各环节库存。 4、成本:价格围绕成本上下波动。动态成本。,40,供求关系是基本点 供求关系决定价格方向， 供求程度决定价格幅度， 供求时间决定价格波长。,41,四、技术面分析 1、

19、形态：底部形态、顶部形态、中继形态。 2、波浪：五浪上涨、三浪下跌。 3、量价：成交量、持仓量、价格。 4、均线：日线、周线、月线 5、指标：KDJ、MACD、BOLL 6、时间：时间周期。 7、空间：波段价格判断。 8、速度：涨跌快慢。波浪不同，速度不同。,42,43,五 、资金面分析 供求关系是干柴，资金流动是烈火。货少钱多，价格上涨；货多钱少，价格下跌。 1、资金供给：存款准备金率，信贷额度。 MI、M2。M0=流通中现金 ,M1=M0+企业单位活期存款+农村存款+机关团体部队存款 ,M2=M1+企业单位定期存款+自筹基本建设存款+个人储蓄存款+其他存款 2、资金的流动。股市、房市、商品

20、。 3、资金的季节性。 4、美元汇率与商品价格。,44,美元指数与CRB指数081205,45,六、心理面分析 市场参与者心态、心理预期，市场博弈。 1、恐惧和贪婪：行情在绝望中产生，在犹豫中上涨，在疯狂中死亡。“别人贪婪我恐惧，别人恐惧我贪婪”。 2、“四种人”与四种价格推动力量。“四种人与”“波浪理论”。 3、“牛胆小与熊胆大”。 4、市场博弈：空头不死，涨势不止；多头不死，跌势不止。,46,七 、政治面分析 政治影响经济，经济影响政治。重大政治与重大行情。 1、国内政治。 上看天气，下看猪禽鱼，中看总书记。 今年3月4日，人代会将召开时，油脂期货现货开始暴跌。 2、国际政治。中、美、南美

21、关系。中东问题。 3、美国总统选举与美元汇率、石油价格。,47,八、哲学面分析 对原料行情、采购决策的辨证分析。重大行情需要进行哲学判断。 1、原料采购10个哲学：机会与风险、牛市与熊市、时间与空间、多与少、涨与跌、高与低、快与慢、好与差、真与假、得与失，三思而行，慎重决策。 2、“历史会重演，过去未来遥相呼应”。“已有的，还会有；已做的，复去做，阳光之下没有什么新的东西”。 3、“他们今天偶然得到的，明天会必然失去”,48,部分企业在2003年10月获得1000元/吨左右的压榨利润，但在2004年5月压榨亏损1000元/吨左右。上帝很公平。他们偶然得到的，必然失去,49,第二节、五论分析法,

22、50,没有实践的理论，是空洞的理论；没有理论的实践，是盲目的实践。 感觉的东西，不能深刻的理解；理解的东西，才能深刻的感觉。 一个国外著名的投资人说：一个股市、期货的操盘手，必须经历两轮以上的牛市和熊市的洗礼，才能成为优秀的操盘手。,51,一、道氏理论 1、市场分为三种类型：牛市、熊市、牛皮市。 2、趋势分为三种级别：大趋势，中级趋势，小趋势。 3、市场按趋势运行，趋势一旦形成，不会轻易逆转。 4、有大智慧不如趁势。牛市不做空，熊市不做多。牛市错了都可能对，熊市对了都可能错。,52,二、波浪理论 1、市场按波浪运行。 8浪循环：5浪上涨，3浪下跌。 2、菲波纳奇神奇数字，黄金比率，“半数比率”

23、。 3、波浪理论应用 （1）涨跌运用：上涨：一浪难知顶，二浪难知底，三、四、五浪在心里；下跌：一浪难知底，二浪难知顶，三浪在心里。把握我们能够把握的机会，放弃我们把握不了的机会。 （2）浪中有浪浪打浪，关键在于灵活用。,53,54,A,B,C,55,56,回避风险,回避风险,回避风险,大抓机会,抓机会,错过机会,抓机会,危机即机会,57,649,58,三、江恩理论 周期无处不存在，价格涨跌有周期。 1、经济周期。政府换届与8-10年周期。50年大周期。 2、天气周期，农产品周期：中国农产品大的周期6-8年，小的周期3-4年，一平一丰一灾或二平一丰一灾。中国农产品生产周期与国民经济发展周期比较相

24、似。 3、猪价周期。十年大周期，三年中周期，一年半小周期。 4、牛市不言顶,熊市不言底,时机重于价位。,59,*季节性波动？周期性波动？价格区间？,60,61,四、相反理论 1、“真理掌握在少数人手里”，多数人的判断是错误的。市场走势和多数人的判断相反： 当多数人看机会时，机会很少；当多数人看风险时，机会较多。当多数人看牛市时，熊市已经来临。 2、二八定律（股市7：2：1，）。,62,五、拐点理论 1、拐点：趋势的停顿、延续、转折。 2、拐点的类型：政策拐点，供求拐点，成本拐点，时间拐点，心理拐点。 3、拐点的等级：大拐点，中拐点、小拐点。周期性拐点，季节性拐点。 4、拐点的判断。极限因素产生

25、极限价格。乐极生悲,否即泰来。 5、拐点的运用：上涨拐点抓机会，下跌拐点避风险；抓住大拐点，关注中拐点，放弃乱拐点。,63,综 述 没有经验，必然失败； 成功是偶然，失败是必然。 固守经验，是失败的开始。 理论是灰色的，市场之树常青。,64,第四部分、行情篇 大豆浅析,65,第一节:宏观面,66,当前宏观经济态势简况,一、美国、欧盟、日本三大经济体已经陷入衰退。中国面临房价下跌与出口下降。 二、金融危机还在发展和可能加重。美国信用卡贷款危机可能爆发。 三、经济危机还在发生和发展。美国汽车巨头破产问题。 四、四季度和2009年一季度企业效益将非常糟糕，上市公司财报将考验全球股市。如果股市较大下跌

26、，商品价格可能继续受到较大的冲击。,67,第二节:政策面,68,政策面简析,一、世界各国政府全力救金融、救经济 1、美国、欧盟目前忙于救金融，还没有精力救经济：注资、降息。 2、中国加大投资，努力拯救经济：降息，降准备金，加大财政投资，提高出口退税，降低出口关税，降低汇率。 二、中国政府努力稳定农产品价格 1、10月19日公布收购大豆（150万吨，价格3700元/吨）、玉米（500万吨，吉林1500元/吨）、菜籽（4400元/吨）。国内期货价格阶段、小幅度反弹。,69,政策面简析,2、12月3日公布收购玉米（ 500万吨，吉林1500元/吨）、大豆（150万吨，价格3700元/吨）。12月4日

27、、12月5日国内大豆期货价格在美盘破位带动下连续跌停，国内玉米期货价格大幅下跌下破1500元/吨。 三、综合来看，在国际化的背景下，国内农产品价格难于独立于国际市场，总体上将趋于一致。 四、关注国家是否出台进口关税、增殖税等限制进口的政策。这种增加贸易壁垒的关税政策出台估计有一定难度。,70,第三节:基本面当前宏观面主宰，基本面缺乏亮点,石油走势是变数,71,南美近况,一、巴西 1、播种面积：预计2300万公顷，基本持平。 2、播种情况： 二、阿根廷 1、播种面积：阿根廷农业部预计今年大豆播种面积将达到创纪录的1800万公顷。高于去年1650万公顷。 2、播种情况:据阿根廷农业部发布的最新报告

28、显示，截止到12月4日，大豆播种工作完成了55%，高于上年同期的52%。,72,进口大豆成本081205,73,第四节:技术面,74,技术面简析,一、趋势 下跌趋势进行中，没有见底、筑底的迹象。 二、波浪 经过10月下旬以来的反弹，目前刚刚下破838-981区间，按箱体目标可能看到700美分左右。 三、指标 日线、周线、月线全部空头排列。 四、周期 牛市转熊，7月初以来下跌时间不够。 五、拐点 宏观面、基本面、技术面、资金面、心理面没有拐点迹象。,75,第五节:资金面-关注石油11月以来的大幅增仓,76,基金持仓和资金态势,77,基金持仓和资金态势,78,第六节:心理面,79,市场心理简析,1

29、、市场心理：价格在贪婪中见顶，在迷茫中下跌，在恐惧中见底。 2、 市场博弈：多头不死，跌势不止。 3、金融危机还在发展，经济衰退还在发展，市场心态依然谨慎。时有抄底者，但无数次失败。,80,第七节:综述,81,多空分析,一、利多因素 1、全球大豆库存处于较低水平。 2、价格从历史高位下跌，跌幅巨大，生产成本高，中美豆农有惜售情绪。 3、石油价格跌幅巨大。美原油期货147美元-40.5美元/桶,价格大幅低于欧佩克70美元/桶的目标价格,12月17日可能”大幅减产”。如果大幅减产，石油是可能波段反弹从而带动农产品反弹. 4、海运费暴跌处于多年来极低水平。未来一定时期，随着库存消化，海运需求可能有所恢复，海运费是可能出现一定的反弹。,82,多空分析,一、利空因素 1、宏观面：全球经济衰退，最困难的时期可能还没有到来，可能2009年的1-2季度是最严重时期或者严重