[股票投资技巧]第01讲绪论.ppt

1、股票投资技巧,主讲人：,经济与管理学院教授,金融研究所所长,第一讲 股票投资导论,用,律,规,寻,规,律,悟,练,训,真,谛,理论,技能,技巧,术 价值观,技术,概,念,与,常,识,技巧是如何形成的？,股票投资技巧的形成：学习知识、理论；掌握核心技术；在实践中培养技能；反复训练自称技巧。,知识,卖,油,翁,技巧是如何形成的？,股票投资技巧的形成：学习知识、理论；掌握核心技术；在实践中培养技能；反复训练自称技巧。,人做事的规律,陈康肃公尧咨善射，举世无双，公亦以此自矜。尝射于家圃，有卖油翁释担而立，睨之，久而不去。见其发矢十中八九，但微颔之。 康肃问曰：“汝亦知射乎？吾射不亦精乎？”翁曰：“无他

2、， 唯手熟尔。”康肃忿然曰：“尔安敢轻吾射？”翁曰：“以我酌油知之。”乃取一葫芦置于地，以钱覆其口，徐以杓酌油沥之，自钱孔入，而钱不湿。翁曰：“吾亦无他，唯手熟尔。”康肃笑而遣之。,之,力,人,技巧是如何形成的？,股票投资技巧的形成：学习知识、理论；掌握核心技术；在实践中培养技能；反复训练自称技巧。,人做事的规律,智力（Intelligence)是指生物一般性的精神能力。 指人认识、理解客观事物并运用知识、经验等解决问题的能力，包括记忆、观察、想象、思考、判断等。这个能力包括以下几点：理解、计划、解决问题, 抽象思维, 表达意念 以及语言和学习的能力。当考虑到动物智力时，“智力”的定义也可以概

3、括为：通过改变自身、改变环境或找到一个新的环境去有效地适应环境的能力,智,4%,3%,9.4%,15.9%,15.4%,12%,人类智力的构成,1、观察力 是指大脑对事物的观察能力，如通过观察发现新奇的事物等，在观察过程有一个新的认识，并通过对现象的观察，提高对事物本质认识的能力。我们可以在学习训练中增加一些训练内容如观察和想像项目，通过训练来提高学员的观察力和想像力。,4%,3%,9.4%,15.9%,15.4%,12%,人类智力的构成,、注意力 是指人的心理活动指向和集中于某种事物的能力。如我们好的学员能全神贯注地长时间地看书和研究课题等，而对其他无关游戏、活动等的兴趣大大降低，这就是注意

4、力强的体现。,4%,3%,9.4%,15.9%,15.4%,12%,人类智力的构成,、记忆力 是识记、保持、再认识和重现客观事物所反映的内容和经验的能力。如我们到老时也还记得父亲母亲年轻时的形象，少年时家庭的环境等一些场景，那就是人的记忆在起作用。,4%,3%,9.4%,15.9%,15.4%,12%,人类智力的构成,、思维力 是人脑对客观事物间接的、概括的反映能力。当人们在学会观察事物之后，他逐渐会把各种不同的物品、事件、经验分类归纳，不同的类型他都能通过思维进行概括。,4%,3%,9.4%,15.9%,15.4%,12%,人类智力的构成,、想象力 是人在已有形象的基础上，在头脑中创造出新形

5、象的能力。比如当你说起汽车，我马上就想像出各种各样的汽车形象来就是这个道理。因此，想象一般是在掌握一定的知识面的基础上完成的。,4%,3%,9.4%,15.9%,15.4%,12%,人类智力的构成,、意志力 它是引导人类行动的力量；又是人们在这些行动中的行为。当能够在某一事件或一连串事件中表现出极大的决心与力量时，就会被认为拥有很强的意志力；而他的意志力的特性，需要通过他的决心或行动的力度和持久性来体现出来。其决心也成了引导自我心理的行为。,2010 年北京社会人群分析, 社会人群分布的基本层次分析,庶,仕,君,圣,内 容 提 要,投资的基本原则 股票投资的目的和本质 什么类型的人可以赚钱 基

6、础分析 技术分析 技术分析和基本分析的作用和应用意义,一、投资的基本原则,一）投资前必须清楚的问题 投资的标的物是否有价值？ 标的物的价值是变动的吗？ 股票投资的收益水平 能确保投资的可推出机制码？ 公众是如何看待的？ 政府的态度？ 可替代物影响的相关性,一、投资的基本原则,二）投资中必须清楚的问题 目标收益和现实收益比较 目标风险和现实风险比较 心理价值状态的自我调整 市场投资和投机的均衡性,二、股票投资的目的和本质,一）股票投资的目的 、有闲置资本的时候： 目的挣钱 投资原则：以资本寻找或制造市场机会 目的保值 投资原则：放弃风险收益以规避市场风险 、没有闲置资本的时候： 目的：挣钱 投资

7、原则：发现市场机会才筹资 主动承担市场风险谋求高收益,二）股票投资的本质 1、买到的股票是要给别人的 买进股票就是买进现实风险和预期收益,二、股票投资的目的和本质,（现实）风险,（预期）收益,（预期）风险,（现实）收益,2、卖出的股票是留给自己的 卖出股票就是实现收益和转嫁预期风险,三、什么类型的人可以赚钱,一）研究政策的人 思维和方法： 1、预测政策的变化趋势 2、利用政策的疏漏进行资本投机。 基本条件： 1、要做研究政策的人必须贴近制订政策的人，这不是一般人所能做到的。 2、研究经济规律,三、什么类型的人可以赚钱,二）善于研究人的人 思维和方法： 利用人的各种错误进行资本套利，完成资本转移

8、 。 基本条件： 认真研究人做事的原则。善于抓住他人的失误为自己制造机会 分析投资人的类型： 理智行为人（放弃收益避风险） 冲动行为人（盲目跟庄行为）,四、基础分析,一）什么是基础分析 Foundational Analysis 所谓基础分析，主要根据基础本质，来研究投资对象的实际价值。若以股票为对象时。就以公司损益情况、公司收支平衡、派息记录、管理阶层的政策、资产净值、市价盈利比率、销货量增长状况等种种指标来分析公司稳健程度及其盈利前景作为探测该上市公司股价变化的依据。,四、基础分析,二）影响基础分析的因素 1、宏观环境 全国的经济环境是繁荣还是萧条。宏观调控情况和调控指标 2、局域环境 即

9、：行业发展指数。各经济部门如农业、工业、商业、运输业、公用事业、金融业等各行各业的状况如何。,四、基础分析,二）影响基础分析的因素 3、自身业绩 发行该股票的企业的经营状况如何，如果经营得当，盈利丰厚，则它的股票价值就高，股价相应的也高；反之，其价值就低，股价就贱。,四、基础分析,三）谁适合采用基础分析？ 基本分析法是准备做长线交易的股民以及“业余”股民所应采取的最重要的分析方法。 1、思路： 因为这种分析方法是从分析股票的内在价值来入手的，而把对股票市场的暂时反映结果摆在次位。,四、基础分析,三）谁适合采用基础分析？ 基本分析法是准备做长线交易的股民以及“业余”股民所应采取的最重要的分析方法

10、。 2、本质： 看好一支股票时，看中的是它的内在潜力与长期发展的良好前景，所以当我们采用这种分析法来进行完预测分析并在适当的时机购入了具体的股票后，就可不必耗费太多的时间与精力去关心股票价格的实时走势了。,五、技术分析,一）什么是技术分析 Technical Analysis 技术分析是透过图表或技术指标的记录，研究市场过去及现在的行为反应，以推测未来价格的变动趋势。其依据的技术指标的主要内容是由股价、成交量或涨跌指数等数据计算而得的，我们也由此可知技术分析只关心证券市场本身的变化，而不考虑会对其产生某种影响的经济方面、政治方面的等各种外部的因素。,五、技术分析,二）技术分析的理论基础 1、技

11、术分析的理论基础 空中楼阁理论。 2、空中楼阁理论倡导者 这一理论是美国著名经济学家凯恩斯于1936年提出的，该理论完全抛开股票的内在价值，强调心理构造出来的空中楼阁。 3、理论原理： 投资者之所以要购买某种股票，是因为他坚信有人将会以更高的价格向他购买这种股票。 投资者之所以要抛出某种股票，是因为他坚信不会有人将以更高的价格向他购买这种股票。,五、技术分析,三）技术分析的假设前提 假设理论倡导者 著名美国投资分析家 罗伯特艾德华（Robert Edwards） 约翰梅纪（John Magee） 代表作 股票价格走势之技术分析,1948 Technical Analysis of Stock

12、Tends,1948 被技术性分析派奉为经典著作，是20世纪技术分析学派指导思想的核心，两位作者被称为技术分析的先驱，他俩在这本经典著作提出了“技术性分析的假设前提”的理论。,五、技术分析,三）技术分析的假设前提 假设理论核心 （1）价格必须由市场供需双方决定 意思是说股票市场必须属于自由竞争性市场，市场价格不会受一小部分人的操纵或是政府积极干预。技术性分析的有效性与市场的自由度成正比。,五、技术分析,三）技术分析的假设前提 假设理论核心 （2）影响供需双方的因素包括理性及非理性的因素 政治因素、经济因素、心理因素变化的影响。 在这三大因素里，政治经济因素可以透过收集种种不同的新闻、评论而进行客观理性分析，从而掌握政治经济的状况；而投资者心理属于非理性因素，最无客观的测量准则。,五、技术分析,三