技术经济学概论课后习题答案第

1、技术经济学概论（第三版）吴添祖,课后习题答案,5、某企业2007年生产A产品1.2万件，生产成本180万元，当年销售1万件，销售单价250元/件，全年发生管理费用15万元，财务费用8万元，销售费用为销售收入的3%，若销售税金及附加相当于销售收入的5%，所得税为25%，企业无其他收入，求该企业2007年的利润总额、税后利润是多少？,第三章,第二章 经济性评价基本要素,5、解： 利润总额 = 销售收入-当期生产成本-管理费-财务费用-销售费用 = 1x250-180 x1/1.2-15-8-1x 250 x (3%+5%) =57(万元) 税后利润 =57*(1-25%)=42.75(万元),6、

2、考虑资金的时间价值后，总现金流出等于总现金流入，试利用各种资金等值计算系数，用已知项表示未知项。 （1）已知A1， A2，P1，i，求P2； （2）已知P1， P2，A1，i，求A2； （3）已知P1， P2，A2，i，求A1；,6、解: (1) 方法:折现到起始点 P1+P2 (P/F, i,5) =A1(P/A, i,4)+A2(P/A, i,5) (P/F, i,5) 方法：折算到P2点 P1(F/P, i,5)+P2=A1(F/A, i,4) (F/P, i,1) +A2(P/A, i,5),(2) P1+P2 (P/F, i,5) =A1(P/A, i,4)+A2(P/A, i,5)

3、 (P/F, i,5) P1(F/P, i,5)+P2=A1(F/A, i,4) (F/P, i,1) +A2(P/A, i,5) (3) P1+P2 (P/F, i,5) =A1(P/A, i,4)+A2(P/A, i,5) (P/F, i,5) P1(F/P, i,5)+P2=A1(F/A, i,4) (F/P, i,1) +A2(P/A, i,5),A,7、某企业1年前买了1万张面额为100元、年利率为10%（单利）、3年后到期一次性还本付息国库券。现在有一机会可以购买年利率为12%、2年期、到期还本付息的无风险企业债券，该企业拟卖掉国库券购买企业债券，试问该企业可接受的国库券最低出售价

4、格是多少？,解: 设可以接受的最低出售价格是X 元/张，依据题意有: 10000 x100(1+3x10%) = X(1+2x12%)x10000 X = 100(1+3x10%) /(1+2x12%) = 104.83(元),8、某人从25岁参加工作起至59岁，每年存入养老金5000元，若利率为6%，则它在6074岁间每年可以等额领到多少钱？,解:,9、某企业获得10万元贷款，偿还期5年、年利率为10%，试就下面四种还款方式，分别计算5年还款总额及还款额的现值。 （1）每年末还2万元本金和所欠利息； （2）每年末只还所欠利息，本金在第5年末一次还清； （3）每年末等额偿还本金和利息； （4）

5、第五年末一次还清本金和利息。,(1)方式: 2x5+(1+0.8+0.6+0.4+0.2)=13万 (2)方式:10 x10%x5+10=15万 (3)方式:10(A/P,10%,5) x5=13.19万 (4)方式:10 x (F/P,10%,5)=16.1万 还款额的现值: 都是 10万,10、某公司引进一项专利，对方提出有两种付款方式可供选择。一种是：一笔总算售价25万美元，一次支付；另一种是：总算与提成相结合，其具体条件是，签约时付费5万元，2年建成投产后，按产品每年销售收入60万元的6%提成（从第3年末开始到第12年末）。若资金利率为10%，问从经济角度该公司应选择哪种付款方式？,1

6、0.解: 一次支付现值: 25万 总算与提成相结合支付费用现值: 5+606%(P/A,10%,10)(P/F,10%,2) =13.4725 因此,采用方案2,即用提成与总算的方法.,11、某企业向银行贷款20万元，条件是年利率12%，每月计息一次，求年实际利率以及3年末应归还的本利和？,解: 年计算利息的次数为12,名义利率为12%,所以实际利率为 r*=(1+12%/12)12-1=12.68% 所以 支付终值=20(F/P,r*,3)=28.62万元,12、某设备除每年发生5万元运行费用外，每隔3年需大修一次，每次费用为3万元，若设备的寿命为15年，资金利率为10%，求其在整个寿命期内

7、设备费用现值为多少？,解: PC=5x(P/A,10%,15)+3x (P/F,10,3) +3x (P/F,10%,6)+3x (P/F,10%,9) +3x (P/F,10%,12) =44.2(万元),13、某企业对过去的生产数据进行分析，得出它的总成本（TC）和产量（Q）之间的关系如下： 求产量为50单位时的边际成本。,解： 边际成本函数：,当 Q=50 时, 边际成本：,解: 该技术的专利价值现值： P=28(P/A,15%,6)=28*3.784=106(万元),14、某企业拟购买一项专利技术，预计该专利技术使用后可产生年净收益28万元，有效使用期为6年，若投资收益率为15%，试求

8、该专利技术的价值？,15、每年年末等额存入1500元，连续10年，准备在第6年、第10年、第15年末支取3次，金额相等，若年利率为12%，求支取金额为多少？,解: 1500(P/A,12%,10)=X(P/F,12%,6)+X(P/F,12%,10) +X(P/F,12%,15) X=1500(P/A,12%,10)/( (P/F,12%,6)+ (P/F,12%,10)+ (P/F,12%,15) =8381(元),解 ： P=5600(P/A,12%,) =5600/12% =46700(元),16、某永久性投资项目，预计建成后年净收益5600万元，若期望投资收益率12%，求允许的最大投资

9、现值为多少？,17、某企业现生产两种商品X与Y，其价格、成本如下表所示，问是否应该停止Y产品生产转为全部生产X产品（单位X、Y产品生产占用时间相等）？,某企业为新建两条生产流水线，自有资金50万元，向银行贷款80万元，利率10%，使用寿命6年，每年折旧费20万元，销售收入100万元，经营成本50万元，残值10万元，税率50%，试计算净现金流量。,年销售收入 100 年经营成本 - 50 折旧 - 20 n付税前利润 = 30 税金(30X50%) - 15 n付税后利润 = 15 折旧 + 20 n净现金流量 = 35,净现金流量为：,利息： 8x10%=8,第1年利息： 8x10%/2=4

10、第26年利息： 8x10%=8,A=80 x(A/P, 10%,6) =80 x0.22961=18.37万元,生产期借款按全年计息 建设期借款当年按半年计息,年销售收入 100 年经营成本 - 50 折旧 - 20 利息(8X10%) - 8 n付税前利润 = 22 税金(22X50%) -11 n付税后利润 = 11 折旧 +20 n净现金流量 = 31,第四章,3、某技术方案的计算期为10年，经计算其内部收益率恰好等于基准收益率，问该方案的净现值和动态投资回收期各位多少？,NPV=0、动态投资回收期：10年,T静 =4-1+-20/50=3.4(年) T动 =5-1+-0.15/31.0

11、6=4(年),6、求静态和动态投资回收期（ i0=10% ）？,7、某项目各年净现金流量如下表所示。 （1）试用净现值指标判断项目的经济性； （2）计算该项目方案的净现值率（ i0=10% ）,8、某项目初始投资8万元，在第1年末现金流入2万元，第2年末现金流入3万元，第3、4年末的现金流入均为4万元。请计算该项目的净现值、净年值、净现值率、内部收益率、动态投资回收期？ i0=10%,9、在某一项目中，有两种机器可以选用，都能满足生产需要。机器A买价为10000元，在第6年年末的残值为4000元，前3年的年运行费用为每年5000元，后3年为每年6000元。机器B买价为8000元，在第6年年末的

12、残值为3000元，前3年的年运行费用为每年5500元，后3年为每年6500元。运行费用增加的原因是，维护修理工作量及效率上的损失随着机器使用时间的增加而提高。试选择机器。 i0=15%,解 PC法 PC甲 = 10000+5000(P/A,15%,3)+6000(P/F,15%,4)+ 6000(P/F,15%,5)+ 6000(P/F,15%,6)-4000(P/F,15%,6) =28694(元) PC乙=8000+5500(P/A,15%,3)+6500(P.F,15%,4)+ 6500(P.F,15%,5)+( 6500-3000)(P.F,15%,6) =27316(元) AV法 A

13、C=PC(A/P,I,n) AC甲 = 28694(A/P,15%,6)=7581 AC乙 = 27316(A/P,15%,6)=7217 无论用何种方法比较,第二种机器的总费用少一些。, (22000-2500)/5=3900 PC=2500 +3900 (P/A,10%,5) +19500 x 8% （P/F,10%,1 ）+15600 x 8% （P/F,10%,2） +11700 x 8% （P/F,10%,3） + 7800 x 8% （P/F,10%,4） +3900 x 8% （P/F,10%,5） 2105719000,12、某农村地区近年开发建设了新城镇。为了解决当地孩子上学

14、问题，提出了两个建校方案: A方案：在城镇中心建中心小学一座； B方案：在狭长形的城镇东西两部各建小学一座。 倘若A、B方案在接纳入学学生和教育水准方面并无实质差异，而在成本费用方面（包括投资、运作及学生路上往返时间价值等）如下表所示，应如何选择？ i0=8% 单位：万元,14、互斥方案A、B现金流见下表，试在 i0=10%的条件下选择最佳方案。,15、某项目净现金流量如下表，假设基准收益率为12%，用IRR来判断方案的可行性。,17、某投资公司计划进行投资，有三个独立方案A、B、C可供选择，三方案投资分别为200万元、180万元和320万元，净年值分别是55万元、40万元、和73万元，如果资

15、金有限，不超过600万元，问如何选择方案？,19、某企业下属的A、B、C三个分厂提出了技术改造方案。各分厂之间是相互独立的，而各分厂内部的技术改造方案是互斥的。 万元,若个方案的寿命期均为8年， i0=12% 。试问： （1）若资金供应没有限制，如何选择方案？ （2）当企业的投资额在600万元以内时，从整个企业角度出发，最有力的选择是什么？ （3）在与（2）同样的条件下，如果B分厂的方案必须投资，则如何选择？,6.解: 用PC法 PC1=40000+32000(P/A,10%,4)-7000(P/F,10%,4) =136658.7 PC2=60000+26000(P/A,10%,4)-900

16、0(P/F,10%,4) =136278.3 用AC法 AC1=40000(A/P,10%,4)+32000-7000(A/F,10%,4)=43110 AC2=60000(A/P,10%,4)+26000-90000 (A/F,10%,4) =42990 所以 购买新机器划算。,7,解: (5000-4000)(P/F,IRR,1 )+(5000-4000) (P/F,IRR,2) +(6000-5000)(P/F,IRR,3)-(120000-100000)=0 用内插法求解得: IRR(y-x)=20%和25%,对应的NPV值=2220和-480 IRR(y-x)=20%+2220/(2

17、220+|-480|)(30%-20%) =23%10% 即增量投资所得到的投资收益率比基本收益率高,Y方案要好一些.,9,解:由于时间年限不同,因此首先要进行时间处理,可以用PC法,也可以用AC法 PC法必须使用最小公倍数法,相同的周期为40年,不很合理.最好采用AC法. ACx=20000(A/P,10%,8)+4000-3000(A/F,10%,8)=7486.6 ACy=10000(A/P,10%,5)+1000(A/G,10%,5)+3000=7283 ACx ACy 所以, 取方案y。,10,解： （1） NPVx= -65000+18000(P/A,10%,5)+12000(P/

18、F,10%,5)=10685.2 NPVy= -58000+15000(P/A,10%,5)+10000(P/F,10%,5)=5071 NPVz= -93000+23000(P/A,10%,5)+15000(P/F,10%,5)=3501.9 在资金不限制的条件下, 3方案NPV均大于零，都可以选择。,解：（2） 如果有资金的限制,则需要在充分使用资金的条件下,使它获得的净现值最大。,-（65000-58000） +（18000-15000）（P/A，10%，5）+（12000-10000）（P/F，10%，5）=0 内插法计算： IRR(X-Y)=35.8%10% 方案X优于Y。 同理：I

19、RR(C-A)10% 方案X优于Z。 方案X 最优。,解：（3） 如果 X、Y、Z为互斥方案，则增量内部收益率 ：,解：（1）由题意可以计算: i=10%,NPV排序得到: ZXYW , 由于没有资金的限制, 取NPV值最大的方案Z.,解：（2）由题意设此时的收益率为Ix,并且满足下面的不等式的条件: 900(P/A, Ix,7)-3000500(P/A, Ix,7)-2000 得：Ix 1100(P/A, Ix,7)-4000 得：Ix9.11% 900(P/A, Ix,7)-30001380(P/A, Ix,7)-5000 得：Ix15% 900(P/A, Ix,7)-30000 得：Ix

20、23.1% 解得 Ix的取值范围是 (15%, 23.1%),12,NPV2=(40000-15000)(P/A,15%,40)-200000-3000 = -3700 NPV3=(60000-25000)(P/A,15%,40)-250000-3000 = -20600 NPV4=(90000-30000)(P/A,15%,40)-310000-3000 = 85400 NPV5=(106000-42000)(P/A,15%,40)-385000-3000 = 36960,13,Q*=Cf/(p-Cv) 得 Q*=50000/(8-5)=50000/3 平衡销售额: Q*P=50000/38

21、=133333(元),14,解:(1)由题目知:P=15,P=13.5 Cv=12,Cf=100000,增加的Cf=20000,所以 Q*=Cf总/(P-Cv)=(100000+20000)/(13.5-12)=80000(件) (2)设增加销售量为X件的时候,利润比原来增加5%, (80000+X)13.5-12(80000+X)-(100000+20000) = (1+5%)(【(15-12)40000-100000】 解得 X=14000(件),40000,15,解:企业原来的利润是 =PxQ-(Cf+CvQ)=10000 x15-(20000+10000 x12) =30000 方案1的利润： 1=9000 x（16-10)-20000=3400030000 方案2的利润： 2=14000 x(14-10)-20000=3600030000 所以2种方案都可行,但是方案2更好。,16,解:由题意得 : Q*=Cf/(P-Cv)=4000/(2-1.2)=50000(件) P*=Cf/Q+Cv=40000/100000+1.2=1.6(元/件) Cv