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文档简介

1、4资金的时间价值,刘保顺,一 资金时间价值的概念,资金的时间价值,在西方也称为货币的时间价值,是指时间随着的推移而形成的增值,它表现为同一数量的资金在不同的时点上具有不同的价值。 术语 （1）利息：经过一段时间之后，资金的增量。商业资本家付给借贷资本家的报酬，interest（对利息感兴趣）。 （2）利率：一定时期内（年或月），利息与本金（存款式货款）的比率，interest rate。,复利公式,（3）本利和n本金（1利率）n 已知本利和求本金，由求本利和公式可知： 本金本利和（1利率）-n 贴现 （4）资金的现值、未来值和连续定额值即然资金在不同时间有不同价值： 1）现值P Present

2、 Value本金 某一规定时刻的瞬时价值，如存款贷款的本金 2）未来值S：经达一段时间后现值的新值。现值在未来某时刻的价值。现值利息本利和 3）连续定额值R，（又称“等效年值”EAV）,贴现和贴现率 贴现:原定义为把期票的未来值换成现值的一种形为.在经济评价中凡是将未来值换成现值的行为都称为贴现.另外在经济评价中,可以将贴现时间到任意基准时间。为了与原来贴现相区分，将贴现改为折现，贴现率相应地改为折现率。 资金的时间换算 同样数目的资金，在不同时间点不等价。如何将不同时间点的资金换算成等价的资金？即P- S，R- P，R-S。 年末原则：不作说明时支出、收入都发生在年末，R都记在年末。P在原点，起始点，年初。 以下公式适用的时间标尺：,复利公式,（1）P-S，SP（1i）n （2）SP，PS（1i）-n

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