第四章契约理论

1、第四章 契约理论,主讲：刘苓玲 博士 副教授,第一节 契约概述,一、什么是契约？ 契约（contract）一词是一个法律概念，俗称合同、合约或协约，是指几个人(至少两人)或几个方面(至少两方)之间达成某种协议，意在做什么。,契约为一种合意，依此合意，一人或数人对于其他人或数人负担给付、作为或不作为的债务。 拿破仑法典第1101条 契约是指两人或者多人之间为在相互间设定合法义务而达成的具有法律强制力的协议。 牛津法律大辞典,经济学中的契约概念与法律规定的契约概念不同。它比法律上所使用的契约概念的内涵要宽泛得多，不仅包括具有法律效力的契约，也包括一些隐性契约。 现代经济学中的契约概念，实际上是将所

2、有的市场交易（无论是长期的还是短期的、显性的还是隐性的）都看作是一种契约关系，并将此作为经济分析的基本要素。,契约的产生及发展是随着人类交易发展的需要而产生的。 在原始社会的后期，随着剩余产品的出现，产生人情式交易，买和卖几乎同时发生，瞬间完成，不需要达成契约。 随着交易不断发展和扩大，交换行为也逐渐地成了经常性、重复性与习惯性的活动，人类早期的契约观念也随之萌发与产生。,在资源所有者所拥有的私有财产给定的条件下，有些所有者将寻求与其他人进行生产资源组合的合约安排，。对于所存在的不同类型的合约安排，我们至少可提出两个理由来解释：第一是存在自然风险，我们在此将它定义为它对生产价值的方差（或标准差

3、）的自然特征或状态所起的作用第二个原因是与每一种合约安排相应的交易费用不同。交易费用之所以不同，是由于投入产出的物质属性不同，制度安排不同，以及不同的合约规定所付出的执行与谈判努力不同。 张五常：交易费用、风险规避与合约安排的选择,二、契约的原则和功能,（一）契约的原则 社会性原则 平等性原则 互利性原则 理性原则 自由原则 过程性原则,（二）契约的功能,契约的功能是指通过契约来协调人类社会中的各种关系、维护社会的正常的生产和生活秩序、保持社会的永续发展的一种调节力量。 契约的基本功能是维护缔约双方或多方的合作,鼓励缔约方在恪守承诺、承担责任的前提下,谋求新的、更为远大的利益。,总体上讲，契约

4、的条款有两个功能。 第一，这些条款允许签约的各方确立交易利益的分割方式，以补偿他们的固定成本； 第二，他们决定当事人双方在合同执行中的履约激励。在契约自由的条件下，合同条款的让渡起到了阻止利益分割因素干预激励结构选择的作用。,三、契约的分类与契约的履行,（一）契约的分类 1.完全契约与不完全契约 完全契约是指缔约双方都能完全预见契约期内可能发生的重要事件，愿意遵守双方所签订的契约条款，当缔约方对契约条款产生争议时，第三方比如说法院能够强制其执行。,完全契约就是契约条款详细地表明了在契约行为相应的未来不可预测事件出现时每一个契约当事人在不同的情况下的权利与义务、风险分担的情况、契约强制履行的方式

5、及契约所要达到的最终结果。也就是说，如果契约是能够履行的，那么完全契约就能最优地实现契约当事人的协议所要达到的目标。,不完全契约 由于个人的有限理性，外在环境的复杂性、不确定性，信息的不对称和不完全性，契约当事人或契约的仲裁者无法证实或观察一切，就造成契约条款是不完全的，需要设计不同的机制以对付契约条款的不完全性，并处理由不确定性事件引发的有关契约条款带来的问题。,2.显性契约与隐性契约 隐性契约(implicit contract)又叫默认契约，它与显形契约相对比，是用以阐述签订契约双方之间各种书面的心照不宣的复杂协议的。 如雇主和雇员之间 可能存在隐性契约。在执行隐性契约的情况下，雇员的收

6、入除了正常的工资以外，还加上一个公平合理的保险单所规定的保险额。,3.激励契约 激励契约是指委托人采用一种激励机制以诱使代理人按照委托人的意愿行事的一种条款 在通常情况下，在制定一个激励契约时，主要采用实物地租的形式，计件工资是另一种激励契约的形式，按相对产出支付报酬也是激励契约的一种形式。,第二节 现代契约理论,一、古典契约理论与新古典契约理论 （一）古典契约理论 古典契约是一种标准化的契约，其条款全面、明确、有约束力，完成后不考虑今后的修正或调整。在履行契约时，一定程度上依赖于交易者的信誉，契约得以自动履行。,古典契约理论深受古典经济学的影响。在完全竞争的市场中，古典契约的特征是与古典经济

7、学的交易行为相适应的。古典契约的基本特征可以概括为三个方面： 第一，契约的完全自由选择性 第二，契约是个别的、不连续的 第三，契约的即时性,（二）新古典契约理论,1.瓦尔拉斯的卖者喊价模型 瓦尔拉斯的交易理论是一般均衡理论分析的基础，其实质就是：企业与个人都能满足自身目标的最大化而处于均衡的状态之中，市场机制是实现这个目标的保证。各经济主体在给定的价格体系下，能够选择自己的目标函数，实现自身目标的最大化。,瓦尔拉斯构造了一个卖者喊价机制来说明市场均衡的实现。卖者喊价是实现交易或有效契约的一种预备性价格或数量调整过程。 假设所有交易的个人和企业都在市场相遇，假设市场是完全竞争的，所有的企业与个人

8、都只是价格的接受者，因此可以假设存在一个确定价格的拍卖者。开始拍卖者随机地报出各种价格。如果报价是固定的，交易者就会接受该价格为供给价格或需求价格，根据该价格做出生产或消费的决策。,如果在这个价格下总供求相等，交易者就会签订契约达成交易。如果总供求不能相等，交易就不能达成，原有的契约就可能被取消。在这种情况下，拍卖者就会放弃那种无法实现的、过时的价格，报出新的价格，这一过程反复进行，直到均衡价格确立为止。,2.埃奇沃斯的重订契约理论 埃奇沃斯(Edgeworth)也研究了市场运行的均衡状态。他假设交易者在签订了契约之后，如果又找到了更好的机会，就可以放弃原有的契约，重签新的契约，这种重新签订契

9、约的过程可以反复进行，直到交易双方感到满意不再签订契约为止。这时整个市场体系达到了均衡，所有的交易同时完成。,3.阿罗德布鲁范式 阿罗德布鲁模型包含了不确定性的思想。模型包含了资源可获得性的不确定性以及有关消费和生产可能性的不确定性的情况。在现实的经济生活中，不确定性是一种十分普遍的现象，它以不同的方式影响人们的经济行为，影响着消费者的偏好、企业的生产技术和市场价格。,二、现代契约理论,现代契约理论分为完全契约理论（委托代理理论）与不完全契约理论。,不完全契约理论的两个分支：一支是以威廉姆森为主要代表的交易费用经济学，主张在契约不完全的情况下，通过比较各种不同的治理结构来选择一种最能节约事前交

10、易费用和事后交易费用的制度，也称交易费用学派；另一支是以哈特为代表的产权理论，主张通过某种机制来保护事前的投资激励，也称新产权学派。,1.交易费用经济学 根据交易的性质，可以把交易分解为三个维度： (1)交易受制约的不确定性； (2)交易发生的频率； (3)对长期交易专有投资程度要求实现供应成本最小化或资产专有性。,威廉姆森建立了一个交易契约经济学的分析模型。这里，用K来表示交易中资产的专用性的程度。 K0，应用通用性技术，所形成的资产也是通用性的； K0，应用专用性技术，相应的资产具有专用性。,用S来表示这种保障机制的强弱程度。 如果S0 ，在契约关系中没有建立保障机制； 如果S0 ，在契约

11、关系中建立了保障机制。,(1)当K0时，交易往往是一次性完成，在契约关系中不需要交易保障机制。 (2)当K0，S0时，卖方进行专用性资产投资，但是没有保障机制来维护交易的持续进行。 (3)当K0，S0时，在这种契约关系中，应用专用性技术，进行专用性资产投资，同时契约双方建立某种形式的契约保障机制 。,威廉姆森最基本的命题：交易者将选择那种使交易费用最小的交易协调机制。而哪种交易协调机制使交易费用最小，则要视交易过程中的特征而定，即要根据资产专用性程度、不确定性和交易频率这些变量而定。,2.产权理论 如果买方与卖方要交易一个小物品。自然状态和小物品的形状在投资生产前是不可预见的，因此，双方只能缔结一个不完全的