第十一章 国际货币体系.ppt

1、第十一章 国际货币体系,第一节 国际货币体系概述 第二节 国际货币制度的演进第三节 区域性货币体系 第四节 国际金融机构,第一节 国际货币体系概述,一、国际货币体系的概念 国际货币体系是规范国家间货币行为的准则，是世界各国开展对外金融活动重要依据。 其形成有两种： 通过惯例和习惯演变而成； 通过国际性会议建立。,二、国际货币体系的内容,汇率与汇率制度,包括：,确定关键货币作为国际货币,确定各国货币的比价,货币的兑换性和对国际支付所采取的措施,国际结算的原则,国际储备资产的确定,1,国际收支及其调节机制,国际货币事务的协调和管理,三、国际货币体系的类型,两项标准：货币本位和汇率安排 1国际金本位

2、制； 2布雷顿森林体系； 3牙买加货币体系。,四、国际货币体系的作用,1为世界贸易支付清算和国际金融活动提供统一的运行规则； 2稳定汇率； 3调节国际收支； 4监督与协调有关国际货币金融事务。,第二节 国际货币体系的演进,一、国际金本位制 （一）金本位制的特点与作用 特点,自由铸造,自由兑换,自由输出入,作用,1促进生产发展； 2保持汇率稳定； 3自由调节国际收支； 4促进国际资本流动； 5协调各国经济政策。,（二）对国际金本制的评价,缺陷：过于“刚性”，货币数量的增长主要依赖于黄金的增长。 问题： 各资本主义国家发展极不平衡，较发达的国家通过贸易顺差不断积累黄金； 世界黄金的产量也跟不上世纪

3、经济的增长。,（三）金本位制的演变和崩溃,金块本位制：以银行券或纸币作为流通货币，仍规定含金量；黄金集中储存于政府；居民按本位币的含金量达到一定数额后兑换金块。 金汇兑本位制：本国央行将黄金与外汇存于另一个实行金本位制的国家，允许以外汇间接兑换黄金，并规定本币与外币的法定比率。,二、布雷顿森林体系,（一）布雷顿森林体系的建立 二战后，世界主要资本主义国际国家的经济实力对比发生了巨大变化。英美两国设计了未来的国际货币体系，分别提出 “凯恩斯计划”（ “国际清算联盟计划” ）和“怀特计划”（“国际稳定基金计划”） 1944年7月，44个国家的代表在美国的新罕布尔州布雷顿森林召开国际金融会议，确立了

4、新的国际货币体系，即布雷顿森林体系。,（二）布雷顿森林体系的内容,1本位制度：美元与黄金挂钩 美国承担向各国政府或中央银行按官价兑换美元的义务。 2汇率制度：成员国货币与美元挂钩，称为可调整的钉住汇率制。 3储备制度：黄金和美元同为主要的国际储备资产。,4国际收支调节制度 （1）采取IMF向国际收支赤字国提供短期资金融通方式； （2）若成员国的国际收支发生根本性不平衡，则采取调整汇率平价的方式。 5组织形式：IMF和国际复兴开发银行（世界银行）,（三）布雷顿森林体系的作用,1促进了第二次世界大战后国际贸易的迅速发展和生产国际化。 2缓解了各国国际收支困难，保障了各国稳定、高速发展。 3树立了开

5、展广泛国际货币合作的典范。,（四）布雷顿森林体系的局限性,1储备货币供应机制的缺陷：美元作为储备货币的两难处境称为“特里芬”难题成为日后布雷顿森林体系崩溃的内在原因。 2布雷顿森林体系实质上是国际范围内的金汇兑本位制，金汇兑本位制本身是有缺陷的。 3国际收支调节机制的缺陷。,（五）布雷顿森林体系的崩溃,11971年美国“新经济政策”的推行，意味着美元与黄金脱钩。 2十国集团于1971年12月底，在美国华盛顿举行财政部长和中央银行行长会议。 31973年3月，西方国家达成协议，各国相继以浮动汇率制代替固定汇率制，各国货币与美元脱钩。,三、牙买加货币体系,（一）牙买加货币体系的产生 1976年，I

6、MF“国际货币制度临时委员会”在牙买加首都金斯敦召开会议达成“牙买加协议”该协定内容在同年4月通过的“国际货币基金组织协定”的第二次修正案中得到肯定，从而形成了国际货币关系的新格局。,（二）牙买加货币体系的主要内容,1浮动汇率的合法性； 2规定特别提款权作为主要的国际储备资产； 3黄金非货币化； 4增加会员国在基金组织的份额：由292亿特别提款权增加到390亿特别提款权 5扩大对发展中国家的资金融通。,（三）牙买加货币体系的特点,1国际储备多元化； 2汇率制度多元化； 3国际收支调节多样化：主要通过汇率机制、利率机制、国际金融机构的调节、动用国际储备资产以及直接管制等方式进行。,（四）对当前国

7、际货币制度的评价,当今货币制度的最大优点是具有较强的适应性，主要表现在： 1混合汇率体系能够比较灵活地适应世界经济形势多变的状况。 2多元化的储备体系在一定程度上解决了“特里芬难题”。 3多种国际收支调节机制并存并相互补充，与世界经济发展不平衡相适应。,缺陷： 1主要工业化国家全部采用浮动汇率制，汇率波动较大； 2造成储备货币管理的复杂性； 3缺乏有效的国际收支调节机制； 4缺乏有效的主观或客观危机预警指标。,四、国际货币体系改革与展望,（一）亚洲金融危机前改革主要方案 1最适货币区理论与货币体制集团化 2建立国际信用储备制度 3目标货币区方案与世界复合货币 4其他方案,（二）亚洲金融危机后的

8、改革方案 1在现行牙买加货币体系上进行调整和改造 2建立新的国际货币体系： （1）成立新的更有约束力的国际金融协调机构； （2）重新回到布雷顿森林体系； （3）实行全面的浮动汇率制。,第三节 区域性货币体系,一、欧洲货币一体化的进程 （一）第一阶段（1972-1978）：魏尔纳计划 （二）第二阶段（1979-1989）：欧洲货币体系 欧洲货币单位 欧洲货币合作基金 汇率稳定机制,（三）第三阶段（1989至今）：“德洛尔报告”与马斯特里赫特条约 （四）马约签订后的一体化进程与欧元的产生 准备阶段：1996-1998 过渡阶段：1999-2002 正式阶段：2002年至今,时间表,1998年5月，

9、决定参加国 1999年1月1日，欧元正式启动 2002年1月1日，欧元现金投入市场流通 2002年7月1日，各参加国货币不再流通。,二、欧元启动的意义,1欧元所代表的经济实力使欧元与美元一起构成国际货币体系的两强格局； 2优化区域内资源配置，推动欧盟各国经济发展； 3对国际货币体系产生巨大影响：欧元的示范效应,第四节 国际金融机构,一、国际货币基金组织 （IMF） 联合国专营国际金融机构业务的专门机构，由理事会、执行董事会、总裁和若干业务职能机构组成。 1宗旨：货币合作；扩大贸易；汇率稳定；消除管制；提供信贷；缩短失衡。,2、组织机构,国际货币基金组织的最高决策机构是理事会，其成员由各国的中央

10、银行行长或财政部长组成。 理事会下设执行董事会，负责处理基金组织各种行政和政策事务、向理事会提出年度报告，对会员国的重要经济，特别是有关国际金融方面的问题进行研究。执行董事会由22人组成，设主席1名，主席即为基金总裁每5年选举1次。,3、资金来源,（1）会员国所缴纳的份额：份额的25以黄金缴纳（1978年4月1日以后改为以特别提款权或可兑换货币缴纳），其余75以本国货币缴纳。 （2）基金组织的借款 （3）信托资金 由基金组织出售黄金所得的利润，基金组织用这部分资金向最贫穷国家提供信贷。,4、业务活动,（1）汇率监督与政策协调 （2）创造储备资产 （3）资金融通 主要特点：贷款对象：限于会员国政

11、府，对私人企业、组织概不贷款。贷款用途：限于解决会员国国际收支不平衡，用于贸易和非贸易的支付。贷款规模：受会员国缴纳份额的限制，与其份额的大小成正比。贷款方式：购买与购回 （4）技术援助和培训,二、世界银行集团,（一）国际复兴开发银行（IBRD） 1宗旨： 便利生产性投资； 促进私人对外投资； 促进国际贸易； 提供贷款担保。,2资金来源,（1）会员国缴纳的股金。 （2） 借款：在国际金融市场发行中长期债券。 （3） 债权转让。为扩大贷款资金的周转能力，世界银行经常将银行贷出款项的债权转让给私人投资者，收回一部分资金。 （4）利润收入。,3贷款业务,（1）贷款条件：一般限于会员国。借款人可以是政

12、府，也可以是私人企业，如向私人企业贷款，需由政府担保。 （2）贷款种类 （3）贷款方式,（二）国际开发协会 （IDA）,1宗旨：帮助世界上欠发达的会员国促进经济发展，提高生产力，从而提高这些国家的生活水平。 2资金来源： （1）会员国缴纳的股份：会员国分两类 （2）会员国提供的补充资金； （3）IBRD的拨款。 3贷款,（三）国际金融公司（IFC）,1宗旨：国际金融公司的主要任务是对发展中国家私人企业的新建、扩建等提供资金，促进外国私人资本在发展中国家的投资，促进发展中国家资本市场的发展。 2资金来源：会员国认缴的股金、从世界银行和国际金融市场借入资金 、公司经营业务所得收益。 3业务活动,（

13、四）解决投资争端国际中心（ICSID）,宗旨：世界银行为成员国政府与外国投资者在投资、结算等方面发生的纠纷提供仲裁和调解的机构。 （五）多边投资担保机构（MIGA） 宗旨：鼓励生产性的外国直接投资向发展中国家的流动以及资本在发展中国家之间的流动。,（五）多边投资担保机构（MIGA）,业务： 1担保业务：为四类非商业性风险提供担保 （1）货币转移险；（2）征用险； （3）违约险； （4）战争和内乱险。 2中介和咨询业务,三、国际清算银行（BIS）,主要任务：促进世界各国中央银行的合作，为国际金融活动提供更多的便利，在国际清算业务方面充当受托人和委托人。 资金来源：成员国缴纳的股金、借款、存款 业务： 1处理国际清算业务； 2为各国中央银行提供服务；