中国2012钢铁业形势分析.ppt

1、中国钢铁业的形势,财务管理2班 田庚 2220092878,中国钢铁业的2012年可谓屋漏偏逢连夜雨,三高：高成本、高产能、高库存 三低：低价格、低需求、低销售,消费钢铁数量最大的三大行业,房地产 汽车业 装备制造业 中国钢铁业产值占GDP 8%。,CRU国际钢市价格指数,辛辛苦苦六十年，一下回到解放前,相当于18年后，钢价水平又回到了原点。,行业周期,需求旺盛-钢价上涨-库存降-库存增，钢价继续涨-市场供大于求-钢价开始下行-库存增、钢价跌-库存降，钢价跌-钢价上涨 库存作为钢价的风向标，一定程度上影响着钢价的走势,上涨？下跌？,上周，钢材社会库存大幅下降了66.4万吨，仅次于10年4月9日

2、当周的71.1万吨的降幅，为历史第二。 07年以来，钢材社会库存周降幅达60万吨以上情况共出现了5次,2009年4月10日当周，钢材社会库存下降63.2万吨。,此前螺纹钢价断断续续下跌长达10个月,2010年3月26日与4月9日两周，钢材库存分别下降61.6万吨和71.1万吨。,螺纹快速拉高，短短一个月，上涨超500元/吨，与前5个月上涨幅度几乎持平。,2011年4月1日当周，钢材社会库存下降了61.9万吨。,随后螺纹钢价继续上行4月之久。,2012年9月21日，钢材社会库存下降66.5万吨，此前螺纹已连续下跌5个多月。,国内钢材价格指数,就此乐观？,截至8月31日，全国26个主要市场五大钢材

3、品种社会库存量为1433万吨。虽然连续第六周回落，但与去年同期相比，总库存依然高出42.6万吨。 近期钢材库存下降主要是中间需求作用，并不是实际需求的增量，反弹的力度不宜过分乐观。 如果产量释放过快，很容易引起库存上升，价格下跌。,钢铁行业PMI,在成本仍面临较大上升压力的同时,内外需求双双面临疲软前景，8月钢铁行业PMI（采购经理指数）降至39.9% 创4年新低。,每吨钢盈利几何？,金融危机时，每吨钢大约50元的盈利水平。 今年前七月 元 8月份的情况也没有好转，不排除有钢厂濒临出局的危险。,168,.,截止9月20日，18只钢铁股“破净”,两市76只破净股名单一览,PB1是否值得投资？,上

4、市公司的每股内含净资产值高而每股市价不高的股票，即市净率越低的股票，其投资价值越高。相反，其投资价值就越小。 但在判断投资价值时还要考虑当时的市场环境以及公司经营情况、盈利能力等因素。 而现在来看，钢铁行业的整体净资产收益率很低，甚至出现亏损。因此，即使钢铁股拥有低市净率，也不代表就具有投资的价值。,现金流持续恶化,根据2012年半年报显示，国内29家钢铁上市公司实现营业总收入6987亿元，同比下降6.74%；归属于母公司的净利润31.7亿元，同比下降76.7%。（上述29家上市钢企有18家实现盈利，合计净利润132.95亿元，10家钢企合计亏损101.25亿元。其中，宝钢股份依然是盈利能力最强的钢铁企业，上半年实现净利润96.1亿元，同比增长89.19%；销售利润率更是达到了12.57%）,此外，2012年上半年，整个钢铁行业经营活动产生现金净流量252亿，同比下滑27%。 钢铁行业期末的“现金及现金等价物净增加额”为-83.44亿元，而去年同期这个数字是123.13亿元。总额为299亿，高于行业252亿的经营性现金净流量。,QE3,乐观：将对大宗资源品价格构成一定的支撑，海外宽松的货币政策通过一系列传导渠道作用于中国经济,进而至钢铁行业，将在一定程度改善钢铁行业下游需求低迷的态势 。 悲观：根据以往的经验来看反而会拉高铁矿石的价格，可以说