建设项目财务评价09B

1、第一章 建设项目财务评价,本章基本知识点 一、建设项目投资构成与投资估算的方法 二、建设项目财务评价中基本报表的编制 三、建设项目财务评价指标体系的分类以及 评价的主要内容,二、建设项目财务评价指标及财务报表编制 （一）建设项目财务评价的财务报表编制 1. 投资现金流量表 注意： 回收固定资产余值的计算： 2. 资本金现金流量表,3. 借款还本付息表 注意：偿还本金的方式： 等额本金偿还： 等额本息偿还：,（二）、建设项目财务评价指标 1. 盈利能力评价指标 财务净现值（现金流量表） 财务内部收益率（现金流量表）, 投资回收期（现金流量表） 静态投资回收期 Pt =累计净现金流量开始出现正值的

2、年份1上年累计现金流量的绝对值当年净现金流量 动态投资回收期 投资收益率（损益表） 投资收益率年净收益项目全部投资 投资利润率年利润总额投资总额 投资利税率（年利润总额年销售税金及附加）投资总额 资本金利润率年税后利润总额资本金,2. 清偿能力评价指标 借款偿还期 借款偿还期偿清债务年份数偿清债务当年应付本息当年可用于偿债的资金总额 资产负债率（资产负债表） 资产负债率负债总额资产总额 流动比率（资产负债表） 流动比率流动资产总额流动负债总额 速动比率（资产负债表） 速动比率速动资产总额流动负债总额 速动资产流动资产存货,【案例四】 背景：某企业拟建设一个市场急需产品的工业项目。建设期1年，运

3、营期6年。项目建成当年投产。当地政府决定扶持该产品生产的启动经费100万元。其他基本数据如下： 1. 建设投资1000万元，预计全部形成固定资产。固定资产使用年限10年，期末残值100万元，投产当年又投入资本金200万元，作为流动资金。 2.正常年份年营业收入800万元，经营成本300万元，产品营业税及附加税率6%，所得税税率33%，行业基准收益率10%，基准投资回收期6年。 3. 投产第1年仅达到设计生产能力的80%，预计这一年的营业收入、经营成本和总成本均按正常年份的80%计算。以后各年均达到设计生产能力。 4. 运营的第三年预计需要更新新型自动控制设备购置投资500万元才能维持以后的正常

4、运营需要。,问题： 1. 简述项目可行性研究的主要内容和目的。 2. 编制项目投资现金流量表。 3. 计算项目的静态投资回收期 4. 计算项目财务净现值。 5. 计算项目的财务内部收益率。 6. 从财务评价角度，分析说明拟建项目的可行性。 分析： 问题2：编制全部投资现金流量表 计算固定资产余值 问题3：计算项目的静态投资回收期 静态投资回收期5.99 年 问题4：计算项目的财务净现值 财务净现值272.04万元 问题4：计算项目的财务内部收益率FIRR17.1% 问题5：从财务评价角度，分析说明拟建项目的可行性,【案例五】 背景： 1. 某拟建项目固定资产投资总额(含无形资产)为3600万元

5、，其 中：预计形成固定资产3060万元（含建设期贷款利息60万元）， 无形资产540万元。固定资产使用年限10年，残值率4%，固定资 产余值在项目运营期末收回。该项目建设期2年，运营期6年。 2. 项目的资金投入、收益、成本等基础数据见表111。 3. 建设投资贷款合同规定的还款方式：投产前4年等额还本，利 息照付。贷款利率6%（按年计息）；流动资金贷款利率4%（按 年计息）。 4. 无形资产在运营期6年中，均匀摊入成本。 5. 流动资金800万元，在项目的运营期末全部收回。 6. 设计生产能力为年产量120万件某种产品，产品售价38元/件， 营业税金及附加税率为6%，所得税率33%，行业基准

6、收益率8%。 7. 行业平均总投资收益率10%，资本金净利润率15%。,8. 提取应付投资者各方股利的利率，按股东会事先约定计取：运 营期头两年可供投资者分配利润10计取，以后各年均按30计 取，亏损年份不计。期初未分配利润作为企业继续投资或扩大生 产的资金积累。 问题： 1.编制还本付息表、总成本费用表和利润与利润分配表。 2.计算总投资收益率和资本金利润率。 3.编制项目资本金资金现金流量表。计算项目的静态投资回收期和财务净现值。 4.从财务角度评价项目的可行性。,【案例七】 背景： 拟建某工业生产项目，该建设项目基础数据如下： 1. 固定资产投资总额5263.90万元（包括无形资产600

7、万元）。建设期2年，运营期8年。 2. 项目固定资产投资来源为自有资金和贷款。自有资金在建设期内均衡投入；贷款总额2000万元，建设期内每年贷入1000万元。贷款年利率10%（按年计息），由中国建设银行获得。贷款合同规定的还款方式为：投产后的前4年等额本息偿还。无形资产在运营期8年中，均匀摊入成本。固定资产残值300万元，按直线法折旧，折旧年限12年。所得税税率33%。 3. 项目第3年投产，当年生产负荷达设计生产能力70%，第4年达到设计生产能力90%，以后各年均达到设计生产能力。流动资金全部为自有资金。,4. 股东会约正常年份按可供投资者分配利润50计取，提取应付投资者各方的股利。营运期头

8、两年，根据达产比例按正常年份70和90计取。 5.项目资金投入、收益、成本，见下表。 问题： 1. 计算建设期贷款利息和运营期固定资产折旧费、无形资产摊销费。 2. 编制项目的借款还本付息计划表、总成本费用表、利润与利润分配表。 3. 编制项目的财务计划现金流量表。 4. 编制项目的资产负债表。 5. 从清偿能力角度，评价项目的可行性。,A 当可供投资者分配利润+折旧费+摊销费该年应还本金 用于还款未分配利润=全部可供投资者分配利润(不提取可供投资者分配利润) B 当可供投资者分配利润+折旧费+摊销费该年应还本金 用于还款未分配利润=该年应还本金-折旧费-摊销费,最大偿还能力折旧摊销未分配利润。 A 还清贷款前 税后利润=未分配利润 应付利润=0 盈余公积金=0 B 还清贷款的当年 未分配利润=该年尚需还款数-折旧费-摊销费 应付利润=税后利润-未分配利润-盈余公积金 C 还清贷款后 应付利润=税后利润-盈余公积金(未分配利润=0),A 采用直线法折旧： 回收固定资产余值残值累计未提折旧 原值累计已提折旧 当运营期使用年限 回收固定资产余值回收残值； 当运营期使用年限时 回收固定资产余值(使用年限运营期)*年折旧费残值 B 采用双倍余额递减法和年数总和法折旧: 回收固定资产余值原值累计已提折旧,营业税金及附加=营业收入*营业税及附加税率 所得税=(营业收入-营业税及