国际金融课件第一章-国际收支

1、,知识目标：掌握国际收支平衡表的内容，掌握货币报价和外汇交易业务，了解国际货币体系和国际金融组织的演变和构建。 能力目标：运用外汇交易业务对企业外汇风险进行管理。,模块一 基础篇(15课时） 国际收支平衡表的编制与调节 货币报价 模块二 交易篇（21课时） 外汇市场 即期外汇交易和远期外汇交易原理与实操 套汇交易原理与实操 外汇期货和期权交易原理与实操,模块三 管理篇 （6课时） 外汇风险管理及防范实务 国际资本流动、债务危机与国际融资实务 模块四 历史篇（6课时） 国际金融机构 国际货币体系,重点：1.国际收支平衡表 2.外汇交易业务 3.外汇风险管理 难点：1.汇率套算 2.外汇期货交易和

2、外汇期权交易,1、中国货币网-中国外汇交易中心 2、国家外汇管理局 3、东方财富网 4、中国国家统计局 ,什么是金融？举例经济生活中和金融有关的现象。 金融是指货币流通和信用活动以及与之相关的经济活动的总称。,什么是国际金融？ 国际金融是分析研究和处理国际间的货币兑换、借贷关系、收付方式、结算制度、金融市场、货币体系、金融机构等问题的总称。,IMF：人民币汇率严重低估3%23%,IMF年度评估报告称，IMF的24位执行董事普遍认为，人民币汇率兑一揽子货币汇价“依然被严重低估”，低估率在3%23%。 IMF估算称，过去一年间，经通胀因素调整后，人民币兑中国所有贸易伙伴国货币的汇率实际下跌了2%左

3、右，但人民币对美元升值了约8%。以某种标准衡量，人民币过去一年“不升值反而贬值”。值得注意的是，这次IMF立场与以往不同。去年代表187个成员国的IMF执行董事对于“人民币低估与否”看法呈现分歧，这次却成了普遍赞同。 2011年7月,近日有媒体报道称，春节期间（2015年），有多达45万中国游客赴日消费，购物消费近60亿人民币。电饭煲等传统热门商品依然畅销，温水洗净马桶盖成为今年的一大购物热门。,一是日元贬值。目前100日元兑人民币汇率中间价为5.26元，比一年前贬值了15%左右，与几年前100日元=8元人民币的峰值相比，更是相当于打了6.5折。同样的10000元人民币，比几年前可以多换近4万

4、日元。 二是去年10月起日本实施免税品对象范围扩大。 三是日本政府放宽了中国人赴日旅游的签证条件。,金融界评论：“格林斯潘一开口，全球投资人都要竖起耳朵”，“格林斯潘打个喷嚏，全球投资人都要伤风”，在克林顿时代创造出“零通货膨胀型”经济奇迹。 “笨蛋!谁当总统都无所谓，只要让艾伦当美联储主席就成”-这是一九九六年美国大选前夕财富杂志放在封面的一句口号。,也许是意识到自己的影响力太大，为了不至于给市场带来太大的冲击，格林斯潘讲话一直都很含糊，他的名言因此而产生：“如果你们认为确切地理解了我讲话的含义，那么，你们肯定是对我的讲话产生了误解。”,珍妮特耶伦，1946年8月3日出生，犹太人，毕业于美国

5、布朗大学（经济学学士）及耶鲁大学（经济学博士），后长期担任美国加州大学伯克利分校哈斯商学院的教授，并担任第十八任美国总统经济顾问委员会主席（由前美国总统比尔克林顿提名）。 耶伦为现任美国联邦储备委员会主席，成为了美联储百年历史上第一位女性掌门人。,沃伦巴菲特(Warren Buffett，1930年8月30日 ) ，全球著名的投资商，生于美国内布拉斯加州的奥马哈市。 在2008年的福布斯排行榜上财富超过比尔盖茨，成为世界首富。2010年7月，沃伦巴菲特再次向5家慈善机构捐赠股票，依当前市值计算相当于19.3亿美元。,乔治索罗斯（George Soros），1930年8月12日出生于匈牙利，犹太

6、人。 1968年创立“第一老鹰基金”，1993年登上华尔街百大富豪榜首。 1992年狙击英镑劲赚20亿美元，1997年狙击泰铢，掀起亚洲金融风暴。,外汇局公布2015年四季度及全年我国国际收支平衡表初步数据2016-02-05 来源：中国政府网,第一节 国际收支和国际收支平衡表,一、国际收支与国际收支平衡表 二、国际收支平衡表的分析 三、国际收支的失衡及其调节,1、通常只把对外贸易收支视为一国国际收支的全部； 2、仅以现汇支付为基础； 3、外汇的收支必须是需要立即结清的。,IMF:指一个国家在一定时期（一年），因与其他国家或地区所发生的贸易、非贸易以及资本往来而引起的国际间的资金收支的总和。

7、广义概念是以交易为基础的，不是以收支为基础。,1、国际收支是一个流量概念。 2、国际收支所反映的内容是经济交易。 经济交易是指经济价值从一个经济实体向另一个经济实体的转移。,经济交易分为五类: 金融资产与商品和劳务之间的交换，即以货币为媒介商品和劳务的买卖； 商品和劳务与商品和劳务之间的交换，即物物交换； 金融资产和金融资产之间交换； 无偿的、单向的商品和劳务转移； 无偿的、单向的金融资产转移。,居民是指在一个国家(或地区)的居住期限达一年以上的经济单位。 包括个人、企业、政府和非赢利性团体与机构。,居民和公民是两个不同的概念。公民是一个法律概念，而居民则是一个经济概念。 IMF作了如下规定：

8、自然人居民，指那些在本国居住时间长达一年以上的个人，但官方外交使节、驻外军事人员、留学和就医人员等一律是所在国的非居民；法人居民，指在本国从事经济活动的各级政府机构、非盈利团体和企业。 跨国公司的母公司和子公司分别是所在国居民。 国际性机构如联合国、国际货币基金组织等是任何国家的非居民。,国际收支平衡表是一国根据国际经济交易的内容和范围设置项目和帐户，按照复式簿记原理，系统地记录该国在一定时期内各种对外往来所引起的全部国际经济交易的统计报表。,是指对资产所有权在国际间流动行为进行记录的账户。 资本项目:含资本转移及非生产、非金融资产的收买与出售，包括不是由生产创造出来的有形资产（如土地和自然资

9、源）和无形资产（如专利、版权、商标经销权等）的收买与出售。,（1）直接投资。它可以采取在国外直接建立分支企业的形式，也可以采用购买国外企业一定比例以上股票的形式。在后一种情况下，国际收支手册中规定这一比例最低为10%。 （2）证券投资。它是指跨越国界的股本证券和债务证券的投资。 （3）其他投资。它是指直接投资和证券投资之外的金融交易。包括：贷款、预付款、金融租赁项目下的货物、货币和存款（指居民持有外币和非居民持有本币）等。,(1)官方储备资产 ：货币当局可随时动用并控制在手的外部资产。分为黄金、外汇资产、特别提款权、在基金组织的储备头寸和其他债权。,中国官方黄金储备,数据来源：中国经济网。时间

10、：截止2016年末,1、复式记账原则,记账方法： （1）引起外汇收入的项目，记入贷方，记为“”。 （2）引起外汇支出的项目，记人借方，记为“一”。,2、计价原则 IMF组织规定：进出口都按FOB价计算，而相应的保险费和运费列入劳务收支中。 3、权责发生制原则,例1本国企业动用其在国外银行的存款进口50万美元的设备。记作： 贷（+） 借（） 进口 50万美元 在国外银行的存款 50万美元,例2本国向外国出口60万美元的货物，货款三月后才能到，但三月后收回债权时正好是下一个编表年度。在本年度记作： 贷（+） 借（） 出口 60万美元 在国外银行的存款 60万美元,例3本国政府动用外汇储备40万美元

11、和70万美元的药品向外国提供援 助，记作： 贷（+） 借（） 出口 70万美元 官方储备 40万美元 经常转移 110万美元,例4本国企业将其在国外获得的投资利润200万美元进行再投资， 以扩大对外直接投资规模，记作： 贷（+） 借（） 投资收益 200万美元 直接投资 200万美元,1贸易收支差额 贸易收支差额=商品出口-商品进口 表现了一个国家或地区自我创汇的能力，反映了一国的产业结构和产品在国际上的竞争力及在国际分工中的地位，是一国对外经济交往的基础，影响和制约着其他账户的变化。,2经常项目收支差额,经常项目收支差额=贸易差额+服务净额+收入净额+经常转移净额 综合反映了实际资源在该国与

12、它国之间的转让净额，以及该国的实际经济发展水平，而被各国广为使用，并被当作是制定国际收支政策和产业政策的重要依据。,3、资本与金融项目差额,资本与金融项目差额=资本项目净额+金融项目净额 反映一国资本市场的开放程度和金融市场的发达程度，对一国货币政策和汇率政策提供有益的借鉴。,4、综合项目差额（总差额）,总差额=经常项目收支差额+资本与金融项目差额 意义在于可以衡量国际收支对一国储备持有所造成的压力，因为综合差额必然导致官方储备的相反方向变动。 IMF倡导使用综合差额这一概念。在没有特别说明的情况下，人们所说的国际收支盈余或赤字，通常指的是综合差额盈余或赤字。,（一）国际收支持续逆差对国内经济

13、的影响,（二）国际收支持续顺差对国内经济发展的影响,（一）国际收支的自动调节机制,在金本位制下的国际收支自动调整机制就是大卫休谟所揭示的“物价现金流动机制”。 即在国际金本位制的条件下，一个国家的国际收支可通过物价的涨落和现金（即黄金）的输出输入自动恢复平衡。,逆差改善或消除,外汇DS,外币升值，本币贬值,进口减少，出口增加,国际收支顺差,外汇DS,外币贬值，本币升值,国际收支逆差,进口增加，出口减少,收支顺差改善或消除,2、浮动汇率制度下国际收支的自动调节机制,（1）利率调节机制,在固定汇率制度下，国际收支失衡会通过货币供应量的调整，引起利率水平的变化，从而起到减轻一国国际收支失衡的作用。,

14、3、固定汇率制度下国际收支的自动调节机制,逆差改善或消除,货币供应量减少,国内利率上升,资本净流入,国际收支顺差,货币供应量增加,国内利率下降,国际收支逆差,资本净流出,收支顺差改善或消除,逆差改善或消除,货币供应量减少,物价下降,进口减少，出口增加,国际收支顺差,货币供应量增加,物价上升,国际收支逆差,进口增加，出口减少,收支顺差改善或消除,（2）价格调节机制,逆差改善或消除,货币供应量减少,投资、消费减少,进口减少，出口增加,国际收支顺差,货币供应量增加,投资、消费增加,国际收支逆差,进口增加，出口减少,收支顺差改善或消除,（3）收入调节机制,国民收入增加,国民收入减少,（二）国际收支的政策引导机制,1.外汇缓冲政策 一国政府当局运用官方储备的变动或临时向外筹借资金来抵消国际收支失衡所造成的超额外汇需求或外汇供给，起到稳定汇率的作用。 外汇缓冲政策简便易行，但难以应付长期的、巨额的国际收支赤字。,