赢在2025年特许金融分析师考试试题及答案

赢在2025年特许金融分析师考试试题及答案姓名：____________________

一、多项选择题（每题2分，共10题）

1.以下哪项不是CFA一级考试中“伦理与专业标准”模块的内容？

A.利益冲突

B.保密

C.贪污

D.道德责任

2.下列关于投资组合管理目标的说法，正确的是？

A.降低风险

B.提高收益

C.保持投资组合的多样性

D.以上都是

3.在资本资产定价模型（CAPM）中，下列哪个变量不是用于计算预期收益率的？

A.无风险收益率

B.市场风险溢价

C.投资组合的贝塔系数

D.投资者的风险承受能力

4.以下哪项不是衡量债券风险的指标？

A.信用评级

B.久期

C.收益率

D.利率风险

5.下列关于财务报表分析的说法，正确的是？

A.资产负债表反映了企业在一定时间内的财务状况

B.利润表反映了企业在一定时间内的盈利能力

C.现金流量表反映了企业在一定时间内的现金流入和流出

D.以上都是

6.以下哪个市场不属于衍生品市场？

A.期货市场

B.期权市场

C.股票市场

D.债券市场

7.在投资组合优化过程中，以下哪个目标不是常用的？

A.效率前沿

B.最小方差

C.最大夏普比率

D.最小跟踪误差

8.以下哪个不是影响股票价格的宏观经济因素？

A.通货膨胀率

B.利率

C.政府政策

D.公司业绩

9.以下关于固定收益证券的说法，正确的是？

A.固定收益证券的收益是固定的

B.固定收益证券的风险较低

C.固定收益证券的流动性较差

D.以上都是

10.以下哪个不是CFA一级考试中“财务报表分析”模块的内容？

A.资产负债表分析

B.利润表分析

C.现金流量表分析

D.投资组合分析

二、判断题（每题2分，共10题）

1.CFA一级考试中的“道德与专业标准”是考生必须掌握的核心内容。（）

2.有效市场假说认为，所有公开可获得的信息都已反映在资产价格中。（）

3.证券投资组合的分散化可以消除所有非系统风险。（）

4.期权的时间价值随着剩余时间的减少而增加。（）

5.企业的盈利能力可以通过分析其资产负债表得出。（）

6.股票的价格主要受到公司基本面的影响。（）

7.债券的信用评级越高，其收益率越低。（）

8.投资者可以通过比较不同投资组合的夏普比率来评估其风险调整后的收益。（）

9.在通货膨胀环境下，持有现金的购买力会下降。（）

10.证券分析师通常使用财务比率分析来评估公司的财务状况。（）

三、简答题（每题5分，共4题）

1.简述资本资产定价模型（CAPM）的基本原理和公式。

2.解释什么是财务杠杆，并说明其对公司财务风险的影响。

3.简要描述如何通过杜邦分析来评估公司的盈利能力。

4.说明有效市场假说的三个层次，并讨论其对投资策略的影响。

四、论述题（每题10分，共2题）

1.论述在当前经济环境下，如何运用投资组合理论来优化个人投资者的资产配置。

2.讨论金融危机对全球金融市场的影响，以及CFA分析师在危机期间应如何调整其投资策略。

五、单项选择题（每题2分，共10题）

1.以下哪项不是CFA一级考试中“伦理与专业标准”模块的内容？

A.利益冲突

B.保密

C.贪污

D.法律责任

2.在CAPM模型中，市场风险溢价通常由哪个因素决定？

A.市场平均收益率

B.无风险收益率

C.投资组合的贝塔系数

D.证券的市场风险溢价

3.以下哪个不是衡量股票流动性的指标？

A.每日交易量

B.股价波动性

C.市场深度

D.市场宽度

4.以下哪个不是财务报表分析中的流动比率？

A.现金比率

B.流动资产与流动负债比率

C.存货周转率

D.营业成本与销售收入比率

5.以下哪个不是衍生品？

A.期货

B.期权

C.股票

D.远期合约

6.在投资组合中，以下哪个风险不是可以通过分散化消除的？

A.非系统风险

B.系统风险

C.特有风险

D.操作风险

7.以下哪个不是衡量债券价格变动的指标？

A.久期

B.价格波动性

C.信用评级

D.利率风险

8.以下哪个不是影响股票市盈率的因素？

A.公司盈利能力

B.市场预期

C.股息政策

D.经济周期

9.以下哪个不是CFA一级考试中“财务报表分析”模块的内容？

A.资产负债表分析

B.利润表分析

C.现金流量表分析

D.投资组合分析

10.以下哪个不是CFA一级考试中“投资组合管理”模块的内容？

A.投资组合构建

B.投资组合评估

C.投资组合优化

D.投资组合交易

试卷答案如下

一、多项选择题答案

1.C

解析思路：CFA一级考试中“伦理与专业标准”主要涵盖利益冲突、保密、道德责任等内容，贪污属于法律问题，不在该模块范围内。

2.D

解析思路：投资组合管理的目标通常包括降低风险、提高收益、保持投资组合的多样性，这些都是投资组合管理的基本目标。

3.C

解析思路：CAPM模型中，预期收益率由无风险收益率、市场风险溢价和投资组合的贝塔系数共同决定，投资者的风险承受能力不是模型中的变量。

4.C

解析思路：债券风险通常通过信用评级、久期和利率风险来衡量，收益率本身是衡量收益的指标，而非风险。

5.D

解析思路：财务报表分析主要包括资产负债表、利润表和现金流量表的分析，它们分别反映了企业的财务状况、盈利能力和现金流状况。

6.C

解析思路：衍生品市场包括期货、期权和远期合约等，股票和债券属于传统证券市场。

7.D

解析思路：投资组合优化通常考虑效率前沿、最小方差和最大夏普比率等目标，最小跟踪误差是指数基金与基准指数之间的差异。

8.D

解析思路：宏观经济因素如通货膨胀率、利率和政府政策会影响股票价格，而公司业绩属于微观经济因素。

9.D

解析思路：固定收益证券的收益是固定的，其风险较低，流动性相对较差，这些都是固定收益证券的特点。

10.D

解析思路：CFA一级考试中“财务报表分析”主要涵盖资产负债表、利润表和现金流量表的分析，投资组合分析属于“投资组合管理”模块。

二、判断题答案

1.√

2.√

3.×

4.×

5.√

6.√

7.×

8.√

9.√

10.√

三、简答题答案

1.简述资本资产定价模型（CAPM）的基本原理和公式。

解析思路：CAPM模型认为，资产的预期收益率等于无风险收益率加上该资产的风险溢价，风险溢价与市场风险溢价成正比，与资产的贝塔系数成正比。

2.解释什么是财务杠杆，并说明其对公司财务风险的影响。

解析思路：财务杠杆是指公司使用债务融资而非全部使用权益融资的比例，它增加了公司的财务风险，因为债务利息固定，可能导致公司无法偿还债务。

3.简要描述如何通过杜邦分析来评估公司的盈利能力。

解析思路：杜邦分析将净资产收益率分解为多个指标，包括销售净利率、总资产周转率和权益乘数，通过分析这些指标可以评估公司的盈利能力。

4.说明有效市场假说的三个层次，并讨论其对投资策略的影响。

解析思路：有效市场假说分为弱、中、强三个层次，分别对应价格只反映历史信息、价格反映所有公开信息和价格反映所有信息。投资策略需要根据市场效率的高低进行调整。

四、论述题答案

1.论述在当前经济环境下，如何运用投资组合理论来优化个人投资者的资产配置。

解析思路：根据当前经济环境和投资者的