破解特许金融分析师考试难题试题及答案

破解特许金融分析师考试难题试题及答案姓名：____________________

一、多项选择题（每题2分，共10题）

1.以下哪项不是价值投资的核心原则？

A.坚持长期投资

B.关注公司的基本面

C.追求短期股价波动

D.关注市场情绪

2.下列哪种投资策略不属于量化投资？

A.风险因子模型

B.价值投资

C.遗传算法

D.机器学习

3.以下哪种债券通常具有较高的信用风险？

A.政府债券

B.企业债券

C.金融债券

D.中央银行债券

4.在资本资产定价模型（CAPM）中，下列哪个变量代表预期收益？

A.市场风险溢价

B.无风险收益率

C.β系数

D.投资者要求的回报率

5.以下哪个指标用于衡量公司盈利能力的稳定性和可持续性？

A.营业利润率

B.净利润增长率

C.股东权益回报率

D.偿债能力比率

6.以下哪项不是财务比率分析的基本指标？

A.流动比率

B.负债比率

C.每股收益

D.营业收入

7.以下哪种资产通常被认为是固定收益资产？

A.股票

B.债券

C.普通股

D.权证

8.以下哪种市场不属于金融市场的范畴？

A.货币市场

B.资本市场

C.商品市场

D.房地产市场

9.在投资组合理论中，以下哪个公式表示投资组合的风险？

A.σ=√(w1^2σ1^2+w2^2σ2^2+2w1w2ρ12σ1σ2)

B.σ=w1σ1+w2σ2

C.σ=w1^2σ1+w2^2σ2

D.σ=w1σ1σ2

10.以下哪个指标用于衡量投资者承担的单位风险所获得的超额回报？

A.资本资产定价模型（CAPM）

B.贾森比率（Jarvisratio）

C.股息收益比率

D.特许金融分析师（CFA）指数

二、判断题（每题2分，共10题）

1.风险与收益是成正比的，即风险越高，预期收益也越高。（）

2.价值投资的核心在于寻找被市场低估的股票。（）

3.通货膨胀率是衡量通货膨胀程度的最常用指标。（）

4.企业的负债比率越高，说明其财务状况越好。（）

5.期权的时间价值是指期权持有者所拥有的剩余时间价值。（）

6.在金融市场中，所有的金融工具都可以在二级市场上进行交易。（）

7.股票的市盈率（P/E）越高，说明股票越有投资价值。（）

8.财务报表分析中，流动比率越高，说明企业的短期偿债能力越强。（）

9.投资者可以通过购买指数基金来实现分散投资的风险。（）

10.在投资组合中，非系统风险可以通过多样化投资来消除。（）

三、简答题（每题5分，共4题）

1.简述CAPM模型的基本原理和假设条件。

2.解释什么是财务杠杆，并说明其对公司财务风险的影响。

3.描述价值投资和成长投资在投资策略上的主要区别。

4.简要说明如何通过财务报表分析来评估一家公司的财务状况。

四、论述题（每题10分，共2题）

1.论述在当前经济环境下，量化投资策略的优势和挑战，并举例说明。

2.分析在投资决策过程中，如何结合定性分析和定量分析来提高投资的成功率。

五、单项选择题（每题2分，共10题）

1.以下哪个术语用于描述资产价格与其内在价值之间的差异？

A.投资价值

B.投资回报率

C.投资成本

D.投资溢价

2.在债券定价中，以下哪个因素对债券价格的影响最大？

A.债券的到期时间

B.债券的票面利率

C.市场利率

D.债券的信用评级

3.以下哪个指标用于衡量公司的盈利能力？

A.营业收入

B.净利润

C.股东权益

D.营业成本

4.以下哪种投资策略通常与分散投资相结合以降低风险？

A.价值投资

B.成长投资

C.主动投资

D.被动投资

5.以下哪个模型用于评估投资组合的风险和回报？

A.CAPM

B.Black-Scholes模型

C.布莱克-舒尔斯模型

D.费雪模型

6.以下哪种金融工具通常用于套期保值？

A.期权

B.远期合约

C.现货交易

D.期货合约

7.以下哪个指标用于衡量公司的偿债能力？

A.流动比率

B.负债比率

C.股东权益比率

D.净资产收益率

8.以下哪种资产被认为是风险最低的？

A.股票

B.债券

C.投资基金

D.期权

9.以下哪个术语用于描述投资者对市场波动的预期？

A.风险承受能力

B.风险偏好

C.风险规避

D.风险分散

10.以下哪个指标用于衡量公司的盈利增长潜力？

A.每股收益增长率

B.营业收入增长率

C.净利润增长率

D.股东权益增长率

试卷答案如下

一、多项选择题答案

1.C

2.B

3.B

4.D

5.B

6.D

7.B

8.D

9.A

10.D

二、判断题答案

1.×

2.√

3.√

4.×

5.√

6.√

7.×

8.√

9.√

10.√

三、简答题答案

1.CAPM模型的基本原理是，任何资产的预期回报率都应该等于无风险收益率加上该资产的风险溢价。假设条件包括市场是有效的、投资者都是风险厌恶的、市场不存在税收和交易成本等。

2.财务杠杆是指公司使用债务融资来增加资产规模，从而放大股东权益的回报。财务杠杆高可能增加公司的财务风险，因为债务利息是固定的，一旦公司盈利下降，偿债压力会增大。

3.价值投资关注的是公司的内在价值，寻找被市场低估的股票；成长投资则关注公司的增长潜力，寻找那些预期收益增长迅速的股票。

4.通过财务报表分析，可以评估公司的盈利能力、偿债能力、运营效率和财务状况。包括但不限于利润表、资产负债表和现金流量表的分析。

四、论述题答案

1.