2025年特许金融分析师考试在线练习试题及答案

2025年特许金融分析师考试在线练习试题及答案姓名：____________________

一、多项选择题（每题2分，共10题）

1.以下哪项不属于金融市场的基本功能？

A.价格发现

B.风险分散

C.投资组合管理

D.资金转移

2.下列关于有效市场假说的描述，错误的是：

A.有效市场假说认为所有信息都已经被充分反映在资产价格中。

B.有效市场假说分为弱型、半强型和强型。

C.在弱型有效市场中，历史价格信息对资产价格的影响最小。

D.强型有效市场中，所有信息，包括内幕信息，都无法影响资产价格。

3.以下哪种投资策略属于被动投资策略？

A.加权平均资本成本法

B.索普特投资组合策略

C.被动指数投资

D.主动管理投资

4.下列关于债券信用评级的描述，正确的是：

A.信用评级越高，债券的信用风险越小。

B.信用评级机构通常对债券发行人进行信用评级。

C.信用评级反映了债券发行人的偿债能力。

D.信用评级是债券投资者评估债券风险的重要依据。

5.以下哪项不属于投资组合理论中的风险因素？

A.市场风险

B.股票特定风险

C.经济周期风险

D.政策风险

6.下列关于资本资产定价模型（CAPM）的描述，错误的是：

A.CAPM是衡量资产预期收益率与市场风险之间的关系的模型。

B.CAPM的公式为：E(Ri)=Rf+βi*(E(Rm)-Rf)。

C.Rf代表无风险收益率。

D.E(Rm)代表市场组合的预期收益率。

7.以下哪种金融衍生品属于远期合约？

A.期货合约

B.期权合约

C.利率互换

D.远期合约

8.下列关于股票市盈率的描述，正确的是：

A.市盈率越高，股票的估值越高。

B.市盈率反映了股票的内在价值。

C.市盈率是衡量股票投资价值的重要指标。

D.市盈率等于股票价格除以每股收益。

9.以下哪种金融工具属于货币市场工具？

A.国债

B.公司债券

C.欧洲美元存款证

D.股票

10.下列关于投资组合分散化的描述，正确的是：

A.投资组合分散化可以降低非系统性风险。

B.投资组合分散化可以降低系统性风险。

C.投资组合分散化可以提高投资组合的预期收益率。

D.投资组合分散化可以降低投资组合的波动性。

二、判断题（每题2分，共10题）

1.在资本资产定价模型（CAPM）中，市场风险溢价（E(Rm)-Rf）是恒定的。（）

2.金融市场的基本功能之一是提供资金转移的渠道。（）

3.有效市场假说认为，在强型有效市场中，任何基于公开信息的交易策略都无法获得超额收益。（）

4.投资组合理论中的风险因素包括市场风险、股票特定风险和公司特定风险。（）

5.信用评级机构对债券发行人进行信用评级时，会考虑发行人的偿债能力和财务状况。（）

6.被动指数投资策略的目标是复制特定指数的表现，而不是追求超额收益。（）

7.股票市盈率是衡量股票投资价值的重要指标，其数值越高，股票越具有投资价值。（）

8.货币市场工具通常具有较短的到期期限，流动性较高。（）

9.投资组合分散化可以降低投资组合的系统性风险。（）

10.金融衍生品可以用来对冲风险，也可以用来投机。（）

三、简答题（每题5分，共4题）

1.简述资本资产定价模型（CAPM）的基本原理和公式。

2.解释什么是有效市场假说，并简要说明其三种形式。

3.描述投资组合分散化的概念及其在降低投资风险中的作用。

4.举例说明金融衍生品在风险管理中的应用。

四、论述题（每题10分，共2题）

1.论述投资组合管理中，如何平衡风险与收益，并分析不同投资策略在风险收益平衡中的作用。

2.讨论在当前全球经济环境下，金融分析师应如何运用财务报表分析、市场分析和经济分析等方法，为投资者提供有效的投资建议。

五、单项选择题（每题2分，共10题）

1.以下哪项不属于金融市场的四大功能？

A.价格发现

B.资金转移

C.资本配置

D.信用创造

2.下列关于市场风险溢价的描述，正确的是：

A.市场风险溢价是投资者要求的最低收益率。

B.市场风险溢价与市场风险系数成正比。

C.市场风险溢价与无风险收益率成反比。

D.市场风险溢价是市场风险系数乘以市场风险。

3.以下哪种投资策略属于主动管理投资策略？

A.被动指数投资

B.索普特投资组合策略

C.加权平均资本成本法

D.主动管理投资

4.信用评级机构通常对以下哪项进行信用评级？

A.金融市场

B.股票市场

C.债券发行人

D.股票投资者

5.以下哪项不是投资组合理论中的风险因素？

A.市场风险

B.股票特定风险

C.经济周期风险

D.投资者心理风险

6.下列关于资本资产定价模型的描述，错误的是：

A.CAPM认为所有投资者都遵循相同的投资策略。

B.CAPM的公式为：E(Ri)=Rf+βi*(E(Rm)-Rf)。

C.Rf代表无风险收益率。

D.E(Rm)代表市场组合的预期收益率。

7.以下哪种金融衍生品属于期权？

A.期货合约

B.利率互换

C.期权合约

D.远期合约

8.下列关于市盈率的描述，正确的是：

A.市盈率等于股票价格除以每股收益。

B.市盈率是衡量股票内在价值的重要指标。

C.市盈率越高，股票的估值越低。

D.市盈率与股票价格成反比。

9.以下哪种金融工具属于债券？

A.欧洲美元存款证

B.公司债券

C.股票

D.期权合约

10.以下哪项不是投资组合分散化的目的？

A.降低投资组合的波动性

B.提高投资组合的预期收益率

C.降低投资组合的非系统性风险

D.增加投资组合的系统性风险

试卷答案如下

一、多项选择题答案及解析思路

1.C.投资组合管理

解析：金融市场的基本功能包括价格发现、风险分散、资金转移和资本配置，投资组合管理属于资本配置的范畴。

2.D.强型有效市场中，所有信息，包括内幕信息，都无法影响资产价格。

解析：强型有效市场假说认为所有信息，包括公开信息和内幕信息，都已经反映在资产价格中，投资者无法通过信息获取超额收益。

3.C.被动指数投资

解析：被动指数投资策略的目标是复制特定指数的表现，不追求超越市场的超额收益。

4.A.信用评级越高，债券的信用风险越小。

解析：信用评级机构对债券发行人进行评级，评级越高，表示发行人的信用风险越小。

5.C.股票特定风险

解析：投资组合理论中的风险因素包括市场风险、股票特定风险和公司特定风险，股票特定风险是指与个别股票相关的风险。

6.D.E(Rm)代表市场组合的预期收益率。

解析：CAPM中，E(Rm)代表市场组合的预期收益率，而不是实际收益率。

7.D.远期合约

解析：远期合约是一种非标准化合约，属于远期类金融衍生品。

8.D.市盈率等于股票价格除以每股收益。

解析：市盈率是衡量股票价格与每股收益之间关系的指标，计算公式为市盈率=股票价格/每股收益。

9.C.欧洲美元存款证

解析：欧洲美元存款证是一种货币市场工具，通常具有较短的到期期限。

10.A.投资组合分散化可以降低投资组合的波动性

解析：投资组合分散化旨在通过投资不同资产类别来降低非系统性风险，从而降低投资组合的整体波动性。

二、判断题答案及解析思路

1.×

解析：在CAPM中，市场风险溢价（E(Rm)-Rf）并不是恒定的，它取决于市场风险系数和市场的预期收益率。

2.√

解析：金融市场的基本功能之一就是提供资金转移的渠道，使得资金从资金盈余方流向资金短缺方。

3.√

解析：有效市场假说认为，在强型有效市场中，所有信息，包括内幕信息，都已经反映在资产价格中，投资者无法通过信息获取超额收益。

4.√

解析：投资组合理论中的风险因素包括市场风险、股票特定风险和公司特定风险，这些都是影响投资组合风险的因素。

5.√

解析：信用评级机构在对债券发行人进行信用评级时，会综合考虑发行人的偿债能力和财务状况。

6.√

解析：被动指数投资策略的目标是复制特定指数的表现，不追求超越市场的超额收益。

7.×

解析：市盈率越高，并不