考试规划2025年特许金融分析师考试试题及答案

考试规划2025年特许金融分析师考试试题及答案姓名：____________________

一、多项选择题（每题2分，共10题）

1.以下哪项不是CFA协会的道德准则？

A.尊重他人隐私

B.保持独立性

C.接受不正当利益

D.保护客户利益

2.下列哪项不是财务报表分析的目的？

A.评估公司财务状况

B.分析公司盈利能力

C.预测公司未来业绩

D.评估公司投资价值

3.以下哪项不属于固定收益证券？

A.政府债券

B.企业债券

C.普通股

D.优先股

4.下列哪个指标用来衡量股票的波动性？

A.市盈率

B.市净率

C.波动率

D.收益率

5.以下哪项不是影响股票价格的因素？

A.公司基本面

B.市场供求关系

C.政策因素

D.天气状况

6.下列哪个投资策略旨在追求长期资本增值？

A.质量投资策略

B.价值投资策略

C.成长投资策略

D.收入投资策略

7.以下哪项不属于CFA一级考试的内容？

A.投资工具

B.财务报表分析

C.金融市场与机构

D.伦理与专业标准

8.下列哪个投资组合管理方法强调分散风险？

A.股票投资组合

B.债券投资组合

C.多资产投资组合

D.单一资产投资组合

9.以下哪项不是衍生品的特点？

A.高杠杆性

B.套期保值

C.价格波动性小

D.流动性强

10.下列哪个指标用来衡量公司偿债能力？

A.流动比率

B.负债比率

C.息税折旧摊销前利润（EBITDA）

D.每股收益（EPS）

二、判断题（每题2分，共10题）

1.CFA考试分为三个级别，每个级别都有各自的考试内容和难度。（）

2.在财务报表分析中，现金流量表主要反映了公司经营活动、投资活动和筹资活动的现金流入和流出情况。（）

3.市盈率（P/E）是衡量股票价格与公司盈利能力的一个常用指标。（）

4.投资者可以通过购买指数基金来获得与市场平均表现相似的投资回报。（）

5.股票市场指数通常由市场上代表性股票组成，能够反映整个市场的走势。（）

6.价值投资策略的核心是寻找市场价格低于其内在价值的股票进行投资。（）

7.固定收益证券的风险通常低于股票，因此被认为是更为安全的投资选择。（）

8.投资者可以通过分散投资来降低整个投资组合的波动性。（）

9.衍生品是一种金融工具，它基于其他资产的价格变动，例如期货、期权和掉期等。（）

10.伦理与专业标准是CFA协会对会员行为的基本要求，包括诚信、客观和专业等原则。（）

三、简答题（每题5分，共4题）

1.简述财务报表分析中的比率分析法的几种常用比率，并说明它们各自反映的财务状况。

2.解释什么是资本资产定价模型（CAPM），并说明其如何用于估计个别股票的预期收益率。

3.描述固定收益证券中的债券信用评级体系，以及不同信用评级对债券收益率的影响。

4.说明什么是衍生品，并列举几种常见的衍生品类型及其基本特征。

四、论述题（每题10分，共2题）

1.论述在投资组合管理中，如何平衡风险与收益，并说明不同风险承受能力投资者的投资策略选择。

2.分析全球金融市场一体化对投资者和金融机构的影响，包括机遇和挑战。

五、单项选择题（每题2分，共10题）

1.以下哪个指标通常用来衡量公司的盈利能力？

A.流动比率

B.资产回报率

C.债务比率

D.每股收益

2.在股票市场中，以下哪种股票被认为具有较高的风险？

A.高收益股票

B.低收益股票

C.高市盈率股票

D.低市盈率股票

3.以下哪个工具通常用于套期保值？

A.期货

B.期权

C.基金

D.股票

4.以下哪个指标用来衡量公司的偿债能力？

A.营业收入

B.净利润

C.现金流量

D.负债总额

5.以下哪个投资策略旨在追求稳定的现金流？

A.成长投资

B.价值投资

C.收入投资

D.主动投资

6.以下哪个市场通常被认为是风险最高的市场？

A.股票市场

B.债券市场

C.外汇市场

D.商品市场

7.以下哪个指标用来衡量公司股票的市场价值？

A.市值

B.股息收益率

C.市净率

D.股票价格

8.以下哪个市场通常被认为是风险最低的市场？

A.股票市场

B.债券市场

C.外汇市场

D.商品市场

9.以下哪个工具通常用于投资者规避汇率风险？

A.外汇期权

B.外汇期货

C.外汇掉期

D.外汇远期

10.以下哪个指标用来衡量公司的盈利能力？

A.营业利润率

B.净资产收益率

C.总资产收益率

D.营业收入增长率

试卷答案如下：

一、多项选择题答案及解析思路：

1.C（接受不正当利益违背了道德准则）

2.D（天气状况与财务报表分析无关）

3.C（普通股属于股票，不属于固定收益证券）

4.C（波动率衡量股票价格波动的大小）

5.D（天气状况不影响股票价格）

6.C（成长投资策略追求长期资本增值）

7.D（伦理与专业标准属于CFA二级考试内容）

8.C（多资产投资组合强调分散风险）

9.C（衍生品通常具有高杠杆性）

10.A（流动比率衡量公司短期偿债能力）

二、判断题答案及解析思路：

1.×（CFA考试分为三个级别，每个级别都有各自的考试内容和难度）

2.√（现金流量表反映了公司经营活动、投资活动和筹资活动的现金流入和流出情况）

3.√（市盈率是衡量股票价格与公司盈利能力的一个常用指标）

4.√（投资者可以通过购买指数基金来获得与市场平均表现相似的投资回报）

5.√（股票市场指数由代表性股票组成，反映整个市场走势）

6.√（价值投资策略的核心是寻找市场价格低于其内在价值的股票进行投资）

7.√（固定收益证券的风险通常低于股票，被认为是更安全的投资选择）

8.√（分散投资可以降低整个投资组合的波动性）

9.√（衍生品是基于其他资产价格变动的金融工具）

10.√（伦理与专业标准是CFA协会对会员行为的基本要求）

三、简答题答案及解析思路：

1.比率分析法常用比率包括：流动比率、速动比率、负债比率、资产回报率、净资产收益率等。流动比率和速动比率反映公司短期偿债能力；负债比率反映公司负债水平；资产回报率和净资产收益率反映公司盈利能力。

2.资本资产定价模型（CAPM）是一种估计个别股票预期收益率的模型，它认为股票的预期收益率等于无风险收益率加上风险溢价，风险溢价与市场风险溢价和股票的β系数有关。

3.债券信用评级体系由信用评级机构进行评估，分为投资级和非投资级。信用评级越高，债券收益率越低；信用评级越低，债券收益率越高。

4.衍生品是一种金融工具，其价值基于其他资产的价格变动。常见衍生品包括期货、期权、掉期和远期合约等。它们具有高杠杆性、灵活性、风险和收益不确定性等特点。

四、论述题答案及解析思路：

1.在投资组合管理中，平衡风险与收益的方法包括：分散投资、选择合适的资产配置、定期调整投资组合等。不同风险承受能力投资者的投资策略选择包括：保守型投资者偏好