展现特许金融分析师考试考试变化的试题及答案

展现特许金融分析师考试考试变化的试题及答案姓名：____________________

一、多项选择题（每题2分，共10题）

1.下列哪项不属于CFA考试一级的道德与专业准则？

A.尊重客户隐私

B.避免利益冲突

C.谨慎使用网络资源

D.确保投资建议符合客户利益

2.以下关于投资组合管理的说法中，正确的是：

A.投资组合管理关注的是资产的预期收益

B.投资组合管理关注的是资产的风险管理

C.投资组合管理关注的是资产的流动性

D.投资组合管理关注的是资产的税收影响

3.下列哪种金融工具通常被视为无风险资产？

A.国库券

B.企业债券

C.股票

D.优先股

4.下列关于市场有效性的说法中，错误的是：

A.强式有效市场假说认为所有信息都被充分反映在价格中

B.弱式有效市场假说认为历史价格信息已被充分反映

C.半强式有效市场假说认为公开信息已被充分反映

D.市场有效性意味着投资者无法获得超额收益

5.下列关于固定收益证券的定价公式中，正确的是：

A.价格=每期支付金额×(1-(1+折现率)^(-期数))/折现率

B.价格=每期支付金额×(1+折现率)^(-期数)/折现率

C.价格=每期支付金额×(1+折现率)^期数/折现率

D.价格=每期支付金额×(1+折现率)^(-期数)/(1+折现率)^期数

6.下列关于资本资产定价模型（CAPM）的说法中，正确的是：

A.CAPM模型认为市场风险溢价是恒定的

B.CAPM模型适用于所有类型的资产

C.CAPM模型要求市场处于均衡状态

D.CAPM模型认为资产的预期收益率与其β值成正比

7.下列关于衍生品市场的说法中，错误的是：

A.衍生品市场可以提高市场效率

B.衍生品市场可以降低市场风险

C.衍生品市场可以增加市场流动性

D.衍生品市场可能导致市场崩溃

8.下列关于财务报表分析的说法中，正确的是：

A.财务报表分析可以帮助投资者了解企业的盈利能力

B.财务报表分析可以帮助投资者了解企业的偿债能力

C.财务报表分析可以帮助投资者了解企业的运营效率

D.财务报表分析可以帮助投资者了解企业的市场竞争力

9.下列关于投资组合优化的说法中，正确的是：

A.投资组合优化关注的是资产的风险与收益平衡

B.投资组合优化关注的是资产的收益最大化

C.投资组合优化关注的是资产的风险最小化

D.投资组合优化关注的是资产的流动性最大化

10.下列关于企业价值评估的说法中，正确的是：

A.企业价值评估关注的是企业的财务状况

B.企业价值评估关注的是企业的盈利能力

C.企业价值评估关注的是企业的市场地位

D.企业价值评估关注的是企业的社会责任

二、判断题（每题2分，共10题）

1.CFA一级考试中的“投资工具”部分涵盖了股票、债券和衍生品的基本概念和特征。（√）

2.道德与专业行为准则在CFA考试中占有重要地位，是考试内容的一部分。（√）

3.在CAPM模型中，β值越高，表示该资产的系统风险越大。（√）

4.市场有效性假说认为，所有投资者都可以通过分析历史价格数据获得超额收益。（×）

5.企业价值评估中，自由现金流折现法（DCF）是评估企业价值最常用的方法之一。（√）

6.主动管理策略旨在通过积极的股票选择和时机选择来超越市场平均表现。（√）

7.风险中性定价是一种利用衍生品进行套期保值的策略，通常用于减少投资组合的波动性。（×）

8.财务报表分析中的比率分析可以帮助投资者评估企业的财务健康状况和盈利能力。（√）

9.价值投资是一种投资策略，强调的是寻找被市场低估的股票进行投资。（√）

10.在固定收益证券的定价中，贴现率越高，债券的价格越低。（√）

三、简答题（每题5分，共4题）

1.简述投资组合管理中的分散化策略及其目的。

2.解释资本资产定价模型（CAPM）的基本原理，并说明其在投资决策中的应用。

3.描述财务报表分析中常用的几个关键比率，并解释它们各自反映的财务状况。

4.阐述企业价值评估中自由现金流折现法（DCF）的计算步骤和关键参数。

四、论述题（每题10分，共2题）

1.论述在当前金融市场环境下，如何平衡风险与收益，构建一个多元化的投资组合。

2.分析金融危机对金融市场的影响，并探讨CFA分析师在危机应对和风险管理中的作用。

五、单项选择题（每题2分，共10题）

1.以下哪个不是CFA一级考试中的核心知识领域？

A.道德与专业行为准则

B.投资工具

C.财务报表分析

D.会计学原理

2.下列哪个不是投资组合管理中的风险类型？

A.市场风险

B.信用风险

C.操作风险

D.流动性风险

3.以下哪个不是固定收益证券的定价公式中的一个关键参数？

A.折现率

B.面值

C.利率

D.到期时间

4.下列哪个不是CAPM模型中的关键参数？

A.无风险利率

B.市场风险溢价

C.资产的β值

D.资产的预期收益率

5.以下哪个不是衍生品的一种？

A.期权

B.远期合约

C.股票

D.期货

6.下列哪个不是财务报表分析中的流动比率？

A.流动资产与流动负债的比率

B.存货周转率

C.应收账款周转率

D.营业成本与营业收入比率

7.以下哪个不是企业价值评估中的折现率？

A.税前加权平均资本成本（WACC）

B.税后加权平均资本成本（WACC）

C.风险调整后的资本成本（RAROC）

D.投资回报率

8.以下哪个不是投资组合优化的目标？

A.最小化风险

B.最大化收益

C.平衡风险与收益

D.最小化成本

9.以下哪个不是价值投资的核心原则？

A.寻找被市场低估的股票

B.长期持有

C.关注公司的基本面

D.依赖技术分析

10.以下哪个不是CFA考试的特点？

A.国际认可度

B.知识广度

C.职业道德要求

D.考试难度低

试卷答案如下：

一、多项选择题

1.C

2.A,B,C

3.A

4.D

5.A

6.A

7.D

8.A,B,C

9.A,B,C

10.A,B,C,D

二、判断题

1.√

2.√

3.√

4.×

5.√

6.√

7.×

8.√

9.√

10.√

三、简答题

1.分散化策略通过投资于不同行业、地区或资产类别来降低投资组合的整体风险。其目的是通过多样化来减少特定投资或市场的风险，从而提高整个投资组合的稳定性和回报。

2.CAPM模型通过预期收益率与无风险利率和市场风险溢价之间的关系来估计资产的预期收益率。它在投资决策中的应用包括评估资产的合理预期回报，以及作为投资组合构建和资产定价的参考。

3.财务报表分析中常用的比率包括流动比率、速动比率、债务比率、资产回报率、股本回报率等。这些比率反映企业的偿债能力、盈利能力、运营效率和财务结构。

4.自由现金流折现法（DCF）通过预测企业未来的自由现金流并将其折现至现值来评估企业价值。计算步骤包括预测未来现金流、确定折现率、计算现值，并汇总所有现金流现值以得出企业价值。

四、论述题

1.在当前金融市场环境下，构建多元化投资组合需要考虑不同资产类别之间的相关性。通过分散投资于股票、债券、商