2025年特许金融分析师考试考场应对技巧试题及答案

2025年特许金融分析师考试考场应对技巧试题及答案姓名：____________________

一、多项选择题（每题2分，共10题）

1.以下哪项不是CFA协会的道德准则？

A.尊重客户隐私

B.保持专业胜任能力

C.遵守法律法规

D.追求最高回报

2.以下哪个选项不属于财务报表的三个基本组成部分？

A.利润表

B.资产负债表

C.现金流量表

D.所有者权益变动表

3.关于资本资产定价模型（CAPM），以下哪个说法是错误的？

A.CAPM用于估算股票的预期回报率

B.CAPM的斜率代表市场风险溢价

C.CAPM的横轴代表预期回报率

D.CAPM的横轴代表市场风险

4.以下哪个指标表示公司盈利能力的财务比率？

A.流动比率

B.速动比率

C.净利润率

D.杠杆比率

5.在计算债券的到期收益率时，以下哪个因素对结果影响最大？

A.债券的面值

B.债券的购买价格

C.债券的到期时间

D.债券的票面利率

6.以下哪个选项是投资组合理论中的一种风险分散方式？

A.多元化投资

B.市场风险

C.风险规避

D.风险偏好

7.以下哪个指标表示公司的偿债能力？

A.负债比率

B.流动比率

C.净资产收益率

D.销售毛利率

8.以下哪个选项是固定收益证券的一种？

A.股票

B.债券

C.期权

D.期货

9.以下哪个选项是财务自由度的计算公式？

A.财务自由度=年收入/年支出

B.财务自由度=年收入-年支出

C.财务自由度=年支出-年收入

D.财务自由度=年收入/负债总额

10.以下哪个选项是关于风险中性定价原理的说法？

A.风险中性定价原理假设所有证券的持有者都持有无风险资产

B.风险中性定价原理可以应用于期权定价

C.风险中性定价原理可以应用于固定收益证券定价

D.风险中性定价原理可以应用于股票定价

二、判断题（每题2分，共10题）

1.CFA协会的道德准则要求分析师在所有情况下都必须追求最高回报。（×）

2.财务报表的三个基本组成部分分别是利润表、资产负债表和现金流量表。（√）

3.资本资产定价模型（CAPM）的横轴代表预期回报率，纵轴代表市场风险。（×）

4.净利润率是衡量公司盈利能力的财务比率，其计算公式为净利润除以销售收入。（√）

5.债券的到期收益率是指投资者持有债券至到期日所能获得的年化收益率。（√）

6.投资组合理论中的多元化投资是一种有效的风险分散方式。（√）

7.负债比率是衡量公司偿债能力的指标，其计算公式为负债总额除以净资产。（√）

8.固定收益证券通常包括债券、优先股和定期存款。（√）

9.财务自由度的计算公式为年支出除以年收入，表示一个人在不依赖工作收入的情况下能够维持生活的年数。（×）

10.风险中性定价原理适用于所有金融衍生品，包括期权、期货和掉期。（√）

三、简答题（每题5分，共4题）

1.简述财务比率分析在投资决策中的作用。

2.解释有效市场假说，并讨论其对投资者行为的影响。

3.描述投资组合理论中的马科维茨投资组合模型的基本原理。

4.分析在评估公司财务状况时，如何运用杜邦分析体系。

四、论述题（每题10分，共2题）

1.论述在当前全球经济环境下，如何通过多元化投资来降低投资组合的风险。

2.讨论在金融市场中，信用风险和流动性风险对金融机构和市场稳定性的影响，并提出相应的风险管理策略。

五、单项选择题（每题2分，共10题）

1.以下哪个指标通常用于衡量公司的偿债能力？

A.利润率

B.营业收入增长率

C.流动比率

D.资产回报率

2.以下哪项不是CFA协会的四大道德准则之一？

A.尊重客户隐私

B.诚信

C.专业胜任

D.保守秘密

3.以下哪个模型用于评估股票的内在价值？

A.股息贴现模型（DDM）

B.资本资产定价模型（CAPM）

C.净现值（NPV）

D.内部收益率（IRR）

4.以下哪个术语表示投资者在投资组合中分配资金的方式？

A.资产配置

B.股票分割

C.风险分散

D.投资组合

5.以下哪个比率表示公司利用债务融资的能力？

A.流动比率

B.速动比率

C.负债比率

D.杠杆比率

6.以下哪个指标表示公司的盈利能力？

A.净资产收益率（ROE）

B.营业收入增长率

C.资产回报率（ROA）

D.净利润率

7.以下哪个选项是衡量债券风险的指标？

A.到期收益率

B.信用评级

C.利率风险

D.流动性风险

8.以下哪个术语表示投资者在投资决策中考虑的市场风险？

A.非系统风险

B.系统风险

C.特定风险

D.非特定风险

9.以下哪个指标表示公司的运营效率？

A.资产回报率（ROA）

B.营业成本率

C.存货周转率

D.应收账款周转率

10.以下哪个选项是投资组合理论中的有效边界？

A.投资组合的预期回报率

B.投资组合的风险

C.投资组合的预期回报率与风险的组合

D.投资组合的最低风险

试卷答案如下

一、多项选择题答案

1.D

解析思路：CFA协会的道德准则强调尊重客户隐私、保持专业胜任能力、遵守法律法规和追求客户利益最大化，而不是追求最高回报。

2.D

解析思路：财务报表的三个基本组成部分分别是利润表、资产负债表和现金流量表，所有者权益变动表是资产负债表的补充。

3.D

解析思路：CAPM的横轴代表预期回报率，纵轴代表市场风险，斜率代表市场风险溢价。

4.C

解析思路：净利润率是衡量公司盈利能力的财务比率，计算公式为净利润除以销售收入。

5.B

解析思路：债券的到期收益率是指投资者持有债券至到期日所能获得的年化收益率，购买价格对结果影响最大。

6.A

解析思路：多元化投资是一种风险分散方式，通过在多个资产类别中分配资金来降低投资组合的风险。

7.A

解析思路：负债比率是衡量公司偿债能力的指标，计算公式为负债总额除以净资产。

8.B

解析思路：固定收益证券包括债券、优先股和定期存款，股票属于权益证券。

9.A

解析思路：财务自由度的计算公式为年支出除以年收入，表示一个人在不依赖工作收入的情况下能够维持生活的年数。

10.B

解析思路：风险中性定价原理假设所有证券的持有者都持有无风险资产，可以应用于期权定价。

二、判断题答案

1.×

解析思路：CFA协会的道德准则要求分析师在所有情况下都必须尊重客户隐私、保持专业胜任能力、遵守法律法规和追求客户利益最大化。

2.√

解析思路：财务报表的三个基本组成部分确实是利润表、资产负债表和现金流量表。

3.×

解析思路：CAPM的横轴代表预期回报率，而不是市场风险。

4.√

解析思路：净利润率是衡量公司盈利能力的财务比率，计算公式为净利润除以销售收入。

5.√

解析思路：债券的到期收益率是指投资者持有债券至到期日所能获得的年化收益率。

6.√

解析思路：多元化投资是一种有效的风险分散方式。

7.√

解析思路：负债比率是衡量公司偿债能力的指标。

8.√

解析思路：固定收益证券确实包括债券、优先股和定期存款。

9.×

解析思路：财务自由度的计算公式为年支出除以年收入，而不是年收入除以年支出。

10.√

解析思路：风险中性定价原理可以应用于期权定价。

三、简答题答案

1.简述财务比率分析在投资决策中的作用。

解析思路：财务比率分析可以帮助投资者评估公司的财务健康状况、盈利能力、偿债能力和运营效率，从而做出更明智的投资决策。

2.解释有效市场假说，并讨论其对投资者行为的影响。

解析思路：有效市场假说认为股票价格反映了所有可用信息，投资者无法通过分析信息获得超额收益。这一假说影响投资者行为，使他们更加依赖市场趋势和被动投资策略。

3.描述投资组合理论中的马科维茨投资组合模型的基本原理。

解析思路：马科维茨模型通过考虑预期回报率和风险来构建投资组合，旨在找到在给定风险水平下的最高预期回报率或给定预期回报率下的最低风险。

4.分析在评估公司财务状况时，如何运用杜邦分析体系。

解析思路：杜邦分析体系将净资产收益率分解为多个财务比率，帮助投资者深入理解公司的盈利能力、资产效率和财务杠杆，从而全面评估公司的财务状况。

四、论述题答案

1.论述在当前全球经济环境下，如何通过多元化投资来降低投资组合的风险。

解析思路：在当前全球经济环境下，