2025年特许金融分析师考前冲刺技巧试题及答案

2025年特许金融分析师考前冲刺技巧试题及答案姓名：____________________

一、多项选择题（每题2分，共10题）

1.下列哪些是CFA协会定义的道德准则？

A.知识和技能

B.专业行为

C.客户利益

D.尊重

E.责任

2.以下哪个不是投资组合管理的三大目标？

A.收益最大化

B.风险最小化

C.资产配置

D.资产定价

E.资产保值

3.在计算投资组合的夏普比率时，下列哪项是不必要的？

A.投资组合的平均收益率

B.投资组合的标准差

C.投资组合的β系数

D.投资组合的无风险收益率

E.投资组合的预期收益率

4.以下哪个不是衡量投资经理绩效的常用指标？

A.年化收益率

B.夏普比率

C.詹森指数

D.基本面分析

E.股息收益率

5.以下哪个不是衍生品的主要类型？

A.期权

B.远期

C.互换

D.现货

E.债券

6.在CAPM模型中，市场组合的期望收益率是由以下哪些因素决定的？

A.无风险利率

B.股票市场风险溢价

C.股票的β系数

D.股票的期望收益率

E.股票的标准差

7.以下哪个不是衡量市场风险的指标？

A.β系数

B.股票的标准差

C.投资组合的夏普比率

D.投资组合的詹森指数

E.投资组合的特雷诺比率

8.以下哪个不是债券的基本要素？

A.面值

B.发行价格

C.利率

D.到期时间

E.利息支付频率

9.以下哪个不是股票的基本分析方法？

A.技术分析

B.基本面分析

C.波动率分析

D.资产配置分析

E.风险管理分析

10.以下哪个不是CFA考试中的四大领域？

A.伦理与职业道德

B.财务报表分析

C.财务建模与估值

D.投资组合管理

E.金融经济学

二、判断题（每题2分，共10题）

1.CFA协会的道德准则涵盖了所有与职业行为相关的方面。（）

2.投资组合的夏普比率越高，表明其风险调整后的收益越高。（）

3.在计算投资组合的β系数时，只考虑了系统性风险。（）

4.詹森指数的值大于0时，表明投资组合的收益率高于市场平均水平。（）

5.期权的时间价值随着到期日的临近而增加。（）

6.CAPM模型适用于所有类型的投资。（）

7.债券的收益率与其到期时间呈正相关关系。（）

8.技术分析只关注股票的历史价格和成交量。（）

9.财务报表分析可以帮助投资者评估公司的财务状况。（）

10.CFA考试中的伦理与职业道德部分是最难的。（）

三、简答题（每题5分，共4题）

1.简述投资组合管理中，分散化风险的基本原理。

2.解释什么是资本资产定价模型（CAPM），并说明其在投资决策中的作用。

3.简要说明财务报表分析中的三大报表及其相互关系。

4.描述期权的时间价值和内在价值，并解释它们如何影响期权的定价。

四、论述题（每题10分，共2题）

1.论述在投资组合管理中，如何平衡风险与收益的关系，并举例说明。

2.分析当前金融市场环境下，固定收益产品与权益类产品之间的相互影响，以及投资者应如何根据市场变化调整投资策略。

五、单项选择题（每题2分，共10题）

1.以下哪个不是CFA协会的四大领域之一？

A.伦理与职业道德

B.财务报表分析

C.投资组合管理

D.量化分析

2.在CAPM模型中，市场组合的期望收益率是由以下哪个因素决定的？

A.无风险利率

B.股票市场风险溢价

C.股票的β系数

D.股票的期望收益率

3.以下哪个不是衡量投资组合风险的指标？

A.β系数

B.标准差

C.夏普比率

D.詹森指数

4.以下哪个不是债券的基本要素？

A.面值

B.发行价格

C.利率

D.投资者

5.以下哪个不是技术分析的基本工具？

A.移动平均线

B.成交量

C.财务报表

D.图表分析

6.以下哪个不是基本面分析的方法？

A.杜邦分析

B.比率分析

C.技术分析

D.宏观经济分析

7.以下哪个不是CFA考试中的四大领域？

A.伦理与职业道德

B.财务报表分析

C.投资组合管理

D.证券交易

8.以下哪个不是衍生品的主要类型？

A.期权

B.远期

C.互换

D.股票

9.以下哪个不是投资组合管理的三大目标？

A.收益最大化

B.风险最小化

C.资产配置

D.资产定价

10.以下哪个不是衡量投资经理绩效的常用指标？

A.年化收益率

B.夏普比率

C.詹森指数

D.股息收益率

试卷答案如下

一、多项选择题答案及解析思路

1.ABCDE。CFA协会的道德准则包括知识、技能、专业行为、客户利益、尊重和责任。

2.D。投资组合管理的三大目标是收益最大化、风险最小化和资产配置。

3.C。CAPM模型中，市场组合的期望收益率由无风险利率、市场风险溢价和股票的β系数决定。

4.D。詹森指数大于0表示投资组合的收益率高于市场平均水平。

5.D。期权的时间价值随着到期日的临近而减少。

6.A。CAPM模型适用于所有类型的投资，包括股票、债券和衍生品。

7.B。债券的收益率与其到期时间呈负相关关系。

8.C。技术分析主要关注股票的历史价格和成交量。

9.B。财务报表分析可以帮助投资者评估公司的财务状况。

10.E。CFA考试中的四大领域是伦理与职业道德、财务报表分析、投资组合管理和金融经济学。

二、判断题答案及解析思路

1.×。CFA协会的道德准则涵盖了与职业行为相关的方面，但并非所有方面。

2.√。夏普比率越高，表示投资组合在承担单位风险时所获得的超额收益越高。

3.√。投资组合的β系数只考虑了系统性风险，即与市场整体波动相关的风险。

4.√。詹森指数大于0时，表明投资组合的实际收益率超过了由CAPM模型预测的收益率。

5.×。期权的时间价值随着到期日的临近而减少，因为时间价值包括时间剩余和波动率。

6.√。CAPM模型适用于所有类型的投资，是评估投资风险和预期收益的重要工具。

7.×。债券的收益率与其到期时间呈负相关关系，因为长期债券面临更多的不确定性。

8.√。技术分析只关注股票的历史价格和成交量，忽略公司的基本面。

9.√。财务报表分析可以帮助投资者评估公司的财务状况，从而做出更明智的投资决策。

10.×。CFA考试中的伦理与职业道德部分是考试的核心内容，但并非最难的。

三、简答题答案及解析思路

1.投资组合管理中，分散化风险的基本原理是通过投资多个不同的资产来降低整个投资组合的波动性。因为不同的资产价格波动往往是相互独立的，所以分散化可以减少非系统性风险（特定风险），而系统性风险（市场风险）则不能通过分散化来消除。

2.资本资产定价模型（CAPM）是一种用于评估股票预期收益率的模型。它认为，任何资产的预期收益率都应该等于无风险收益率加上该资产所承担的系统风险的补偿。CAPM在投资决策中的作用是帮助投资者确定投资的预期收益率，以及评估投资组合的风险和收益。

3.财务报表分析中的三大报表是资产负债表、利润表和现金流量表。资产负债表展示了公司的资产、负债和股东权益在特定时间点的状况；利润表展示了公司在一定时期内的收入、费用和净利润；现金流量表展示了公司在一定时期内的现金流入和流出情况。这三张报表相互关联，共同反映了公司的财务状况和经营成果。

4.期权