2025年特许金融分析师行为金融学试题及答案

2025年特许金融分析师行为金融学试题及答案姓名：____________________

一、多项选择题（每题2分，共10题）

1.以下哪项属于行为金融学研究的范畴？

A.投资者情绪对市场波动的影响

B.有效市场假说

C.公司基本面分析

D.风险调整后的收益

2.以下哪种心理偏差可能导致投资者过度交易？

A.框架效应

B.过度自信

C.随机游走

D.价值投资

3.心理账户理论认为，以下哪种现象是心理账户导致的结果？

A.投资者倾向于将收益和损失归因于不同的账户

B.投资者对相同金额的损失比对收益更敏感

C.投资者对短期收益比对长期收益更敏感

D.投资者倾向于选择低风险投资

4.以下哪种心理账户效应可能导致投资者过早卖出？

A.投资者将投资视为赌博

B.投资者将收益视为意外之财

C.投资者对损失比对收益更敏感

D.投资者对长期收益比对短期收益更敏感

5.以下哪种心理偏差可能导致投资者追涨杀跌？

A.沉没成本谬误

B.验证偏误

C.损失厌恶

D.羊群效应

6.以下哪种心理偏差可能导致投资者过度依赖历史数据？

A.后见之明偏差

B.验证偏误

C.羊群效应

D.价值投资

7.以下哪种心理账户效应可能导致投资者在市场下跌时加大投资？

A.投资者将投资视为赌博

B.投资者将收益视为意外之财

C.投资者对损失比对收益更敏感

D.投资者对长期收益比对短期收益更敏感

8.以下哪种心理偏差可能导致投资者在市场上涨时减少投资？

A.沉没成本谬误

B.验证偏误

C.损失厌恶

D.羊群效应

9.以下哪种心理账户效应可能导致投资者在市场波动时过度交易？

A.投资者将投资视为赌博

B.投资者将收益视为意外之财

C.投资者对损失比对收益更敏感

D.投资者对长期收益比对短期收益更敏感

10.以下哪种心理偏差可能导致投资者在市场低迷时持有现金？

A.沉没成本谬误

B.验证偏误

C.损失厌恶

D.羊群效应

二、判断题（每题2分，共10题）

1.行为金融学认为，市场是理性的，因此市场总是有效的。（×）

2.投资者的心理账户效应只会影响他们的消费决策，不会影响他们的投资决策。（×）

3.验证偏误是指投资者倾向于关注支持自己观点的信息，而忽略与之相矛盾的信息。（√）

4.损失厌恶是指投资者对损失的厌恶程度比对收益的追求程度更高。（√）

5.羊群效应是指投资者在决策时会盲目跟随其他投资者的行为。（√）

6.后见之明偏差是指投资者在事后认为自己的决策总是正确的。（√）

7.心理账户理论认为，投资者的决策只受当前账户的影响，而与过去账户的盈亏无关。（√）

8.投资者的过度自信会导致他们高估自己的能力，从而做出错误的决策。（√）

9.框架效应是指投资者在决策时对同一信息的不同呈现方式会产生不同的反应。（√）

10.投资者的损失厌恶心理会导致他们在面对损失时采取更加保守的投资策略。（√）

三、简答题（每题5分，共4题）

1.简述行为金融学中的代表性偏差及其对投资者决策的影响。

2.解释心理账户理论中的“沉没成本谬误”现象，并说明其对投资者决策的潜在风险。

3.阐述行为金融学中的“损失厌恶”概念，并分析其对投资者风险承受能力的影响。

4.描述行为金融学中的“过度自信”现象，并讨论其对投资者投资决策的潜在影响。

四、论述题（每题10分，共2题）

1.论述行为金融学对传统金融理论的挑战，并分析行为金融学如何丰富和完善金融市场的理解。

2.结合实际案例，探讨行为金融学在投资策略中的应用，以及如何利用行为金融学的原理来改善投资决策。

五、单项选择题（每题2分，共10题）

1.以下哪位学者提出了“心理账户”理论？

A.丹尼尔·卡尼曼

B.罗伯特·希勒

C.约翰·纳什

D.约翰·梅纳德·凯恩斯

2.以下哪项不是行为金融学中的心理偏差？

A.损失厌恶

B.过度自信

C.有效市场假说

D.羊群效应

3.在行为金融学中，以下哪项不是影响投资者决策的心理账户效应？

A.时间折扣

B.情感账户

C.风险账户

D.货币账户

4.以下哪位学者提出了“前景理论”？

A.丹尼尔·卡尼曼

B.罗伯特·希勒

C.约翰·纳什

D.约翰·梅纳德·凯恩斯

5.以下哪项不是行为金融学中的代表性偏差？

A.过度自信

B.损失厌恶

C.后见之明偏差

D.羊群效应

6.以下哪位学者提出了“锚定效应”？

A.丹尼尔·卡尼曼

B.罗伯特·希勒

C.约翰·纳什

D.约翰·梅纳德·凯恩斯

7.以下哪项不是行为金融学中的认知偏差？

A.沉没成本谬误

B.验证偏误

C.羊群效应

D.损失厌恶

8.以下哪位学者提出了“损失厌恶”的概念？

A.丹尼尔·卡尼曼

B.罗伯特·希勒

C.约翰·纳什

D.约翰·梅纳德·凯恩斯

9.以下哪项不是行为金融学中的情绪偏差？

A.情绪化决策

B.损失厌恶

C.羊群效应

D.后见之明偏差

10.以下哪位学者提出了“前景理论”中的“参考点”概念？

A.丹尼尔·卡尼曼

B.罗伯特·希勒

C.约翰·纳什

D.约翰·梅纳德·凯恩斯

试卷答案如下

一、多项选择题（每题2分，共10题）

1.A.投资者情绪对市场波动的影响

解析思路：行为金融学关注投资者心理和行为对市场的影响，因此选项A正确。

2.B.过度自信

解析思路：过度自信是行为金融学中常见的心理偏差，导致投资者过度交易。

3.A.投资者将收益和损失归因于不同的账户

解析思路：心理账户理论指出，投资者会将不同的资金归入不同的心理账户，影响决策。

4.B.投资者将收益视为意外之财

解析思路：心理账户理论中，投资者可能将收益视为意外之财，导致过早卖出。

5.D.羊群效应

解析思路：羊群效应是指投资者跟随他人决策，是行为金融学中常见的现象。

6.B.验证偏误

解析思路：验证偏误是指投资者倾向于寻找支持自己观点的信息，忽略相反信息。

7.A.投资者将投资视为赌博

解析思路：心理账户理论中，投资者可能将投资视为赌博，导致加大投资。

8.A.沉没成本谬误

解析思路：沉没成本谬误是指投资者因不愿承认过去的错误决策而继续持有亏损资产。

9.B.验证偏误

解析思路：验证偏误导致投资者过度依赖历史数据，忽视新的信息。

10.A.投资者将投资视为赌博

解析思路：心理账户理论中，投资者可能将投资视为赌博，导致过度交易。

二、判断题（每题2分，共10题）

1.×

解析思路：行为金融学认为市场是非理性的，存在心理偏差。

2.×

解析思路：心理账户效应会影响投资者的消费和投资决策。

3.√

解析思路：验证偏误的定义符合题干描述。

4.√

解析思路：损失厌恶是行为金融学中的核心概念。

5.√

解析思路：羊群效应的定义符合题干描述。

6.√

解析思路：后见之明偏差是指事后认为自己的决策总是正确的。

7.√

解析思路：心理账户理论的核心观点。

8.√

解析思路：过度自信是行为金融学中的心理偏差。

9.√

解析思路：框架效应是指同一信息不同呈现方式影响决策。

10.√

解析思路：损失厌恶导致投资者在市场低迷时持有现金。

三、简答题（每题5分，共4题）

1.代表性偏差是指投资者根据已知信息或先入为主的印象来评估新信息，导致决策失误。它对投资者决策的影响包括：1)过度依赖历史数据；2)忽视重要信息；3)形成偏见，影响投资决策。

2.沉没成本谬误是指投资者不愿承认过去的错误决策，继续持有亏损资产。其对投资者决策的潜在风险包括：1)错过更好的投资机会；2)加大损失；3)影响投资组合的多样化。

3.损失厌恶是指投资者对损失的厌恶程度比对收益的追求程度更高。它对投资者风险承受能力的影响包括：1)增加保守投资策略；2)降低投资组合的收益；3)影响投资者对风险的认知。

4.过度自信是指投资者高估自己的能力，导致决策失误。它对投资者投资决策的潜在影响包括：1)过度交易；2)选择高风险投资；3)忽视市场风险。

四、论述题（每题10分，共2题）

1.行为金融学对传统金融理论的挑战在于：1)承认市场非理性；2)关注投资者心理和行为；3)强调心理偏差