切忌犯错的特许金融分析师试题及答案

切忌犯错的特许金融分析师试题及答案姓名：____________________

一、多项选择题（每题2分，共10题）

1.以下哪些是CFA协会规定的伦理和职业行为标准？

A.专业胜任能力

B.客户利益优先

C.独立和客观

D.公平交易

E.知识共享

2.在分析一家公司的财务报表时，以下哪项不是用来评估公司偿债能力的指标？

A.流动比率

B.速动比率

C.营业利润率

D.总资产周转率

E.净利润率

3.以下哪些投资组合管理策略有助于分散风险？

A.预测市场趋势

B.价值投资

C.股票筛选

D.系统性风险分散

E.风险中性策略

4.以下哪个不是固定收益证券的类型？

A.国债

B.公司债券

C.优先股

D.可转换债券

E.欧洲债券

5.在计算现值时，以下哪个不是折现率的影响因素？

A.风险水平

B.资金的时间价值

C.投资回报率

D.投资期限

E.政府政策

6.以下哪项不是影响股票价格的因素？

A.公司盈利

B.市场供需

C.股息政策

D.政治稳定性

E.投资者情绪

7.以下哪个不是财务自由度指标？

A.净资产

B.自由现金流

C.负债比率

D.费用率

E.投资回报率

8.以下哪项不是衡量投资组合风险与收益关系的指标？

A.夏普比率

B.特雷诺比率

C.负债比率

D.财务杠杆

E.市场风险溢价

9.以下哪个不是衍生品的类型？

A.期权

B.期货

C.远期

D.基金

E.股票

10.以下哪项不是投资组合构建过程中的关键步骤？

A.风险评估

B.资产配置

C.预测市场走势

D.资产管理

E.定期调整

二、判断题（每题2分，共10题）

1.CFA协会的伦理和职业行为标准是所有金融分析师都必须遵守的。（）

2.流动比率高于1表明公司有足够的流动资产来覆盖其短期债务。（）

3.价值投资策略侧重于寻找价格低于其内在价值的股票。（）

4.国债通常被认为是风险最低的固定收益证券。（）

5.折现率越高，未来现金流现值越低。（）

6.股票价格受到公司基本面、市场情绪和技术分析等多种因素的影响。（）

7.财务自由度是指个人或企业不需要工作即可维持生活水平的程度。（）

8.夏普比率可以用来衡量投资组合的预期收益与其风险之间的关系。（）

9.衍生品是一种基于其他资产（如股票、债券、商品等）的金融合约。（）

10.在投资组合构建过程中，定期调整是确保投资策略与市场变化保持一致的重要步骤。（）

三、简答题（每题5分，共4题）

1.简述CFA协会的三个主要教育目标。

2.解释什么是“财务杠杆”，并说明它如何影响公司的财务风险。

3.描述如何使用资本资产定价模型（CAPM）来估计股票的预期收益率。

4.解释为什么分散化是降低投资组合风险的有效策略。

四、论述题（每题10分，共2题）

1.论述在当前全球经济环境下，投资者应如何平衡风险与收益，以实现长期投资目标。

2.论述金融科技对传统金融行业的影响，以及这些影响可能带来的机遇和挑战。

五、单项选择题（每题2分，共10题）

1.在CFA协会的伦理和职业行为标准中，哪一项强调了对客户诚实和透明的义务？

A.专业胜任能力

B.客户利益优先

C.独立和客观

D.公正和公平

2.以下哪个指标通常用于衡量公司的偿债能力？

A.营业利润率

B.净资产收益率

C.流动比率

D.总资产周转率

3.在投资组合管理中，以下哪种策略旨在通过投资多个不同市场的资产来分散风险？

A.行业轮动

B.地理分散化

C.多样化投资

D.技术分析

4.以下哪种债券通常具有较高的信用评级？

A.高收益债券

B.可转换债券

C.抵押债券

D.政府债券

5.在计算债券的现值时，以下哪个因素不是折现率的组成部分？

A.风险溢价

B.通货膨胀率

C.债券到期期限

D.市场利率

6.以下哪个不是影响股票价格的宏观经济因素？

A.经济增长率

B.利率水平

C.政治稳定性

D.企业盈利预期

7.以下哪个不是衡量个人或企业财务健康状况的指标？

A.流动比率

B.负债比率

C.净资产

D.股息支付率

8.以下哪个不是CAPM模型中的三个关键输入变量？

A.无风险利率

B.市场风险溢价

C.投资组合β值

D.公司历史股价

9.以下哪种衍生品允许投资者在未来某个时间以固定价格买入或卖出资产？

A.期货

B.期权

C.远期合约

D.指数基金

10.在投资组合管理中，以下哪种策略旨在通过购买不同风险等级的资产来平衡风险与收益？

A.价值投资

B.成长投资

C.收益投资

D.风险平价

试卷答案如下：

一、多项选择题（每题2分，共10题）

1.ABCDE

解析思路：CFA协会的伦理和职业行为标准涵盖了专业胜任能力、客户利益优先、独立和客观、公平交易以及知识共享等多个方面。

2.C

解析思路：营业利润率是衡量公司盈利能力的指标，而偿债能力通常通过流动比率、速动比率等指标来评估。

3.BDE

解析思路：价值投资、系统性风险分散和风险中性策略都是通过分散化来降低投资组合风险的有效策略。

4.C

解析思路：优先股是一种混合证券，既有债券的固定收益特性，又有股票的投票权，因此不属于固定收益证券。

5.C

解析思路：折现率越高，未来现金流现值越低，因为较高的折现率会降低未来现金流的现值。

6.D

解析思路：投资者情绪是影响股票价格的因素之一，但政治稳定性通常不被视为直接影响股票价格的因素。

7.C

解析思路：财务自由度是指个人或企业不需要工作即可维持生活水平的程度，与净资产、自由现金流、费用率和投资回报率等指标相关。

8.A

解析思路：夏普比率是衡量投资组合风险调整后收益的指标，它考虑了投资组合的波动性。

9.B

解析思路：衍生品是一种基于其他资产（如股票、债券、商品等）的金融合约，期权允许投资者在未来以固定价格买入或卖出资产。

10.A

解析思路：风险评估是投资组合构建过程中的关键步骤，它帮助投资者了解和管理潜在的风险。

二、判断题（每题2分，共10题）

1.√

2.√

3.√

4.√

5.√

6.√

7.√

8.√

9.√

10.√

三、简答题（每题5分，共4题）

1.CFA协会的三个主要教育目标是：培养金融分析师的专业胜任能力、提高金融分析师的伦理和职业行为标准、促进金融分析师的持续教育和职业发展。

2.财务杠杆是指公司使用债务融资来增加其资产规模和潜在回报。财务杠杆越高，公司的财务风险也越高，因为债务利息支出是固定的，而公司的盈利可能会波动。

3.资本资产定价模型（CAPM）通过以下公式来估计股票的预期收益率：E(Ri)=Rf+βi*(Rm-Rf)，其中E(Ri)是股票的预期收益率，Rf是无风险利率，βi是股票的β值，Rm是市场组合的预期收益率。

4.分散化是降低投资组合风险的有效策略，因为它通过投资多个不同市场、行业或资产类别来减少特定投资或市场的风险。这样可以确保当某些资产或市场表现不佳时，其他资产或市场的表现可以提供缓冲。

四、论述题（每题10分，共2题）

1.在当前全球经济环境下，投资者应通过以下方式平衡风险与收益：进行充分的市场研究，了解不同资产类别的风险和收益特性；建立多元化的投资组合，以分散风险；定期评估