特许金融分析师考试内容回顾试题及答案

特许金融分析师考试内容回顾试题及答案姓名：____________________

一、多项选择题（每题2分，共10题）

1.以下哪项不属于投资组合管理的三大目标？

A.收益最大化

B.风险最小化

C.资产配置

D.流动性管理

2.以下哪个不是债券定价的基本原理？

A.利率平价原理

B.货币时间价值原理

C.风险中性定价原理

D.有效市场假说

3.在资本资产定价模型（CAPM）中，以下哪个不是风险调整后收益率的组成部分？

A.无风险收益率

B.市场风险溢价

C.股票的β系数

D.股票的历史收益率

4.以下哪个不是衍生品的基本类型？

A.期权

B.远期

C.股票

D.期货

5.以下哪个不是固定收益证券的风险类型？

A.价格风险

B.利率风险

C.流动性风险

D.操作风险

6.在分析股票的基本面时，以下哪个不是重要的财务比率？

A.流动比率

B.负债比率

C.净资产收益率

D.营业收入增长率

7.以下哪个不是投资组合分散化策略的优势？

A.降低风险

B.提高收益

C.降低交易成本

D.提高流动性

8.以下哪个不是宏观经济分析的主要指标？

A.国内生产总值（GDP）

B.通货膨胀率

C.利率

D.股票市场指数

9.以下哪个不是投资组合业绩评估的指标？

A.夏普比率

B.特雷诺比率

C.最大回撤

D.投资者情绪指数

10.以下哪个不是投资组合管理过程中的关键步骤？

A.设定投资目标

B.收集和分析信息

C.制定投资策略

D.监控投资组合

二、判断题（每题2分，共10题）

1.有效市场假说认为，所有市场信息都已经反映在股票价格中，因此无法通过技术分析或基本面分析获得超额收益。（）

2.股票的市盈率（P/E）越高，表明该股票具有较高的投资价值。（）

3.投资组合的夏普比率越高，表示该组合的风险调整后收益越高。（）

4.期权的时间价值随着到期日的临近而增加。（）

5.在固定收益投资中，信用风险是指发行人无法按时支付利息或本金的风险。（）

6.股票市场的波动性可以通过波动率指数（VIX）来衡量。（）

7.投资者可以通过购买远期合约来规避汇率风险。（）

8.在资本资产定价模型（CAPM）中，无风险收益率是恒定的。（）

9.价值投资策略通常涉及购买价格低于其内在价值的股票。（）

10.风险厌恶型投资者倾向于选择低风险、低收益的投资产品。（）

三、简答题（每题5分，共4题）

1.简述资本资产定价模型（CAPM）的基本原理及其在投资组合管理中的应用。

2.解释什么是期权的时间价值和内在价值，并说明它们如何影响期权的价格。

3.列举并简要说明三种常见的投资组合分散化策略。

4.简述如何通过宏观经济分析来评估投资机会。

四、论述题（每题10分，共2题）

1.论述投资组合管理中，如何平衡风险与收益的关系，并探讨在实践中可能遇到的挑战。

2.分析在当前全球经济环境下，对于新兴市场和发展中国家股票的投资机会与风险，并提出相应的投资策略。

五、单项选择题（每题2分，共10题）

1.以下哪项不是投资组合管理的核心原则？

A.风险分散

B.成本效益

C.交易频率

D.长期投资

2.以下哪个不是衡量股票流动性的指标？

A.交易量

B.价格波动性

C.持有时间

D.转手率

3.以下哪个不是固定收益证券的信用评级机构？

A.Moody's

B.Standard&Poor's

C.FitchRatings

D.股票交易所

4.在计算股票的市盈率时，以下哪个不是分母？

A.股票价格

B.每股收益

C.股票市值

D.股票流通量

5.以下哪个不是衡量市场风险的指标？

A.β系数

B.标准差

C.股息收益率

D.收益率

6.以下哪个不是期权交易中的希腊字母？

A.Delta

B.Gamma

C.Alpha

D.Theta

7.以下哪个不是投资组合业绩评估的指标？

A.投资回报率

B.夏普比率

C.特雷诺比率

D.股票价格指数

8.以下哪个不是影响债券价格的因素？

A.利率

B.信用评级

C.发行公司

D.债券期限

9.以下哪个不是投资组合管理中的动态策略？

A.被动投资

B.主动投资

C.定期再平衡

D.风险平价

10.以下哪个不是投资组合管理中的风险管理方法？

A.风险规避

B.风险分散

C.风险接受

D.风险转移

试卷答案如下：

一、多项选择题（每题2分，共10题）

1.B.风险最小化

2.D.有效市场假说

3.D.股票的历史收益率

4.C.股票

5.D.操作风险

6.B.负债比率

7.C.降低交易成本

8.D.股票市场指数

9.D.投资者情绪指数

10.C.监控投资组合

二、判断题（每题2分，共10题）

1.×

2.×

3.√

4.×

5.√

6.√

7.√

8.×

9.√

10.√

三、简答题（每题5分，共4题）

1.资本资产定价模型（CAPM）的基本原理是，任何资产的预期收益率都应当与其风险水平相匹配。该模型通过无风险收益率、市场风险溢价和资产的β系数来计算资产的预期收益率。在投资组合管理中，CAPM可以帮助投资者评估单个资产的预期收益和风险，从而构建有效的投资组合。

2.期权的时间价值是指期权价格中超出其内在价值的部分，它反映了期权到期前的时间价值和市场对未来价格波动的预期。内在价值是指期权立即执行所能产生的收益。期权的价格随着到期日的临近而减少，因为时间价值逐渐消失。

3.三种常见的投资组合分散化策略包括：

-地域分散：在不同地区或国家投资，以分散地域风险。

-行业分散：在不同行业或市场部门投资，以分散行业风险。

-风险资产与低风险资产的分散：将投资组合中的资产分配到风险资产（如股票）和低风险资产（如债券或现金）之间。

4.通过宏观经济分析评估投资机会包括以下步骤：

-宏观经济指标分析：分析GDP增长率、通货膨胀率、失业率等指标。

-国际经济环境分析：考虑全球经济增长、汇率变动、国际贸易等因素。

-宏观政策分析：评估政府的经济政策对市场的影响。

-行业分析：分析特定行业的增长潜力和风险。

四、论述题（每题10分，共2题）

1.投资组合管理中平衡风险与收益的关系，需要考虑以下因素：

-风险偏好：了解投资者的风险承受能力。

-投资目标：明确投资组合的目标，如资本增值或收入稳定。

-风险分散：通过多样化投资来降低风险。

-定期评估和调整：根据市场变化和投资者情况调整投资组合。

实践中可能遇到的挑战包括市场波动、信息不对称和情绪影响。

2.在当前全球经济环境下，新兴市场和发展中国家股票的投