理清2025年特许金融分析师考试知识结构试题及答案

理清2025年特许金融分析师考试知识结构试题及答案姓名：____________________

一、多项选择题（每题2分，共10题）

1.以下哪项不属于CFA协会的道德准则？

A.客户利益优先

B.独立性和客观性

C.遵守法律法规

D.财务报告真实性

2.以下哪项是CFA协会的三个主要研究领域？

A.伦理与职业道德

B.投资组合管理

C.财务分析

D.企业财务

3.以下哪项不属于投资组合管理的三大原则？

A.风险分散

B.成本效益

C.长期投资

D.短期投机

4.以下哪项是债券定价的基本公式？

A.债券价格=现金流现值

B.债券价格=利率×债券面值

C.债券价格=面值×(1+利率)^年数

D.债券价格=面值×(1-利率)^年数

5.以下哪项是股票市盈率的计算公式？

A.市盈率=股票价格/每股收益

B.市盈率=每股收益/股票价格

C.市盈率=股票价格/总股本

D.市盈率=总股本/股票价格

6.以下哪项是有效市场假说的核心观点？

A.市场价格总是公平的

B.市场价格总是反映所有可用信息

C.市场价格总是波动不定的

D.市场价格总是受情绪影响

7.以下哪项是资本资产定价模型（CAPM）的核心公式？

A.E(Ri)=Rf+βi*(E(Rm)-Rf)

B.E(Rm)=Rf+βi*(E(Ri)-Rf)

C.E(Ri)=Rf+βm*(E(Rm)-Rf)

D.E(Rm)=Rf+βi*(E(Ri)-Rf)

8.以下哪项是期权定价模型的两种主要形式？

A.黑色-舒尔斯模型和二叉树模型

B.二叉树模型和布莱克-舒尔斯模型

C.布莱克-舒尔斯模型和资本资产定价模型

D.资本资产定价模型和二叉树模型

9.以下哪项是固定收益证券的风险因素？

A.利率风险

B.流动性风险

C.信用风险

D.操作风险

10.以下哪项是投资组合管理中的风险控制方法？

A.风险分散

B.风险对冲

C.风险规避

D.以上都是

二、判断题（每题2分，共10题）

1.CFA协会的道德准则要求会员在任何情况下都要保持诚实和透明。（）

2.投资组合管理的目标是最大化投资回报，同时最小化风险。（）

3.债券的票面利率越高，其市场价格就越高。（）

4.股票的市盈率越高，表示该股票越具有投资价值。（）

5.有效市场假说认为，股票价格总是反映了所有可用信息，因此无法通过技术分析获利。（）

6.资本资产定价模型（CAPM）适用于所有类型的投资资产。（）

7.期权的时间价值是指期权持有者剩余时间内行使期权的机会成本。（）

8.固定收益证券的风险主要来自于利率变动。（）

9.风险分散可以通过投资多个相关度低的资产来实现。（）

10.投资组合管理中的风险控制方法包括风险规避、风险对冲和风险转移。（）

三、简答题（每题5分，共4题）

1.简述CFA协会的三个主要研究领域及其在金融分析中的作用。

2.解释债券的收益率与价格之间的关系，并说明为什么债券收益率会随着市场利率的变化而变化。

3.描述有效市场假说的主要观点，并讨论其对投资者行为和市场效率的影响。

4.简要说明资本资产定价模型（CAPM）的基本原理，以及如何使用该模型来评估投资组合的风险和预期回报。

四、论述题（每题10分，共2题）

1.论述在投资组合管理中，如何平衡风险与回报，并举例说明实际操作中的策略。

2.分析在当前经济环境下，固定收益证券和权益证券的相对投资价值，并讨论投资者应如何根据市场状况调整其投资组合。

五、单项选择题（每题2分，共10题）

1.以下哪项不是CFA协会的道德准则之一？

A.独立性和客观性

B.保守性和谨慎性

C.客户利益优先

D.利益冲突披露

2.投资组合管理的核心目标是什么？

A.最大化短期收益

B.最小化风险

C.平衡风险与回报

D.追求最高的资产回报率

3.债券的面值通常是指债券的什么？

A.购买价格

B.票面利率

C.面值

D.到期收益

4.股票的市净率（PB）的计算公式是什么？

A.PB=股票价格/每股净资产

B.PB=每股净资产/股票价格

C.PB=股票价格/面值

D.PB=面值/每股净资产

5.有效市场假说的哪个版本认为，股票价格总是反映了所有公开信息？

A.弱有效市场

B.半强有效市场

C.强有效市场

D.完全有效市场

6.CAPM模型中的无风险收益率通常是指什么？

A.国债收益率

B.企业债券收益率

C.股票市场平均收益率

D.银行存款利率

7.以下哪项不是期权的时间价值组成部分？

A.内在价值

B.时间价值

C.行权价值

D.期权价格

8.固定收益证券的信用风险是指什么？

A.利率风险

B.信用风险

C.流动性风险

D.操作风险

9.风险分散原则中的“不要把所有的鸡蛋放在一个篮子里”是指什么？

A.风险规避

B.风险对冲

C.风险分散

D.风险转移

10.投资组合管理中的多元化策略通常包括什么？

A.投资于不同行业

B.投资于不同地区

C.投资于不同资产类别

D.以上都是

试卷答案如下：

一、多项选择题答案：

1.D

2.A,B,C

3.D

4.A

5.A

6.B

7.A

8.A,B,C

9.A,B,C

10.D

二、判断题答案：

1.×

2.√

3.×

4.×

5.√

6.×

7.√

8.×

9.√

10.√

三、简答题答案：

1.CFA协会的三个主要研究领域及其在金融分析中的作用：

-伦理与职业道德：确保金融分析师在职业生涯中遵守道德规范，保护投资者利益。

-投资组合管理：提供专业的投资建议，帮助投资者实现财务目标。

-财务分析：通过分析财务报表，评估公司的财务状况和投资价值。

2.债券的收益率与价格之间的关系：

-债券收益率与价格呈反向关系。当市场利率上升时，新发行的债券利率上升，导致旧债券价格下降；反之，当市场利率下降时，旧债券价格上升。

3.有效市场假说的主要观点及其影响：

-有效市场假说认为，股票价格总是反映了所有可用信息，因此无法通过技术分析获利。

-影响包括：投资者应依赖市场定价，避免过度交易；市场效率高，有利于资源配置。

4.资本资产定价模型（CAPM）的基本原理及其应用：

-CAPM模型通过预期回报率和风险系数来评估投资组合的风险和预期回报。

-应用包括：用于评估投资组合的风险调整后回报，作为投资决策的参考。

四、论述题答案：

1.投资组合管理中平衡风险与回报的策略：

-风险分散：通过投资多个相关度低的资产来降低风险。

-风险对冲：使用衍生品等工具来对冲特定风险