2025年特许金融分析师投资政策分析试题及答案

2025年特许金融分析师投资政策分析试题及答案姓名：____________________

一、多项选择题（每题2分，共10题）

1.以下哪项不是投资组合管理中的非系统性风险？

A.市场风险

B.利率风险

C.信用风险

D.流动性风险

2.下列哪项不是衡量投资组合风险和收益的指标？

A.夏普比率

B.特雷诺比率

C.投资回报率

D.股利收益率

3.在资本资产定价模型（CAPM）中，下列哪项不是影响预期收益率的因素？

A.无风险利率

B.市场风险溢价

C.投资者风险偏好

D.资本资产价格

4.以下哪项不是衡量投资组合业绩的指标？

A.投资回报率

B.标准差

C.投资组合权重

D.股票价格波动率

5.下列哪项不是影响股票收益的因素？

A.公司盈利能力

B.市场情绪

C.经济周期

D.股票发行量

6.以下哪项不是债券投资的风险？

A.利率风险

B.信用风险

C.流动性风险

D.政治风险

7.下列哪项不是影响房地产投资收益的因素？

A.租金收入

B.房地产市场供需

C.投资者风险偏好

D.房地产政策

8.以下哪项不是投资组合多元化的好处？

A.降低非系统性风险

B.提高投资回报率

C.降低系统性风险

D.降低投资成本

9.下列哪项不是价值投资的核心原则？

A.选择被市场低估的股票

B.长期持有

C.重视公司基本面

D.重视技术分析

10.以下哪项不是风险调整后收益率的计算公式？

A.夏普比率=（投资回报率-无风险利率）/投资组合标准差

B.特雷诺比率=（投资回报率-无风险利率）/β值

C.风险调整后收益率=投资回报率/投资组合标准差

D.风险调整后收益率=（投资回报率-无风险利率）/β值

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二、判断题（每题2分，共10题）

1.投资组合理论认为，风险与收益之间存在正相关关系。（）

2.货币市场基金的投资风险通常较低，适合风险承受能力较低的投资者。（）

3.预期通货膨胀率上升时，债券价格通常会下跌。（）

4.价值投资强调的是投资于那些市场价格低于其内在价值的股票。（）

5.投资者可以使用贝塔系数来衡量股票相对于市场整体风险的波动性。（）

6.主动管理型基金的目标是通过超越市场平均水平来实现收益。（）

7.证券交易税通常对股票投资收益产生负面影响。（）

8.在固定收益投资中，长期债券的利率风险通常高于短期债券。（）

9.期货合约可以用来对冲现货市场的价格波动风险。（）

10.指数基金的投资策略是复制特定指数的表现，因此通常不收取管理费。（）

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三、简答题（每题5分，共4题）

1.简述投资组合管理的目的和原则。

2.解释资本资产定价模型（CAPM）中的β值及其意义。

3.列举并简要说明三种常见的风险分散策略。

4.描述价值投资和成长投资的区别。

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四、论述题（每题10分，共2题）

1.论述在当前经济环境下，如何运用资产配置策略来降低投资组合的风险并实现收益最大化。

2.分析影响股票市场波动的主要因素，并探讨投资者如何通过分析这些因素来调整投资策略。

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五、单项选择题（每题2分，共10题）

1.以下哪个市场不属于货币市场？

A.股票市场

B.债券市场

C.同业拆借市场

D.期权市场

2.以下哪种类型的基金通常具有固定的投资期限？

A.开放式基金

B.封闭式基金

C.指数基金

D.货币市场基金

3.以下哪项不是衡量股票价格波动性的指标？

A.波动率

B.标准差

C.投资回报率

D.β值

4.以下哪个指数通常被用来衡量全球股票市场的表现？

A.道琼斯工业平均指数

B.标准普尔500指数

C.欧洲斯托克50指数

D.日本日经225指数

5.以下哪种金融衍生品可以通过买卖双方约定价格在未来某一时间进行交割？

A.期权

B.远期合约

C.现货交易

D.股票

6.以下哪种类型的投资通常被认为风险较低？

A.股票投资

B.债券投资

C.房地产投资

D.混合投资

7.以下哪个术语表示投资者对某一证券或市场的预期？

A.投资组合

B.投资策略

C.预期回报

D.投资成本

8.以下哪种类型的基金通常投资于新兴市场？

A.指数基金

B.混合型基金

C.新兴市场基金

D.货币市场基金

9.以下哪种投资工具可以用来对冲汇率风险？

A.期货合约

B.期权合约

C.外汇远期合约

D.股票

10.以下哪个术语表示投资组合中各资产类别的权重分配？

A.投资组合

B.资产配置

C.投资策略

D.投资目标

试卷答案如下：

一、多项选择题

1.A

2.C

3.C

4.C

5.D

6.D

7.D

8.A

9.A

10.B

二、判断题

1.×

2.√

3.√

4.√

5.√

6.√

7.×

8.√

9.√

10.×

三、简答题

1.投资组合管理的目的是通过资产配置和风险控制，实现投资收益的最大化。原则包括：分散投资、风险控制、收益最大化、成本效益等。

2.β值是资本资产定价模型中的一个参数，表示个别股票相对于整个市场的波动性。β值越高，股票的波动性越大，风险也越高。

3.三种常见的风险分散策略包括：地理分散、行业分散、资产类别分散。

4.价值投资强调的是投资于那些市场价格低于其内在价值的股票，注重基本面分析。成长投资则关注公司未来的增长潜力，更侧重于技术分析和市场趋势。

四、论述题

1.在当前经济环境下，资产配置策略应考虑以下方面：1)根据市场环境调整资产类别权重；2)选择具有长期增长潜力的