《管理会计》（第4版）习题答案

PAGEPAGE26《管理会计》（第4版）习题答案第二章多元化成本概念练习题习题一要求：由上段所述，试指出哪些项目属于下列成本项目（一项成本可能具备一种以上的成本项目）。解：项目历史成本未来成本变动成本固定成本付现成本差别成本沉没成本机会成本重置成本估计每一电子锁的材料成本为9元√目前薪金3000元的工作√厂房每月租金为500元√√√以750元购买所需的工具√√现在购买相同的工具需要支付930元√√习题二要求：请据此确定产品丙应否停产。解：差别收入=150000元差别成本=105000+15000=120000（元）差别收入超过差别成本30000元。可见，产品丙不应停产。习题三问题1.假定（a）旅客有35人，（b）旅客有50人，（c）旅客有80人，每位旅客的单位成本是多少？解：条件人数单位成本（元/人）（a）352857（b）502000（c）801250问题2.假定国际旅游公司预计8月份有1500位参加者，且共计需要18架客机，问每位旅客的单位成本又是多少？可以用问题（1）中的单位成本预计8月份的成本吗？解：100000×18÷1500=1200（元/人）根据预计的人数分别进行成本预测。习题四要求1：匹配以上业务职能和相应的典型成本动因。业务职能典型成本动因举例生产产品包装线的工作时间（单位：小时）（略）研究与开发注册的专利权的数目营销在“电视广告”做广告的时间（单位：分钟）分销搬运货物量产品设计开发设计防震药瓶的时间（单位：小时）售后服务允许顾客免费咨询的电话次数要求2：对以上东湖制药厂业务职能各举一项成本动因。（略）习题五、六、八、九文字叙述题目，略。习题七1.表2-13资料要求（1）利用高低点法将下列资料中的半变动成本加以分解。解:要求（2）利用回归直线法将下列资料中的半变动成本加以分解。解：月份业务量（x）半变动制造费用（y）（元）x2y2xy11508022500640012000220010040000100002000033001359000018225405004250125625001562531250530013090000169003900062501206250014400300007350140122500196004900083001259000015625375009250115625001322528750101508022500640012000合计250011506650001364003000002.表2-14资料要求1：利用回归直线法进行成本分解。解：月份机器工时x维修费y（元）x2y2xy11100105012100001102500115500026008503600007225005100003115012501322500156250014375004800950640000902500760000592010008464001000000920000612001400144000019600001680000合计57706500581890072500006462500(保留2位小数)要求2：分析机器工时与维修费之间的相关程度。解：机器工时与维修费之间存在较好的线性相关性。习题十要求1：编制附有产品成本附表的利润表。就产量而言，判断各个成本项目是变动成本还是固定成本。解：

利润表编制单位：Compbell公司20×7年项目金额产品销售收入产品销售成本：期初产成品（20×7年1月1日）本期产成品成本可供销售产成品成本期末产成品成本产品销售利润期间费用（管理费用、财务费用、销售费用）营业利润1360000100000953000105300015000090300045700040000057000说明：管理费用包括厂房设备财产税、厂部设备火灾保险费用；销售费用包括促销费用、销售员工薪水、运输费用、售后服务费。Compbell公司产品成本一览表20×7年12月31日单位：元项目金额直接材料：期初材料存货本期购买材料可供使用材料期末材料存货本期直接材料成本直接人工制造费用：材料装卸成本间接人工杂项费用机物料（2000+5000）厂房租赁费折旧——机器设备本期产品制造成本加：期初在产品成本小计减：期末在产品成本本期产成品成本40000460000500000500007000040000700054000360004500003000002070009570001000096700014000953000变动成本变动成本固定成本说明：假设材料装卸成本发生在材料验收入库后的企业内部装卸。

要求2：假设直接材料与厂房租赁费都是为生产900000单位的产品而发生的，那么分配给每单位产品的直接材料成本是多少？单位厂房租赁费又是多少?假定厂房租赁费是固定成本。解：要求3：若预计产量为1000000单位，重新计算要求（2）中的直接材料与厂房租赁费。假定成本性态不变。解：要求4：作为一名管理咨询人员，向经理精确解释为什么要求（2）与（3）中直接材料单位成本不发生变动，而厂房租赁费的单位成本却发生了变动。解：直接材料是变动成本，厂房租赁费是固定成本。习题十一要求1：准备一个本季度的产品制造成本计划。解：Messinger制造公司产品制造成本计划20××年3月31日单位：元项目金额直接材料直接人工制造费用：间接材料间接人工制造设备折旧设备使用费各种车间管理费用本期产品制造成本加：期初在产品成本小计减：期末在产品成本本期产成品成本3780004800008400018600026400092400135000761400161940014040017598001710001588800

要求2：准备一个本季度的产品销售成本计划。解：Messinger制造公司产品销售成本计划20××年3月31日单位：元项目金额期初产成品（20××年1月1日）本期产成品成本可供销售产成品成本期末产成品成本产品销售成本期间费用：管理费用销售费用54000015888002128800510000161880045780042000

第五章作业成本计算与管理练习题习题一解：1.机器维护：机器小时2.机器安装：安装小时3.质量控制：质检次数4.原材料订购：订货次数5.生产规划：订单数量6.仓储费用：仓储数量7.工程设计：工程变动数习题二要求：1.请按传统成本计算方法求得各产品的单位成本和总成本。解：制造费用分配率=9900÷330=30（元/小时）单位成本A产品：2×30=60（元）B产品：0.3×30=9（元）C产品：5×30=150（元）D产品：2×30=60（元）总成本A产品：20×30=600（元）B产品：30×30=900（元）C产品：100×30=3000（元）D产品：180×30=5400（元）要求：2.请按作业成本计算方法求得各产品的单位成本和总成本。解：各动因分配率（1）起动费用分配率=960÷8=120（2）订单费用分配率=1000÷8=125（3）加工费用分配率=200÷8=25（4）备件费用分配率=2000÷4=500（5）材料费用分配率=240÷2400=0.1（6）人工费用分配率=2200÷220=10（7）机器费用分配率=3300÷330=10总成本A产品：1×120+1×125+1×25+1×500+60×0.1+50×10+20×10=1476（元）B产品：3×120+3×125+3×25+1×500+360×0.1+40×10+30×10=2046（元）C产品：1×120+1×125+1×25+1×500+180×0.1+40×10+100×10=2188（元）D产品：3×120+3×125+3×25+1×500+1800×0.1+90×10+180×10=4190（元）单位成本：A产品：1476÷10=147.6（元）B产品：2046÷100=20.46（元）C产品：2188÷20=109.4（元）D产品：4190÷90=46.56（元）习题三要求：1.计算2013年3月份A、B两产品的总成本及单位成本。解：A产品总成本=600000+100000×0.25+100000×2.5+7500×25=1062500（元）A产品单位成本=1062500÷5000=212.5（元）B产品总成本=25000+3500×0.25+3500×2.5+500×25=47125（元）B产品单位成本=47125÷100=471.25（元）要求：2.假设研究与开发费用、售后服务费用都分摊到每种产品上，计算A、B两产品的全部成本（包括生产过程、研究与开发以及售后服务）。解：A产品总成本=1062500+5000×60+5000×110=1912500（元）A产品单位成本=1912500÷5000=382.5（元）B产品总成本=47125+100×146+100×236=85325（元）B产品单位成本=85325÷100=853.25（元）习题四要求：1.分别用ABC法、传统成本法，计算大众公司订购的产品总成本及单位成本。解：ABC法的产品单位成本=3000+50×8+12×68+15×75+4×104=5757（元）ABC法的产品总成本=50×5757=287850（元）传统成本法直接材料总成本=50×3000=150000（元）制造费用总额=50×（50×8+12×68+15×75+4×104）=137850（元）总成本=150000+137850=287850（元）单位成本=287850÷50=5757（元）要求：2.为什么华易公司成本类型中没有直接人工成本？它被归入哪些项目了？解：华易公司采用ABC法取代了传统核算系统，将产品成本分为直接材料成本和材料管理、机械制造、组装、检验四个作业中心成本，并将直接人工成本分解到四个作业中心的相关费用中，因此，华易公司的直接人工成本被归入部件费用、机器费用、组装费用和检验费用项目中了。要求：3.简要比较传统成本法和ABC法提供的成本信息差异及准确性。解：传统的成本核算法只提供产品的直接材料成本和间接成本，且间接成本按照某种分配标准将其分配到成本对象中，而不考虑产品在生产过程中的流转环节，因而不能准确反映产品的实际成本的真实情况，成本计算不够准确。ABC法是针对共同费用而建立起的一种基于因果关系的分配机制，它不但强调了共同成本的划分，更注重共同成本与其成本对象之间的因果关系，通过确认企业的作业（流转环节），然后将所耗的共同成本归集于每一个作业中，最后再将作业成本分配到最终的成本对象中。因此，运用ABC法计算出的产品成本，比较切合产品的实际情况，计算结果相对准确。习题五要求：1.假设传统成本计算体系中80000元的间接成本是按直接人工小时数进行分配的，确定普通型宠物清洗店和华丽型宠物清洗店应分担的间接成本是多少？解：间接成本分配率=80000÷(650+150)=100（元/小时）普通型宠物清洗店应分担的间接成本=650×100=65000（元）华丽型宠物清洗店应分担的间接成本=150×100=15000（元）要求：2.假设运用作业成本法，并确定调试次数和零件数为间接成本的作业动因，确定普通型宠物清洗店和华丽型宠物清洗店应分担的间接成本是多少？解：调试费用分配率=20000÷(3+7)=2000（元/次）零件费用分配率=60000÷(30+50)=750（元/个）普通型宠物清洗店应分担的间接成本=3×2000+30×750=28500（元）华丽型宠物清洗店应分担的间接成本=7×2000+50×750=51500（元）要求：3.试解释传统成本核算法和作业成本核算法之间的不同。哪一种方法提供了更准确的成本信息？为什么？解：传统成本核算法将产品的成本划分为直接材料成本和共同成本，将共同成本中与成本对象关系较为密切的制造费用，选择一定的分配标准将其分配于产品成本中，将与各成本对象没有太大关系的管理费用作为期间成本，一般在当期利润表中直接扣除。作业成本法是针对共同费用而建立起的一种基于因果关系的分配机制，通过确认企业的作业活动，将所耗的共同成本按照作业环节归集于各作业中心的成本中，然后再将作业中心的成本分配于最终的产品或劳务，从而确定出最终的产品或劳务成本。由此可见，作业成本计算法一方面较为准确地计量了成本信息，另一方面也将产品成本的耗费效率暴露无遗，有助于我们挖掘生产潜力、降低成本、提高生产效率。习题六要求：1.用当前的系统，计算制造每种门的单位成本和单位利润。解：华丽型门的单位成本=180+80=260（元）华丽型门的单位利润=650-260=390（元）普通型门的单位成本=130+120=250（元）普通型门的单位利润=475-250=225（元）要求：2.用当前的核算体系计算得到，制造每单位华丽型安全门的间接费用更少些。请给出一个可能的解释。解：企业要生产华丽型安全门就需要使用比生产普通型安全门更为先进的设备。先进的设备虽然初始投资比较大，但由于性能先进，生产产品所发生的间接费用将会降低，该厂机器设备成本比较高，说明该厂为生产华丽型安全门购进了先进设备或对现有设备进行了改造，利用先进的设备生产华丽型安全门，从而降低了产品生产的共同费用（间接成本），因此，制造每单位华丽型安全门的间接费用将比普通型安全门的间接费用更少些。要求：3.观察以上相关的机器成本。（1）解释一下为什么相关的机器成本如此高。解：该厂为生产华丽型安全门可能购进了先进设备或对现有设备进行了改造，从而造成该厂的机器成本比较高。（2）解释一下为什么华丽型安全门的总的机器小时数和普通型安全门的总的机器小时数是相等的。解：生产每单位华丽型安全门的生产工时虽然比生产每单位普通型安全门的生产工时高，当普通型安全门的生产量为华丽型安全门的2倍时，生产华丽型安全门的总的机器小时数和生产普通型安全门的总的机器小时数是相等的。要求：4.利用以上给出的作业成本数据：（1）计算每种作业的成本动因率。（2）重新计算每种安全门的单位间接费用。（3）重新计算每种安全门的单位成本。解：安装费用分配率=500000÷（500+400）=555.56机器费用分配率=44000000÷（600000+300000）=48.89包装费用分配率=5000000÷（250000+50000）=16.67华丽型安全门的单位间接费用=（500×555.56+600000×48.89+250000×16.67）÷50000=675.59（元）普通型安全门的单位间接费用=（400×555.56+300000×48.89+50000×16.67）÷400000=39.31（元）华丽型安全门的单位成本=180+675.59=855.59（元）普通型安全门的单位成本=130+39.31=169.31（元）要求：5.华丽型安全门的盈利率是否和原来计算的一样？为什么？解：华丽型安全门的盈利率与原来计算的不一样，因为按照作业成本法，华丽型安全门的成本是由直接材料成本和安装、机器、包装三个作业成本所构成，由于华丽型安全门的安装次数、所耗用的机器工时和包装次数都远远超过普通型安全门，因此，使得华丽型安全门的作业成本大幅度提高，盈利率下降。要求：6.进行一个混合销售决策时，哪些因素应该考虑？解：进行一个混合销售决策时，应考虑适度增加华丽型安全门的产销数量、提高机器设备的利用效率、缩短单位产品的生产工时以及减少安装次数和包装次数等因素。习题七要求：1.用传统成本核算法,计算每单位A型水龙头的利润。解：A型水龙头的利润=30000×（40-8-15-12）=150000（元）要求：2.计算安装成本和检验成本的作业成本动。解：安装成本分配率=465500÷95=4900（元/小时）检验成本分配率=405000÷2700=150（元/小时）要求：3.用ABC核算体系,计算关于A型水龙头的下列各数据： （1）计算每单位的间接成本。（2）计算每单位的利润。解：A型水龙头单位间接成本=（1×4900+30×150）÷1000=9.4（元）A型水龙头单位利润=40-8-15-9.4=7.6（元）要求:4.解释用传统成本核算体系和ABC核算体系计算出的利润之间的不同。哪种成本核算体系提供了更好的利润预测？为什么？解：采用传统成本核算体系计算出的A型水龙头的利润比ABC核算体系计算出的利润要高，ABC核算体系提供了更好的利润预测，原因是ABC核算体系充分考虑了作业中心的成本与产品之间的因果关系，使产品的成本核算更符合实际情况，并且还可以为企业进行产品定价决策、产品替换决策、产品设计改进决策、生产经营改善决策、技术投资决策以及停产决策提供依据。习题八要求：1.在当前体系下，计算归集于每一产品线的呼叫中心管理费用。解：一般产品呼叫中心管理费用=8000000×0.5%=40000（元）特殊产品呼叫中心管理费用=5000000×0.5%=25000（元）要求：2.假设该公司决定以信息呼叫的平均时长为基础分配上年的管理费用。这种分配方法是否比以销售百分比为基础的分配方法更合适？为什么是或为什么不是？解：该公司以信息呼叫的平均时长为基础，分配上年的管理费用，要比以销售百分比为基础的分配方法更合适。其原因是呼叫中心的管理费用与销售收入实现并不存在必然的因果关系，而与信息呼叫业务时长密切相关，每次信息呼叫的平均时长越长，分担的管理费用就应越多；反之就越少。要求：3.假设该公司决定以信息呼叫和保修呼叫的总次数为基础分配上年的65000元的辅助成本。在这种ABC体系下,计算每种产品分配的呼叫中心管理费用的数额。解：辅助成本分配率=65000÷[（1000+300）+（4000+1200）]=10（元/次）一般产品呼叫中心应分担的管理费用=1300×10=13000（元）特殊产品呼叫中心应分担的管理费用=5200×10=52000（元）要求：4.假设该电子公司是以部门利润为基础分派红利的。若管理费用的分配是以信息呼叫的平均时长为基础，那么特种产品部的经理为在下一年获得更高的利润会怎么做?解：特种产品部的经理为在下一年获得更高的利润，应减少信息呼叫次数和保修呼叫次数，从而减少信息呼叫的平均时长，进而增加特种产品的盈利水平，提高分派红利基数。要求：5.讨论该呼叫中心实施ABC可能遇到的障碍。解：该呼叫中心实施ABC可能遇到的障碍是业务活动的动因难以明确，比如遇到诸如信息呼叫次数和保修呼叫次数越多，信息呼叫的平均时长越长，可能盈利水平会降低的问题。案例要求：1.确定四种销售和分销的作业成本动因分配率。解：营销费用分配率=30000÷500000=0.06顾客服务费用分配率=10000÷5000=2订单服务费用分配率=5000÷100=50库存费用分配率=5000÷50=100要求：2.在哪种情况下用作业成本动因是合适的？解：在营销作业的情况下，以销售额作为营销成本的动因是合适的。因为通常情况下，营销费用与销售收入存在着一定的比例关系，销售收入越多，分担的营销成本就应越多。要求：3.针对每一作业成本动因，阐述其至少一点可能有的负的后果。解：对于营销作业，当销售收入少于30000元时，可能会出现负的结果。对于客户服务作业，当某一销售业务的客户服务数量偏多时，可能会形成亏损。对于订单服务作业，当某一作业的订单过多，分担的订单费用会偏高，可能会形成亏损。对于库存作业，产品库存量越高，储存费用就越高，如果某产品的库存量过多时，往往会形成大量损失，发生亏损。第七章短期经营决策练习题习题一解：1.产品单位变动成本＝（185000+55500+18500）/37000＝259000/37000＝7（元）（1）当产量为29600只时：产品单价＝[（29600×7+74000）×（1+25%）]/29600＝(281200×1.25)/29600＝11.875（元）利润总额＝281200×25%＝70300（元）（2）当产量为37000只时：产品单价＝[（37000×7+74000）×（1+25%）]/37000＝(333000×1.25)/37000＝11.25（元）利润总额＝333000×25%＝83250（元）（3）当产量为44400只时：产品单价＝[（44400×7+74000）×（1+25%）]/44400＝(384800×1.25)/44400＝10.83（元）利润总额＝384800×25%＝96200（元）2.（1）当产量为29600只时：产量减少百分比＝（29600-37000）/37000＝-20%资金减少百分比＝（-20%）×75%＝-15%资金占用总额＝333000×（1-15%）＝283050（元）产品单价＝（281200+283050×20%）/29600＝(281200+56610)/29600＝11.4125（元）利润总额＝283050×20%＝56610（元）（2）当产量为37000只时：产品单价＝（333000+333000×20%）/37000＝(333000+66600)/37000＝10.80（元）利润总额＝333000×20%＝66600（元）（3）当产量为44400只时：产量增长百分比＝（44400-37000）/37000＝20%资金增长百分比＝（20%）×75%＝15%资金占用总额＝333000×（1+15%）＝382950（元）产品单价＝（384800+382950×20%）/44400＝(384800+76590)/44400＝10.39（元）利润总额＝382950×20%＝76590（元）3.在各种产量水平下，产品单价＝7×（1+32%）＝9×.24（元）（1）当产量为29600只时：利润总额＝（9.24-7）×29600-74000＝-7696（元）（2）当产量为37000只时：利润总额＝（9.24-7）×37000-74000＝8880（元）（3）当产量为44400只时：利润总额＝（9.24-7）×44400-74000＝25456（元）习题二解：1.dS/dx=450－18xdC/dx=x2－18x＋50令450－18x=x2－18x＋50得x2=400x=±20销售量不能是负数，最大利润的销售量应是20件。2.设利润为G，则：G=S－C=（450x－9x2）－（x3/3－9x2+50x+300）=－x3/3+400x－300=5033(元)当销售量是20件时，最大利润为5033元。见下图：CCSG销售量度金额205033习题三解：1.应该接受这笔特殊订货。因为：（1）会计科长的算法不对。在生产150000副乒乓球板时，150000元的固定成本是无关成本，因此其单位成本为4.50元的变动成本。在生产160000副时，其单位成本为4.5+26000/16000＝4.6625（元）<5（元）（2）销售科长的方法可行，但其算法不对。将正常销售的10000副国内订货转作特殊订货外销，不会损失20000元，而能增加盈利5000元，其算式如下：（5-4.5）×50000-（7-5）×10000＝25000-2000＝5000（元）（3）生产科长的方案可行。用其方案可为企业增加盈利4000元，其计算如下：（5-4.5）×60000-26000＝30000-26000＝4000（元）2.比较销售科长和生产科长的方案，尽管销售科长的方案能比生产科长的方案多盈利1000元，但还是生产科长的方案为好。因为：（1）销售科长的方案将影响国内市场的需要；（2）如果因此而使未来国内市场的销售减少10000副（国内客户可能因此不再到本厂订货），则每年将使企业减少收入：（7-4.5）×10000＝25000（元）其损失额远远高出这一次特殊订货所多得的1000元收入。习题四解：1.目标函数s＝10x1+8x2，求最大值(1)8x1+5x2≤120000(2)5x1+6x2≤90000约束条件(3)0≤x1≤12000(4)0≤x2≤1000(5)x1，x2≥0根据上述约束条件，可作图如下：x2x2LL3L1x2L1x224000AB18000AB18000L412000L412000CC60006000x1x1L2O O20000150001000050002000015000100005000从图中可知，B点的产量组合是最佳产量组合。2.8x1+5x2=1200005x1+6x2=90000解出：x1=11739x2=5218最大利润＝（10×11739+8×5218）-（4×10000+3×5000）＝159134-55000＝104134（元）习题五解：差量收入＝8-6.5＝1.50（元）差量成本＝0.65-0.25＝0.90（元）增加的单位边际贡献＝1.50-0.90＝0.60（元）>0所以，应进一步加工后出售。如能产销100000件，可使企业增加利润0.60×100000＝60000（元）。习题六解：普通车床与六角车床加工成本的平衡点：x＝（10-5）/（0.9-0.4）＝10（件）普通车床与专用车床加工成本的平衡点：y＝（30-5）/（0.9-0.08）＝30.5（件）六角车床与专用车床加工成本的平衡点：z＝（30-10）/（0.4-0.08）＝62.5（件）三种车床加工的最佳产量范围为：当产量在0~10件时，应选用普通车床加工；当产量在10~63件时，应选用六角车床加工；当产量在63件以上时，应选用专用车床加工。习题七解：1.10000件以内：2x+7500=3.1xx=6819（件）10000件以上：2x+7500=2.6xx=12500（件）2.数量（件）6819数量（件）681921139325000012500成本（元）习题八d解：d1.④②7④②7agagf8564cf8564c⑥①bh⑥①bhee③⑤77③⑤77552.最早开工时间节点①②③④⑤⑥最早开工时间计算044+6＝1074+7＝1111+8＝1910+5＝1511+5＝1619+7＝26取大值0410111926最迟开工时间节点①②③④⑤⑥最迟开工时间计算014-6＝811-7＝419-5＝1426-5＝2119-8＝1126-7＝1926取小值0414111926时差计算工序a（1-2）b（1-3）c（2-3）d（2-4）e（3-5）f（4-5）g（4-6）h（5-6）时差计算4-4＝014-7-0＝714-6-4＝411-7-4＝019-5-10＝419-8-11＝026-5-11＝1026-7-19＝0cgcga4675h78f5edb7①②④⑥⑤③4.从上图可知，要缩短工期，只有在a、d、f、h这四道关键工序上压缩。比较有关的费用支出，从经济效益的角度考虑，a工序可压缩也可不压缩，d工序可压缩3天，h工序可压缩2天，而压缩f工序增加的费用支出要高于节约的费用（1750>500×3），不应压缩。这样，总共可压缩5天，总工期可缩短到21天完成。

第八章长期投资决策练习题习题一解：1.单利：本利和＝50000×（1+6%×10）＝50000×1.6＝80000（元）复利：本利和＝50000×(1+6%)10＝50000×1.791＝89550（元）2.10000×(1/1+6%)10=10000×0.558=5580（元）3.年金现值＝4000×3.791＝15164（元）习题二解：1.投资后每年收入＝6000×（6-4）-8000+30000/4＝11500（元）投资回收期＝30000/11500＝2.609（年）2.平均报酬率＝4000/15000＝26.6%3.方案可行。习题三解：年金现值系数＝30000/11500＝2.609(PA/A,12%,3)=2.402(PA/A,12%,？)=2.609(PA/A,12%,4)=3.037投资回收期＝3+(2.609-2.402)/(3.037-2.402)＝3.33（年）净现值＝11500×(PA/A,12%,4)-30000＝11500×3.037-30000＝4925.50（元）内含报酬率(PA/A,18%,4)=2.690(PA/A,？，4)=2.609(PA/A,20%,4)=2.589IRR=18%+2%×[(2.690-2.609)/(2.690-2.589)]

=19.6%习题四解：投资回收额＝11500×（3.605-1.690）＝22022.50（元）(1)净现值＝22022.50-10000＝12022.50（元）(2)列表法年序年现金净流量折现系数(12%)折现的现金净流量累计折现的现金净流量0-100001-10000-10000100.8930-10000200.7970-100003115000.7128188636731455025115000.5676520.512022.5合计12022.5投资回收期＝3+1812/7314＝3.25（年）(3)逐次测试年序年现金净流量按35%测试按40%测试折现系数现值折现系数现值0-100001-100001-10000100.74100.7140200.54900.5103115000.40646690.36441864115000.3013461.50.2629905115000.2232564.50.1862139净现值695-685内含报酬率＝35%+5%×695/（695+685）＝37.52%改建后每年收入（前二年）＝（6-4）×1000＝2000（元）改建后每年收入（后三年）＝11500+（6-4）×1000＝13500（元）年序年现金净流量折现系数(12%)折现的现金净流量累计折现的现金净流量0-100001-10000-10000120000.8931786-8214220000.7971594-66203135000.712961229924135000.6368586115785135000.5677654.519232.5合计19232.5(1)净现值＝19232.50（元）（2）投资回收期＝2+6620/9612＝2.69（年）(3)内含报酬率年序年现金净流量按50%测试按60%测试折现系数现值折现系数现值0-100001-100001-10000120000.66713340.6251250220000.4448880.3917823135000.29639960.24432944135000.19826730.1532065.55135000.13217820.0951282.5净现值673-1326IRR＝50%+10%×673/（673+1326）＝53.37%3.以上两个方案都可行。习题五解：1.年金现值系数＝12000/4000＝3（1）投资回收期(PA/A,14%,4)=2.914(PA/A,14%,?)=3(PA/A,14%,5)=3.433投资回收期＝4+（3-2.914）/（3.433-2.914）＝4.17（年）（2）净现值＝4000×5.216-12000＝8864（元）（3）内含报酬率(PA/A,30%,10)=3.092(PA/A,?，10)=3(PA/A,35%,10)=2.715IRR＝30%+5%×（3.092-3）/（3.092-2.715）＝31.23%净现值＝4500×2.914+3800×（4.639-2.914）+2800×（5.216-4.639）＝21283.50（元）习题六解：投资支出＝60000-20000＝40000（元）投资收入（现值）＝（30000-15000）×3.433+1000×0.519＝52014（元）净现值＝52014-40000＝12014（元）>0合算。习题七解：1.不改建每年收入＝10000×（10-4）-30000+4000＝34000（元）改建后每年收入＝12000×（10-4）-25000-10000+4000+4000＝45000（元）改建后投资回收额＝（45000-34000）×3.791＝41701（元）净现值率＝（41701-20000）/20000＝108.51%>100%，平均每年21.7%年金现值系数＝20000/11000＝1.818投资回收期＝2+（1.818-1.736）/（2.487-1.736）＝2.11（年）IRR＝45%+5%×（1.876-1.818）/（1.876-1.737）＝47.05%投资支出＝50000-10000＝40000（元）每年收入＝15000×（9-4）-25000+50000/5＝60000（元）投资回收额＝（60000-34000）×3.791＝98566（元）净现值＝98566-40000＝58566（元）净现值率＝58566/40000＝146.42%>100%，平均每年29.28%年金现值系数＝40000/26000＝1.539投资回收期＝1+（1.539-0.909）/（1.736-0.909）＝1.76（年）IRR＝50%+10%×（1.737-1.539）/（1.737-1.508）＝58.65%结论：两方案均可行，但以旧换新方案更好些。习题八解：投资收入新机器产生的每年现金净流入(利润16750+折旧20000)3675012％年金现值系数(五年)3.605现值132484减机会成本：旧机器产生的每年现金净流入(利润13400+折旧13000)2640012%年金现值系数(三年)2.40263413旧机器第三年末的残值（2000×0.712）1424投资收入合计67647投资支出新机器售价100000旧机器出售收入25000现金支出