关税互制对农产品板块的影响分析

关税互制对农产品板块的影响分析关税互制对油脂油料影响前言：关税互制现状2025年4月2日，美国宣布对所有贸易伙伴加征10%基准关税，并针对中国商品叠加34%税率，综合税率达54%-66%，重点打击电动汽车、半导体、光伏等战略产业。4月8日，美国政府将中国输美商品的“对等关税”税率从54%大幅提高至104%，截止至4月10日，美国政府又将中国输美商品的税率增加至125%，但暂停自4月9日对其他国家“对等关税”法案，为90天以期进行贸易谈判。同时，此外美国政府在4月3日还宣布，从美东时间5月2日起终止从中国内地和香港输美小额包裹的免税待遇，包裹将征收30%的关税或者25美元每件的关税（6月1日后将上升至50美元每件）。作为反制，中国国务院关税税则委员会于3月4日对鸡肉、小麦、玉米、棉花加征15%关税，4月9日宣布自4月10日起，对原产于美国的进口商品加征关税税率从34%提高至84%。目前美棉进口关税为99%。一、关税互制对油脂油料企业的影响分析二、中国进口大豆巴西份额上升，美国份额下降三、美巴大豆供应时间不同，5-10月份是巴西大豆供应时间窗口四、中美贸易争端加剧南美贴水坚挺成本略微抬升五、国际原油价格闪崩植物油生柴概念崩塌六、巴西大豆到港高峰油厂开机率回升油粕供应充足七、油脂油料库存充足八、东南亚棕榈油增产周期到来出口一般中国刚需库存九、油脂油料企业如何消化和应对关税互制的不利影响第一，油厂内外盘套利，买原料，抛售成品豆粕和豆油，人民币汇率管理。第二、油脂贸易商，点价延后，一口价为主，少买基差，管理库存，通过期货市场进行风险管理，卖出套期保值为主或者通过期权参与期货市场第三、饲料贸易商，二季度供应旺季，一口价为主，少买基差，盘面上，单边方面豆粕不追涨，急跌买入，极速拉升卖出，可以关注豆粕7-9的正套机会。关税互制对纺织产业影响一、关税互制对纺织品企业的影响分析中国棉花进口分国别统计图一、关税互制对纺织品企业的影响分析2、外贸需求方面自从2022年“疆棉法案”实施后，美国海关增加对进口纺织品的溯源，新疆棉产品出口美国的订单受限，国内纺织企业逐步开辟非欧美地区的丁冰，并且也将国内纺织产能逐步向越南、柬埔寨等国做转出口贸易，当然这其中也有许多中国的纺织品服装是通过转口贸易或者出口坯布再加工等方式从其他国家出口到欧美市场的。2024年我国出口到越南的棉坯布占比为16%，泰国占比9%，菲律宾占比8%，孟加拉国占比3%。本次“对等关税”对东南亚国家的加税幅度过大，尤其是越南、柬埔寨等传统纺织出口国的关税力度均增加30%以上，但是在4月10日美国政府给出90天的贸易协商期，此举实质是针对中国产业链转移的“二次围堵”，最终关税力度将取决于中国与东南亚国家在协商期内能否构建新的利益平衡机制，对东南亚等国的加税力度还需等最终落地的结果。国内企业应加速向“一带一路”沿线国家、东盟及印度等新兴市场转移产能，并通过转口贸易、出口坯布至东南亚深加工等方式维持对欧美市场供应。关税互制对玉米影响一、我国玉米进口依存度及国别分析其中通过低价替代品降低原料成本成为降本的重要环节之一。高价玉米被小高粱、大麦、糙米、麸皮、木薯等能量原料所替代。替代品挤占了玉米饲进口对玉米进口预期、国内玉米供给影响十分有限。数据来源：WIND、中国粮油商务网关税互制对白糖影响糖浆及预拌粉进口禁令何时解除。数据来源：云塘网、WIND2014-2024财年美国食糖进口数据统计WTI原油结算价与郑糖结算价走势关系格林大华期货证监许可【2011】格林大华期货证监许可【2011】1288号姓名从业资格交易咨询王骏F03136250Z0021220王凯F3020226Z0013404刘洋F3063825Z0016580于军礼F0247894Z0000112纪晓云F3066027Z0011402卫立F3075802Z0018108吴志桥F3085283Z0019267刘锦F0276812Z0011862张晓君F0242716Z0011864王子健F03087965Z0019551史伟澈F3083590Z0018627金志伟F3010485Z0011766王琛F03104620Z0021310李方磊F03104461Z0021311张毅弛F03108196Z0021480THANKYOU本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不保证分析师做出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就报告中的任何内容对任何投资所做出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其他报告，本报告反映分析师本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有