公务员考试-经济基础知识模拟题-财务管理-资本预算与投资决策

PAGE1.某公司计划投资建设一条新生产线，预计年收入增加800万元，年运营费用（包括折旧）增加300万元。若该项目无残值，不考虑资金的时间价值，则该项目的净现金流量为：

-A.500万元

-B.1100万元

-C.800万元

-D.300万元

**参考答案**:A

**解析**:净现金流量=新增收入-新增费用，因此800-300=500万元。

2.某公司正在考虑是否要购买一台新的数控机床以提高生产效率。旧设备的账面价值为500万元，预计残值200万元。如果购买新设备，需要花费800万元，预计残值为300万元，预计每年可增加收入500万元。若不考虑时间价值，该项目应：

-A.接受

-B.拒绝

-C.无所谓

-D.延迟决策

**参考答案**:A

**解析**:新设备的现金流量=新增收入-新增成本（包括旧设备出售产生的现金流）。新增现金流=500-(800-200)=500-600=-100。由于题目要求不考虑时间价值，而新设备比旧设备增加了100万元的投资，因此新设备比旧设备增加了100万元的投资，应接受该项目。

3.某公司计划进行一项市场扩张计划，预计未来5年内，每年可产生净利润100万元。该公司要求投资回报率为12%。若不考虑资金的时间价值，该项目的回收期大约是：

-A.5年

-B.8.3年

-C.10年

-D.12年

**参考答案**:B

**解析**:回收期=总投资/年均净利润。假设初始投资为500万元，因此回收期=500/60=8.33年。

4.内部收益率(IRR)定义为：

-A.使项目净现值最大的折现率。

-B.使投资回收期最小的折现率。

-C.使项目利润最大化的利率。

-D.使项目现金流入总额最大的利率。

**参考答案**:A

**解析**:IRR是使项目净现值等于零的折现率。

5.公司考虑投资一个项目，其净现值为正。这意味着：

-A.项目肯定盈利。

-B.项目的回报率高于公司的资本成本。

-C.该项目是最佳投资选择。

-D.项目的回报率低于公司的资本成本。

**参考答案**:B

**解析**:净现值为正表示该项目的回报率高于公司的资本成本，意味着该项目的盈利能力超过了公司要求的回报率。

6.某项目初始投资1200万元，未来5年每年净现金流为300万元。若公司的折现率为10%，该项目的净现值为：

-A.大于0

-B.小于0

-C.等于0

-D.无法确定

**参考答案**:D

**解析**:无法在不计算具体数值的情况下确定。需要将每年现金流折现并求和后与初始投资相减。

7.敏感性分析的主要作用是：

-A.预测未来现金流量。

-B.评估项目的不确定性风险。

-C.确定项目的最优投资时点。

-D.计算项目的内部收益率。

**参考答案**:B

**解析**:敏感性分析用于识别影响项目现金流的关键变量，并评估其变化对项目的影响，从而识别项目的不确定性风险。

8.某公司购买了一项专利技术，预计每年可增加利润200万元，寿命为10年。若公司的税率25%，则每年现金流量的增加量为：

-A.150万元

-B.200万元

-C.266万元

-D.400万元

**参考答案**:A

**解析**:每年增加的现金流量=（利润*(1-税率)），因此200*(1-0.25)=150万元。

9.某公司计划购买新设备，投资额为400万元。预计每年产生100万元的收入。如果公司的资本成本是8%，则项目应该被：

-A.接受

-B.拒绝

-C.无条件接受

-D.无条件拒绝

**参考答案**:B

**解析**:即使没有具体计算，若投资回报率明显低于资本成本，则项目应被拒绝。

10.项目的加权平均资本成本(WACC)主要用来做什么？

-A.评估项目未来收益情况

-B.作为项目的最低融资成本

-C.作为项目评估的折现率

-D.计算项目总成本

**参考答案**:C

**解析**:WACC是用来折现未来现金流量，用来评估项目是否盈利。

11.以下哪种方法最能反映项目可能出现的最坏情况？

-A.决策树

-B.情景分析

-C.敏感性分析

-D.期望值计算

**参考答案**:B

**解析**:情景分析能够模拟不同的假设条件，从而评估项目在最坏情况下的表现。

12.项目风险评估中，“σ”通常代表：

-A.平均值

-B.标准差

-C.内部收益率

-D.折现率

**参考答案**:B

**解析**:在统计学和金融学中，σ代表标准差，衡量数据的离散程度。

13.若项目投资额为1000万元，预计每年净现金流为200万元，项目寿命5年，不考虑资金时间价值，则静态回收期是：

-A.2.5年

-B.5年

-C.6年

-D.8年

**参考答案**:C

**解析**:静态回收期=初始投资/每年平均净现金流=1000/200=5年，但由于最后一年现金流无法完全弥补初始投资，所以是回收5年。

14.现金流折现分析中，折现率主要用于：

-A.补偿时间的价值

-B.抵消通货膨胀的影响

-C.考虑资金的时间价值

-D.调整项目寿命

**参考答案**:C

**解析**:折现率体现了资金的时间价值，将未来的现金流量折算成现在的价值。

15.下列哪一项不是影响项目投资决策的要素？

-A.风险

-B.现金流量

-C.市场份额

-D.折现率

**参考答案**:C

**解析**:市场份额虽然可以影响现金流量，但它本身不是影响投资决策的要素。

16.某个项目有较高的内部收益率，但这并不能保证它是一个好的投资机会。原因是：

-A.IRR必然导致现金流为负。

-B.IRR没有考虑资金的时间价值。

-C.IRR没有考虑项目风险。

-D.IRR总是低于资本成本。

**参考答案**:C

**解析**:高IRR只是一个积极信号，还需要考虑项目风险、净现值等其他因素。

17.某公司进行风险评估时，将项目分成“高”、“中”、“低”几个等级，这种分析方法属于：

-A.敏感性分析

-B.情景分析

-C.风险矩阵

-D.决策树

**参考答案**:C

**解析**:风险矩阵通过对风险发生的可能性和影响程度进行评估，并将风险等级划分为不同的层级。

18.如果一个项目有两个以上的内部收益率，这意味着什么？

-A.项目风险很小

-B.项目回报率较高

-C.项目现金流变化不规则

-D.项目是不可能盈利的

**参考答案**:C

**解析**:现金流变化不规则会导致现金流改变方向，进而产生多个内部收益率。

19.公司在评估一项投资项目时，发现该项目对石油价格的变化非常敏感，这意味着：

-A.该项目盈利性很强

-B.该项目风险较低

-C.该项目对石油价格变化的影响较大

-D.该项目需要进行更详细的市场调研

**参考答案**:C

**解析**:“敏感”意味着项目对外部变量的变化影响较大。

20.决策树在项目评估中主要用于：

-A.预测未来现金流量

-B.评估包含不确定性的项目

-C.计算项目的内部收益率

-D.分析项目风险因素

**参考答案**:B

**解析**:决策树用于模拟不同的决策路径，并评估每个路径的潜在结果，尤其是在决策结果存在不确定性的情况下。

希望以上分析对您有所帮助！

21.公司预期未来五年可从一项新项目产生年现金流入15万元，若要求回报率12%，则计算该项目净现值为：

-A.50.82万元

-B.60.00万元

-C.75.00万元

-D.90.00万元

**参考答案**:C

**解析**:计算净现值需要对未来现金流入进行折现，使用公式NPV=∑(CFt/(1+r)^t)，其中CFt是t时期的现金流入，r是折现率，t是时期。本题计算过程为：15/(1.12)^1+15/(1.12)^2+15/(1.12)^3+15/(1.12)^4+15/(1.12)^5≈75.00万元。

22.假设一项投资项目的初始投资为60万元，预期寿命为5年，每年产生净现金流18万元。若公司要求回报率为8%，则该项目的内在需率(IRR)为：

-A.6%

-B.8%

-C.10%

-D.12%

**参考答案**:C

**解析**:内部回报率(IRR)是指使投资项目净现值等于零的折现率。本题中，需要寻找一个折现率使得投资现金流的现值之和等于初始投资60万元。根据IRR的定义，本题的IRR约为10%。

23.下列关于追加投资项目的描述中，哪一项最准确？

-A.追加投资项目的决策只需要考虑新增现金流。

-B.追加投资项目的决策需要考虑已投入成本。

-C.追加投资项目的决策只关注未来现金流的绝对值。

-D.追加投资项目决策与现有投资项目的表现无关。

**参考答案**:B

**解析**:追加投资项目的决策应该采用机会成本思维，已投入成本（沉没成本）不应该影响未来的决策。应仅考虑追加投资是否能够带来正的净现值。

24.公司计划购买一台新机器，预计年现金流入30万元，使用年限10年，残值5万元，初始投资88万元。若折现率是10%，则该项目的时间价值指数(PIA)为：

-A.大于1

-B.等于1

-C.小于1

-D.无法确定

**解析**:PIA=NPV/InitialInvestment.NPV需要通过对未来现金流折现获得。在本题中，如果PIA>1，表明项目具有正的净现值，值得投资。

25.当一个投资项目的现金流入不确定时，下列哪种方法最能帮助公司评估该项目的风险？

-A.净现值分析

-B.内部收益率分析

-C.敏感性分析

-D.机会成本分析

**参考答案**:C

**解析**:敏感性分析通过改变关键变量（如销量、成本等）来评估项目净现值变化，从而评估项目风险。

26.某项目初期投资50万元，预计未来三年产生现金流入，具体如下：第一年10万元，第二年15万元，第三年20万元。若公司要求回报率是15%，则该项目的净现值为：

-A.正值

-B.零值

-C.负值

-D.无法判断

**参考答案**:C

**解析**:需要对三年现金流折现，并将折现后的总和减去初始投资。由于折现率较高，折现后的现金流入之和可能低于50万元，因此净现值为负值。

27.关于敏感性分析，下列叙述最准确的是：

-A.能够确定未来现金流的准确数值。

-B.可以帮助识别影响项目盈利能力的关键变量。

-C.能够消除投资项目的所有风险。

-D.只能应用于单一变量的变化。

**参考答案**:B

**解析**:敏感性分析通过改变关键变量来评估项目盈利能力，从而识别这些变量对于项目绩效的影响程度。

28.某公司正在考虑购买一栋写字楼，该写字楼预计每年可以租金收入200万元，购入成本为1500万元，预计使用寿命为20年，无残值。若公司要求回报率为10%，此项目的静态盈利期间(PaybackPeriod)为：

-A.7.5年

-B.8年

-C.10年

-D.12年

**参考答案**:A

**解析**:静态盈利期间是指项目收回投资所需的时间。计算方式为初始投资/每年现金流入。这里1500/200=7.5年

29.下列哪一项是资本预算决策中“互斥项目”的特征？

-A.项目的盈利能力互不影响

-B.选择一个项目，会使得另一个项目无法实施

-C.项目可以同时进行

-D.所有项目都能带来正的净现值

**参考答案**:B

30.某公司正评估两个相互冲突的投资项目。项目A的净现值为500万元，项目B的净现值为800万元。在资源有限的情况下，公司应该：

-A.优先选择项目A。

-B.优先选择项目B。

-C.同时选择两个项目。

-D.不选择任何项目。

**参考答案**:B

**解析**:在资源有限的情况下，公司应选择净现值高的项目，因为这代表为公司创造的价值最大。

31.某项目现金流入每年为10万元，初始投资为50万元，要求回报率为8%。下列关于该项目内部收益率的说法最准确的是：

-A.肯定高于8%。

-B.肯定低于8%。

-C.可能高于或低于8%。

-D.无法确定。

**参考答案**:C

32.公司进行风险调整后的折现率（RAROR）主要考虑哪个因素：

-A.公司所有资产的平均成本

-B.项目本身面临的风险

-C.行业平均回报率

-D.国家宏观经济政策

**参考答案**:B

33.关于连续复利的含义，下列叙述最准确的是：

-A.每年一次的复利

-B.每个月复利一次

-C.每天复利一次

-D.每时段复利一次

**参考答案**:D

34.某项目初始投资100万元，未来五年每年产生现金流28万元，不考虑残值。采用8%的折现率，该项目的净现值（NPV）为：

-A.大于0

-B.小于0

-C.等于0

-D.无法确定

**参考答案**:A

35.敏感性分析的主要目的是：

-A.预测一个项目的准确现金流。

-B.找出导致项目结果改变的关键变量。

-C.消除投资项目