风险防范和市场监管

风险防范和市场监管证券投资学

知识目标了解证券的风险；·了解证券投资风险的防范；·掌握证券市场监管的定义和原则；·熟悉证券市场监管的基本体制和主要内容；·了解我国证券市场监管的基本情况。技能目标能够熟练运用不同的风险防范方法；能够分析开放条件下我国证券市场监管的机遇与挑战。第一节证券投资风险及其防范

一、证券投资风险概述

（一）证券投资风险的分类与证券投资相关的所有风险统称为总风险。总风险可以为系统风险和非系统风险。1.系统风险（1）市场风险。（2）利率风险。

2.非系统风险（1）信用风险。（2）经营风险。（3）财务风险。

（二）风险与收益的关系预期收益率=无风险利率+风险补偿投资风险与收益呈正比，风险越大，收益越高，反之，收益越低。二、证券投资风险的防范1.

投资分散化2．保持正常的投资心态3．选择信誉好的证券公司交易4．选择正确的投资途径第二节证券市场监管一、证券市场监管概述

（一）证券市场监管的必要性

1.证券市场监管是保证投资者权益的需要.2.证券市场监管是有效控制风险，维持市场良好秩序的需要.3.证券市场监管是发展和完善证券市场体系的需要。

4.证券市场监管是提高证券市场效率的需要.（二）证券市场监管的原则

1.

公开原则

2.公平原则

3.公正原则

4.依法管理原则

5.保护投资者利益原则

6.政府监管与自我管理相结合原则（三）证券市场监管的手段

1.法律手段

2.经济手段

3.行政手段

4.自律管理手段

二、证券市场监管的基本体制（一）集中型监管体制

1.集中型监管体制的特点

（1）具有一整套互相配合的全国性的证券市场监管法规。（2）设有全国性的监管机构负责监督、管理证券市场。

2.集中型监管体制的优点

3.集中型监管体制的缺点

（二）自律型监管体制1.自律型监管体制的特点2.自律型监管体制的优点3.自律型监管体制的缺点（三）中间型监管体制中间型监管模式是指既强调立法管理又强调自律管理，可以说是集中型监管体制和自律型监管体制互相结合、渗透的产物。中间型监管体制包括二级监管和三级监管两种模式。三、证券市场监管的主要内容（一）对证券发行市场的监管

1.证券发行市场的监管方式（1）注册制。（2）核准制。

2.我国证券的发行审核制度根据《证券法》规定，从2001年3月起，我国股票开始实行核准制。（二）对证券交易市场的监管

1.证券交易所的监管

2.证券上市制度的监管

（三）对证券经营机构的监管

1.证券经营机构的设立监管主要有特许制和注册制两种。

2.对证券经营机构行为监管（1）定期报告制度。（2）财务保证制度。

（3）行为规范与行为禁止制度。

（四）对证券服务机构的监管主要包括对从事证券业务相关的咨询机构和服务机构的资格管理和日常业务监督。对从事证券相关业务的注册会计师事务所和注册会计师同样实行许可证管理制度。（五）对证券从业人员的监管对证券从业人员的监管主要有证券从业人员资格考试和注册认证制度，并对他们的日常业务行为规定有行为规范和禁止行为的范围。

（六）对投资者的监管

投资者包括个人投资者和机构投资者。对个人投资者买卖证券行为的监管主要应核对投资者所转让证券的真实性、审查买入者是否符合买入证券的条件等。对机构投资者的监管主要包括以下三点：（1）对其资金来源进行必要的监督。（2）对其投资途径的管理：（3）对机构投资者投资行为的监管。

四、我国证券市场的监管（一）证券监管的立法

以《证券法》、《公司法》为核心的法律、国务院颁布的行政法规和证监会颁布的部门规章。

《中华人民共和国中国人民银行法》《中华人民共和国商业银行法》《中华人民共和国国库券条例》《国务院关于股份有限公司境外募集股份及上市的特别规定》《禁止证券欺诈行为暂行办法》《证券交易所管理办法》四、我国证券市场的监管（二）证券监管机构

1.政府监管机构

2.市场自律性组织与社会监管机构（1）证券业协会。（2）证券交易所。（3）社会监管机构。（4）政府其他部门的证券管理职能。（三）证券监管组织执行体系

《证券法》第178条规定，国务院证券监督管理机构依法对证券市场实行监督管理，维护证券市场秩序，保障其合法运行。《证券法》第179条规定，国务院证券监督管理机构在对证券市场实施监督管理中履行下列职责：（1）依法制定有关证券市场监督管理的规章、规则，并依法行使审批或者核准权；（2）依法对证券的发行、上市、交易、登记、托管、结算进行监督管理；（3）依法对证券发行人、上市公司、证券交易所、证券公司、证券登记结算机构、证券投资基金管理机构、证券服务机构的证券业务活动，进行监督管理；（4）依法制定从事证券业务人员的资格标准和行为准则，并监督实施；（5）依法监督检查证券发行、上市和交易的信息公开情况；（6）依法对证券业协会的活动进行指导和监督；（7）依法对违反证券市场监督管理法律、行政法规的行为进行查处；（8）法律、行政法规规定的其他职责。（四）开放条件下我国证券市场的监管

1.开放条件下的机遇有助于加快我国建立一个更加有效的、强调市场约束和自我负责的监管体制。使得监管对象发生了变化，而交易品种的创新和新技术手段的运用也模糊了监管范围，增加了单个国家监管的难度。2.开放条件下的挑战（1）银行和证券业的合作或职能一体化的挑战。（2）证券市场国际化的挑战。（3）金融创新的挑战