引领商品交易增长进入新时代-平衡行为：商品交易增长的新基准

纳纳oliverwyman封面标题：大尽可能在经历了由于地缘政治不确定性导致的剧烈波动引发。,而在商品市场中捕获价值的成本和努力程度也在不断上升。增长。他们必须在更具竞争性的市场中实现增长的需求 ,尤其是在考虑到增长带来的边际复杂性时，这需要他们在商业敏捷性与日益系统化之间进行权衡。优先考虑投资组合的弹性和运营模式览1）。较低的波动性是结果降低的主要驱动力，因为能源市场进入了的限制较少，推动了价格和波动性的下降。例如，在石油方面，由于生产超过了低长，尽管石油输出国组织和其他人进行了削减，但价格仍保持在较低和更稳定的状化、能源转型以及地缘政治的变化将继续创造期权、波动性和风险，这些因（包括煤炭）31.石油包括石油产品和投资者产品；2.综合能源与天然气包括液化天然气、欧与天然气以及排放物；3.金属与采矿包括煤公司雇佣了更多的交易员，并围绕他们组建了更大、更昂贵的团队，在竞时，运营费用在绝对值上增加了45%。这次成本增加的域顶尖人才的竞争驱动的。这些专家特别受到追捧，以帮助管理大型市场和现金强数字化转型计划。成本的增加已经开始对交易管理造成压力，要求提高成本收市场参与者的平衡，包括批发商、商品营销商以及介于两者之间的人，在过去五年中发生了演变。前十位传统贸易商的统治地位正在减弱，市场份额下展到相邻的商品领域，特别是金属和电力。他们还致力于将他们的贸易和供于由稳定监管体系支持的通用低碳燃料。在许多曾经由最大贸易商主导的领。最值得注意的是，这种转变可以在实物套利、电力3232再生能源专家融市场参与者物理利润正日益被商品生产者和消费者攫取。最大的能源生产商（头，尤其是在欧洲之外）正在迅速推进他们的雄心，发展全面交易能力并建立没有专门交易部门的参与者，也能通过更智能的定价、对冲和采购来获取额外私营的、主要位于亚洲的财团在此方面也特别活跃。他们可以获取更大比例的资产优化带来的价值份额正越来越多地被新一代市场参与者所捕获覆传统和流动性强的市场，特别是在电力和天然气市场。近年来，随着技术 ,他们现在正将创纪录的利润投入到客户整合、地理扩张和投资组合多元化中。在天然气和电力市最后，纯粹金融玩家进一步加剧了竞争的加剧。这包括银行，它们在全球返市场，以及对冲基金，它们在多个资产类别中变得无处不在。虽然它们对这个它们在过去的五年中吸引了更广泛的市场成功，从而扩大了商品交易活动。它们流动性、信贷和风险管理提供者的角色，夺回了之前让渡给最大批发商和资产支这些纯粹金融玩家的一个核心优势是它们能够获得更大且更便宜的信贷能力，他为了管理小型交易者面临的对手方集中风险。即使在被动型负债表，他们在这一领域中也处于有利位置。这解释了他们在与交易者直接共同口前融资和商品贸易融资等领域活动不断增加的原因。这些活动共同为私人资本这些竞争压力解释了为什么尽管整体市场在五年内增长了超过一倍，交易公司—捉这一时期的回报而尽可能迅速发展的组织需要反省，变得更加专业化和系统化 ,以及关注效率和弹性。这些想法在所有气候条件下都是好的，但在竞争更加激烈、市场更加稳定期权性可以在市场波动性较低的情况下驱动持续的回报，前提是拥有提此，经验丰富的交易员正在积极且积极地通过收购转型资产来增加实体期权性。、可调度传统电力和运输能力的经典案例，以此外，管理新的实物资产需要管理方法的转变。随着交易者变得越来越以资产为融合，他们被迫更加注重运营。这种过渡增加了运营的复杂性，特别是在健康与供应链风险方面，所有这些都要求采取更加系统化的管理方法。交易者将不得不随着投资组合的扩大，资产优化的一种更系统的方法也时资产监控、多模式物流优化和灵活性管理的投入。例如，常常被忽视的是化还要求管理天然气、氢气、电力和蒸汽的灵活性。如果有效执行，炼油厂所有这一切背后的动力是高效运作、资金充足的技术和数据系统，这些系统促和优化。这些投资的核心重点是分析和交易执行。自动化分析工作流程，例如格预测中，可以提高决策的速度和质量。持续采用和发展交易算法，以及有效特别是在电力市场中，这导致了专业交易商显著的企业价值倍数。值投资组合多元化扩大了交易者面临的风险范围，因为它使他们面临新的口。具体关注的点是加速对不太熟悉的交易对手方的信用敞口、地缘政治风险（包括），（赫利俄斯和米信贷）（赫利俄斯和米信贷）些价值链，包括可持续航空燃料的生产，贸易中的颠覆性政府干预36%集中度在电力变压器和直流高压输电线路的出口流量（2019年与2024年相比）来源：奥利弗·wyman分析，使用来自安联集团战略合作伙伴阿尔塔纳的全球产品价值链数据36%集中度在电力变压器和直流高压输电线路的出口流量（2019年与2024年相比）来源：奥利弗·wyman分析，使用来自安联集团战略合作伙伴阿尔塔纳的全球产品价值链数据13%13%在追求增长的过程中，交易管理需要不断地对组织进行效以优化物流，这在以前只在消费电子商务中看到。具有更多自主权的展且可快速部署的合成工作力的一个组成部分，鉴于它们能够在边际成本不断越复杂的任务。随着大型实物玩家和对冲基金进一步投资人工智能，机器智能公司不能仅仅依靠技术来推动效率。它们需要保持专注，引导商业激励措这些努力需要通过关注整体韧性的方法来补充。虽然他们已经是专业的市场风险管要将更广泛的风险及其相互作用整合到他们的管理方法中。他们必须在信贷和 ,并理解与操作风险之间的相互依赖关系。一些随着交易者适应这一新的收益特征，他们面临着在寻荣年份增加的成本的挑战。伴随着创纪录利润的记忆以及可获得的扩大了的资产追逐回归辉煌的日子时，很容易草率地被新的、不太熟悉的领域所诱惑。在波动追逐龙不如适应和专业化。这将使他们能够满足不断增长的组织的需求，这些组行业参与者必须更加坚韧和灵活，才能保持领先。交易者必须在强。咨询的依据。奥利弗·威曼已尽最大努力使用可靠、最新和全面的信息和分析，但所提供的信息均不提供任何形式的保证，无