2月A股IPO断崖式下跌 浙江首发表现同比回升

投中统计：2025.02A股IPO断崖式下跌浙江首发表现同比回升核心发现核心发现2025年2月，共计9家中国企业在A股、港股、美股成功IPO，合计募资22亿元。A股IPO断崖式下跌；港股IPO重回低谷；中企美股IPO平均募资金额低。VC/PE机构IPO渗透率为22%。中国企业I市场全景树图福建福建山东浙江湖北9家募资总金额22亿元香港港股美股禄达集团一品威客7家4亿元1家17亿元宏海科技古茗消费A股企业服务传统制造金融旅游1家1亿元贝德斯金融20252月IPO树图2025年2月，共9家中国企业在A股、港股及美股成功IPO，募资总金额22亿元；本月IPO募资金额TOP5企业依次为古茗、宏海科技、一品威客、禄达集团、贝德斯金融；IPO集中行业为消费、传统制造、企业服务、金融、旅游；IPO集中地域为浙江、湖北、福建、山东、香港。CONTENTSCONTENTS01/02/03/04/05/

中国企业IPO分市场分析中国企业IPO退出分析中国企业IPO行业及地域分析中国企业IPO重点案例分析政策热点回顾01/中国企业IPO分市场分析2025年2月，全球中企IPO募资金额创一年新低，其中A股IPO断崖式下跌，港股IPO重回低谷，首日破发率44%。全球中企IO募资金额创一年新低2025年2月，共计9家中国企业在A股、港股以及美股成功IPO，IPO数量同比上涨12.50%，环比下降70%；IPO募资金额共计22亿元，同比下降63.33%，环比下降83.70%。本月IPO募资金额创下一年新低。从IPO数量来看，纳斯达克资本市场IPO共5家，数量最多；从2024年2月-2025年2月全球市场中企IPO数量及金额29293020816151813169226058607474848013515420167184293431824-0224-0324-0424-0524-0624-0724-0824-0924-1024-1124-1225-0125-02IO募资金额（亿元） IO中企数量（家）据 32025年2月各交易板块IPO数量及金额统计股票市场

交易板块

IPO数量 IPO募资金额亿元)北交所 1 1上交所主板 - -A股 上交所科创板 - -深交所主板 - -深交所创业板 - -港交所主板 1 8港股纳斯达克资本市场5纳斯达克资本市场58纳斯达克全球市场 1 1纽交所1纽交所12纳斯达克全球精选市场 - -数据来源：CVSource投中数据 投中研究院，202503全球中企IO首日破发率44%2025年2月，共计9家中国企业在A股、港股以及美股成功IPO，。2025年2月，宏海科技首日涨幅2.46倍，涨幅最大。联掌门户（LZMH）是本月在美股上市企业中首日涨幅最大的中国企业。作为智能社区门禁广告服务商，业务涵盖智慧社区、户外广告、本地生活服务等方面。2025年2月全球市场中企IPO首日涨跌幅TOP5首日涨幅1-5首日涨幅1-5)交易板块首日跌幅1-4)交易板块宏海科技%北交所微巴士-%NCM联掌门户%NCM斯塔克工业-%NCM一品威客 % NGM 古茗 -% 港主板禄达集团禄达集团%纽交所华谌科技-%NCM贝德斯金融 % NCM - - -据 32025年1月-2月全球市场中企IPO首日涨跌幅分布区间12122133119[350%,400%)[300%,350%)[250%,300%)[200%,250%)[150%,200%)[100%,150%)[50%,100%)[0,50%)[-50%,0)0

162 4 6 8 10 12 14 16 18IPO中企数量（家）据 3A股IO断崖式下跌1家PO数量同比下降83.33%，环比下降91.67%；IPO募资金额共计1亿元，同比下降98.28%，环比下降98.59%。A股IPO断崖式下跌。同比与环比跌幅均创一年内新高。同时，本月沪、深、北三市拟上市企业新受理数为零。2025年2月7日，中国证监会发布《关于资本市场做好金融“五篇大文章”的实施意见》，政策持续为市场蓄力。2024年2月-2025年2月A股市场中企IPO数量及金额1212101110996538 1 1 2744495153536565858671881124-0224-0324-0424-0524-0624-0724-0824-0924-10 24-11 24-12 25-0125-02IPO募资金额（亿元） IPO中企数量（家）据 32025年2月中企A股市场募资情况企业名称企业名称股票代码宏海科技业务描述920108 家用电器配件产品制造商上市日期2025-02-06募资金额(亿元)1.11据 3港股IO重回低谷2025年2月，有1家中国企业在香港IPO，IPO数量环比下降%；IPO募资金额共计17亿元，环比下降66.67%。本月，港股IPO数量创下自去年同期以来次新低，IPO募资金额回归2024年上半年平均水平。本月共有4家企业完成港股上市备案，分别为容大合众、江苏正力新能、舒宝国际集团、江苏宏信。2024年2月-2025年2月港股市场中企IPO数量及金额1010988876633202816312717111883765117283224-0224-0324-0424-0524-0624-0724-0824-0924-10 24-11 24-12 25-0125-02IPO募资金额（亿元） IPO中企数量（家）据 32025年2月中企港股市场募资情况企业名称企业名称股票代码古茗01364业务描述上市日期2025-02-12募资金额(亿元)16.68据 3中企美股IO数量多平均募资金额低2025年2月，中国企业在美国资本市场IPO的数量为7家，IPO数量同比上涨2.5倍，环比下降30%；IPO募资金额共计4.01亿元，同比上涨95.61%，环比下降69.71%。本月美股上市中企数量在中、本月共有5家企业完成美股上市备案，分别为优蓝国际、一亩田集团、巨龙控股、鑫旭铜业、环球时尚娱乐集团。2024年2月-2025年2月美股市场中企IPO数量及金额1010108876444422.052.063.8302.843.684.0216.67 20.26 3.7813.24 4.0136424-0224-0324-0424-0524-0624-0724-0824-0924-10 24-11 24-12 25-0125-02IPO募资金额（亿元） IPO中企数量（家）据 32025年2月中企美股市场募资TOP5企业名称股票代码业务描述上市日期募资金额(亿元)一品威客EPWK数智化创意设计服务平台2025-02-060.81禄达集团LUD法兰管件制造商2025-02-270.72贝德斯金融PLUT金融服务商2025-02-050.60微巴士WETO在线旅行定制服务平台2025-02-270.57联掌门户LZMH智慧社区物联网服务平台2025-02-270.52据 302/中国企业IPO退出分析2025年2月，共2家具有VC/PE背景的中企实现上市，VC/PE机构IPO渗透率为22%，消费行业、港交所主板账面退出回报最高。消费行业账面退出回报最高2025年2月，共2家具有VC/PE背景的中企实现上市，获得VC/PE机构支持的上市企业数量同比下降60%，环比下降86.67%。本月VC/PE机构IPO账面退出回报规模为27亿元，同比下降61.43%，环比下降54.24%；平均账面回报率为3.03倍，同比下降38.16%，环比上涨40.28%。本月全行业账面退出回报创新低，账面退出回报最高的企业来自消费茶饮品牌古茗，账面退出回报金额为26.25亿元。2024年2月-2025年2月VC/PE机构IPO退出账面回报493493483032391931852421610519527395960707412013313714922040818844032224-02 24-03 24-04 24-05 24-06 24-07 24-08 24-09 24-10 24-11 24-12 25-01 25-02账面退出回报（亿元） 平均账面回报率（倍数）据 32025年2月IPO交易行业退出分析行业行业消费VC/上市数量1账面退出回报（亿元）26.25账面回报倍数3.03企业服务10.45-据 3港交所主板账面退出回报最高从不同交易板块看，港交所主板账面退出回报最高，为26.25亿元；港交所主板账面回报倍数最高，为3.03倍。来自本月港交所。本月VC/PE机构IPO渗透率为22%，机构渗透率同比下降65.08%，环比下降56%，创一年新低。股票市场交易板块北交所VC/渗透率股票市场交易板块北交所VC/渗透率账面退出回报(亿元)账面回报倍数0%--上交所科创板---A股上交所主板---深交所创业板---深交所主板---港股港交所主板100%53港交所创业板 - - -纳斯达克全球市场100%5-纳斯达克资本市场 0% - -纽交所0%纽交所0%--纳斯达克全球精选市场 - - -数据来源：CVSource投中数据 投中研究院，2025032024年2月-2025年2月VC/PE机构IPO渗透率87%87%81%63%61%55%54%50%55%44%22%8813151616181820202972%2945%3050%24-0224-0324-0424-0524-0624-0724-0824-0924-1024-1124-1225-0125-02IO数量（家） C渗透率据 32月VC/机构背景企业IO一览表投资机构集美产投集团e、wgl古茗据 303/中国企业IPO2025年2月，消费行业IPO表现最佳，浙江IPO数量与募资金额领先。消费行业IO表现最佳2025年2月，消费行业企业IPO募资金额最高，为17.80亿元，占全行业募资金额的80.91%；传统制造、企业服务行业募资金额分消费、传统制造行业上市企业数量均为2家，IPO数量最多；其他2025年2月中企IPO数量及募资金额行业分布

17.80

21.080.811.080.810.600.570.520.4311111） ）据 32025年2月中企IPO行业细分领域统计行业消费细分领域餐饮数码家电IPO数量11代表案例古茗宏海科技传统制造金属矿业制造机械设备11禄达集团斯塔克工业先进制造高端装备制造1华谌科技电子信息人工智能1联掌门户金融资本市场服务1贝德斯金融旅游旅游服务1微巴士企业服务企业服务其他1一品威客据 3电子信息IO数量与募资金额同比大幅减少从IPO数量来看，与2024年2月相比，2025年2月电子信息、先进制造等行业IPO数量减少。IPO企业分布行业由去年同期的4个增加到了今年2月的7个。从IPO募资金额来看，与2024年2月相比，2025年2月电子信息、先进制造等行业募资金额大幅减少，消费行业募资金额增长显著。2024年2月与2025年2月中企IPO数量分行业比较5422222111111100000003210电子信息 先进制造 医疗健康能源及矿业 消费 传统制造 企业服务 旅游 金融2024年2月IPO中企数量（家） 2025年2月IPO中企数量（家）据 32024年2月与2025年2月中企IPO募资金额分行业比较50 47.0617.808.0817.808.083.980.520.4301.280001.0800.8100.6000.573020100电子信息 先进制造 医疗健康能源及矿业 消费 传统制造 企业服务 金融 旅游2024年2月IPO中企募资金额（亿元） 2025年2月IPO中企募资金额（亿元）据 3浙江IO数量与募资金额领先均仅有1家企业IPO；浙江中企IPO募资金额为18.20亿元，募资金额居首位，湖北、福建分列二、三位。2025年2月中企IPO数量左及募资金额右地区分布%)11%11%45%11%11%11%11%11%45%11%11%11%4%5%83%浙江 香港 江苏 湖北

浙江 湖北 建山东 香港 苏据 3地区数量(家)地区数量(家)浙江4香港1山东1江苏1湖北1福建1地区募资(亿元)浙江18.20湖北1.11福建0.81山东0.72香港0.60江苏0.36据 3浙江IO数量与募资金额同比大幅增长与2024年2月相比，2025年2月浙江地区IPO数量增长最多、IPO募资金额增幅最大。江苏、四川等地IPO数量与募资金额实现同步减少。与2024年2月相比，2025年2月IPO数量大于等于2家的地区由2个减少到1个，IPO募资金额超过10亿元的地区由3个减少到1个，陕2024年2月与2025年2月中企IPO数量分地区比较543232111111110000000003210江苏 四川 浙江 上海 陕西 香港 山东 江苏 湖北 福建2024年2月IPO中企数量（家） 2025年2月IPO中企数量（家）据 32024年2月与2025年2月中企IPO募资金额分地区比较2018.2016.2915.7716.2915.7715.001.110000.8100.7200.6000.363.90009.3681050陕西 四川 上海 江苏 浙江 湖北 福建 山东 香港 江苏2024年2月IPO中企募资金额（亿元） 2025年2月IPO中企募资金额（亿元）据 304/中国企业IPO重点案例2025年2月，IPO募资金额排序中仅1家超10亿元；纳斯达克有6家；浙江地区有4家。IPO当日市值排序中仅古茗市值超200亿元，6家美股上市企业首日市值不足10亿元。中企IO募资金额及当日市值排序企业名称企业名称古茗01364行业消费地区浙江募资金额(亿元)16.68宏海科技920108消费湖北1.11一品威客 EPWK 企业服务 福建 0.81禄达集团禄达集团LUD传统制造山东0.72贝德斯金融 PLUT 金融 香港 0.60微巴士微巴士WETO旅游浙江0.57联掌门户 LZMH 电子信息 浙江 0.52华谌科技华谌科技HCAI先进制造浙江0.43斯塔克工业 STAK 传统制造 江苏 0.36据 3企业名称企业名称上市日期行业地区当日市值(亿元)古茗2025-02-12消费浙江201.65联掌门户 2025-02-27 电子信息 浙江 54.45宏海科技 2025-02-06 消费 湖北 23.14华谌科技华谌科技 2025-02-05 先进制造 浙江 8.67禄达集团 2025-02-27 传统制造 山东 6.46一品威客一品威客 2025-02-06 企业服务 福建 6.46微巴士 2025-02-27 旅游 浙江 5.68贝德斯金融贝德斯金融 2025-02-05 金融 香港 4.04斯塔克工业 2025-02-26 传统制造 江苏 3.01据 3重点案例：古茗古茗IPO基本发行信息发行时间发行时间交易所发行价收盘价募资金额2025-02-12香港证券交易所港元/股港元/股亿港元据 3古茗融资历程投资时间

投资轮次

投资总额

主要投资方美团龙珠红杉中国--6 A

CteMgmtNwBig据 3古茗IPO账面退出情况机构品牌

退出主体北京美茗企业管

退出前持股数量(股)

退出前持股比例(%)

退出回报率（%)美团龙珠

（有限合伙）（有限合伙）

0 % 4 %0 % 6 %红杉中国 Mximitd

0 % 7 %CteMgmtCteEAia401%5%New