特许金融分析师考试有效备考计划试题及答案

特许金融分析师考试有效备考计划试题及答案姓名：____________________

一、单项选择题（每题1分，共20分）

1.下列哪项不属于特许金融分析师（CFA）协会的四大道德原则？

A.尊重和职业行为

B.客户利益优先

C.公平交易

D.遵守法律法规

参考答案：D

2.在CFA考试中，哪一级别是最初的考试级别？

A.LevelI

B.LevelII

C.LevelIII

D.LevelIV

参考答案：A

3.以下哪个术语与风险度量相关？

A.风险厌恶

B.风险分散

C.风险调整回报率

D.风险偏好

参考答案：C

4.在资本资产定价模型（CAPM）中，市场风险溢价通常是由什么决定的？

A.股票的贝塔值

B.股票的风险

C.无风险利率

D.市场风险

参考答案：A

5.下列哪项不是固定收益证券的一种？

A.债券

B.股票

C.存款证

D.抵押贷款

参考答案：B

6.以下哪个比率通常用于衡量公司财务健康状况？

A.流动比率

B.营业利润率

C.净资产收益率

D.总资产周转率

参考答案：A

7.在CFA考试中，哪一级别考察了公司财务报表分析？

A.LevelI

B.LevelII

C.LevelIII

D.以上都是

参考答案：B

8.以下哪个不是衍生品的一种？

A.期权

B.期货

C.股票

D.互换

参考答案：C

9.在CFA考试中，哪一级别考察了投资组合管理？

A.LevelI

B.LevelII

C.LevelIII

D.以上都是

参考答案：C

10.以下哪个不是衡量投资组合风险的一个指标？

A.标准差

B.风险回报率

C.股票的贝塔值

D.投资组合的规模

参考答案：D

二、多项选择题（每题3分，共15分）

1.CFA协会的四大道德原则包括：

A.尊重和职业行为

B.客户利益优先

C.公平交易

D.遵守法律法规

参考答案：ABCD

2.在投资组合管理中，以下哪些因素需要考虑？

A.投资目标

B.投资期限

C.投资风险承受能力

D.投资收益预期

参考答案：ABCD

3.以下哪些是CFA考试中LevelI的考试科目？

A.道德和职业标准

B.基础财务会计

C.经济

D.金融市场和工具

参考答案：ABCD

4.在固定收益证券中，以下哪些是债券的特点？

A.有固定到期日

B.有固定利率

C.可以买卖

D.可以用于抵押贷款

参考答案：ABCD

5.以下哪些是投资组合风险管理的方法？

A.风险分散

B.风险规避

C.风险对冲

D.风险承受

参考答案：ABC

三、判断题（每题2分，共10分）

1.特许金融分析师（CFA）协会的道德和职业标准要求CFA会员必须保持独立性。（）

参考答案：√

2.在CFA考试中，LevelII的考试科目比LevelI的考试科目更难。（）

参考答案：√

3.风险厌恶型投资者通常更倾向于投资于低风险、低收益的资产。（）

参考答案：√

4.投资组合的多样化可以降低个别投资的风险。（）

参考答案：√

5.在CFA考试中，LevelIII的考试科目涵盖了投资组合管理和公司财务分析。（）

参考答案：√

四、简答题（每题10分，共25分）

1.题目：简述投资组合管理的三个关键要素。

答案：

（1）投资目标：明确投资组合的目标，包括资本增值、收入产生或风险控制等。

（2）投资策略：根据投资目标制定相应的投资策略，包括资产配置、风险控制和投资期限等。

（3）投资组合构建：根据投资策略，选择合适的资产类别和具体投资品种，构建多元化的投资组合。

2.题目：解释资本资产定价模型（CAPM）中的风险调整回报率概念。

答案：

风险调整回报率是指在考虑了投资风险后，投资者期望从投资中获得的回报率。在CAPM中，风险调整回报率由无风险利率、市场风险溢价和股票的贝塔值共同决定，反映了投资者因承担额外风险而期望获得的额外回报。

3.题目：阐述如何通过财务报表分析来评估一家公司的财务健康状况。

答案：

（1）分析流动比率，了解公司短期偿债能力。

（2）计算速动比率，评估公司流动资产中能够快速转换为现金的部分。

（3）分析负债比率，了解公司长期债务水平。

（4）计算利息保障倍数，衡量公司偿还利息费用的能力。

（5）分析净利润率，评估公司盈利能力。

（6）分析净资产收益率，衡量公司使用股东资本的效率。通过这些指标，可以全面评估公司的财务健康状况。

五、论述题

题目：论述在当前经济环境下，如何平衡投资组合的风险与回报。

答案：

在当前经济环境下，平衡投资组合的风险与回报是一个复杂而重要的任务。以下是一些策略和方法：

1.**市场风险评估**：首先，投资者需要对当前市场的风险环境进行评估，包括宏观经济指标、市场趋势和特定行业风险。了解市场波动性有助于更好地调整投资组合。

2.**资产配置**：通过资产配置分散风险，投资者可以将资金分配到不同的资产类别，如股票、债券、现金等。不同资产类别的表现通常不会完全同步，这样可以减少单一市场波动对整体投资组合的影响。

3.**多样化投资**：在资产配置的基础上，进一步通过行业和地区多样化来分散风险。投资于不同行业和地区的资产可以降低特定事件对投资组合的影响。

4.**风险管理工具**：利用衍生品如期权、期货和互换等工具进行风险对冲。这些工具可以帮助投资者在特定市场风险上升时保护投资组合的价值。

5.**定期审查和调整**：定期审查投资组合的表现和构成，根据市场变化和个人风险偏好调整资产配置。这有助于确保投资组合与投资者的长期目标保持一致。

6.**长期视角**：在追求回报的同时，保持长期的投资视角。短期市场的波动可能会对回报产生短期影响，但长期投资往往能够平滑这些波动。

7.**情绪控制**：投资者应避免因市场情绪波动而做出冲动的投资决策。保持冷静，遵循既定的投资策略和原则。

8.**合理预期**：设定合理的回报预期，理解风险与回报之间的关系。过高的回报预期可能会导致不必要的风险承担。

试卷答案如下：

一、单项选择题（每题1分，共20分）

1.D

解析思路：CFA协会的四大道德原则分别是尊重和职业行为、客户利益优先、公平交易和遵守法律法规。选项D“遵守法律法规”不属于道德原则，而是作为一个职业人士的基本要求。

2.A

解析思路：CFA考试分为三个级别，LevelI是最初的考试级别，LevelII和LevelIII分别是对LevelI知识的深化和应用。

3.C

解析思路：风险度量是评估投资风险的重要工具，其中风险调整回报率是指通过调整风险因素来衡量投资回报的指标。

4.A

解析思路：在CAPM中，市场风险溢价是由股票的贝塔值决定的，贝塔值衡量了股票相对于市场整体风险的波动性。

5.B

解析思路：固定收益证券包括债券、存款证和抵押贷款等，而股票属于权益类证券。

6.A

解析思路：流动比率是衡量公司短期偿债能力的一个指标，反映了公司流动资产与流动负债的比例。

7.B

解析思路：LevelII的考试科目涵盖了公司财务报表分析，包括财务报表分析、企业估值和财务决策等内容。

8.C

解析思路：衍生品包括期权、期货和互换等，而股票是直接代表公司所有权的一种证券。

9.C

解析思路：LevelIII的考试科目涵盖了投资组合管理和公司财务分析，是对LevelII知识的进一步应用和深化。

10.D

解析思路：投资组合的风险可以通过标准差、风险回报率和股票的贝塔值等指标来衡量，而投资组合的规模不是衡量风险的指标。

二、多项选择题（每题3分，共15分）

1.ABCD

解析思路：CFA协会的四大道德原则包括尊重和职业行为、客户利益优先、公平交易和遵守法律法规。

2.ABCD

解析思路：投资组合管理的关键要素包括投资目标、投资策略、投资组合构建和风险管理。

3.ABCD

解析思路：CFA考试中LevelI的考试科目包括道德和职业标准、基础财务会计、经济和金融市场和工具。

4.ABCD

解析思路：债券是固定收益证券的一种，具有固定到期日、固定利率、可以买卖和用于抵押贷款等特点。

5.ABC

解析思路：投资组合风险管理的方法包括风险分散、风险规避和风险对冲。

三、判断题（每题2分，共10分）

1.√

解析思路：CFA协会的道德和职业标准要求CFA会员必须保持独立性，这是职业道德的基本要求。

2.√

解析思路：LevelII的考试科目比LevelI