2024年特许金融分析师考试刷新知识与试题及答案

2024年特许金融分析师考试刷新知识与试题及答案姓名：____________________

一、单项选择题（每题1分，共20分）

1.以下哪项不是金融衍生品的基本特征？

A.基础资产

B.合约性

C.流动性

D.标准化

2.下列关于资本资产定价模型（CAPM）的描述，哪项是错误的？

A.CAPM模型假设市场是有效的。

B.CAPM模型假设投资者是风险厌恶的。

C.CAPM模型使用历史数据进行预期收益率计算。

D.CAPM模型适用于所有资产。

3.下列关于债券定价公式中的“到期收益率”的描述，哪项是正确的？

A.到期收益率是投资者购买债券并持有至到期时获得的收益率。

B.到期收益率是债券的票面利率。

C.到期收益率与债券的到期时间无关。

D.到期收益率是投资者购买债券时立即获得的收益率。

4.以下哪项不是影响股票收益率的因素？

A.经济增长率

B.公司盈利能力

C.股票市场情绪

D.货币政策

5.以下哪项不是市场风险？

A.利率风险

B.信用风险

C.流动性风险

D.操作风险

6.下列关于投资组合理论的说法，哪项是错误的？

A.投资组合理论认为多元化可以降低风险。

B.投资组合理论强调风险与收益的平衡。

C.投资组合理论认为投资组合的收益率等于各资产收益率的加权平均。

D.投资组合理论认为资产之间的相关性对投资组合的风险没有影响。

7.以下哪项不是金融监管的主要目标？

A.维护市场公平、公正

B.保护投资者利益

C.促进金融创新

D.稳定金融体系

8.以下哪项不是金融市场的功能？

A.价格发现

B.资源配置

C.投机

D.风险管理

9.下列关于金融期货的说法，哪项是错误的？

A.金融期货是一种标准化的合约。

B.金融期货的交割日期是固定的。

C.金融期货的交割地点是固定的。

D.金融期货可以用于套期保值。

10.以下哪项不是金融衍生品的分类？

A.远期合约

B.期权

C.融资租赁

D.信用衍生品

二、多项选择题（每题3分，共15分）

1.下列哪些是金融风险管理的方法？

A.风险规避

B.风险分散

C.风险接受

D.风险转移

2.以下哪些是金融监管的原则？

A.公平原则

B.保护原则

C.公开原则

D.透明原则

3.以下哪些是影响股票市盈率的因素？

A.公司盈利能力

B.市场情绪

C.股票市场流动性

D.货币政策

4.以下哪些是金融衍生品的特点？

A.标准化

B.交易双方协商

C.可转让

D.保证金交易

5.以下哪些是金融市场的分类？

A.资本市场

B.货币市场

C.信贷市场

D.保险市场

三、判断题（每题2分，共10分）

1.金融衍生品的价格总是等于其基础资产的价格。（）

2.投资组合理论认为，资产之间的相关性越高，投资组合的风险越低。（）

3.金融监管的主要目标是维护金融市场的稳定性。（）

4.金融市场的流动性越高，资产的价格越稳定。（）

5.信用衍生品主要用于风险管理。（）

参考答案：

一、单项选择题

1.C

2.C

3.A

4.D

5.D

6.D

7.C

8.C

9.D

10.C

二、多项选择题

1.AB

2.ABD

3.ABD

4.ACD

5.ABD

三、判断题

1.×

2.×

3.√

4.√

5.√

四、简答题（每题10分，共25分）

1.题目：简述现代金融市场的基本功能和作用。

答案：现代金融市场的基本功能包括价格发现、资源配置、风险管理、投资融资和财富管理。其作用主要体现在以下几个方面：

（1）价格发现：金融市场通过买卖双方的交易活动，形成资产的价格，为市场参与者提供公平、透明的价格参考。

（2）资源配置：金融市场将资金从资金富裕者转移到资金短缺者，促进资源在各个领域的优化配置。

（3）风险管理：金融市场提供各种金融衍生品，帮助投资者规避市场风险，保障资产安全。

（4）投资融资：金融市场为投资者提供多样化的投资渠道，同时也为企业提供融资支持，促进经济发展。

（5）财富管理：金融市场为个人和家庭提供财富增值和保值的机会，满足不同风险偏好和投资需求的财富管理需求。

2.题目：解释投资组合理论中的“均值-方差模型”。

答案：均值-方差模型是投资组合理论中的一个重要模型，它通过分析资产收益率的均值和方差来确定最优投资组合。该模型的核心思想是：在给定的风险水平下，投资者应选择收益率最高的投资组合；在给定的收益率水平下，投资者应选择风险最低的投资组合。

均值-方差模型的主要步骤如下：

（1）计算各资产的预期收益率（均值）和收益率的方差；

（2）计算各资产之间的相关系数；

（3）使用线性规划方法，在给定的风险水平或收益率水平下，求解最优投资组合的资产权重；

（4）根据计算出的资产权重，构建投资组合。

3.题目：简述金融监管的必要性及其主要手段。

答案：金融监管的必要性主要体现在以下几个方面：

（1）维护金融市场的稳定：金融监管有助于防止金融风险扩散，维护金融市场稳定；

（2）保护投资者利益：金融监管确保市场公平、公正，保护投资者权益；

（3）促进金融创新：金融监管为金融创新提供良好的发展环境，推动金融行业持续发展。

金融监管的主要手段包括：

（1）制定相关法律法规，规范金融市场行为；

（2）设立监管机构，对金融市场进行监管；

（3）开展金融检查和审计，防范金融风险；

（4）实施行政处罚，对违规行为进行处罚。

五、论述题

题目：论述资本资产定价模型（CAPM）在投资决策中的应用及其局限性。

答案：资本资产定价模型（CAPM）是金融学中用于评估资产预期收益与风险之间关系的重要模型。它在投资决策中的应用主要体现在以下几个方面：

1.预期收益率评估：CAPM通过将资产的预期收益率与市场平均收益率和资产的风险系数联系起来，为投资者提供了一个评估资产预期收益的基准。投资者可以根据CAPM模型计算出的预期收益率，与市场平均收益率进行比较，从而判断资产是否被高估或低估。

2.投资组合优化：CAPM模型可以帮助投资者构建最优投资组合。通过计算不同资产的风险系数和预期收益率，投资者可以确定每个资产在投资组合中的最优权重，以达到风险与收益的最佳平衡。

3.投资决策参考：CAPM模型为投资者提供了评估投资机会的参考。如果一个资产的预期收益率高于其根据CAPM模型计算出的预期收益率，那么这个资产可能被低估，投资者可以考虑增加对该资产的配置。

然而，CAPM模型也存在一些局限性：

1.市场有效假设：CAPM模型基于市场有效的假设，即所有市场参与者都能够获取所有可用信息，并且能够正确解读这些信息。然而，现实市场中信息不对称和价格操纵现象普遍存在，这使得市场并非完全有效。

2.风险系数估计：CAPM模型中的风险系数是通过历史数据进行估计的，而历史数据可能无法准确反映未来的市场状况。此外，风险系数的估计也受到样本选择和估计方法的影响，可能导致结果的偏差。

3.市场平均收益率确定：CAPM模型中的市场平均收益率需要根据市场指数来计算，而市场指数可能无法完全代表整个市场的表现。此外，市场指数的选取也会影响CAPM模型的结果。

4.非线性风险：CAPM模型假设风险是线性的，但现实市场中资产的风险可能存在非线性特征，这使得CAPM模型在处理某些复杂投资策略时显得力不从心。

试卷答案如下：

一、单项选择题

1.C

解析思路：金融衍生品的基本特征包括基础资产、合约性、杠杆性和高风险性。流动性不是其基本特征。

2.C

解析思路：CAPM模型使用预期收益率进行计算，而不是历史数据。

3.A

解析思路：到期收益率是投资者购买债券并持有至到期时获得的收益率，包括票面利息和资本利得。

4.D

解析思路：影响股票收益率的因素包括宏观经济因素、公司经营状况、市场情绪和政策因素，货币政策不是直接影响股票收益率的因素。

5.D

解析思路：市场风险是指因市场价格波动导致的潜在损失，操作风险是指因内部流程、人员、系统或外部事件导致的损失，信用风险和流动性风险属于市场风险。

6.D

解析思路：投资组合理论认为资产之间的相关性会影响投资组合的风险，相关性越高，风险可能越高。

7.C

解析思路：金融监管的主要目标包括维护市场公平、公正，保护投资者利益，稳定金融体系，促进金融创新不是其主要目标。

8.C

解析思路：金融市场的功能包括价格发现、资源配置、风险管理、投资融资和财富管理，投机不是其功能之一。

9.D

解析思路：金融期货可以用于套期保值，减少现货市场的风险。

10.C

解析思路：金融衍生品包括远期合约、期权、期货、掉期和信用衍生品，融资租赁不属于金融衍生品。

二、多项选择题

1.AB

解析思路：金融风险管理的方法包括风险规避、风险分散和风险转移。

2.ABD

解析思路：金融监管的原则包括公平原则、保护原则和透明原则。

3.ABD

解析思路：影响股票市盈率的因素包括公司盈利能力、市场情绪和股票市场流动性。

4.ACD

解析思路：金融衍生品的特点包括标准化、可转让和保证金交易。

5.ABD

解析思路：金融市场的分类包括资本市场、货币市场、信贷市场和保险市场。