2024年特许金融分析师学习策略与试题及答案

2024年特许金融分析师学习策略与试题及答案姓名：____________________

一、单项选择题（每题1分，共20分）

1.以下哪个不是特许金融分析师（CFA）协会的认证级别？

A.CFA一级

B.CFA二级

C.CFA三级

D.CFA四级

2.在投资组合管理中，哪个指标通常用于衡量投资组合的风险？

A.夏普比率

B.布林带

C.收益率

D.负债比率

3.以下哪种金融工具属于衍生品？

A.债券

B.股票

C.期货合约

D.货币

4.以下哪个不是CFA一级考试的内容？

A.道德和职业准则

B.会计

C.投资组合管理

D.财务报表分析

5.以下哪个不是资本资产定价模型（CAPM）的假设之一？

A.投资者是风险厌恶者

B.市场是完全有效的

C.所有投资者都能自由买卖股票

D.所有投资者都能自由买卖债券

6.在CFA考试中，以下哪个不是道德和职业准则的范畴？

A.知识和技能

B.专业主义

C.尊重他人

D.责任感

7.以下哪种资产类别通常被视为风险最低？

A.股票

B.债券

C.货币市场工具

D.权益类衍生品

8.以下哪个不是市场有效性理论的一种？

A.弱型市场有效性

B.半强型市场有效性

C.强型市场有效性

D.无效市场

9.以下哪个不是投资组合理论中的马科维茨投资组合模型？

A.机会集

B.投资组合有效前沿

C.投资组合风险

D.投资组合收益

10.以下哪个不是CFA二级考试的内容？

A.股票估值

B.固定收益证券分析

C.风险管理

D.投资组合管理

11.在CFA考试中，以下哪个不是财务报表分析的范畴？

A.利润表

B.现金流量表

C.资产负债表

D.市场趋势分析

12.以下哪种投资策略通常用于对冲通货膨胀风险？

A.购买黄金

B.投资于股票市场

C.投资于房地产

D.投资于债券

13.以下哪个不是财务比率分析的一种？

A.流动比率

B.负债比率

C.毛利率

D.投资回报率

14.在CFA考试中，以下哪个不是道德和职业准则的范畴？

A.知识和技能

B.专业主义

C.尊重他人

D.创新思维

15.以下哪个不是市场有效性理论的一种？

A.弱型市场有效性

B.半强型市场有效性

C.强型市场有效性

D.无效市场

16.以下哪种资产类别通常被视为风险最高？

A.股票

B.债券

C.货币市场工具

D.权益类衍生品

17.以下哪个不是投资组合理论中的马科维茨投资组合模型？

A.机会集

B.投资组合有效前沿

C.投资组合风险

D.投资组合收益

18.以下哪个不是CFA二级考试的内容？

A.股票估值

B.固定收益证券分析

C.风险管理

D.投资组合管理

19.在CFA考试中，以下哪个不是财务报表分析的范畴？

A.利润表

B.现金流量表

C.资产负债表

D.市场趋势分析

20.以下哪种投资策略通常用于对冲通货膨胀风险？

A.购买黄金

B.投资于股票市场

C.投资于房地产

D.投资于债券

二、多项选择题（每题3分，共15分）

1.以下哪些是CFA一级考试的内容？

A.道德和职业准则

B.会计

C.投资组合管理

D.财务报表分析

2.以下哪些是投资组合理论中的马科维茨投资组合模型？

A.机会集

B.投资组合有效前沿

C.投资组合风险

D.投资组合收益

3.以下哪些是CFA二级考试的内容？

A.股票估值

B.固定收益证券分析

C.风险管理

D.投资组合管理

4.以下哪些是市场有效性理论的一种？

A.弱型市场有效性

B.半强型市场有效性

C.强型市场有效性

D.无效市场

5.以下哪些是CFA考试中道德和职业准则的范畴？

A.知识和技能

B.专业主义

C.尊重他人

D.责任感

三、判断题（每题2分，共10分）

1.特许金融分析师（CFA）一级考试的内容涵盖了会计、经济学、固定收益证券分析等领域。（）

2.在投资组合管理中，夏普比率通常用于衡量投资组合的收益与风险之间的关系。（）

3.股票、债券和货币市场工具都属于衍生品。（）

4.财务比率分析通常用于评估企业的财务状况和经营成果。（）

5.在市场有效性理论中，强型市场有效性意味着所有投资者都能自由买卖股票和债券。（）

6.CFA二级考试的内容涵盖了投资组合管理、股票估值和固定收益证券分析等领域。（）

7.道德和职业准则是CFA考试的核心内容之一。（）

8.市场有效性理论认为，市场是有效的，投资者无法通过交易获利。（）

9.投资组合理论中的马科维茨投资组合模型认为，投资组合的风险与收益之间存在线性关系。（）

10.在CFA考试中，财务报表分析是评估企业财务状况和经营成果的重要工具。（）

参考答案：

一、单项选择题：

1.D

2.A

3.C

4.C

5.B

6.D

7.C

8.D

9.C

10.C

11.D

12.C

13.D

14.D

15.D

16.A

17.D

18.C

19.D

20.A

二、多项选择题：

1.AB

2.ABCD

3.ABCD

4.ABC

5.ABCD

三、判断题：

1.√

2.√

3.×

4.√

5.√

6.√

7.√

8.×

9.×

10.√

四、简答题（每题10分，共25分）

1.题目：简述CFA一级考试中道德和职业准则的主要内容。

答案：CFA一级考试中的道德和职业准则主要包括以下内容：诚信、客观性、专业胜任能力、尊重他人、责任感、公平对待他人、保守秘密、遵守法律法规、遵守所在地的道德和职业准则、以及持续教育。

2.题目：解释资本资产定价模型（CAPM）的原理及其在投资决策中的应用。

答案：资本资产定价模型（CAPM）是一种用于估计股票预期收益的模型。其原理是基于投资者风险偏好和资本市场线（CML）的概念。根据CAPM，股票的预期收益率可以通过以下公式计算：E(Ri)=Rf+βi*(E(Rm)-Rf)，其中E(Ri)是股票的预期收益率，Rf是无风险收益率，βi是股票的β系数，E(Rm)是市场组合的预期收益率。在投资决策中，CAPM可以帮助投资者评估股票的风险和预期收益，以及确定合理的投资组合。

3.题目：阐述投资组合理论中的马科维茨投资组合模型的基本概念和意义。

答案：马科维茨投资组合模型是一种基于风险与收益权衡的投资组合理论。该模型的基本概念是通过结合不同风险和收益的资产，构建一个最优投资组合，以实现风险与收益的最佳平衡。模型的意义在于，它提供了一个系统的方法来评估和优化投资组合，帮助投资者在追求收益的同时，控制风险水平。通过机会集和投资组合有效前沿的概念，模型揭示了不同资产组合的风险收益特性，为投资者提供了构建投资组合的参考依据。

五、论述题

题目：论述在当前市场环境下，投资者应如何运用分散化投资策略来降低投资组合风险。

答案：在当前市场环境下，全球经济波动性增加，金融市场不确定性加大，投资者面临着多种风险。为了有效降低投资组合风险，分散化投资策略显得尤为重要。以下是如何运用分散化投资策略的几个关键点：

1.资产类别分散：投资者应将资金分散投资于不同资产类别，如股票、债券、货币市场工具、房地产等。不同资产类别的价格波动通常不相关，因此可以在一定程度上降低投资组合的总体风险。

2.地域分散：投资于不同地域和市场，可以降低特定地区经济波动对投资组合的影响。例如，投资于发达市场和发展中市场的股票，可以平衡全球经济增长的不确定性。

3.行业分散：不同行业对经济周期的敏感度不同，因此投资于多个行业的资产可以降低行业特定风险。例如，科技行业可能受益于技术进步，而消费品行业可能对消费者信心更加敏感。

4.公司规模分散：投资于不同规模的公司，如大型股、中小型股，可以降低公司特定风险。小型股通常具有更高的波动性，但可能提供更高的回报。

5.风险等级分散：投资于不同风险等级的资产，如低风险债券和高风险股票，可以帮助投资者根据自己的风险承受能力构建投资组合。

6.时间分散：通过定期投资（如定期定额投资），投资者可以在市场波动中实现成本平均，减少市场时机选择的风险。

7.灵活调整：投资者应定期审查和调整投资组合，以反映市场变化和个人投资目标的变化。这包括根据市场情况调整资产配置，以及适时买入或卖出资产。

试卷答案如下：

一、单项选择题（每题1分，共20分）

1.D

解析思路：CFA一级考试分为四个级别，分别是CFA一级、CFA二级、CFA三级和CFA四级，因此D选项不属于CFA协会的认证级别。

2.A

解析思路：夏普比率是衡量投资组合风险调整后收益的指标，它通过投资组合的预期收益率与无风险收益率之差除以投资组合的标准差来计算。

3.C

解析思路：期货合约是一种衍生品，它是一种标准化的合约，允许买卖双方在未来某个特定时间以特定价格买入或卖出某种资产。

4.C

解析思路：CFA一级考试的内容主要包括道德和职业准则、财务报表分析、经济学、市场与行业分析、企业财务等，而投资组合管理是CFA二级考试的内容。

5.B

解析思路：资本资产定价模型（CAPM）假设投资者是风险厌恶者，市场是有效的，所有投资者都能自由买卖股票和债券，因此选项B不是CAPM的假设之一。

6.D

解析思路：CFA考试中的道德和职业准则主要涵盖诚信、客观性、专业胜任能力、尊重他人、责任感、公平对待他人、保守秘密、遵守法律法规、遵守所在地的道德和职业准则、以及持续教育，不包括创新思维。

7.C

解析思路：货币市场工具通常被视为风险最低的资产类别，因为它们通常是短期、高信用评级的债务工具。

8.D

解析思路：市场有效性理论包括弱型、半强型和强型市场有效性，其中无效市场不是市场有效性理论的一种。

9.C

解析思路：马科维茨投资组合模型考虑了投资组合的风险和收益，机会集是指所有可能的资产组合，投资组合有效前沿是指在这些组合中风险最低或收益最高的组合。

10.C

解析思路：CFA二级考试的内容包括权益投资、固定收益证券、衍生品、定量分析和投资组合管理，而股票估值是CFA一级考试的内容。

11.D

解析思路：CFA考试中的财务报表分析主要涉及利润表、资产负债表和现金流量表，而市场趋势分析不是财务报表分析的范畴。

12.A

解析思路：购买黄金通常被视为对冲通货膨胀风险的一种方式，因为黄金价格通常与通货膨胀率正相关。

13.D

解析思路：财务比率分析包括流动比率、速动比率、负债比率、毛利率、净利率、投资回报率等，而投资回报率是投资组合的收益指标，不是财务比率分析的一种。

14.D

解析思路：CFA考试中的道德和职业准则主要涵盖诚信、客观性、专业胜任能力、尊重他人、责任感、公平对待他人、保守秘密、遵守法律法规、遵守所在地的道德和职业准则、以及持续教育，不包括创新思维。

15.D

解析思路：市场有效性理论包括弱型、半强型和强型市场有效性，其中无效市场不是市场有效性理论的一种。

16.A

解析思路：股票通常被视为风险最高的资产类别，因为它们的价格波动性较大，且收益不确定。

17.D

解析思路：马科维茨投资组合模型考虑了投资组合的风险和收益，机会集是指所有可能的资产组合，投资组合有效前沿是指在这些组合中风险最低或收益最高的组合。

18.C

解析思路：CFA二级考试的内容包括权益投资、固定收益证券、衍生品、定量分析和投资组合管理，而股票估值是CFA一级考试的内容。

19.D

解析思路：CFA考试中的财务报表分析主要涉及利润表、资产负债表和现金流量表，而市场趋势分析不是财务报表分析的范畴。

20.A

解析思路：购买黄金通常被视为对冲通货膨胀风险的一种方式，因为黄金价格通常与通货膨胀率正相关。

二、多项选择题（每题3分，共15分）

1.AB

解析思路：CFA一级考试的内容包括道德和职业准则、财务报表分析、经济学、市场与行业分析、企业财务等，因此A和B选项是CFA一级考试的内容。

2.ABCD

解析思路：马科维茨投资组合模型包括机会集、投资组合有效前沿、投资组合风险和收益，因此A、B、C和D选项都是模型的基本概念。

3.ABCD

解析思路：CFA二级考试的内容包括权益投资、固定收益证券、衍生品、定量分析和投资组合管理，因此A、B、C和D选项都是CFA二级考试的内容。

4.ABC

解析思路：市场有效性理论包括弱型、半强型和强型市场有效性，因此A、B和C选项都是市场有效性理论的一种。

5.ABCD

解析思路：CFA考试中的道德和职业准则主要涵盖诚信、客观性、专业胜任能力、尊重他人、责任感、公平对待他人、保守秘密、遵守法律法规、遵守所在地的道德和职业准则、以及持续教育，因此A、B、C和D选项都是道德和职业准则的范畴。

三、判断题（每题2分，共10分）

1.√

解析思路：CFA一级考试中确实涵盖了道德和职业准则的主要内容。

2.√

解析思路：夏普比率确实是衡量投资组合风险调整后收益的指标。

3.×

解析思路：股票、债券和货币市场工具不属于衍生品，衍生品包括期货、期权、掉期等。

4.√

解析思路：财务比率分析确实是评估企