特许金融分析师考试重要概念示例题及答案

特许金融分析师考试重要概念示例题及答案姓名：____________________

一、单项选择题（每题1分，共20分）

1.下列哪项不属于金融衍生品的特征？

A.基础资产

B.权益

C.信用

D.利率

2.以下哪种金融工具属于场外衍生品？

A.期权

B.股票

C.远期合约

D.股票指数

3.在资本资产定价模型（CAPM）中，β值代表的是：

A.系统风险

B.非系统风险

C.投资组合风险

D.投资者风险偏好

4.下列哪项不是投资组合管理的三大目标？

A.收益最大化

B.风险最小化

C.资产配置

D.成本控制

5.以下哪种方法不是用来衡量投资组合波动性的？

A.标准差

B.账户收益率

C.夏普比率

D.索提诺比率

6.以下哪种策略不属于积极管理策略？

A.指数增强策略

B.被动管理策略

C.主动管理策略

D.风险平价策略

7.在财务比率分析中，下列哪项不是用来评估偿债能力的？

A.流动比率

B.资产负债率

C.净资产收益率

D.存货周转率

8.下列哪种方法不属于风险评估的方法？

A.定性分析

B.定量分析

C.案例分析

D.专家调查

9.在金融市场交易中，以下哪种现象不是由市场效率引起的？

A.信息不对称

B.需求曲线

C.价格发现

D.投资者心理

10.以下哪种产品不属于固定收益产品？

A.国债

B.债券

C.存款

D.期权

11.在金融市场，以下哪种风险不属于市场风险？

A.利率风险

B.货币风险

C.政策风险

D.技术风险

12.以下哪种产品不属于金融衍生品？

A.期货

B.期权

C.股票

D.远期合约

13.在金融市场，以下哪种风险不属于信用风险？

A.交易对手风险

B.信用评级风险

C.投资者风险

D.金融市场风险

14.在金融衍生品交易中，以下哪种现象不是套期保值的目的？

A.减少价格波动

B.风险分散

C.收益最大化

D.避免损失

15.以下哪种产品不属于风险管理工具？

A.期权

B.套期合约

C.金融期货

D.股票

16.在金融市场，以下哪种风险不属于操作风险？

A.技术风险

B.人员风险

C.交易风险

D.信用风险

17.以下哪种产品不属于结构性产品？

A.投资基金

B.结构性存款

C.结构性债券

D.结构性期权

18.在金融市场，以下哪种风险不属于流动性风险？

A.交易风险

B.信用风险

C.市场风险

D.流动性风险

19.以下哪种产品不属于衍生品？

A.期权

B.期货

C.股票

D.货币互换

20.在金融市场，以下哪种风险不属于系统性风险？

A.政策风险

B.信用风险

C.利率风险

D.经济周期风险

二、多项选择题（每题3分，共15分）

1.金融衍生品的主要功能包括：

A.价格发现

B.风险转移

C.投资组合管理

D.风险规避

2.资本资产定价模型（CAPM）的假设条件有：

A.投资者都是风险厌恶者

B.市场是有效率的

C.投资者的投资组合是多元化的

D.投资者都能获取同样的信息

3.以下哪些属于投资组合管理的风险？

A.非系统风险

B.系统风险

C.风险规避

D.风险分散

4.以下哪些属于风险管理的方法？

A.风险评估

B.风险转移

C.风险规避

D.风险承受

5.以下哪些属于金融市场的参与者？

A.投资者

B.金融机构

C.政府机构

D.企业

三、判断题（每题2分，共10分）

1.金融衍生品是一种投资产品，与基础资产的价值相关。（）

2.投资组合的预期收益率与风险成正比。（）

3.风险厌恶型投资者应该选择高风险高收益的投资产品。（）

4.风险评估是风险管理过程中的第一步。（）

5.风险转移是通过购买保险来减少风险的方法。（）

6.市场风险是指由于市场整体波动导致的风险。（）

7.金融衍生品的价格总是等于其基础资产的价格。（）

8.金融市场是投资者进行交易的场所。（）

9.风险规避是通过放弃某些风险来降低风险的方法。（）

10.风险分散是指通过投资多个资产来降低风险的方法。（）

四、简答题（每题10分，共25分）

题目1：请简述现代金融体系中货币政策的三大目标。

答案1：现代金融体系中货币政策的三大目标通常包括：①价格稳定，即控制通货膨胀；②经济增长，促进国内生产总值（GDP）的稳定增长；③充分就业，确保失业率保持在合理水平。

题目2：阐述什么是资产配置，并说明其重要性。

答案2：资产配置是指投资者根据自身的风险偏好、投资目标和财务状况，将资金分配到不同类型的资产（如股票、债券、现金等）的过程。资产配置的重要性体现在以下几个方面：首先，它可以降低投资组合的波动性；其次，合理的资产配置可以帮助投资者分散风险，提高投资回报；最后，资产配置有助于投资者实现长期的投资目标。

题目3：请解释什么是资本充足率，并说明其对于银行等金融机构的意义。

答案3：资本充足率是指金融机构的资本与风险加权资产的比率，通常用来衡量金融机构的风险承受能力。对于银行等金融机构而言，资本充足率具有重要意义：首先，它有助于维护金融系统的稳定性；其次，较高的资本充足率可以提高银行在金融市场上的信誉度；最后，充足率的达标是金融机构合规经营和风险控制的基本要求。

题目4：简要描述投资组合中债券投资的优缺点。

答案4：债券投资的优点包括：①固定收益，为投资者提供稳定的现金流；②信用等级较高，风险相对较低；③流动性较好，便于投资者进行买卖。债券投资的缺点包括：①收益率通常低于股票；②受利率变动影响较大，可能面临利率风险；③长期收益率较低，可能无法满足高收益需求。

五、论述题

题目：论述市场效率对投资者决策的影响，并分析投资者如何应对市场效率带来的挑战。

答案：市场效率是指金融市场价格能够迅速反映所有可用信息的程度。市场效率对投资者决策的影响主要体现在以下几个方面：

1.价格发现：市场效率确保了价格能够迅速反映所有相关信息，投资者可以根据这些信息做出更为合理的买卖决策。

2.投资组合优化：在有效市场中，投资者可以更准确地评估不同资产的风险和收益，从而优化投资组合。

3.投资策略：市场效率使得被动投资策略（如指数投资）成为可能，因为这些策略是基于市场效率原理，通过复制市场指数来获得市场平均收益。

然而，市场效率也带来了一些挑战：

1.信息不对称：即使在有效市场中，部分投资者可能拥有未被市场充分反映的私有信息，这可能导致市场效率受到损害。

2.频繁交易：投资者可能因为市场效率而导致频繁交易，从而增加交易成本和税收。

3.风险厌恶：市场效率可能导致投资者过度依赖市场指数，忽视了个别股票或资产的风险特征。

为了应对市场效率带来的挑战，投资者可以采取以下策略：

1.增强信息获取能力：投资者应努力获取更多、更准确的信息，以减少信息不对称带来的风险。

2.耐心投资：投资者应避免频繁交易，通过长期持有优质资产来获得稳定的收益。

3.多元化投资：通过多元化投资组合，投资者可以降低单一资产的风险，同时利用市场效率带来的机会。

4.专业指导：寻求专业投资顾问的帮助，利用其专业知识和经验来提高投资决策的质量。

试卷答案如下：

一、单项选择题（每题1分，共20分）

1.D

解析思路：金融衍生品是一种基于基础资产的金融工具，而权益、信用和利率都是金融衍生品的基础资产类型。

2.C

解析思路：场外衍生品是指在非集中交易市场（OTC）交易的金融衍生品，远期合约是在场外市场进行的。

3.A

解析思路：在CAPM中，β值衡量的是资产相对于市场整体的风险，即系统风险。

4.D

解析思路：投资组合管理的三大目标是收益最大化、风险最小化和成本控制，资产配置是实现这些目标的方法之一。

5.B

解析思路：投资组合波动性通常用标准差来衡量，而账户收益率是衡量投资组合表现的一个指标。

6.B

解析思路：积极管理策略是指主动选择投资组合，而被动管理策略是复制市场指数。

7.C

解析思路：净资产收益率（ROE）是衡量公司盈利能力的指标，不属于偿债能力评估。

8.C

解析思路：风险评估通常包括定性分析和定量分析，案例分析是定性分析的一种方法。

9.D

解析思路：投资者心理不是由市场效率引起的，而是由投资者个体心理因素决定的。

10.D

解析思路：期权是一种衍生品，不属于固定收益产品，固定收益产品通常指债券、存款等。

11.D

解析思路：市场风险包括利率风险、汇率风险等，而技术风险不属于市场风险。

12.C

解析思路：股票是基础资产，不属于金融衍生品，而期货、期权和远期合约都是衍生品。

13.C

解析思路：信用风险是指交易对手无法履行合约的风险，而投资者风险是指投资者个人承担的风险。

14.C

解析思路：套期保值是为了规避价格波动风险，而不是为了收益最大化。

15.D

解析思路：风险管理工具包括期权、套期合约和金融期货，而股票是基础资产。

16.D

解析思路：操作风险是指由于内部流程、人员、系统或外部事件导致的风险，不包括信用风险。

17.A

解析思路：结构性产品是指具有复杂结构的产品，如结构性存款、结构性债券和结构性期权。

18.C

解析思路：流动性风险是指资产无法以合理价格迅速变现的风险，市场风险和信用风险不属于流动性风险。

19.D

解析思路：衍生品包括期权、期货、远期合约等，而货币互换是一种衍生品。

20.B

解析思路：系统性风险是指整个市场或经济体系面临的风险，如经济衰退、政策变动等。

二、多项选择题（每题3分，共15分）

1.ABCD

解析思路：金融衍生品的功能包括价格发现、风险转移、投资组合管理和风险规避。

2.ABCD

解析思路：CAPM的假设条件包括投资者风险厌恶、市场效率、多元化投资和相同信息获取。

3.AB

解析思路：投资组合管理的风险包括非系统风险和系统风险，风险规避和风险分散是风险管理的方法。

4.ABC

解析思路：风险管理的方法包括风险评估、风险转移和风险规避，风险承受不是一种方法。

5.ABD

解析思路：金融市场的参与者包括投资者、金融机构、政府机构和企业。

三、判断题（每题2分，共10分）

1.×

解析思路：金融衍生品的价值与基础资产的价值相关，但不总是等于基础资产的价值。

2.√

解析思路：投资组合的预期收益率与风险成正比，这是现代投资理论的基本原则之一。

3.×

解析思路：风险厌恶型投资者通常会选择低风险高收益的投资产品，而不是高风险高收益。

4.√

解析思路：风险评估是风险管理过程中的第一步，它有助于识别和评估潜在风险。

5.√

解析思路：风险转移是通过