企业价值评估的方法与案例试题及答案

企业价值评估的方法与案例试题及答案姓名：____________________

一、单项选择题（每题1分，共20分）

1.企业价值评估中，最常用的折现现金流法（DCF）的假设前提是：

A.预期未来现金流稳定增长

B.预期未来现金流波动较大

C.预期未来现金流逐年下降

D.预期未来现金流逐年上升

参考答案：A

2.在企业价值评估中，以下哪种方法不适用于评估非上市企业：

A.市场比较法

B.折现现金流法

C.成本法

D.经济增加值法

参考答案：D

3.以下哪项不是企业价值评估中的关键财务指标：

A.营业收入

B.净利润

C.资产总额

D.股东权益

参考答案：C

4.在市场比较法中，以下哪种方法不适用于评估企业价值：

A.相似公司比较法

B.相似交易比较法

C.相似资产比较法

D.相似业务比较法

参考答案：C

5.成本法在企业价值评估中，以下哪种方法不适用于评估企业价值：

A.重置成本法

B.市场法

C.税收法

D.折旧法

参考答案：B

6.在企业价值评估中，以下哪种方法不适用于评估无形资产：

A.成本法

B.市场法

C.折现现金流法

D.经济增加值法

参考答案：D

7.企业价值评估中，以下哪种方法不适用于评估企业的长期价值：

A.折现现金流法

B.成本法

C.市场比较法

D.经济增加值法

参考答案：B

8.在企业价值评估中，以下哪种方法不适用于评估企业的短期价值：

A.折现现金流法

B.成本法

C.市场比较法

D.经济增加值法

参考答案：D

9.企业价值评估中，以下哪种方法不适用于评估企业的风险价值：

A.市场法

B.折现现金流法

C.成本法

D.经济增加值法

参考答案：C

10.企业价值评估中，以下哪种方法不适用于评估企业的经营风险：

A.财务比率分析

B.投资者情绪分析

C.行业分析

D.市场趋势分析

参考答案：B

二、多项选择题（每题3分，共15分）

1.企业价值评估中，以下哪些方法适用于评估企业价值：

A.市场比较法

B.折现现金流法

C.成本法

D.经济增加值法

参考答案：ABCD

2.企业价值评估中，以下哪些因素会影响企业的价值：

A.财务状况

B.行业地位

C.管理团队

D.市场需求

参考答案：ABCD

3.在市场比较法中，以下哪些方法适用于评估企业价值：

A.相似公司比较法

B.相似交易比较法

C.相似资产比较法

D.相似业务比较法

参考答案：ABCD

4.成本法在企业价值评估中，以下哪些方法适用于评估企业价值：

A.重置成本法

B.市场法

C.税收法

D.折旧法

参考答案：ACD

5.企业价值评估中，以下哪些方法适用于评估企业的无形资产：

A.成本法

B.市场法

C.折现现金流法

D.经济增加值法

参考答案：ABCD

三、判断题（每题2分，共10分）

1.企业价值评估中，市场比较法适用于评估所有类型的企业。（）

参考答案：×

2.成本法在企业价值评估中，主要用于评估企业的有形资产。（）

参考答案：×

3.折现现金流法在企业价值评估中，适用于评估所有类型的企业。（）

参考答案：√

4.经济增加值法在企业价值评估中，适用于评估企业的长期价值。（）

参考答案：√

5.企业价值评估中，市场趋势分析是评估企业风险的主要方法。（）

参考答案：×

四、简答题（每题10分，共25分）

1.题目：简述市场比较法在企业价值评估中的应用步骤。

答案：市场比较法在企业价值评估中的应用步骤包括：

（1）选择可比公司：根据评估对象的特点，选择与评估对象在行业、规模、经营状况等方面相似的上市公司作为可比公司。

（2）收集可比公司数据：收集可比公司的财务报表、市场交易数据等，包括营业收入、净利润、市盈率、市净率等。

（3）分析可比公司数据：对可比公司数据进行比较分析，找出评估对象与可比公司之间的差异，并对其进行调整。

（4）计算评估对象价值：根据可比公司的市场交易数据和调整后的数据，计算出评估对象的评估价值。

（5）评估结果分析：对评估结果进行分析，评估其合理性和可靠性。

2.题目：简述折现现金流法在企业价值评估中的关键参数及其确定方法。

答案：折现现金流法在企业价值评估中的关键参数包括：

（1）预测期：确定预测期，即预测未来现金流的时间范围。

（2）增长率：确定预测期后期的稳定增长率。

（3）折现率：确定折现率，即评估对象现金流的风险调整折现率。

确定方法如下：

（1）预测期：根据评估对象的发展阶段和行业特点确定。

（2）增长率：参考行业平均增长率、评估对象的历史增长率等因素确定。

（3）折现率：参考无风险利率、市场风险溢价、评估对象特定风险等因素确定。

3.题目：简述成本法在企业价值评估中的适用范围及其局限性。

答案：成本法在企业价值评估中的适用范围包括：

（1）评估非上市企业；

（2）评估企业资产；

（3）评估企业整体价值。

局限性如下：

（1）评估结果受市场波动影响较小，可能导致评估价值偏低；

（2）评估过程中，对资产的重置成本和折旧方法的确定存在主观性；

（3）成本法不适用于评估企业的无形资产。

五、论述题

题目：论述企业价值评估在实际操作中可能遇到的挑战及其应对策略。

答案：

企业价值评估在实际操作中可能遇到的挑战主要包括以下几个方面：

1.数据获取与处理：

挑战：评估过程中需要收集大量的财务数据和市场信息，但往往难以获取准确、完整的数据。

应对策略：建立广泛的信息渠道，确保数据的真实性和可靠性；运用数据分析技术，提高数据处理效率。

2.预测现金流的不确定性：

挑战：预测未来现金流存在较大的不确定性，影响评估结果的准确性。

应对策略：采用多种预测方法，如专家意见、历史数据分析和市场趋势分析，降低预测误差；合理设定情景分析，评估不同情景下的企业价值。

3.评估方法的适用性：

挑战：不同的评估方法适用于不同的评估对象和目的，选择不当可能导致评估结果失真。

应对策略：根据评估对象的特点和评估目的，选择合适的评估方法；结合多种评估方法，提高评估结果的全面性和准确性。

4.估值参数的主观性：

挑战：评估过程中涉及的估值参数，如折现率、增长率等，存在一定程度的主观性，可能导致评估结果不一致。

应对策略：采用合理的估值参数确定方法，如市场数据、行业平均水平等；邀请多位专家参与评估，降低主观性影响。

5.法律法规和税收政策的影响：

挑战：法律法规和税收政策的变化可能对企业价值产生重大影响，评估时需充分考虑这些因素。

应对策略：密切关注法律法规和税收政策的变化，及时调整评估方法和参数；在评估报告中详细说明相关影响。

6.评估报告的质量控制：

挑战：评估报告的质量直接影响评估结果的可信度。

应对策略：建立严格的评估报告质量控制体系，确保报告的客观性、准确性和完整性；对评估人员进行专业培训，提高其业务水平。

试卷答案如下：

一、单项选择题（每题1分，共20分）

1.A

解析思路：折现现金流法（DCF）假设未来现金流稳定增长，以便于计算现值。

2.D

解析思路：经济增加值法（EVA）通常用于上市公司的评估，而非上市企业难以直接应用。

3.C

解析思路：资产总额和股东权益是财务报表中的数据，而营业收入和净利润是关键财务指标。

4.C

解析思路：相似资产比较法是市场比较法的一种，不适用于评估企业整体价值。

5.B

解析思路：成本法主要用于评估有形资产的重置成本，不适用于评估企业价值。

6.D

解析思路：无形资产如品牌、专利等，通常采用市场法或成本法进行评估。

7.B

解析思路：折现现金流法适用于评估企业的长期价值，因为它考虑了未来现金流的现值。

8.D

解析思路：折现现金流法适用于评估企业的短期价值，因为它考虑了未来现金流的现值。

9.C

解析思路：市场法和折现现金流法适用于评估风险价值，成本法不直接评估风险。

10.B

解析思路：投资者情绪分析是市场趋势分析的一部分，不是评估企业风险的主要方法。

二、多项选择题（每题3分，共15分）

1.ABCD

解析思路：市场比较法、折现现金流法、成本法和经济增加值法都是评估企业价值的方法。

2.ABCD

解析思路：财务状况、行业地位、管理团队和市场需求都是影响企业价值的重要因素。

3.ABCD

解析思路：相似公司比较法、相似交易比较法、相似资产比较法和相似业务比较法都是市场比较法的应用。

4.ACD

解析思路：重置成本法、税收法和折旧法都是成本法中评估有形资产的方法。

5.ABCD

解析思路：成本法、市场法、折现现金流法和经济增加值法都是评估无形资产的方法。

三、判断题（每题2分，共10分）

1.×

解析思