工业控制连接器公司风险管理手册

工业控制连接器公司

风险管理手册

XXX投资管理公司

目录

一、项目概况......................................................2

二、公司简介......................................................5

公司合并资产负债表主要数据........................................6

公司合并利润表主要数据............................................6

三、风险管理的组织................................................7

四、风险管理的程序...............................................8

五、不确定的水平与风险...........................................13

六、考察风险的角度...............................................17

七、基本风险与特定风险...........................................17

八、纯粹风险与投机风险...........................................19

九、巨灾风险的现状和发展趋势....................................22

十、巨灾的定义及特点............................................23

十一、巨灾证券化.................................................25

十二、政府......................................................27

十三、国家洪水保险计划的设计....................................28

十四、国家洪水保险计划的具体操作.................................37

十五、项目风险分析...............................................39

十六、项目风险对策...............................................42

十七、组织架构分析...............................................43

劳动定员一览表...................................................43

、项目概况

（一）项目基本情况

1、承办单位名称：XXX投资管理公司

2、项目性质：扩建

3、项目建设地点：xx（以选址意见书为准）

4、项目联系人：林xx

（二）主办单位基本情况

公司依据《公司法》等法律法规、规范性文件及《公司章程》的

有关规定，制定并由股东大会审议通过了《董事会议事规则》，《董

事会议事规则》对董事会的职权、召集、提案、出席、议事、表决、

决议及会议记录等进行了规范。

公司在“政府引导、市场主导、社会参与”的总体原则基础上，

坚持优化结构，提质增效。不断促进企业改变粗放型发展模式和管理

方式，补齐生态环境保护不足和区域发展不协调的短板，走绿色、协

调和可持续发展道潞，不断优化供给结构，提高发展质量和效益。牢

固树立并切实贯彻创新、协调、绿色、开放、共享的发展理念，以提

质增效为中心，以提升创新能力为主线，降成本、补短板，推进供给

侧结构性改革。

公司在发展中始终坚持以创新为源动力，不断投入巨资引入先进

研发设备，更新思想观念，依托优秀的人才、完善的信息、现代科技

技术等优势，不断加大新产品的研发力度，以实现公司的永续经营和

品牌发展。

公司始终坚持“人本、诚信、创新、共赢”的经营理念，以“市

场为导向、顾客为中心”的企业服务宗旨，竭诚为国内外客户提供优

质产品和一流服务，欢迎各界人士光临指导和洽谈业务。

（三）项目建设选址及用地规模

本期项目选址位于XX（以选址意见书为准），占地面积约61.00

亩。项目拟定建设区域地理位置优越，交通便利，规划电力、给排水、

通讯等公用设施条件完备，非常适宜本期项目建设。

（四）项目总投资及资金构成

本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨

慎财务估算，项目总投资21652.17万元，其中：建设投资17220.40

万元，占项目总投资的79.53%；建设期利息193.71万元，占项目总投

资的0.89%；流动资金4238.06万元，占项目总投资的19.57%。

（五）项目资本金筹措方案

项目总投资21652.17万元，根据资金筹措方案，xxx投资管理公

司计划自筹资金（资本金）13745.69万元。

（六）申请银行借款方案

根据谨慎财务测算，本期工程项目申请银行借款总额7906.48万

o

（七）项目预期经济效益规划目标

1、项目达产年预期营业收入（SP）：43400.00万元。

2、年综合总成本费用（TC）：34309.31万元。

3、项目达产年净利润（NP）：6644.58万元。

4、财务内部收益率（FIRR）：23.95%O

5、全部投资回收期（Pt）：5.28年（含建设期12个月）。

6、达产年盈亏平衡点（BEP）：16738.09万元（产值）。

（A）项目建设进度规划

项目计划从可行性研究报告的编制到工程竣工验收、投产运营共

需12个月的时间。

二、公司简介

（一）基本信息

1、公司名称：XXX投资管理公司

2、法定代表人：林xx

3、注册资本：990万元

4、统一社会信用代码：XXXXXXXXXXXXX

5、登记机关：xxx市场监督管理局

6、成立日期：2016-12-25

7、营业期限:2016-12-25至无固定期限

8、注册地址：xx市xx区xx

（二）公司简介

公司在发展中始终坚持以创新为源动力，不断投入巨资引入先进

研发设备，更新思想观念，依托优秀的人才、完善的信息、现代科技

技术等优势，不断加大新产品的研发力度，以实现公司的永续经营和

品牌发展。

公司始终坚持“人本、诚信、创新、共赢”的经营理念，以“市

场为导向、顾客为中心”的企业服务宗旨，竭诚为国内外客户提供优

质产品和一流服务，欢迎各界人士光临指导和洽谈业务。

（三）公司主要财务数据

公司合并资产负债表主要数据

项目2020年12月2019年12月2018年12月

资产总额8232.936586.346174.70

负债总额3712.822970.262784.62

股东权益合计4520.113616.093390.08

公司合并利润表主要数据

项目2020年度2019年度2018年度

营业收入18359.4514687.5613769.59

营业利润2975.462380.372231.60

利润总额2380.391904.311785.29

净利润1785.291392.531285.41

归属于母公司所有

1785.291392.531285.41

者的净利润

三、风险管理的组织

不同的公司中，由什么部门负责风险管理以及风险管理人员的责

任，可能是不同的，这取决于高层管理者对风险管理的认识及需求。

风险管理部通常设有战略组和监控组。战略组的职责是制定公司

的风险管理政策、风险管理制度、风险度量模型和标准等，及时修订

有关办法或调整风险管理策略，并且指导业务人员的日常风险管理工

作。

监控组的职能是贯彻风险管理战略，具体包括三个方面：第一，

根据战略组制定的风险度量模型进行风险的衡量、评估，持续检测风

险的动态变化，并及时、全面地向战略组汇报风险状况；第二，监督

业务部门的操作流程，促使各部门严格遵循风险管理程序；第三，审

核和评价各业务部门实施的风险管理措施，评估各业务部门的风险管

理业绩。

虽然风险管理主要是由风险管理部来完成的，但由于产生损失的

原因多种多样，因此理论上来说，风险管理的整个过程不可能由风险

管理部独立完成，而是和公司的其他主要部门一起完成的，包括人力

资源部、生产操作部门、市场营销部门以及财务部门等。风险经理也

很可能介入一个公司很多方面的活动，例如为雇员建立养老基金和医

疗保险，调查影响收购兼并和公司收益的风险因素，购买保险以转移

一些类型的风险。

四、风险管理的程序

无论是个人、企业还是政府机构，风险管理的程序都是大致相同

的，这一过程可以分为如下五个步骤。

1.制订风险管理计划

制订合理的风险管理计划是风险管理的第一步。它主要包括：(1)

明确风险管理的目标

风险管理的成功与否很大程度上取决于是否预先有一个明确的目

标。因此，组织在一开始就要权衡风险与收益，表明对风险的态度。

(2)确定风险管理人员的责任以及与其他部门的合作关系

在实践中，风险管理计划常通过风险管理策略书来表达。

从上面这两张表可以看出，企业和政府在某些风险管理策略方面

有共同之处，但目标就有非常显著的差异了。通用压榨机公司是一家

公众持股的公司，其经营目标是股东财富最大化，而明尼苏达州州政

府的目标就比较难概括，包括提供社会安全和基础设施、管理商业活

动、保护个人合法权利、执行法律等。

2.风险识别

风险识别就是识别出公司所面临风险的类别、形成原因及其影响。

这一过程的重点，包括：

（1）将公司人员和资产的构成与分布进行全面总结和归类

风险识别的方法有很多，但首先都要了解公司的人员和资产的情

况，这有助于全面地掌握风险。

（2）对人和物所面临的风险进行识别与判断

这一步是风险识别的核心，实践中可以按照业务流程的顺序进行

分析，也可以按照风险承受对象逐一排查，我们将在第五章介绍一些

不同的风险识别方法。

（3）分析损失原因

（4）对后果与损失形态进行归类与分析

得出“可能面临风险”这样的结论并不意味着风险识别工作就完

成了，接下来还要分析风险的影响，是人员损失、财务损失、营业费

用损失还是责任损失。当然，在实践中，这一步经常是和上面一步结

合在一起的。

风险识别是风险管理的基础。有未来就有风险，而且未来的风险

不仅有过去曾经面临的这些类型，还可能会面临新的风险，因此，风

险识别是一项制度性、系统性的持续工作，它是风险管理成功的关键。

3.风险分析与评价

风险评估是指在风险识别的基础上，估算损失发生的概率和损失

幅度，并依据个人的风险态度和风险承受能力，对风险的相对重要性

以及缓急程度进行分析。

风险评估既有定性分析的内容，也有定量的分析，它需要一定的

专业技术知识，如风险估算中概率统计的应用。风险估算是一项极其

复杂和困难的工作，尤其是对于那些发生概率低且损失巨大的风险，

如核风险，由于缺乏足够的历史数据，很难应用传统的统计方法进行

评估，必须探索新的途径。

得到风险估算的结果以后，公司还要根据自身的风险承受能力对

风险给出一个主观的认识。对同样一个风险，不同的承担者对它的感

知可能是不同的。

4.风险管理措施的选择

根据风险评估的结果，本着增加股东企业价值的目的，公司要设

计并选择恰当的风险管理措施。

(1)控制型风险管理措施

控制型措施通过避免、消除和减少意外事故发生的机会以及控制

损失幅度来减少期望损失成本。主要的控制型风险管理措施包括风险

规避、损失控制和控制型风险转移。

(2)融资型风险管理措施

融资型措施的着眼点在于获得损失一旦发生后用于弥补损失的资

金，其核心在于将消除和减少风险的成本分摊在一定时期内，以避免

因随机的巨大损失发生而引起财务上的波动。其中，风险自留是将风

险的影响在公司内部的财务上分摊，而保险、套期保值和其他合约化

风险转移手段更多的是将风险转移给他方。

(3)内部风险抑制

控制型措施和融资型措施都是从降低期望损失的角度来改变风险

的，而内部风险抑制的作用在于降低未来结果的变动，即降低方差，

这使得风险管理者对未来的判断更有把握。

在实践中，通常将各种风险管理措施进行一定的优化组合，使得

在成本最小的情况下达到最佳的风险管理效果。我们将在后面的章节

中详细讨论这些措施的选择标准。

5.措施的实施与效果评价

在执行风险管理决策的过程中，风险管理人员一般对风险管理措

施有执行权限，而对管理方面只有参谋权限。例如，当需要投保时，

风险管理人员可以选择保险人，设定适当的保险责任限额和免赔额，

并就投保事项与保险人假谈。又如，如果决定对所面临的火灾风险选

择损失控制的措施，则风险管理人员就要确定是安装自动喷淋装置，

还是安装烟雾报警器，但对于这些装置，风险管理人员就不能直接命

令工人在什么时候安装和怎样安装，这是其他部门经理的执行权限。

措施实施后并不等于风险管理就告一段落，还必须对其实施的效

果进行评价。评价的目的主要有两个：一是考察是否达到预先设定的

标准，二是适应新的变化。

首先，预先设定的标准包括行动标准和结果标准。行动标准是指

围绕风险管理所开展的一些活动的标准，如每个月召开一次汇报会，

每年检查一次消防系统等；结果标准是指所要达到的风险程度，如员

工受伤的机会由5%降到2%。对预定标准进行考察的原因包括：有时先

前所做的风险管理决策是错误的，一些措施在执行中可能存在很大的

困难等。

其次，当前最佳的风险管理决策，并不见得以后也是最佳，原因

主要有：首先，风险是不断变化的，人们对风险的认识水平具有一定

的阶段性；其次，风险管理技术处于不断完善的过程中；最后，服务

于企业经营目标的风险管理目标可能会随着整体目标阶段性的变化和

调整而发生变化。

因此，要对风险识别、风险评估以及风险管理措施的适用性和收

益性进行定期检查，及时了解过去一段时间的工作绩效，发现执行中

的困难及新的风险，进而调整既定的决策以适应新环境，是相当重要

而且必要的。也就是说，整个风险管理工作并不是直线型的，而是上

述步骤周而复始的循环。

五、不确定的水平与风险

风险总是用在这样的一些场合，即未来将要发生的结果是不确定

的。我们在解释风，险时，很多时候会用到不确定这个词。但不确定

并不等同于风险。为了满足风险测度的需要，有必要将不确定与风险

加以区分。

不确定与确定是特定时间下的概念。在《韦伯斯特新词典》中，

“确定”的一个解释是“一种没有怀疑的状态“，而确定的反义词

“不确定”也就成为“怀疑自己对当前行为所造成的将来结果的预测

能力因此，不确定这一术语，描述的是一种心理状态，它是存在

于客观事物与人们的认识之间的一种差距，反映了人们由于难以预测

未来活动和事件的后果而产生的怀疑态度。

有的时候，一项活动虽然有多种可能的结果，人们由于无法掌握

活动的全部信息，因此事先不能确切预知最终会产生哪一种结果，但

可以知道每一种结果出现的概率。另外一些时候，人们可能连这些概

率都不能估计出来，甚至未来会出现哪些结果都不可知。这些都是不

确定的情况。

一项活动的结果的不确定程度，一方面和这项活动本身的性质有

关，另一方面，也是很主要的一个方面，是和人们对这项活动的认知

有关的。

在不确定的这三个水平中，第1级是不确定的最低水平，这一层

次的不确定只是指不能确定究竟哪一种结果会发生，但未来有哪些结

果以及每种结果发生的概率是确定的，所以通常也被称为“客观不确

定”。客观不确定是自然界本身所具有的、一种统计意义上的不确定,

是由大量的历史经历或试验所揭示出的一种性质，它是指那些有明确

的定义，但不一定出现的事件中所包含的不确定性。例如投币试验就

是一个典型的客观不确定的例子。我们无法确定未来一次投币的结果

是正面还是反面，但有一点是肯定的，即其正反面出现的概率皆为0.5。

由此可知，客观不确定不是由于人们对事件不了解，而是由于事件结

果所固有的狭义的不唯一所造成的，即虽然结果是正还是反不能唯一

确定，但结果的概率分布唯一确定。概率论是处理客观不确定的主要

工具。

第2级不确定的程度更高一些，对于这一级的活动，虽然知道未

来会有哪些结果，但事先既不知道未来哪种结果会发生，也不清楚每

种结果发生的概率，即这是一种广义的结果不唯一。这种不确定是由

于我们对系统的动态发展机制缺乏深刻的认识。这一类活动要么是发

生的可能性很小，目前还没有足够的数据和信息判断各种结果出现的

概率，例如核事故；要么是影响最终结果的因素很多，事先无法判断,

例如一个司机在行驶的过程中可能遭遇车祸，他可以判断车祸造成的

结果，但一般情况下很难准确估计卷入到一场车祸中的可能性以及不

同损失程度的可能性，除非事先能够掌握车辆行驶的地形、行驶的时

间、路况、司机以及其他驾驶员的行驶习惯、车辆的性能、保养程度

和维修费用等信息。由于在这一级中，结果发生的概率的不确定主要

是由于人们没有足够的信息来进行判断，进而带有一定主观猜测的成

分，因此也称为“主观不确定”。

第3级的不确定程度最高，早期的太空探险等活动都属于这种类

型。

理论上来说，随着历史资料与信息的逐渐增多，高级别的不确定

可以转化为低级别，的不确定。不确定是存在于客观事物与人们的认

识之间的一种差距，有关活动的信息掌握得越充分，人们对此活动的

认识越充分，不确定的程度就越小。例如随着时间的推移，如果得到

了足够的核事故数据，就可以判断除去人为破坏或疏忽因素之外的核

事故的发生概率。

风险中的不确定指的是第1级和第2级的不确定，而第3级的不

确定严格来说已不是风险管理的范畴。但在实践中，人们有时也会将

第3级不确定事件的结果划分为几类，从而将其简化为第2级的不确

定事件加以处理。例如，多种形式的责任风险属于第3级的不确定，

暴露于责任风险的结果取决于法律环境的进一步完善，法律环境包括

决定个体或组织是否承担责任和承担多少责任的法律条款。然而保险

商一般会对他们承担的责任数量进行限制，至少确定为两个结果（最

小和最大的损失），这些限制就使得保险商所面临的不确定由第3级

降到了第2级。

风险的不确定主要来源于以下几方面：

（1）与客观过程本身的不确定有关的客观的不确定；

（2）由于所选择的为了准确反映系统真实物理行为的模拟模型只

是原型的一个，造成了模型的不确定；

（3）不能精确量化模型输入参数而导致的参数的不确定;

(4)数据的不确定，包括测量误差、数据的不一致性和不均匀性,

数据处理和转换误差，由于时间和空间限制数据样本缺乏足够的代表

性等。

这些不确定的来源分别涉及风险识别、风险分析、风险评价和风

险管理措施的选择，它们贯穿了风险管理的始终。

六、考察风险的角度

风险可以从三个角度来考察。

首先，风险与人们活动的目标有关。人们从事某项活动，总是在

事先有一个预期的目标，希望达到某种目的。如果人们对于这一目标

的实现没有十分的把握，存在偏离目标的可能，那么，人们就会认为

该项活动有风险。

其次，风险同行动方案的选择有关。对于一项活动，总是有多种

行动方案可供选择，应该采取哪种方案才能不受或少受损失？如果这

项活动既可能造成损失，也可能带来收益，那么哪种方案才能既减少

损失，又保证收益？不同的行动方案，风险是不同的。

最后，风险与世界的未来变化有关。当客观环境或者人们的思想

发生变化时，活动的结果也会发生变化。如果世界永恒不变，人们也

不会有风险的概念。

七、基本风险与特定风险

按照风险的起源以及影响范围不同，风险可以分为基本风险与特

定风险。

1.基本风险

基本风险是由非个人的，或至少是个人往往不能阻止的因素所引

起的、损失通常波及很大范围的风险。这种风险事故一旦发生，任何

特定的社会个体都很难在较短的时间内阻止其蔓延。例如与社会、政

治有关的战争、失业、罢工等，以及地震、洪水等自然灾害都属于基

本风险。基本风险不仅仅影响一个群体或一个团体，而且影响到很大

的一组人群，甚至整个人类社会。

由于基本风险主要不在个人的控制之下，又由于在大多数情况下

它们并不是由某个特定个人的过错所造成的，个人也无法有效分散这

些风险，因此，应当由社会而不是个人来应付它们，这就产生了社会

保险。例如在美国，洪水风险就是由联邦紧急事务管理局制定出一系

列措施进行风险管理。此外，社会保险所覆盖的风险也包括那些私营

保险市场不能提供充分保障的风险，它被视作是对市场失灵的一种补

救，同时也表现出社会对于促进公平以及保护弱势人群利益的愿望。

例如，失业风险一般就不由商业保险公司进行保险，而是由社会保险

计划负责，又如伤残、健康、退休等保障也是由社会保险来负担。

2.特定风险

特定风险是指由特定的社会个体所引起的，通常是由某些个人或

者某些家庭来承担损失的风险。例如，由于火灾、爆炸、盗窃等所引

起的财产损失的风险，对他人财产损失和身体伤害所负法律责任的风

险等，都属于特定风险。

特定风险通常被认为是由个人引起的，在个人的责任范围内，因

此，它们的管理也主要由个人来完成，如通过保险、损失防范和其他

工具来应付这一类风险。

基本风险和特定风险的界定也不是一成不变的，它随着时代和观

念的不同而不同。如失业在过去被认为是特定风险，是由于个人懒惰

或无能的缘故造成的，质现在则认为失业主要是整个经济结构方面的

问题造成的，属于基本风险。

八、纯粹风险与投机风险

按照风险所导致的后果不同，可以将风险分为纯粹风险与投机风

险。

1.纯粹风险

纯粹风险是指只有损失机会而无获利机会的风险。纯粹风险导致

的后果只有两种：或者损失，或者无损失，没有获利的可能性。火灾、

疾病、死亡等都是纯粹风险。又如，一个人买了一辆汽车，他立即就

会面临一些风险，如汽车碰撞、丢失等。对这个车主来说，结果只可

能有两种：或者发生损失，或者没有损失，因此，他面临的这些风险

都属于纯粹风险。

2.投机风险

投机风险是指那些既存在损失可能性，也存在获利可能性的风险,

它所导致的结果有三种可能：损失、无损失也无获利、获利。股票是

说明投机风险的一个很好的例子。人们购买股票以后，必然面临三种

可能的结果：股票的价格下跌，持股人遭受损失2；股票价格不变，持

股人无损失但也不获利；股票价格上涨，持股人获利。又如生产商所

面临的其生产所用原材料的价格风险，当原材料市场价格上涨时，生

产商的生产成本增大，这是一种损失；而当原材料市场价格下跌时，

生产商的生产成本减小，则其盈利就会增大；而当原材料市场价格不

变时，生产商无损失也无获利。

3.二者在风险管理方面的比较

对纯粹风险和投机风险做出区分是非常重要的，因为二者在很多

方面都有所不同，这就使得适用的风险管理措施也有所区别。

首先，如果要控制风险②，则很多纯粹风险可以通过采取一定的

措施来影响产生这些风险的原因，从而达到降低风险的目的。例如，

一个工厂面临火灾风险，它可以采取安装烟火报警器、自动喷淋系统、

防火卷帘等设备以及加强职工防火灭火培训等措施降低火灾发生的可

能性及损失幅度。而大多数投机风险则不具备这样的性质。例如一个

公司面临汇率风险，对于造成汇率波动的经济因素，一个公司是根本

无法控制的。面对这类投机风险，风险承受体（即承担风险的组织或

个人）可以从提高自身的风险承受能力或回避风险等角度来降低风险。

其次，如果要想在损失发生后获得补偿-①，则大多数纯粹风险都

可以选择保险来管理。2这些可以通过保险来转移的风险称为可保风险,

它们的损失概率和损失幅度能够比较容易地用大数定律估算出，大数

定律是保险公司预估损失以及厘定费率时的一个重要的理论基础。另

外，某个被保险人发生损失时，其他的被保险人不会同时都遭受这种

损失，这样就可以通过商业保险公司的保险来进行损失的分摊。而绝

大多数投机风险事故的发生变化无常，很难应用大数定律预测未来损

失②，当某个市场因素，如利率发生变动时，可能有一大批企业会受

到负面影响，这些都不符合传统保险运作原理的要求，不是传统保险

业务经营的对象，这就必须要寻找其他的应付措施。如价格风险就通

常使用金融衍生合约②来管理，由于价格风险在给一些风险承担者带

来损失的同时，可能使另一些风险承担者获益，因此和保险的损失分

摊不同，金融衍生合约的原理是将可能遭受损失一方的损失风险转移

给可能获取收益的一方。

最后，从损失的角度来说，纯粹风险所造成的损失与投机风险不

同，它是社会财富和人身的净损失。如2008年中国汉川大地震造成超

过8451亿元的直接经济损失，又如2011年日本11”震灾的直接

经济损失高达16.9万亿日元，是1995年阪神大地震的损失的1.8倍。

除了这些直接损失以外，纯粹风险还会造成大量的间接损失，如税收

减少、社会福利费减少、价格波动、人们实际生活水平降低等。

而投机风险发生后，一部分人遭受了损失，另一部分人却可能从

中获利。实际上风险事故并没有改变社会财富的总量，没有产生净损

失，只是将社会财富在一定范围和程度上进行了重新分配。因此，从

整个社会的角度来说，对一些纯粹风险采取损失控制的做法比进行风

险融资要积极。例如水灾风险，即便是有了成熟的水灾保险，如果只

是保险，没有一系列相应的损失控制的做法，对于风险承担者个体来

说水灾风险可能就降低了，但整个地区甚至国家的水灾风险并没有降

低。这里值得一提的是，美国的“国家洪水保险计划”之所以比较成

功，就是因为它将保险和损失控制有机地结合在一起，达到了降低全

社会水灾总损失的目的。

九、巨灾风险的现状和发展趋势

（一）巨灾风险的现状

联合国国际减灾十年委员会于1994年在日本横滨召开的世界减灾

大会上发表的灾情报告指出，世界上发生的大灾在过去20年间增加了

数倍。根据新界定的大灾标准判断（财产损失超过该国国民收入的1%,

受灾人口超过该国总人口的1%,死亡人数超过100人），1963年至

1932年的30年中，全球共发生大灾1531起，受灾人口达30亿，因灾

害死亡人数360万人，直接经济损失超过3400亿美元。20世纪90年

代以来，灾情有增无减，全球由于自然灾害而造成的保险损失居高不

下。

（二）巨灾风险的发展趋势

近年来，年度巨灾风险损失呈上升趋势。导致这种趋势的原因很

多，社会的经济发展以及人类对高风险区的开发利用都是重要的影响

因素。诸如1992年美国考罗里达州的Andrew飓风,1999年欧洲冬季

的暴风雪以及2002年夏季欧洲的洪水等，这些损失上百亿美元的巨灾。

十、巨灾的定义及特点

（一）巨灾的界定

巨灾通常是指洪水、地震、飓风、火灾、暴风雨等破坏力强大的

自然灾害一一即狭义的巨灾概念。2001年的“9.11”事件，更将“恐

怖主义巨灾”这一新名词摆在了人类面前。此外，巨灾还包括航空、

航海、宇航业等的重大事故。

美国保险业界对巨灾有如下的定义：造成超过500万美元的财物

损失且同时影响到多位保险人与被保险人，它通常是指突发的、无法

预料的、无法避免的而且严重的灾害事故。0这个概念似乎更倾向于广

义的巨灾概念一包括了以上列举的各种灾难。

（二）巨灾风险的特点

1.客观性

巨灾风险是一种不以人们主观意志为转移的客观存在。人们可以

采取以降低损失频率和损失幅度为目的的控制型措施进行风险管理，

也可以将风险转移到保险公司或资本市场，但巨灾风险是不可能从根

本上消除的。而且，对于某些灾害来说，例如水灾，一味地想要控制

它，采取大量的工程性措施进行围堵是没有太多效果的，从长期来看,

对付灾害的科学的做法只能是“和平共处”。

2.损失巨大

如果把巨灾造成的损失与普通灾害事故加以比较，可以看出，虽

然普通灾害事故发生的频率高，但每一次事故造成的损失较小；而巨

灾发生的频率虽然低，但其一旦发生就会造成巨大损失。如一次火灾

事故可以烧毁一幢建筑物或数幢建筑物，从而造成几万、几十万甚至

上百万的损失，但一次大地震、大洪水则可导致一个大范围内的众多

建筑被破坏，从而造成数亿、数十亿甚至更多的损失。例如，1993年

美国西部洪水造成的经济损失高达120亿美元，1995年，日本的阪神

大地震造成的损失估计高达1200亿美元。

3.不确定性程度高

由于巨灾发生概率小，发生机理复杂，可供研究的历史资料少，

因此，人类对巨灾风险的认识与评估尚在探索之中。

4.不完全满足可保风险的条件

完全可保风险的特征包括损失的可预测性，以及足够多的同类或

相似的承灾体，而且这些承灾体不会因大的灾难全部或大部分受损，

这是由保费厘定的基础一一大数定理决定的。

对于这两个条件，严重的地震、洪水和风暴潮等巨灾都没有满足。

首先，数据的不完备以及发生机制的复杂性使得人类对某些巨灾的发

生频率估计还处于研究阶段。其次，巨灾往往造成同类或相似承灾体

的大面积损失，而且较为严重。这就使得对巨灾风险的管理不能单纯

依靠商业保险。

十一、巨灾证券化

巨灾证券化是目前保险业界转移巨灾风险最常使用的一种办法。

证券化的方式有两种，一种是巨灾衍生产品，包括巨灾期货、巨灾期

权等，另一种是巨灾债券。

芝加哥交易所于1992年推出巨灾期货，1994年又推出了巨灾期权。

从理论上说，巨灾衍生产品并不太容易被单个市场参与者所控制，因

此它的道德风险以及逆选择问题相对要小一些，同时它还具有较低的

交易成本以及能够更好地控制整体风险等优点。但是它推出后并没有

收到应有的效果，在芝加哥交易所的交易量一直不高。究其原因，是

因为巨灾衍生产品存在着一个致命缺点：巨灾衍生证券是基于整个行

业的损失，而不是某个具体保险人的损失，因此它天生就具有一个基

差风险。

为了克服这个问题，CBOE也推出了一些基于某些地区的巨灾衍生

产品，也就是说，这些产品是以某个地区，如佛罗里达州的损失为标

的物的。但实际效果仍然不佳。这类产品的基差风险并不高，它基本

上可以有效地规避掉很大一部分巨灾风险，但为什么这类产品仍然在

市场上表现不佳呢？可能的解释包括：在20世纪90年代以后，再保

险的价格相对下降，这就使得再保险相对于巨灾衍生产品更有价格优

势，从而使人们更倾向于去进行再保险，同时巨灾衍生产品在会计上

要求使用的是法定会计准则，这也会对它的应用产生一定的影响。

另外一种巨灾证券化的方式是巨灾债券。巨灾债券的收益率也是

取决于巨灾是否发生。如果没有发生，它的收益率往往就会很高。比

如USAA的巨灾债券所承诺的收益率在1997年比LIBOR（伦敦同业拆借

利率）要高576个点，1998年要高416个点。

相对于巨灾衍生产品而言，巨灾债券的应用要更为广泛一些。据

统计，从1995年到2000年，大约有40余种巨灾债券被发行。关于巨

灾债券为什么会流行，许多经济学家把它归结于与其他方式相比，债

券融资可以获得更多的税收优惠。而且，代理戌本相对也要小一些。

同时，巨灾债券的应用还有一个非常重要的作用，因为它带来了竞争

的压力，可以促使再保险费的降低。

十二、政府

还有一种观点坚持认为，应该依靠政府来对付巨灾风险。这种方

法在现实中也很常见，即便在美国这样一个市场化程度很高的国家，

洪水、地震等许多巨灾风险的应对也主要是由政府来完成的。

首先，应对巨灾风险，常常要涉及资源在不同地区、不同时段之

间的转移。而由政府来完成这个工作，往往是戌本最低的。

其次，单纯依靠市场中的商业保险这种形式没有办法完全解决巨

灾风险所带来的挑战。市场没有办法解决的问题，政府可能就会有所

作为。

在政府干预的方式选择上，无论在理论还是实践上都有许多可喜

的进展。比如，美国许多州都开始建立自己的州基金来应对巨灾风险,

如夏威夷飓风救助基金、佛罗里达风灾害基金、加利福尼亚地震保障

等。

十三、国家洪水保险计划的设计

美国是世界上最早提出并实践将洪水保险作为国家推动洪泛区管

理的重要手段，以抑制水灾损失急剧上升趋势的国家，也是率先以立

法形式将洪水保险列为水灾风险管理系统中的重要一环，制订并坚持

实施全国性洪水保险计划的国家。美国洪水保险体制的发展，走过了

一条艰难甚至是非常曲折的道路，最终形成了由联邦紧急事务管理局

管理的国家洪水保险计划与私营保险公司相互补充的发展模式。它的

最大特点是政府制定土地使用规定和建筑标准，在降低洪泛区建筑物

风险的同时提供保险。这种将安全和赔偿有机结合起来的做法，成为

有效降低全社会洪水风险损失的典范。

1.运作模式

国家洪水保险计划由联邦政府管理和运作，是一种政府行为，私

营保险公司的参与仅仅是为政府具体操作。1981年，FIA开始谋求重

新发挥私营保险公司在NFIP中的作用。经过与几家大的保险公司和俣

险业协会代表的艰苦谈判，提出了一个“以你自己的名义”的计划。

私营保险公司仅以自己的名义为NFIP出售洪水保险，并在洪灾发生时

及时办理有关赔偿手续和垫付赔偿资金，但售出的保单将全部转给FIA,

保费收入上缴国家洪水保险基金，赔付也由国家洪水保险基金支付，

公司并不承担赔付的风险。

洪水保险公司的收入主要是由FEMA根据售出保单的情况返还一定

比例的费用，FEMA对保险公司约返还保险保费的32.5玳保险公司从

FEMA返还的费用中再返还10%—20%给下面的洪水保险咨询公司，这些

费用都是从FEMA管理的洪水保险基金中支出的。

1983年8月，FIA向私营保险公司发出参加WYO计划的邀请，至

1986年10月，已有200多家私营保险公司与FIA签约向社会提供洪水

保险服务。大约有88%的有效洪水保单属于WY0保单，其余12%的洪水

保单由那些与WY0计划无关的直接来自联邦政府的代理人出单。

新的管理模式既体现了FIA在国家洪水保险计划中的主导地位，

保证了洪水保险计划的经费可以在全国范围调用，又充分利用了私营

保险公司的业务网络。从1985年起，NFIP实现了自负盈亏，不再需用

纳税人的钱来补贴赔偿和运营费用。至1996年4月，全美参加NFIP

的社区数已达18469个（占应参加数的87%,其中参加正式计划的

18277个，参加应急计划的192个），共售出3416842份保单，平均每

份支付保险金284美元，收入保险费11.415亿美元，投保总额达

3496.447亿美元。国家洪水保险计划总体上做到了收支平衡，尚有

2600万美元的结余，另有向财政部的借款6.886亿美元（法律规定的

限额为10亿美元）以应付特大水灾的赔付。

2.约束政策

NFIP既是美国的洪水保险计划，又是洪泛区管理计划，它的成功

之处就在于，它既做，到了对水灾受灾者进行必需的损失补偿，又实

现了降低全社会水灾风险的目的。这是通过其中一系列的约束政策来

完成的Q

一方面，要想享受联邦的财政援助，如遭受水灾时的经济援助或

修建与购买房屋时与联邦有关的贷款，就必须参加NFIP。

首先，社区可以不参加NFIP,即当其被FEMA确认有洪水风险并配

发洪水风险图后，在一年内选择不参加NFIP,这时它就要被作为非受

益地区对待，不能在该区购买洪水保险。如果没有洪水保险，即使发

生了总统指定的水灾，特定洪水风险区0内的房屋永久修缮和重建也

不能得到联邦的财政援助（可对灾民给予与房屋永久修缮和重建有关

的其他形式的救灾援助），居住在洪泛区的受灾者若未购买洪水保险,

将不能获得联邦政府的灾难援助或灾害贷款等实惠，其中包括利息仅

为2%的长期贷款和2000美元或更多的豁免优待。

其次，根据修订的《1973年防洪法》，如果某个社区中包含特定

洪水风险区，那么购买或修建特定洪水风险区中的房屋时，要想接受

联邦或与联邦有关的财政援助，条件就是购买洪水保险。在没有购买

洪水保险时，禁止向特定洪水风险区提供房屋贷款或进行赔偿。该禁

止条款也适用于通货控制事务所以及联邦存款保险公司、联邦储蓄贷

款保险公司、联邦家庭贷款银行委员会等联邦规定的中介机构。一般

来说，联邦中介机构规定的贷款机关，或其存款参加联邦中介机构保

险的贷款机关，必须按联邦中介机构的规定将购买洪水保险作为主要

条件。贷款机关只有在核查居民洪水保险资料属实后，才会贷款给相

应居民。不过，这一严格的限制在实施之初激起了大量的矛盾和反对,

国会不得不在1976年放宽了抵押贷款的禁令。1977年又通过了《洪水

保险计划修正案》，取消了禁止由联邦保险的信贷机构向位于洪水风

险区内但未参加NFIP的社区的资产所有者提供贷款的条款，但要求信

贷机构告知借贷人，他将无权享受联邦的灾害救济和援助，因此在开

发洪泛区时应自行采取相应的防洪保护措施。

另一方面，要想参加NFIP,就必须满足相应的安全条件。

洪泛区的管理是政府行为，必须依靠地方政府实施，但地方政府

未必肯下力气做好这项既得罪人又不易见到短期效益的工作。为了解

决这一矛盾，美国将改善洪泛区土地管理和利用、采取防洪减灾措施

作为社区参加洪水保险计划的先决条件，再，将社区参加全国洪水保

险计划作为社区中个人参加洪水保险的先决条件。这就对地方政府形

成了双重的压力，即不加强洪泛区管理，就失去联邦政府的救灾援助,

同时也可能失去选民的支持，从而促使地方政府加强洪泛区管理，使

洪水保险计划达到分担联邦政府救灾费用负担和减轻水灾损失的双重

目的。因此，所谓强制性洪水保险，首先是针对地方政府而言的；而

对洪泛区中的个人、家庭和企业来说，强制性并不是强迫参加洪水保

险，而是义务与权利的约定。

具体地，NFIP对洪泛区管理的要求包括：①采取措施限制洪水风

险区的开发；②引导拟建项目避开洪水风险区；③协助减轻洪水破坏;

④采取其他长期改善洪泛区土地管理和利用的措施。根据洪水风险图,

行洪河道被划分为行洪区和非行洪区，原则上，行洪区内禁止开发，

已建的房屋要拆迁出去；行洪区外的洪泛区中，新建居民住宅的一层

地面要超过百年一遇水位以上，非住宅建筑物应能抵御百年一遇的洪

水。开发的新项目，必须取得许可证，并保证其所用的建筑材料和建

筑方法将最大限度地减少未来有可能发生的洪灾损失。参加保险计划

之前已有的建筑，要采取减灾措施。水毁的房屋，在利用保险赔付重

建时，必须满足百年一遇的防洪要求，或从洪水高风险区迁出。

在NFIP实施过程中，州级地方政府肩负着重要职责：一是划定不

同标准洪水淹没区域，指导洪泛区开发建设工作，制定洪泛区不同区

域建筑物底部留出的洪水淹没高度标准；二是建立洪泛区建设许可制

度。

3.应急计划

1968年的洪水保险法实施之后并没有立即得到积极响应，主要的

困难有两个：第一，保险的参加是自愿性的。因为短期内要增加居民

的负担，因此许多社区对此不感兴趣；第二，缺少厘定费率的基础一

一洪水保险费率图。这需要对各社区逐一进行详细的洪水风险研究，

确定洪泛区范围，并对洪泛区进行风险区划，而所有工作至少需要5

年才能完成。结果，尽管在政府补贴的优惠条件下，房屋财产投保金

额每100美元仅25美分，但在计划实施的头一年，全国仅有4个社区

有条件参加保险，总共只售出20份保险单。

为了解决这些困难，1969年国会修改了原法规，制订了洪水保险

应急计划。允许尚未完成费率图的社区以部分投保的形式先参加NFIP

的应急计划。在应急计划中，仅根据洪水风险区边界图确定洪泛区，

在洪泛区内，无论风险大小，都暂时采用全国平均的保险费率，但承

保的最高限额只能采用正式计划中的低档级。当这个社区有了洪水保

险费率图之后，才可以转入NFIP的正式计划。

应急计划实施后，洪水保险的参加者虽有所增加，但直到1973年

5月，仍然有85%的面临洪水风险的社区没有参加。由于国家的救灾费

用仍不断上升，1973年12月，国会通过了《洪水灾害防御法》，强制

推行洪水灾害保险，要求所有受洪水威胁的社区无条件参加保险。

4.洪水风险图与保险费率

美国的洪水风险图是为了配合1956年的《联邦洪水保险法》而绘

制的。美国内务部地质调查局从1959年起开始确认洪水风险区，陆续

绘制了许多地区的洪水风险区边界图，这种图基于历史洪水资料，用

于确定一个社区的特定洪水风险区域。1960年的防洪法公布后，根据

授权，陆军工程兵团开始为各地区绘制洪水灾害地图，并编制洪泛区

信息通报。这些图基本上都是根据历史洪水资料或加上水文资料分析

确定的洪水淹没范围图。

1968年开始推行《国家洪水保险计划》后，为了合理确定洪水保

险费率，仅有洪水淹没范围图还不够，于是，新组建的联邦保险管理

局面对的一个紧迫任务是为希望参加NFIP的各社区组织详细的洪水风

险研究，绘制社区的洪水保险费率图。FIA并AFEMA之后，FEMA制定

了洪水风险研究与洪水保险费率图的统一规范，并委托有关公司负责

绘制了全国洪水保险费率图，并在随后根据环境与防洪工程条件的变

化，不断对洪水保险费率图进行修改。据FEMA官员介绍，自1968年

以来，美国绘制全国洪水保险费率图的费用累计已超过了100亿美元。

费率图的绘制方法通常为：首先，利用洪水风险区边界图大致确

定一个社区的洪水风险研究范围，然后通过更为详细的水文、水力学

计算，确定特定洪水风险区域内的水位、水深分布，再据此进行洪水

风险区划，用于确定洪水保险费率。洪水保险费率图以100年一遇洪

水的淹没范围为洪泛区的“特别洪水风险区”，100—500年一遇洪水

之间的淹没范围为“中度洪水风险区”，此外为“最小洪水风险区”。

100年一遇洪水被作为洪水保险费率区划的基准洪水，并标注行洪区与

水位分布。由水位与地面高程可，以确定水深分布，进而可以根据风

险大小计算保险费率。洪水保险费率地图除标示上述洪水风险区外，

一般还标有洪泛区边界、标准洪水位及分洪河道等。

国家洪水保险计划的保险费率基于洪水保险费率图。它对居民家

庭财产和企业财产实行不同的费率制度。对于企业财产，实行的是实

际费率，即没有政府补贴，而由保险公司自负盈亏的费率；对于居民

家庭财产则实行补贴费率，它低于实际费率，差额由政府补贴。但补

贴费率仅限于国家洪水保险的承保限额，超过限额的部分按实际费率

收取保费。

目前，美国联邦洪水保险计划的规模和重要性已仅次于联邦保险

计划的老年、遗属和伤残保险，且已覆盖每个州总共约2万个可能的

洪泛区。现约有200万洪水保险保单持有人，其中一半集中在佛罗里

达州、得克萨斯州和路易斯安那州等重灾区。美国的洪水保险充分发

挥了其巨大的社会效益，为洪水灾区减少水灾的经济损失起了重要作

用。

5.保障范围

(1)保障对象

国家洪水保险计划的保障对象仅限于居民和小型企业所有的有墙

有顶的建筑及内部财产。标准的住宅洪水保险单可以包括不超过保额

总数的10%的附属建筑物，如与住宅分开的车库、车棚。但不包括工具

储藏棚或类似建筑物。

以下各项不属于保障范围：完全在水上的建筑与地下建筑、天然

气和液体的储蓄罐、动物、鸟、鱼、飞机、码头、田里的庄稼、灌木、

土地、牲畜、道路、露天的机器设备、机动车及地下室里的财产等。

超出国家洪水保险范围之外的财产如果有更高的保险要求，可向私营

保险公司投保。由此可见，国家洪水保险计划的宗旨是维持水灾之后

的社会安定。

美国的水利工程与公共设施均不在国家洪水保险计划的范围内。

如果遭受水灾而导致毁坏，前者由政府负责修复，后者由有关市政部

门负责修复。

(2)保险责任

国家洪水保险计划的保险责任包括：由于江河泛滥、山洪暴发、

潮水上岸及横泄对建筑物及其内部的财产所引起的泡损、淹没、冲散、

冲毁等造成的损失。在1973年通过的《洪水灾害防御法》中，还扩大

了洪水保险计划的责任范围，将地震、塌方、地表移动等列入赔偿范

围。

(3)承保限额

根据1994年的国家洪水保险改革法案，美国国家洪水保险对因洪

水而受损的财产的最高承保限额为：居民住宅性房屋的最高赔付不超

过25万美元，室内财产不超过10万美元；小型企业的非住宅性房屋

不超过50万美元，室内财产不超过50万美元。无论是房屋本身还是

室内财产，均要扣除500美元的免赔额，被保险人也可以申请更高的

免赔额，相应地，保费按比例下降。

十四、国家洪水保险计划的具体操作

1.销售

国家洪水保险计划从制订之初到1978年，都是由民间保险公司通

过美国洪水保险协会进行销售。1978年到1983年11月，仅由其通过

契约者和保险代理人进行洪水保险销售和开展业务。1981年，联邦保

险局再次努力将民间保险公司纳入到NFIP之中。在此基础上，联邦俣

险局建立了保险代理人避过私人财产保险公司销售洪水保险的体制。

2.购买

根据销售办法，如果社区参加了国家洪水保险计划，就可以选择

两种方法购买洪水保险：第一种方法是在其所在州持准购证到信誉较

好的财产保险经销处和经纪人处购买；第二种方法是从参加WYO的保

险公司的经销处购买。这两种方法都是基于同等条件的。

3,保单生效期

通常在保险单购买后，要有30天的等待期，保单才开始生效。但

有两种情况例外：

(1)如果购买的洪水保险与贷款的业务相联系，就没有等待期。

在保险申请和保险费支付后，贷款期内保险就生效。

(2)如果开始购买洪水保险时，正值洪水风险等级图改版的13

个月内，那么只有一天的等待期。

除了上述两种情况外，联邦洪水保险局还发布了一个政策，规定

在下述情况下将不执行30天的等待期：

(1)已经有了洪水保险单，但因为要进行贷款或是增加或继续原

来的贷款而需要增加保额，增加的保额只要在递交保险申请和保险费

支付兑现后，就在贷款期内保持有效。

(2)由于地图改版的原因而要求增加保额，该增加保额只要在递

交保险申请和保险费支付兑现后的第一天的中午12点就生效。

（3）由于贷款者决定某一个未做洪水保险的贷款需要强制洪水保

险，该保险单在递交保险申请和保险费支付兑现后即刻生效。

（4）为原有的保单续保，在重定票据收到后即行生效。

4.索赔

任何洪水损失发生后，保险单持有人必须立刻向保险公司或机构

报告。保险公司会立即指派调停者受理此事。客户须在损失发生后60

天内提供损失证明。如果是“WYOProgram”的保险公司，索赔须遵从

该公司的程序，但递交损失证明60天的期限是相同的。

损失证明是客户对所要索赔的损失的评估价值，通常可从调停者

那里取得印刷好的表格。

如果在保单接收前房屋及其内的财产实际上已经遭受损失，则该

损失称为“进行中的损失”。国家洪水保险计划的任何保单都不为该

损失提供保障。

洪水保险客户不会得到超过保单总保额的赔偿金。所以业主在购

买保险单时要慎重考虑，并与保险公司或经纪人商量所需购买的总保

额。

十五、项目风险分析

（一）政策风险

本项目符合国家产业政策。项目实施后，可以向市场提供需要的

相关系列产品，同时稳定