大学金融市场学复习题

金融市场学复习题

L决定债券内在价值（即现值）的主要变量有债券

的预期收益率、债券的持有期、市场收益率。

2.各证券交易所的上市标准大同小异，主要包括如

下内容要有足够的规模，要满足证券持有分布的

要求，发行者的经营状况良好。

3.金融市场风险主要分为系统性风险和非系统性风

险两大类。

4.专门融通一年以内短期资金的场所称之为货币市

场。

5.股票发行市场与流通市场的关系是：发行市场是

基础，是前提；没有发行市场，就不会有流通市

场；流通市场决不是无足轻重、可有可无，它对

发行市场有着重要的促进或推动作用。

6.外汇市场上最主要、最典型的交易方式有：即期

交易；远期交易；套期保值；投机交易。

7.汇率的表达方式有两种：直接标价法和间接标价

法C

8.与其他商品交易相比较，保险交易具有特定的要

求与特征：风险性、射幸性、条件性。

9.股票指数期货的特点：交易对象具有抽象性、合

约价值计算简便、交割方式独特、防范风险的功

能全面。

10.推动同业拆借市场形成和发展的直接原因是存

款准备金制度。

11.金融市场风险具有不确定性、普遍性、扩散

性、突发性的特征。

12.资本市场上的交易工具主要有债券和股票。

13.银行汇票是指银行签发的汇票。

14.金融市场的主体，是指金融市场的交易者。

6纸币流通下，可能使一国货币汇率上升的因素

是物价下降。

16.政府债券属于本票性质。

17.按期权买者的权利划分，期权可分为看涨期权

和看跌期权。

18.根据罗伯兹对市场价格所反映信息集大小的分

类，效率市场假说可以分为3种：弱式效率市场

假说、半强式效率市场假说和强式效率市场假

说。

19.机构投资者买卖双方直接联系成交的市场称之

为第四市场。

20.商业票据市场的要素有投资者、面额与期限、

销售、信用评估、发行商业票据的非利息成本。

21.从动机看，金融市场的主体主要有投资者（投机

者），筹资者，套期保值者，套利者，调控和监管

者。

22.资本市场上的交易工具主要有：债券和股票。

23.金融市场上的价格剧烈波动，吸引了更多的投

资者。

24.金融市场的主体，是指金融市场的交易者。

25.商业银行或其他金融机构以其持有的未到期汇票

向中央银行所做的票据转让行为，称之为再贴现。

26.股份公司在发行股票时，以票面金额为发行价

格，这种发行是平价发行。

27.基本分析与技术分析相对应，其核心目的是确

定股票的投资价值。

28.成长型投资基金与收入型投资基金的差异主要

表现在利率高低不同，资金分布不同，派息情况

不同，投资目标不同。

29.随着金融市场的快速发展，现代金融市场呈现

出以下趋势：金融全球化，金融自由化，金融工

程化，资产证券化。

30.金融市场的国际化、全球一体化、证券化仍是

不可抗拒的历史潮流。

31.债券的实际收益率水平主要取决于债券偿还期

限、债券的票面利率、债券的发行价格。

32.短期国债的典型发行方式是拍卖方式。

33.股份公司在发行股票时，以票面金额为发行价

格，这种发行是平价发行。

34.金融市场上的主要机构投资者有：保险公司；

信托投资公司；养老金基金。

35.短期国库券交易具有一些较明显的投资特征。

这些特征对投资者购买国库券具有很大的影响。

国库券的四个投资特征是违约风险小；流通性

强；面额小；收入免税。

36.银行汇票是指银行签发的汇票。

37.成长型投资基金与收入型投资基金的差异主要

表现在利率高低不同、派息情况不同、投资目标

不同。

38.同国债相比，商业票据风险性更大、流动性更

好。

39.金融工具在融通资金的过程中发挥着两方面的

重要作用：促进资金从盈余方向短缺方流动；使

收益和风险在资金供求双方重新分布。

40.在回购市场上利率并不统一，其确定取决于以

下因素：用于回购的证券质地；期限长短；.交割

条件；货币市场其他子市场的利率水平。

41.利率对汇率变动的影响是须比较国内外的利率

和通货膨胀率后确定。

42.在股票、债券投资操作过程中，投资者最关心

盈利能力比率方面。

43.我国金融市场的主要监管机构是：中国证监

会。

44.金融市场的深度、广度、弹性是发达的金融市

场必须具备的特点。

45.根据基金单位是否可增加赎回，投资基金可分

为开放型基金和封闭型基金。

46.证券经纪人同票据经纪人一样，也兼有经纪人

和自营商的性质。

47.从理论上来讲，债券的转让价格主要取决于债

券的内在价值。

48.考虑一个5年期债券，息票率10%,但现在的

到期收益率为8%,如果利率保持不变，一年后债

券价格会更低。

49.证券的系统性风险又称为市场风险。

50.与基础金融工具相比，金融衍生工具具有如卜

几个方面的特点：金融衍生工具的性质复杂；金

融衍生工具交易成本较低；金融衍生工具具有高

度的财务杠杆作用；运用金融衍生工具易于形成

所需要的资产组合。

51.在保险需求既定的情况下，保险市场供给则受

承保技术水平、保险市场的竞争状况、.保险利润

率、.金融市场的发达情况、政府的政策五个因素

的制约。

52.拆借利率：是货币头寸的价格、一般低于中央

银行的再贴现率、变动频繁、是货币市场上是最

敏感的晴雨表。

53.债券作为一种有价证券，从投资者角度看具有

以下特征：具返还性、流动性高、.安仝性较好、

收益性较高、收益稳定。

54.风险投资具有以下几个方面的特征：高风险

性，主要是指产业投资，投资周期长，作为一种

长期股权投资。

55.同业拆借市场是指具有准入资格的金融机构之

间进行临时性资金融通的市场。

56.债券的到期收益率：基于如下假定：所有现金

流都按息票率再投资

57.货币市场上的交易工具主要有货币头寸、票

据。

58.短期国库券交易具有一些较明显的投资特征。

这些特征对投资者购买国库券具有很大的影响。

国库券的四个投资特征是：违约风险小；流通性

强；面额小；收入免税。

59.股票的种类很多，按照股东的权利大小划分，

股票可分为普通股和优先股。

60.中央银行降低再贴现率，将刺激货币需求。

61.对股价变动影响最大、也最直接的因素是利

率。

62.优先股：其股东只是在财产分配方面优先。

63.小公司增长基金最有可能给投资者带来最大的

风险？

64.一种债券的可赎回条款是指发行者可以在到期

日之前回购债。

65.半强式效率市场假说认为，股票价格充分反映

了所有可以公开获得的信息、。

66.独特的或资产专有的风险可以通过多样化来消

除。

67.自由外汇市场：固定汇率制度崩溃之后处于主

导地位；对参加者、交易品种、交易价格都没有

限制；在必要时国家也进行干预；伦敦是世界上

最大的自由外汇市场；亚洲的主要外汇市场有：

香港、东京、新加坡。

68.证券投资分析方法大致可分为两类：基本分

析、技术分析。

69.保险需求与经济发展水平、经济环境因素的变

化息息相关。具体地说，影响保险需求的因素主

要有以下几个方面：.风险因素、社会经济制度、

经济发展水平、科学技术的发展和应用水平、保

险供给的有效性、政府政策及法律规定。

70.面额10。兀的债券按102兀发行，这种发

行叫：溢价发行。

71.证券市场线描述的是证券收益率与指数收益率

之间的关系。

72.优先股：.其红利是固定的；其股东一般不参与

公司的决策；在分红方面优先；.企业清理财产时

优先。

73.政府与金融市场：政府是最大的资金需求者；

政府是重要的监管者；政府是重要的调节者；政

府是最大的交易主体。

74.风险投资的意义主要体现在：风险投资为新兴

高科技产业提供融资服务；风险投资为高科技企

业注入了管理内涵；风险投资是知识经济时代的

一种金融服务形式。

75.保险需求与经济发展水平、经济环境因素的变

化息息相关。具体地说，影响保险需求的因素主

要有风险因素；社会经济制度；经济发展水平、

科学技术的发展和应用水平；保险供给的有效

性；政府政策及法律规定几个方面C

76.金融期货合约具有四个方面的特征：期货合约

均在交易所进行，交易双方不直接接触，而是各

自跟交易所的清算部或专设的清算公司结算；期

货合约的买者或卖者可在交割日之前采取对冲交

易以结束其期货头寸，而无须进行最后的实物交

割；期货合约的合约规模、交割日期、交割地点

等都是标准化的；期货交易的结算实行盯市制

度。

77.效率市场具有如下一些方面的特征：能快速、

准确地对新信息做出反应；证券价格任何系统性

范式只能与随时间改变的利率和风险溢价有关；

任何交易（投资）策略都无法取得超额利润；专

业投资者的投资业绩与个人投资者应该是无差异

的。

78.可转让大额定期存单：首发者是美国花旗银

行；发行人通常是大银行；不需交纳存款准备

金；在美国存款起点比较高，通常为一白万美

元；未到期可以支取。

名词解释

1.资本市场：货币市场的对称，又称长期金融市

场。是指专门融通期限在一年以上中长期资金的

市场。长期资金多起资本作用，主要满足市场主

体对长期资本的需求。

2.货币头寸：是指商业银行每日收支相抵后，资金

不足或过剩的数量。

3.衍生证券：是通过将股票和债券的某些特性进行

组合或通过将它们的某些特性与其他进融工具的

特性进行组合而派生的证券。它通常具有股票或

债券的某些特点，或两者兼有。

4.金边公债：在金融市场上，人们通常把价格稳

定、信誉优良的债券称为金边债券C

5.金融市场:金融市场通常是指以金融资产为交易

对象而形成的供求关系及其机制的总和。这个表

述包括以下三个层而的含义：一是金融市场是进

行金融资产交易的场所。二是金融市场反映了金

融资产的供应者和需求者之间的供求关系，揭示

了资金的集中一传递过程。三是金融市场包含金

融资产交易过程中所产生的各种运行机制，其中

最主要的是价格机制。

6.投资基金:投资基金是通过发行基金券（包括基金

股份和受益凭证），将众多投资者分散的资金集中起

来，由专业的投资机构分散投资于股票、债券或其

他金融资产，并将投资收益分配给基金持有者的投

资制度。

7.套利交易：外汇交易的方式之一。是指利用不同

国家和地区短期利率的差异，将资金由利率较低

的国家和地区转移到利率较高的国家和地区进行

投放，从中获取利息差额收益。套利交易依利率

差异的存在而存在。

8.金融衍生品:又称衍生性金融工具或衍生性金融

商品，是指在基础性金融工具如股票、债券、外

汇利率等的基础上，衍生出来的金融工具或金融

商品。

9.二板市场：二板市场规范的名称为“第二交易系

统”，此外，还有创业板、另类股票（投资）市场和

新市场等称谓，是与现有股票市场即主板市场相

对应而存在的概念。通俗地说，凡是与针对大型

成熟企业的主板市场相对应的，面向中小企业的

股票市场就是二板市场。

10.投资基金：投资基金是通过发行基金券（包括基

金股份和受益凭证），将众多投资者分散的资金集

中起来，山专业的投资机构分散投资于股票、债

券或其他金融资产，并将投资收益分配给基金持

有者的投资制度。

11.金融工具：最初又称信用工具，指表示债权、

债务关系的有价证券或凭证，是具有法律关系的

契约。

12.例金经纪人:是指接受客户委托，在证券交易所

内代理客户买卖有价证券，并按固定比率收取佣

金的经纪人。

13.风险投资：又称创业投资，是一种向极具发展

潜力的新建企业或中小企业提供权益资本的投资

行为。具体地说，风险投资是由专门的投资机构

向具有巨大发展潜力和高风险的中小高科技企业

或高成长企业提供权益性资本，并辅之以管理，

追求最大限度资本增值利得的投资行为。

14.系统风险:是指由于某种全局性的因素而对所有

证券收益都产生作用的风险。这种风险来源于宏

观方面的变化并对金融市场总体发生影响，又称

为宏观风险。对系统风险不可能通过证券投资组

合来加以分散，因此，又称其为不可分散风险。

15.贴现债券：是指发行时依照规定的贴现率，以

低于债券面额的价格发行，到期按债券面额兑付而

不另付款利息的债券。

16.外汇市场：进行各种短期金融资产交易的市

场，是不同种货币计值的两种票据之间的交换的

场所。外汇市场有狭义和广义之分,狭义的外汇

市场指的是银行间的外汇交易，包括同一市场各

银行间的交易、中央银行与外汇银行间以及各国

中央银行之间的外汇交易活动，通常被称为批发

外汇市场。广义的外汇市场是指由各国中央银

行、外汇银行、外汇经纪人及客户组成的外汇买

卖、经营活动的总和，它包括上述的批发市场以

及银行同企业、个人间买卖外汇的零售市场。

17.货币市场共同基金：货币市场共同基金是美国

20世纪70年代以来新兴的一种投资理财工具。它

是将众多的小额投资者的资金集合起来，由专门

的经理人进行市场运作，赚取收益后按一定的期

限及持有的份额进行分配的一种金融组织形式。

对于主要在货币市场上进行运作的共同基金，称

为货币市场共同基金。

18.衡量政府监管效果帕累托效率原则:如果每一个

人都因为某种政府监管措施而使自己的景况变好

（或者至少有一个人因此而景况变好且没有人因此

而景况变坏），那么，该监管措施就被认为是一种

好的监管措施。

判断题

1、一般来说，当经济稳步增长，发展前景看好

时、投资于普通股票较理想。（对C当公司经营

状况良好，获利丰厚时，普通股股票东可以获得

最大的赢余分配。）

2、金融监管的主体只能是政府。（错。从金融监

管的实践来看，虽然绝大多数的金融监管活动是

以政府为主体进行的，但是，有些监管活动却是

由非政府机构、金融行业组织甚至是某个企业来

完成的。例如证券商协会对证券商的自律监管、

证券交易所对上市公司的监管等等C因此，严格

地说，金融监管的主体并不仅仅限于政府机构一

种，可以由多个不同性质的监管主体同时存

在。）

3.当中央银行放松银根、增加货币供应量时，股价

上涨。（正确。因为用于购买股票的资金增

多。）

4.一般来说，当经济稳步增长，发展前景看好时、

投资于普通股票较理想。（正确当公司经营状况

良好，获利丰厚时，普通股股票东可以获得最大

的盈余分配。）

问答题

L金融期货合约有哪些特征？

答：期货合约均在交易所进行，交易双方不直接接

触，而是各自跟交易所的清算部或专设的清算公司

结算。

期货合约的买者或卖者可在交割日之前采取对

冲交易以结束其期货头寸（即平仓），而无须进

行最后的实物交割。

期货合约的合约规模、交割日期、交割地点等

都是标准化的，即在合约上有明确规定，无需双

方再商定

期货交易是每天进行结算的，而不是到期一次

性进行的，买卖双方在交易之前都必须在经纪公

司开立专门的保证金账户。经纪公司通常要求交

易者在交易之前都必须在经纪公司存入一定数量

的保证金，这个保证金叫初始保证金。在每天交

易结束时，保证金账户都要根据期货价格的升跌

而进行调整，以反映交易者的浮动盈亏，这就是

所谓的盯市。

2.股票作为投资工具，具有哪些特征？

答：非返还性。股票是一种无期限的有价证券。

投资者购入股票后，不能要求发行人退还其投资

入股的本金，只能到股票市场上卖给第三者。

高风险性。股票是一种高风险的投资工具，表

现为股票的投资收益（包括股息收入与资本利的

或损失两部分）是很不确定的。股票的价值直接

受到公司经营状况以及所有相关的政治、经济因

素的影响，其在金融市场上的价格波动也最为剧

烈，使之成一种高风险的投资工具C潜在的高收

益性。金融市场上收益与风险是正相关的。正是

由于股票的高风险性，决定了它的预期收益率比

较高。

流通性强。股票虽然是一种无期限的有价证

券，但股本的有限责任性决定了股票必须能够自

由转让，因而在二级市场较发达的情况下，股票

持有人可以随时在市场上出售股票，取得现金。

3.金融市场监督管理应遵循哪些原则？

答：无论采取什么样的金融监管手段，金融监管

都必须遵循以下原则：（1）合法原则。一切金融活

动和金融行为都必须合法进行，一切金融监管都

必须依法实施。（2）公正原则。金融监管部门在实

施金融监管的过程中，必须站在公正的立场上，

秉公办事，以保证金融活动的正常秩序，保护各

方面的合法权益。（3）公开原则。金融监管的实施

过程和实施结果都必须向有关当事人公开，必须

保证有关当事人对金融监管过程和金融监管结果

方面信息的知情权。（4）公平原则。金融监管的实

施要考虑到金融市场全部参与者的利益，保证交

易各方在交易过程中的平等地位，不得有任何偏

袒。（5）系统风险控制原则。金融业属于高风险行

业，其风险主要表现在两个方面：单个金融机构

所特有的个别风险和所有金融机构都面临的系统

风险。个别风险应当由金融机构自己承担，金融

监管主要是控制金融业的系统风险C

4.简述期货市场的基本功能。

答：期货市场所具有的主要功能可以归纳为以下

三个方面：

转移价格风险的功能：在日常的金融活动中，市

场主体常面临利率、汇率和证券价格风险，有了

期货交易后，他们就可以利用期货多头或空头把

价格风险转移出去，从而实现避险目的。价格发

现功能：期货价格是所有参与期货交易的人，对

未来某一特定时间的现货价格的期望或预期。市

场参与者可以利用期货市场的价格发现功能进行

相关决策，以提高自己适应市场的能力。投机功

能：期货市场除了为套期保值者提供规避风险的

场所外，客观上也为投机者提供了投机获利的场

所。

5.货币市场有哪些基本的功能？

答：货币市场的基本功能是为暂时性的资金盈余者

和资金短缺者提供资金融通渠道。这可从两方面加

以考察。就暂时性资金短缺者而言，货币市场为

其提供融通短期资金的渠道。就暂时性资金盈余

者而言，货币市场为其暂时闲置的资本提供获利

的渠道。因此，供需双方的共同需要内在性地决

定了货币市场的基本功能。随着市场的成熟和发

展及金融工具的不断创生，该市场乂具有了各种

派生功能。其中最重要的是为中央银行实行货币

政策提供场所和工具。

另外，一国货币市场的发展程度（货币化程

度，通常以M2/GDP表示）常常用作衡量该国经

济发展水平和社会现代化程度的标准。

6.风险投资具有哪些方面的意义？

答：与银行、证券、信托、保险相比，风险投资

无论在发展历史上还是在发展规模上都只能算作

金融行业的“小兄弟”，但其提供的金融服务却意

义重大，影响深远。

风险投资为新兴高科技产业提供融资服务。对

于新兴高科技企业而言，由于规模小，各方面不

成熟，它们很难从银行与信托等机构那里获得融

资。但是这些新兴企业对经济的发展又意义重

大，是未来经济的代表。风险投资可以为新兴高

科技企业解决融资问题。

风险投资为高科技企业注入了管理内涵。企业

管理是决定企业成败的关健。高科技企业的创业

者绝大多数都是技术的天才，但不一定是管理天

才，新兴高科技企业在创业初期往往缺乏管理能

力，风险投资家以其精通的金融知识和管理知识

填补了高科技企业这方面的缺陷。

风险投资是知识经济时代的一种金融服务形式。

知识经济是以无形的创造性知识为基础，创造性

知识向实际生产转化的必不可少的条件是资本，

而为知识经济提供资本的就是风险投资。高科技

企业在发展之初具有明显的高风险性，只有风险

投资才能够适应知识经济时代金融服务的要求。

7.保险市场具有哪些方面的功能？

答：虽然保险市场不是保险产生和存在的必要条

件，但却是保险业发展的重要条件,保险市场的

功能体现在促进保险业的发展上，具体表现在：

（一）提高保险交易效率

保险市场是综合反映保险供给和保险需求的场

所，保险交易主体可以通过保险市场了解保险供

求信息，寻求各自的交易对象，满足保险供求的

需要。

（二）增加保险有效供给

竞争是市场的伴随物，保险市场所提供的竞争

机制必然促使保险人不断提高保险经营水平，包

括提供保险优质服务，提高承保技术，不断开发

满足市场需要的新险种，从而增加保险的有效供

给。

（三）确定合理的保险交易价格

保险市场供求双方的相互作用以及保险人之间

的相互竞争，都有助于保险交易价格——保险费率

趋于合理。

（四）实现风险最广泛的分散

保险市场为保险人提供了进一步分散风险的机

制。保险人通过在保险市场上相互转分保，共同

承担巨额风险，使风险达到最广泛的分散。

8.简要分析股票价格的影响因素

答：作为证券的一种，股票的价格也取决于其未

来收入和贴现率。所以，任何能影响这两者的因

素，都会影响到股票的价格。这些因素包括：

公司经营状况。上市公司的盈利是股利支付的

来源。只有上市公司经营状况良好，才会有更多

的股利支付给股票投资者。另外，公司的股利支

付政策也可能会影响股票价格。其他如资产净

值、公司的重组、股票分割等，都可能影响股票

价格的变化。

宏观经济因素。当经济稳定增长时，多数企业

的经营状况较好，股价一般会稳定上升。经济的

周期性波动往往会引起股票市场的周期性波动。

政府的经济政策也会对股票价格产生重要影

响。宽松的货币政策会降低利率，宽松的财政政

策会刺激经济增长，都会造成股价上升。相反，

紧缩的财政货币政策会引起股票价格下降。其他

因素。影响股票价格的因素很多，如政治事件、

投机行为、心理因素、监管政策等，都会对股票

价格产生一定的影响。

论述题

股票发行有哪两种发行方式？比较各有什么优缺

点？

答：股票的发行方式一般可分为公募和私募两

类。公募是指向市场上大量的非特定的投资者公

开发行股票。

其优点是：可以扩大股票的发行量，筹资潜力

大；无需提供特殊优厚的条件，使发行人具有较

大的经营管理独立性；股票可在二级市场上流

通，从而提高发行人的知名度和股票的流动性。

其缺点有：工作量大，难度也大，通常需要承

销商的协助；发行人必须向证券管理机关办理注

册手续；必须在招股说明书中如实公布有关情况

以供投资者作出正确决策。

私募是指只向少数特定的投资者发行股票，其

对象主要有个人投资者和机构投资者，如内部职

工、大的金融机构或与发行人有密切业务往来的

公司。

私募具有节省发行费、通常不必向证券管理机

关办理注册手续、有确定的投资者而不必担心发

行失败等优点，但存在须向投资者提供高于市场

平均条件的特殊优厚条件、发行者的经营管理易

受干预、股票难以转让等缺点。

结合金融业的特殊性分析金融监管的必要性。

答：金融业属于资本密集型行业，容易造成自然垄

断。这种高垄断很有可能导致金融产品和金融服务

的消费者付出额外的代价，因此，政府从金融产品

的定价和金融业的利润水平方面对金融业实施监管

应该是有理由的。

另外，由于金融产品或者证券产品的信息特

性，使得金融产品或者证券产品的交易双方之间

极有可能出现严重的信息不对称，从而影响金融

市场的效率。因此，上市公司或者金融产品发行

者的信息披露制度就成为证券监管和金融监管中

不可或缺的组成部分，成为证券监管制度的核

心，世界上任何一一个国家的证券法规都赋予上

市公司某种持续性信息披露的义务，即上市后