我国中小企业的财务风险分析及规避建议

一、引言（一）研究背景和意义中小企业的稳定经营和发展能为我国人民群众带来财富，能满足产能需求、扩大就业数量、推动科学技术和经济发展，但在经营过程中财务风险便开始暴露，其可能来自于项目投资、证券投资或衍生金融工具投资不善、资金利用效率低、投资风险管理弱等，因此很多中小企业可能因为一次财务管理不善而关门歇业。研究经营过程中的问题，分析财务风险成因，得出规避财务风险的有效对策与建议，能维持企业更长久的正常经营，服务于国民经济发展。（二）研究的思路和方法在充分认识中小企业发展历程、自身特点，研究经营过程中风险的形成规律和运行机理的基础上，结合风险管理的现状，从风险构成入手，进行财务风险管理，并最终提出风险管理对策建议。本文采用文献分析和比较分析法等，对我国中小企业财务状况进行系统研究，形成完整的理论框架，得出财务风险的规避建议。

二、中小企业及其财务风险的一般概述（一）中小企业及其在国民经济中的地位国务院规定，以《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017）为准明确制定大、中、小、微的分类范围。以工业和“其他未列明行业”为例：工业中小企业从业人员大于20人（包含20）小于1000人（不包含1000人）、营业收入大于或等于300万元且小于4亿元；“其他未列明行业”中小企业从业人员大于10人（包含10人）小于300人（不包含300人）。简而言之中小企业即是大型企业的下限和微型企业的上限。我国经济体系里民营经济供给超半数税收、大量的城镇劳动就业数量、新增就业数量、企业数量并占有了七成的技术创新成就和六成的国内生产总值，表现出其地位和贡献上的无可替代。然而在2018年民营中小企业违约率显著地超出国企并约占了70%，严重影响我国经济及社会的和谐发展和均衡运营。在取得经济利益的前提下同时降下违约率需要一众中小企业建立好科学的、规范的、透明可信的风险防范机制和企业管控能力，并增强财务风险的化解对策。（二）中小企业财务风险概念中小企业财务风险是指中小企业在日常经营过程中因财务方面出现的问题使得其有可能无法偿还债务或股东利益并有可能导致破产的状况。其出现在各种财务活动进程中，例如原材料等的采购和产品的出售、资产的投资和融资以及其他商业上的活动等，贯穿并伴随了企业的生产经营整个过程，客观存在并不可消灭，只能合理规避其发生的可能并降低其带来的损失。（三）中小企业财务风险的特点及危害1.中小企业财务风险的特点（1）忽视了风险存在的可能性。中小型企业高级管理人员有可能会忽视对未来资本流动性风险和成本控制的预测，结果导致企业长期利益受损。（2）资本结构不完善导致流动资金管理差。若出现更为严重的财务危机，会给企业造成打击，流动比率不适、负债率高则大大增加了财务风险。（3）成因难以确定。由于极其复杂且难以预测，因此爆发金融风险的可能性非常高，而发生金融危机的可能性也很高。（4）不可预料。风险发生难以准确计算，企业经营者无法预测经济活动带来的影响和造成的损失。（5）潜在获利能力。经济利益越大的经济活动往往伴随着更大的风险，无法准确预知经济活动所未来带来的是盈利还是亏损，但可以肯定的是一般企业为了获得其潜在的获利可能才会冒着风险参与经营。2.中小企业财务风险的危害（1）其存在动摇着中小企业的稳定发展和前进方向。倘若中小企业出现财务风险，将首先影响其工作质量，动摇着员工在职意向和工作态度，并将进一步影响着财务工作的有效作用，例如财务决策和预算。（2）企业发生亏损时难以恢复。中小企业相对于大型企业而言并没有承受和应对财务风险带来的冲击的能力，更容易导致破产。发生亏损后中小企业要恢复到原有水平比大型企业要困难，具体表现在对外获取运营资金，获取援助等。大型企业从业人员比中小企业要多，破产更容易导致社会动荡，于是大型企业的亏本经营会更受社会各界关注，其对外获取资本并恢复生产经营相较容易。（四）中小企业财务风险的管理理论美国学者Golar在著作《费用控制-风险管理》中阐释了有关的财务风险管理理论：企业为控制其因产品生产或资金组织过程中的无法确定因素所导致的可能性损失而采取的风险识别和资本控制行为，其中涵盖了风险识别、风险估计、风险控制和效果评估。风险识别是规避风险的首要手段。当企业出现财务风险，及时识别风险诱因、研究其带来的后果是降低风险并挽救财务状况的重要方法。企业出现财务风险后应对不同类别的风险进行评估和评价，包括对现有或者潜在风险造成的损失作出评估，找出相对应的补救方法，做好历史记录，留下相应的工作经验总结，作为下一次风险控制的历史参考。在完成整个财务风险的防范与规避后，有必要对企业的财务管理进行评价，并总结财务风险控制的经验成果，为以后的风险管理提供参考。

三、我国中小企业存在的财务风险的类型（一）筹资融资渠道风险中小企业资金规模相对较小，为了进一步发展壮大，扩展经营范围和提高员工福利必然需要对外筹集各种资源和资金，此时就会出现对外收集到的资金不能偿还企业所应该偿还的本息和且直接影响企业正常经营的财务风险，即将资不抵债。在我国中小企业尤其是民营企业相比于上市公司的筹资渠道十分狭窄，在缺少营运资金时，上市公司可以采用股票、低息的银行贷款等方式来获取所需要的资金。但是中小企业大多只有借款这一条路，由于规模小，所能抵押的资产少，银行一般不会大额度贷款给中小企业，许多中小企业为了获取资金，向民间的一些融资机构借款，使得中小企业的财务费用急剧增加，倘若中小企业的经营再次出现问题，那么巨额的本金和利息可能就会压垮企业。中小企业为了发展也可能使用内部融资，这种方法可能在前期会有缓冲资金短缺的表面效果，但并不是一种可靠的、长久的发展办法，同时也并不适合企业持续盈利的道路，因为此类获取资本的方式在未来反而会遏制住企业的发展，特别是将一部分部门或资产清算变卖来满足短暂的资金需求，这相当于把未来有可能创造的价值一次性地提前折价获取，直接切断了部门或资产未来产生的利益流入。另外，中小企业若仅依靠其内部融资也很有可能无法满足全部的融资需求，无论是变卖资产融资还是应收账款抵押、让售融资，因为这些都只是相当于企业从自身资产抽取一部分变现，同样容易让企业不能及时创造利润，不能及时偿债，同时承受着巨大的债务负担。一些投资于生产和管理过程中的资金占了融资总额大部分的中小企业往往在经营过程中任一环节出现问题，都会产生资金流动性风险。（二）投资和资金回流风险企业决策者投资时带有一定的主观性。尤其对于中小企业而言，倘若投资过大，决策失误，就有可能造成公司的资金断流，势必会让公司走上借债这一条路。中小企业的投资应该注重谨慎性，避免急于求成。产品和技术创新带来的投资风险。中小企业为了抢占其产品市场份额会投入巨大的研发和管理资金用于渠道定位、产品招商、探索布局、和提高售后服务。其中投资资金的实现和回报就存在着巨大的风险。如果项目研发失败、研发出的新产品在市场上销售不好，销售渠道窄，渠道级数高、中间商差价定额不妥等，企业将很快面临新的财务风险：投入的资金没有带来预期的收益回报。另外，在发展过程中，一些中小企业资本投资的侧重点偏差过于严重，只是在技术创新研发方面进行投资却缺乏资金进行产品生产投入和广告宣传等，导致销售行情不温不火，间接导致企业难以收回成本或投资回报率低。投资规模扩张过快带来的资金短缺风险。投资需要一个时间周期才能产生效益，在产生效益前企业实际上都是在往外流出资金，即使投资方向正确，投资规模扩张太快，企业经营和融资的能力难以支持投资的支出也有可能会导致企业资金链断裂。存货管理不善等导致资金回流风险：企业经营的全过程中库存商品当出现销路不畅，货物不易卖出导致的长期不作处理而积存甚至报废并且占用了企业大量的营运资金，而且使所收回的投资资金难以回收从而出现的资金回收风险。呆账等导致的资金回流风险。中小企业在商业活动中对方因依法宣告破产、关闭、解散或撤销，终止法人资格等一系列变故使得其确实无力偿还部分或者全部债务而短时间内无法收回相关应收账款，给企业发展带来一系列变现或坏账风险。（三）其他管理制度风险1.财务管理不规范带来的风险。中小企业财务管理混乱的成因复杂繁多，但企业运营是都是由人决策、由人管理、由人监管的，那么在财务管理中就有各种各样的主观性。财务管理混乱归根结底就是财务人员的称职程度和专业、技术胜任能力和职业素养的不适配。中小企业相较大企业而言内部员工更有可能存在私人亲密关系，特别是家族企业，企业的资本或股份主要控制在一个家族手中，企业的实际控制人很有可能会为了家族利益安插家族内部人员作为企业高管，甚至是财务人员，其中的紧密联系和利益相关性诱使他们从企业中更方便地为家族人员抽取利益，直接损害企业健康和公平公正，逐步影响日常工作，引发严重后果。例如财务人员串通高管财务作假、挪用公款、逃税漏税等从中获利导致企业受罚甚至破产。另外，由于规模小，员工有限会难以满足工作要求，而为了节省成本他们可能并没有严格要求并执行职位区分，严重违反了会计基础工作规范和回避制度。中小企业会计、审计和财务分析与国有企业等大型企业相比基础薄弱且体系不完善，在企业内部可能并没有设置内部控制和审计系统，使得其库存管理、交易结算、财务预算和控制都较为混乱，账目不明，限制企业未来发展。中小企业往往只关注着财务报告和分析却缺乏财务风险管控机制，重视财务报告文字和数据的体面程度，却忽视了填报者可能并没有尽职、盘点数目虚报漏报、损失责任划分不明等使得资产丢失或毁损严重，也必将影响企业的财务分析。2.日常经营中带来的风险。中小企业在生产经营的过程中总会在供应渠道，销售渠道和中间商的交易中出现不确定的、难预料、客观存在且不可消除的风险因素，影响了资金周转灵活并且带来亏损。3.企业信用带来的风险。中国信用体系在完善的过程中企业信用在企业经营中的作用日益明显，源于人们和银行等金融企业的投资观念，相比于大型企业，中小企业信用较差，中小企业信用水平低，也就更难获得融资渠道和人才。如果发生财务风险，银行和投资者都将不愿向中小企业放贷或投入资金，结果导致企业资金链断裂并无法及时付款还款。

四、我国中小企业财务风险的成因分析（一）企业内部诱因。企业内控行为失灵如人员、流程和系统的失灵可引起财务风险。1.企业财务内控、治理结构混乱。优秀的风险管理环境具有相关责任人的独立性且权力相互制衡。中小企业股权结构异化导致公司治理有名无实。另外人们的人情价值取向和风险管理制度化原则相违背，直接影响了风险管理的贯彻和落实。2.从业人员对税收和法律的风险意识不足。中小企业大部分为民营企业，对国家税法和会计法的重视态度可能较为薄弱，我国会计从业资格考试在2018年正式取消，同时工作单位也可放松对会计从业人员持证上岗的要求，从业人员可能因自身知识量不足，制作出假账、错账。3.资本结构不合理。股权融资因为企业所有权、经营权分离，会出现代理成本并降低了企业的价值，而债务融资是融资的替代工具，也可以增加经理人员的相对份额以激励经理人员努力工作进而降低代理成本。4.不科学的管理制度引发财务风险。没有科学规范的管理思想，重心仅仅放在了生产销售而不顾及管理。加上财务人才缺乏使得执行力度低，缺乏监督考核机制，财务方面出现各种问题。(二)外部因素。1.中小型企业受利率、汇率和商品价格等市场价格变化影响产生风险，例如购买力风险、利率风险和商品价格风险。2.时政和舆论压力。实时政策的变化、社会各界的舆论压力可能使企业或者其产品受影响，例如在疫情假期餐饮和部分农业等的停业，需要大量流动资金维持职工薪酬的支付和企业生存，部分中小企业可能会无法抵御停业造成的资金短缺影响而破产。另外，生产产品可能会因为社会上的某一重大事件而受到舆论压力后被消费者抵制，造成不可预计的财务风险。3.上、下游产业链及行业环境带来的流动性风险。在现有公司竞争激烈、新产品或替代品出现的情况下企业可能会选择降价促销，但因为生产成本不变而导致毛利率下降。供货方市场集中度小可能导致企业占有应付账款时间短，数额大；客户市场集中度小可能导致企业应收账款占用时间长，客户占有资金久。

五、我国中小企业财务风险规避的建议（一）建立完善的会计和审计制度1.完善公司的资产负债结构。每个中小企业的流动资产率都因为其经营活动受到的影响而存在差异，资产结构不合理意味着企业面临着风险问题。完善资产负债结构的第一步是对于债权债务加强实行精细化管控，详尽记录信息，完善登记内容，规范好财务核算，把握好分析工作。企业内部各个部门紧密配合地严格控制应收账款维持在一定范围。一般而言公司要满足较大的资金需求量才能在时间充裕的条件下完成投资项目，企业资金的流动性会影响到多项业务的经营成果，债权债务数额过高会显著地直接降低企业资产的流动性，甚至会导致财务危机的产生并限制企业的生存和发展。为了实现企业资产的最优结构，在企业流动资产相对较低的情况下需要提高资产的长期利用效率，企业流动资金的比例才会增大。若企业流动资产相对较高则应该对不同形态的资金进行科学合理规划。当企业的长期资产流动性比短期资产弱且短期资产的偿债能力也比长期资产强，在短期资产的风险性则比长期资产要小，收益性则相对较弱。把经营杠杆原理为依据，将总资产定量作为分析条件，若与长期资产相比流动资产所占比例越大，则企业总资产的流动性越强，同时企业的偿债风险也越低。另外，在经营活动中存在着过多的短期资产则企业的资产总量会增加，与之相反，资金周转的速度会有所减慢，资产报酬率降低。企业管理者要统筹兼顾各方面的收益和风险，优化资产负债结构，合理分配资金。2.提高资金周转效率和利用效率。选择多种借款渠道。借款渠道不能仅仅局限于金融机构贷款，应通过发行债券、租赁融资和商业信用等多种融资渠道，选择利率较低、经营状况和还款期限比较相匹配的渠道进行融资，对各种不同还款期限的负债进行均衡搭配。各项负债的偿还期相互错开，避免偿还期限过于集中。选择正规融资方式，如货币市场银行信贷、资本市场股票融资和债券融资，避免私人借贷、贷款经纪人、互助会和地上钱庄等体制外融资。3.严格审核投资项目。一般而言风险和收益呈正相关关系，收益越大风险越大，企业为了追求高额回报容易忽视投资风险，从而造成投资失误。所以企业在投资前需要谨慎考虑该项目可能给企业带来的收益和风险，做好预测和评估，不盲目投资。做好项目分析和了解投资环境，做好项目资金预算，合理分配好各项目资金的占用时间和生产经营的配置以及资金的流动性，选择合适的投资方式和合理的投资规模，防止投资规模扩张过快。4.严格管理科技经费。各部门应该紧密配合以保证每个环节的高效有序进行，保证财务的严格核查监督，特别是科技经费申报时经费数额要近似于预期，项目合理且受一系列措施保障工作顺利开展。（二）构建内部控制制度和风险评估体系1.加强财务和税务意识，并借助专业机构的服务。治理层和管理层要有高强度的财务意识、法律责任意识和风险防范意识，重要岗位的相关责任人需要参与继续教育和培训，建立对整体状况的认识，并在专业水平上做出决定。在公司内部实施不相容的财务岗位制度，牵制和规范公司财务人员的工作行为；对于公司应收账款的管理也需要制订一套严格的规定，对赊销客户的信用进行调研评定，定期核对应收账款，避免由于资金回收不及时而产生的财务风险。依靠市场，建立可靠的风险回收机制和财务信息网络。合理利用会计师事务所和律师事务所等机构的帮助，解决企业并购和债务重组等财务、税务和法律问题。2.做好成本控制，利润稳步增长。严格监督费用支出并审查其合理性，细致化审计目标并重要审查预算额的合理性、执行事务的落实情况等。3.把控好销售活动和采购计划的执行。在销售活动中对每位不同客户采取各种对应的信用政策以减少应收账款等占有资金带来的风险，同时也保证了账目的合理性。在采购前了解库存状况，以免采购过多造成存货积压。项目投资风险评价指标体系企业内部风险评价指标政治政策风险评价指标外部环境风险评价指标项目自身风险评价指标项目投资风险评价指标体系企业内部风险评价指标政治政策风险评价指标外部环境风险评价指标项目自身风险评价指标图5-2-4项目投资风险评价指标体系5.完善生产经营风险管理和利润分配。开发多元化投资项目和产品以分散经营过程中的财务风险并做好产品更新和应收款回收并以不同企业主体的人力、财力投入为准合理分配企业经营利润。6.合理使用科技来防范财务风险。借助网络和大数据等科学技术来增强抗风险能力，挖掘、分析和处理各种财务数据和经济决策并为企业决策提出可信的财务数据依据，有效规避财务风险。（三）充分利用各地政策资源1.合理利用政府资源。中小企业可以接受市场公平公正的监督，举报不良竞争打击，如产品遭到伪造、仿造等。获取公共服务、公共资源、税收优惠等，例如获取信息服务以解决信息不对称问题。合理利用政府提供的补贴和融资渠道以获取资金等。2.完善企业财务风险相关法律监督体系。依靠政府针对中小企业的不规范行为出台的相关规定，明确筹资企业与投资企业的权利与义务，严格资本市场中的资金管理，严格中小企业弄虚作假筹资行为的相关处罚和威慑，对防范和控制财务风险非常意义，能减少中小企业中财务人员等的造假行为，更好地保障中小企业的权益，从而避免可能发生的财务风险，确保国家经济的平稳运行。3.变革商业银行观念。商业银行应该降低中小企业的贷款门槛，提供更多的优惠政策。

六、结论（一）关于研究课题我国中小企业财务风险的有效规避建立在深入且准确的财务分析上，应该结合中小企业自身的特点再提出适合的规避建议，不能完全照搬经验或生搬硬套单方面的观点。对待中小企业应该和大企业、微企业和上市公司区别开来，不能采取同样的政策，在企业内部和外部都要采取相应措施做到双管齐下，并及时调整策略，顺势而为，使中小企业能够可持续的发展下去。（二）论文尚待完善与补充研究的地方没有提及中小企业并购风险，也缺乏具体案例企业做分析。

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致谢本文是在何志浩老师的精心指导下完成的。论文从选题到完成的整个过程中，得到了何志浩老师的热情帮助和精心指导。何志浩老师严谨的治学态度、渊博的专业知识、敏锐的学术眼光、精益求精的精神给我留下了深刻的印象，并对我的学习和工作产生极大地促进作用。在论文完成之际，我要感谢何志浩老师对我在四年学习和生活中的关心和教诲，特向何志浩老师表示深深的敬意和感谢！在此，还要感谢宋艳林、方安媛等老师在四年的学习中给我的帮助和支持。他们所讲授的《中级财务会计I》、《中级财务会计II》等课程给我思想的启迪，从他们所讲授的课程中我学到了会计和财务分析的方法，这些方法在我研究的过程中发挥了巨大的作用，使我能够顺利完成课题的研究和论文的写作。衷心感谢宋艳林、方安媛老师给予的帮助！同时我还要感谢黄国威、金峰老师无微不至的关怀！感谢苏广贤老师、朱鹏先老师等所有任课老师的精心授业和教辅人员的辛勤工作！本文在写作过程中参考了大量的文献资料，主要文献资料已开列出来，本文的有些句子或段落引自这些参考文献。在此向所有的作者表示深深的感谢！

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