光伏产业调研报告-鄂尔多斯银行-云峰 202502

一、光伏产业链概览1二、宏观分析3三、政策分析4四、技术变革7五、供需分析8六、竞争力分析11七、发展趋势17八、投资要点211资料来源：同花顺iFinD，CPIA，Mysteel新能源光伏，北极星电力网23已经成为能源转型的重要组成部分，其在能源现新突破。这些经济实力较强的省份能够为光伏产业的发展提供充足的经济支资料来源：同花顺iFinD，国家统计局4资料来源：同花顺iFinD，国家统计局资料来源：同花顺iFinD，国家统计局5为20年。总体来说，我国政府在光伏产业政策2009年起，我国通过核准制、备案制等方式来把握光伏财政补贴指标，从而控制补贴规模，能够长期、有效地促进光伏项目的开发。2015年，领跑者计提高转换效率及组件功率。2019年以后，包括补贴项目，所有的光伏项目都开资料来源：同花顺iFinD，SMM，CPIA，光伏头条，北极星太阳能光伏网，弘元绿能公司公告6iFinD最新数据显示，截至2023年12月31日，国内光伏产业累计装机容量组件出口数量累计778,781.68万个，同比增长38.16%（由于统计口径不同，有2024年光伏价格指数降低主要反映了光伏各行业产能过剩、市场竞争激烈39%；硅片价格年度降幅达到50%；电池片价格也有显著下降，TOPCon电池片降幅最高达40%，PERC电池片价格趋于稳定。这种大幅降价主要是由于全球光伏需求增长迅速，各大企业为了抢占市场份额而扩批评某些企业的低价竞争行为，认为这种无序的内卷最后，光伏各行业面临复苏挑战。2024年光伏企业预警显示，行业市场波推动技术迭代，但行业内的反内卷、反恶性2024年光伏组件出口数量的增长意味着中国光伏产业在全球市场的竞争力和影响力进一步增强。2024年中国光伏组件出口量持续增长的趋势，不仅确立72024年光伏组件出口增长说明：首先，全球能源转型需求增加。在全球能大幅下跌，但这也促使中国光伏产品在国际技术变革是光伏成本下降的最大驱动力，是决定电池光转换效率的关键因资料来源：同花顺iFinD，SMM，WIND，8业年报来看，2023年，以隆基绿能、通威股份、协鑫科技等为代表的头部企业业竞争加剧，只有新技术、新产品才能继续走进新的繁2023年以来，硅料整体供应充足，并2023年上半年大尺寸PERC电池片供全球组件产能持续扩张，组件企业盈9价格走势：2024年，终端产品价格博弈仍在持续。受上游扩产释放影响，硅料资料来源：同花顺iFinD，SMM，CPIA，光伏头条，国家统计局资料来源：同花顺iFinD，SMM，CPIA，光伏头条，国家统计局2023年以来，产业链价格回落拉动光伏经济性持续提升。欧洲、中国分布资料来源：同花顺iFinD，SMM，CPIA，光伏头条，国家统计局资料来源：同花顺iFinD，SMM，CPIA，光伏头条，国家统计局资料来源：同花顺iFinD，SMM，CPIA，光伏头条，国家统计局资料来源：同花顺iFinD，SMM，CPIA，光伏头条，国家统计局2024Q4，公募机构持仓市值，电池行业210亿元。可知电力设备行业各细分行业市值占比，电池行业65.88%、光伏设备资料来源：同花顺iFinD，SMM2024年，电机、电源设备、电池和电网资料来源：同花顺iFinD2024年，光伏设备行业净利润同比增长为负值，亏损最为严重，净利润值数字新能源DNE，北极星太阳能光伏网市公司数量位居第一，有22家，存在着明显的序号地区总数主板创业板科创板125883533453153126211721821192112112121121111111111111111资料来源：同花顺iFinD资料来源：同花顺iFinD图：全国—光伏上市企业分布（数据截止:2资料来源：同花顺iFinD图：内蒙古—光伏上市企业分布（数据截止资料来源：同花顺iFinD，国家统计局资料来源：同花顺iFinD，国家统计局资料来源：同花顺iFinD，国家统计局现状分析未来展望政策税收、信贷、补贴等双碳系列政策支持新能源行业企业；但平价时代以后，光伏各行业对政策的依赖度逐渐降低。双碳目标的实现将伴随财政、信贷等利好政策。供给我国光伏各行业产能保持扩张，组件产量提速增长，供给向好。光伏各行业企业不断扩张产能，提质增效，供给继续增加。全球光伏装机量持续增长，全球光伏发电量提速增长，需求扩张较快。全球光伏装机量、发电量持续增长，需求向好。技术变革大尺寸+N型+高效封装成为降本增效主流持续推进大尺寸+N型+高效封装相关技术。景气度碳中和+平价时代共同驱动光伏装机需求，各行业景气度较高。受全球光伏需求向好，各行业景气度有望持续上行。竞争格局组件市场集中度持续提升，组件市场份额向头部集中，中国企业出货量领跑全球。头部效应明显，龙头企业优势渐强，光伏各行业集中度继续保持高位。资料来源：同花顺iFinD，国家统计局资料来源：同花顺iFinD，国家统计局指标对比：拥挤度VS拥挤度历史分位数截止时资料来源：同花顺iFinD，国家统计局2004年欧洲国家在政策上加大了对光伏产业的资料来源：同花顺iFinD需求侧：全球，预计2024/2025年全球新增光伏装机为490/560GW，2025预计2025年国内新增装机仍能保持平稳增长；美国定性或对美国装机存在扰动，预计2025年新增装机为45GW（同比增速13%印度等新兴市场能源转型提速，叠加区域优势明显，预资料来源：同花顺iFinD，雪球电池：电池是主产业链里面过剩程度最低环节，且由于产品不具备存储特池新技术有望持续进行迭代，其中TOPCon仍具备降本增等企业实现全球市场份额提升，在印度/中东市场排名第一/第二的位置，2025银/铜