Excel在财务管理中的应用（第四版）课件 财务分析

项目七:企业财务分析任务一：企业财务分析的准备工作任务二——四：财务报表指标分析任务五：财务综合分析财务报告是指公司对外提供的反映公司某一特定日期财务状况和某一会计期间经营成果、现金流量的文件。财务报告基本报表资产负债表损益表现金流量表股东权益变动表报表附注底注旁注应符合公认的会计原则或会计准则的要求应符合有关管理机构（证券）的规定和要求财务报表财务情况说明书企业经营基本情况利润实现与分配情况资本增减与周转情况潜在的经营和财务风险（一）基本财务报表

1.资产负债表▲资产负债表是用来反映公司某一特定日期（月末、季末、年末）财务状况的一种静态报表。▲作用：了解公司拥有的经济资源及其分布状况；分析公司的资本来源及其构成比例；预测公司资本的变现能力、偿债能力和财务弹性。

2.利润表▲利润表或损益表是总括反映公司一定期间（月份、年份）内生产经营成果的动态报表。▲了解公司一定时期的收益、成本耗费及经营成果；分析公司的发展趋势和盈利能力；考核公司管理人员的经营业绩。

3.现金流量表▲现金流量表是反映公司在一定会计期间内现金的流入量、流出量以及净流量的动态报表。▲分析在一定时期内现金的生成能力和使用方向；反映现金在流动中的增减变动状况；从现金流量的角度揭示公司的财务状况和经营成果。

4.股东权益增减变动表

▲反映上市公司本期（年度或中期）内截止期末股东权益增减变动情况的报表。（二）报表附注

▲报表附注是指对财务报表编制基础、编制依据、编制原则和方法及主要项目所作的解释。▲基本内容：会计政策和会计估计及其变更；重大会计差错；关键计量假设；或有事项；资产负债表日后事项；关联方关系；重要资产转让及其出售；公司合并、分立的说明；重大投资、融资活动的说明等(三）财务情况说明书财务情况说明书基本内容：公司生产经营的基本情况；利润实现和分配情况；资本增减和周转情况；对公司财务状况、经营成果和现金流量有重大影响的其他事项等。

评价过去、反映现在、展望未来评价分析的方法（一）比较分析

◆又称横向分析，是指前后两期财务报表间相同项目变化的比较分析。◆揭示各会计项目在这段时期内所发生的绝对金额变化和百分率变化情况。财务报表（资产负债表损益表现金流量表等）财务报表（资产负债表利润表现金流量表等）比较分析A会计期间B会计期间绝对金额增减百分率增减

财务报表（资产负债表、利润表、现金流量表等）流动资产其他长期资产无形资产长期投资固定资产资产总额货币资金短期投资应收账款存货……百分比报表分析编制（二）结构百分比分析◆又称纵向分析(verticalanalysis)，是指同一期间财务报表中不同项目间的比较与分析，主要是通过编制百分比报表进行分析。◆揭示出各个项目的数据在公司财务中的相对意义。◆便于不同规模的公司之间进行可比。

实例各会计期间财务报表（资产负债表利润表现金流量表等）财务报表（资产负债表利润表现金流量表等）财务报表（资产负债表利润表现金流量表等）财务报表（资产负债表利润表现金流量表等）财务报表（资产负债表利润表现金流量表等）ABCD……假定A会计期间为基期各会计期间的同一项目之间的比较分析（三）趋势百分比分析（趋势分析或指数分析）◆将连续多年的财务报表的数据，集中在一起，选择其中某一年份作为基期，计算每一期间各项目对基期同一项目的百分比或指数。某期趋势百分比＝（报告期金额/基期金额）×100%◆揭示各期间财务状况的发展趋势。

（四）财务比率分析◆财务比率分析是指通过将两个有关的会计项目数据相除，从而得到各种财务比率以揭示同一张财务报表中不同项目之间，或不同财务报表不同项目之间内在关系的一种分析方法。◆比率分析可以是同一公司不同时期财务比率的比较分析，也可以是同一时期不同公司的财务比率的比较分析。（五）因素分析

◆因素分析法是利用各种因素之间的数量依存关系，通过因素替代，从数额上测定各因素变动对某项综合性经济指标的影响程度。任务2：资产负债表的评价一企业财务状况及变动趋势评价二短期偿债能力分析三长期偿债能力分析四五任务2-1：财务状况变动情况分析变动趋势分析：资产状况负债状况所有者权益状况通过结构百分比来分析。任务2-2：偿债能力分析短期偿债能力比率●流动比率●速动比率●现金比率长期偿债比率（长期）●资产负债率●产权比率●权益乘数●有形净值债务率●利息保障倍数流动比率越高，短期偿债能力越强；流动比率越高，资金占用越高，资金成本增加；过高的流动比率意味着偿债能力强，但并不意味着公司的财务状况良好。（通常保持在2:1）●含义：流动资产与流动负债的比率。●计算公式：

1.流动比率活动1流动性比率（流动比率）在一年一个营业周期内变现或者运用的资产，包括货币资金、短期投资、应收票据、应收帐款和存货等。包括短期借款、应付票据、应付账款、预收账款、应付工资、应付福利费、应付股利、应交税金、其它暂收应付款项、预提费用和一年内到期的长期借款等2.速动比率●含义：速动资产与流动负债的比率。●一般地，速动比率为1：1，表明公司短期偿债能力较强，较容易筹措到经营活动所需要的现金。●速动比率越高，表明公司偿还债务的能力越强。●计算公式：活动1流动性比率（速动比率）2.现金比率●含义：现金类资产与流动负债的比率。●现金比率20%以上是安全线，但比率过高则表示资金没有得到充分利用。●现金比率越高，表明公司偿还债务的能力越强。●计算公式：活动1流动性比率（现金比率）●含义：反映公司全部负债（流动负债和长期负债）在资产总额中所占的比率。1.资产负债率●该比率越高，表明公司偿还债务的能力越差，反之，则偿还能力越强。●计算公式：活动2财务杠杆比率（资产负债比率）2.股东权益比率●含义：所有者权益与资产总额的比率，衡量股东投入资本在全部资本中所占的比重。●股东权益比率与负债比率是从两个不同侧面反映公司的长期财务状况。二者之间的关系：

股东权益比率+负债比率=1●股权比率越大，负债比率就越小，公司的财务风险也越小。●计算公式：活动2财务杠杆比率（权益比率）3.产权比率●含义：负债与所有者权益总额的比率，衡量债权人投入受到企业所有资本的保障程度。●产权比率小于100%，该比率越低，公司的财务风险也越小。●计算公式：活动2财务杠杆比率（权益比率）4.权益乘数※◎股东权益比率的倒数，即资产总额相当于股东权益的倍数。◎该比率用来衡量公司的财务风险，权益乘数越大，表明股东投入的资本在资产总额中所占的比重越小，公司的财务风险就越大。◎计算公式：活动2财务杠杆比率（权益乘数）5.有形净值债务率●含义：有形净值债务率是企业负债总额与有形净值的百分比。有形净值是所有者权益减去无形资产净值后的净值，即所有者具有所有权的有形资产净值。表明债权人在企业破产时的被保护程度。。●该指标越小，表明企业长期偿债能力越强，反之，则越弱。

●计算公式：活动2财务杠杆比率（产权比率）6.利息保障倍数●含义：公司一定时期息税前收益与利息费用的比率，主要用于分析公司在一定盈利水平下支付债务利息的能力。●该比率至少应大于1，否则公司能就不能举债经营。国际上通常认为该指标为3时较为适当。●计算公式：●这一比率越高，说明公司的收益为支付债务利息提供的保障程度越高；如果利息保障倍数较低，则说明公司的利润难以为支付利息提供充分保障，就会使公司失去对债权人的吸引力。活动2财务杠杆比率（利息保障倍数）任务3：利润表的评价一企业盈利结构及趋势评价二企业获利能力分析三企业营运能力分析四五任务3-1：盈利结构与趋势分析财务比率分析百分比利润表

在百分比利润表，可以直观地通过利润表中各科目的百分比结构看到各科目对营业收入和利润构成的影响，占比重较大的科目是评价重点。企业利润增减变动分析通过各科目余额的增减变动分析，可以发现有异常变动的科目，再进行更详细的分析和评价。任务3-2：企业获利能力分析财务比率分析

盈利能力分析是财务比率分析的核心，主要用于分析公司收入与成本、收益和投资之间的关系。

反映公司盈利能力的指标:销售净利率资产净利率权益净利率活动1盈利能力分析（销售净利率）

1.销售利润率

销售利润率是企业一定时期利润与销售收入的比率。其计算公式为：

销售利润率＝利润总额/销售收入X100％

销售净利率＝净利润/销售收入X100％

销售毛利率＝毛利润/销售收入X100％

利润率越高，表明企业的市场竞争力强，发展潜力大，从而盈利能力越强。2.资产净利率●含义：公司在一定时期创造的净利润与资产总额的比率，表明公司全部资产的获利水平。活动1盈利能力分析（资产净利率）●计算公式：●总资产收益率越高，表明公司的资产利用效益越好，整个公司盈利能力越强，经营管理水平越高。如果某公司的资产收益率偏低，说明公司资产利用效率较低，经营管理中存在问题，应该调整经营方针，加强经营管理。3.权益净利率●含义：公司的净收益与股东权益平均余额的比率，反映为普通股股东创造的收益。●该比率说明公司为普通股股东创造的收益，比率越大，股权收益率就越高。其中：股东权益平均占用额=1/2(股东权益年初余额+股东权益年末余额)●计算公式：活动1盈利能力分析（权益净利率）每股收益（EPS）基本每股收益=归属于普通股股东的当期净利润÷当期发行在外的加权平均普通股股数发行在外的加权平均普通股股数=期初普通股股数+本期新增普通股股数×已发行时间/报告期时间稀释每股收益可转换公司债券、认股权证和股票期权等金融工具，可能兑换成普通股股票的话，会增加股份数量，使得每股收益下降，即会稀释每股收益，这些金融工具称为稀释性潜在普通股。

任务3-3：企业营运能力评价比率分析营运能力是指企业的经营运行能力，即企业运用各项资产以赚取利润的能力。

企业营运能力的财务分析比率有：存货周转率应收账款周转率营业周期流动资产周转率总资产周转率1．存货周转率●含义：公司在一定时期产品销售成本与存货占用之间的关系。●存货周转率越快，说明存货在公司停留的时间越短，存货占用的资本就越少，公司的存货管理水平越高。如果存货周转率放慢，则表明公司存货中冷背残次商品增多，不适销对路.其中：存货平均余额＝1/2(存货年初余额+存货年末余额)●计算公式：活动1营运能力分析（存货周转率）2．应收账款周转率●含义：公司一定时期内赊销收入净额与应收账款平均余额的比率，是考核应收账款变现能力的重要指标。●应收账款周转率反映了应收账款转化为货币资本的平均次数。一般来说，应收账款周转率越高，收账速度越快，发生坏账的可能性就越小。其中：赊销收入净额＝销售收入－现销收入－销售退回、折扣、折让●计算公式：活动1营运能力分析（应收账款周转率）3．流动资产周转率●含义：反映公司短期资产的利用效率。●计算公式：活动1营运能力分析（流动资产周转率）一般情况下，该指标越高，表明企业流动资产周转速度越快，利用越好。在较快的周转速度下，流动资产会相对节约，相当于流动资产投入的增加，在一定程度上增强了企业的盈利能力。（三）总资产周转率●从理论上说，总资产周转率越快，资产管理效率越高。这一指标的大小与行业性质密切相关，因此，应与行业平均的周转率进行比较，以判断公司资产的使用效率。营业周期=存货周转天数+应收账款周转天数从取得存货开始到你销售存货并收回现金为止的这段时间活动1营运能力分析（总资产周转率）任务4：现金流量表的评价一现金流结构及趋势评价二现金流偿债能力分析三现金流获利能力分析四五任务4-1：现金流结构与趋势分析财务比率分析现金流入结构分析现金流出结构分析现金流动趋势分析任务4-2：现金获利能力分析财务比率分析每股现金含量=经营活动产生现金流量÷发行在外的加权平均普通股股数发行在外的加权平均普通股股数=期初普通股股数+本期新增普通股股数×已发行时间/报告期时间海珠公司08年年初普通股股数为669775145股，当年用资本公积转增了334887573股，年末普通股股数为1004662718股，新增的普通股已发行时间为12个月发行在外的加权平均普通股股数=669775145+334887573×12÷12=1004662718股08年的每股现金含量=-2835327.17÷1004662718=-0.003元任务4-3：现金偿债能力分析财务比率分析现金流量负债总额比率亦称债务保障率：债务保障率=经营活动现金净流量÷负债总额×100%广东海珠家具制造有限公司近三年债务保障率

任务5、财务状况综合分析与应用杜邦财务分析体系杜邦财务分析体系（简称杜邦体系）是利用各项财务指标间的内在联系，对企业综合经营理财及经济效益进行系统分析评价的方法。因其最初由美国杜邦公司创立并成功运用而得名。杜邦财务分析指标框架

现以A公司2007年和2006年的杜邦分析图为例进行分析。●●●●●

杜邦分析法的运用（例题）杜邦分析体系（2007年）●●●●●净资产报酬率11.87％资产净利率4.27％×权益乘数2.78销售利润率4％总资产周转率1.068税后净利414.92销售收入10379.46销售收入10379.46资产平均总额9717.41×销售收入10379.46长期资产4400.50流动资产5316.91成本总额9964.54税金261.78期间费用1311.16销售成本8432.54无形资产——固定资产2243.52长期投资1322.19应收及预付款2471.18有价证券——货币资金469.08÷÷－＋存货2123.06其他流动资产253.59递延及其他资产834.79其他支出－40.94杜邦分析图杜邦分析体系（2006年）●●●●●净资产报酬率9.9％资产净利率率3.96％×权益乘数2.5销售利润率3.62％总资产周转率1.094税后净利328.94销售收入9085.78销售收入9085.78资产平均总额8305.1×销售收入9085.78长期资产3802.6流动资产4502.5成本总额8756.844税金208期间费用1104.05销售成本7463.56无形资产——固定资产1887.42长期投资1105.96应收及预付款1759.24有价证券——