证券从业资格证券投资顾问胜任能力考试证券投资顾问业务真题1

证券投资顾问胜任能力考试证券投资顾问业务真题精选1(总分：100.00，做题时间：120分钟)一、单项选择题共40题，每小题0.5分，共20分。以下备选项中只有一项符合题目要求，不选、错选均不得分。(总题数：40，分数：20.00)1.（）是税收规划最有特色的原则，这是由作为税收基本原则的社会政策原则所引发的。（分数：0.50）

A.规划性原则

√

B.综合性原则

C.目的性原则

D.合法性原则解析：规划性原则是税收规划最有特色的原则，这是由作为税收基本原则的社会政策原则所引发的。2.某投资者对一特定账户能承担高风险，但对致力于孩子教育的账户却保持保守的风险头寸，这在行为金融学中属于（）。（分数：0.50）

A.过度自信

B.心理账户效应

C.保守主义

D.逃避后悔解析：心理账户是指人们在心里无意识地把财富划归不同的账户进行管理，运用不同的记账方式和心理运算规则。投资者在决策时根据不同的决策任务会形成相应的心理账户，其存在使投资者在做决策时往往违背一些简单的经济运行法则，做出许多非理性的投资或消费行为。3.某公司在未来每年支付的股利为5元／股，必要收益率为10%，采用零增长模型计算，则该公司股票的内在价值为（）元。（分数：0.50）

A.20

B.40

C.50

√

D.200解析：采用零增长模型计算，股票的内在价值=未来每期支付的每股股息／必要收益率=5÷10%=50(元)。4.投资组合管理是指投资管理人按照资产选择理论与投资组合理论对资产进行多元化管理，以实现（）的投资目的。（分数：0.50）

A.利润最大化

B.分散风险、提高效率

√

C.财富最大化

D.无风险解析：投资组合管理是指投资管理人按照资产选择理论与投资组合理论对资产进行多元化管理，以实现分散风险、提高效率的投资目的。5.“当形成一种股市将持续上涨的信念时，投资者往往会对有利的信息或证据特别敏感或容易接受，而对不利的信息或证据视而不见”可以来解释（）这个行为金融概念。（分数：0.50）

A.框定偏差

B.心理账户

C.证实偏差

√

D.过度自信解析：证实偏差指当人们确立了某一个信念或观念时，在收集信息和分析信息的过程中，产生的一种寻找支持这个信念的证据的倾向。或者说他们会很容易接受支持这个信念的信息，而忽略否定这个信念的信息。甚至还会花费更多的时间和认知资源贬低与他们看法相左的观点。6.基金管理人试图将指数化管理方式与积极型股票投资策略相结合，在盯住选定的股票指数的基础上做适当的主动性调整，这种股票投资策略被称为（）。（分数：0.50）

A.加强指数法

√

B.市值法

C.分层法

D.混合指数法解析：基金管理人试图将指数化管理方式与积极型股票投资策略相结合，在盯住选定的股票指数的基础上做适当的主动性调整，这种股票投资策略被称为加强指数法。7.货币随着时间的推移而发生的增值是（）。（分数：0.50）

A.货币期末价值

B.货币将来价值

C.货币时间价值

√

D.货币投资价值解析：货币时间价值是指货币随着时间的推移而发生的增值。8.假定年利率为10%，每半年计息一次，则有效年利率为（  ）。（分数：0.50）

A.11%

B.10%

C.5%

D.10.25%

√解析：9.道氏认为价格的趋势主要分为三种，三种趋势的划分为其后出现的（）打下了基础。（分数：0.50）

A.波浪理论

√

B.切线理论

C.K线理论

D.M线理论解析：道氏认为价格的波动尽管表现形式不同，但是，成们最终可以将它们分为三种趋势，即主要趋势、次要趋势和短暂趋势。三种趋势的划分为其后出现的波浪理论打下了基础。

10.某人要想在5年后本利和1000元，按单利计息，利率为5%的情况下，应存入（）元。（分数：0.50）

A.950

B.800

√

C.750

D.700解析：以单利计算的终值公式为：FV=PV×(1+r×t)。根据题意有：1000=PV(1+5×5%)，得到：PV=800(元)。11.下列不属于现金流动性分析指标的是（）。（分数：0.50）

A.现金到期负债比

B.现金流动负债比

C.现金债务总额比

D.现金股利保障倍数

√解析：现金流动性分析指标包括现金到期债务比、现金流动负债比和现金债务总额比。12.下列关于周期型行业的说法，正确的是（）。（分数：0.50）

A.周期型行业的运行状态与经济活动总水平的周期及其振幅并不紧密相关，这些行业收入增长的速率并不会总是随着经济周期的变动而出现同步变动，因为他们主要依靠技术的进步，新产品推出及更优质的服务，从而使其经常呈现出增长形态

B.周期型行业的运行状态与经济周期紧密相关，当经济处于上升时期，这些行业相应衰落，当经济衰退时，这些行业相应扩张，且该类型行业收益的变化幅度往往会在一定程度上夸大经济的周期性

C.周期型行业的运行状态与经济周期紧密相关，当经济处于上升时期，这些行业会跟随其扩张，当经济衰退时，这些行业也相应衰落，且该类型行业收益的变化幅度往往会在一定程度上夸大经济的周期性

√

D.周期型行业的经营状况与经济周期的上升和下降阶段都很稳定，这种运动形态的存在是因为该类型行业的产品需求相对稳定，需求弹性小，经济周期处于衰退阶段对这种行业的影响也比较小解析：周期性行业是指和国内或国际经济波动相关性较强的行业，与经济周期直接相关。周期型行业的运动状态与经济周期呈正相关，当经济处于上升时期时，这些行业会紧随其扩张，当经济衰退时，这些行业也相应衰落。13.一项养老计划为受益人提供40年养老金，第一年为20000元，以后每年增长3%，年底支付，若贴现率为10%，则这项计划的现值是（）元。（分数：0.50）

A.742588．81

B.265121．57

√

C.1200315．23

D.727272．73解析：14.下列不属于行业轮动驱动因素的是（）。（分数：0.50）

A.国家政策因素

B.公司自身运行状况因素

C.科技进步与行业成长周期因素

D.自然因素

√解析：行业轮动的驱动因素有：(1)国家政策因素。(2)公司自身运行状况因素。(3)科技进步与行业成长周期因素。(4)投资者理念变化。15.家庭教育理财规划的核心是（）。（分数：0.50）

A.职业教育规划

B.专业教育规划

C.后续教育规划

D.子女教育规划

√解析：子女教育规划是家庭教育理财规划的核心，子女的教育通常由基本教育与素质教育组成。16.异常现象更多的时候出现在（）之中。（分数：0.50）

A.弱式有效市场

B.半强式有效市场

√

C.强式有效市场

D.半弱式有效市场解析：异常现象可以存在于有效市场的任何形式之中，但更多的时候它们出现在半强式市场之中。17.下列关于资产负债表的说法中，错误的是（）。（分数：0.50）

A.净资产就是资产减去负债的差额

B.资产可以包括金融资产和实物资产

C.投资性房地产属于个人的金融资产

√

D.住房贷款属于个人／家庭的负债下项目解析：客户个人／家庭资产主要可以分为金融资产和实物资产两大类，其中投资性房地产属于实物资产。实物资产还包括自住房产、交通工具、家具家电、珠宝和收藏品等。18.最低标准的失业保障月数是_________个月，能维持_________个月的失业保障较为妥当。（）（分数：0.50）

A.1；3

B.3；6

√

C.1；6

D.3；5解析：最低标准的失业保障月数是三个月，能维持六个月的失业保障较为妥当。19.假定有一款固定收益类的理财产品，理财期限为6个月，理财期间固定收益率为3%，客户小王用30000元购买该产品，则6个月后，小王连本带利共可获得（）元。（分数：0.50）

A.30000

B.30180

C.30225

D.30450

√解析：单利终值的计算公式：FV=PV×(1+r×t)。式中，PV表示现值，FV表示终值，r表示利率，t表示时间。计算可得：FV=30000×(1+3%×6／12)=30450(元)。20.下列关于切线分析的说法正确的是（）。（分数：0.50）

A.切线类是依据一定的方法和原则，在基于股票价格数据而绘制的图表中画出一些直线

√

B.切线的作用主要是起支撑作用

C.常见的切线有黄金分割线、趋势线、甘氏线、轨道线、K线等

D.切线的画法只有一种解析：切线类是依据一定的方法和原则，在基于股票价格数据而绘制的图表中画出一些直线，之后再根据这些直线的情况对股票价格的未来趋势进行推测，为投资操作提供参考。21.投资顾问依据本公司或者其他证券公司、证券投资咨询机构发布的证券研究报告作出投资建议的，应向客户说明（）。（分数：0.50）

A.除客户以外的第三方建议

B.证券研究报告的发布人、发布日期

√

C.投资收益的保证情况

D.证券研究报告的发布机构解析：证券投资顾问应当向客户说明作出投资建议所依据的证券研究报告的发布人、发布日期，这是投资顾问的职责之一。22.随着复利次数的增加，同一个名义年利率求出的有效年利率会不断_________，且速度会越来越__________。（）（分数：0.50）

A.增加；慢

√

B.增加；快

C.降低；慢

D.降低；快解析：不同复利期间投资的年化收益率称为有效年利率(EAR)。名义年利率r与

有效年利率，m指一年内复利次数。因此，随着复利次数的增加，有效年利率也会不断增加，但增加的速度越来越慢，当复利期间无限小时，相当于连续复利。23.从个人理财生命周期的角度看，既要通过提高劳动收人积累尽可能多的财富，也要使用投资工具创造更多财富；既要偿清各种中长期债务，又要为未来储备财富，属于（）。（分数：0.50）

A.退休期

B.高原期

C.稳定期

D.维持期

√解析：维持期(45～54岁)是事业发展的黄金时期，收入和财富积累都处在人生的最佳时期，更是财务规划的关键时期。要准备子女的教育费用、父母的赡养费用以及自己的退休养老费用，同时还需要彻底还清各种中长期债务。24.对客户初级信息收集的方法一般是（）。（分数：0.50）

A.税务机关公布

B.交谈和数据调查表相结合

√

C.从相关部门获取

D.平时收集解析：初级信息是指只能通过和客户沟通获得的关于客户个人和财务资料。初级信息的收集方法是交谈与数据调查表相结合。25.指数化投资策略是（）的代表。（分数：0.50）

A.战术性投资策略

B.战略性投资策略

C.被动型投资策略

√

D.主动型投资策略解析：在现实中，主动策略和被动策略是相对而言的，在完全主动和完全被动之间存在广泛的中间地带。通常将指数化投资策略视为被动投资策略的代表，但由此发展而来的各种指数增强型或指数优化型策略已经带有了主动投资的成分。26.指数型消极投资策略的核心思想是（）。（分数：0.50）

A.相信市场是有效的

√

B.相信市场是强有效的

C.相信市场是弱有效的

D.将指数化投资管理与积极型股票投资策略相结合解析：指数型消极投资策略的核心思想是相信市场是有效的。27.在市场风险的分析中，久期也称为（）。（分数：0.50）

A.持续期

√

B.缺口期

C.风险控制期

D.检验期解析：久期也称持续期，是指以未来时间发生的现金流，按照目前的收益率折现成现值，再用每笔现值乘以现在距离该笔现金流发生时间点的时间年限，然后进行求和，以这个总和除以债券目前的价格得到的数值。28.债券类证券产品的特征不包括（）。（分数：0.50）

A.偿还性

B.无期性

√

C.安全性

D.流通性解析：债券类证券产品具有如下特征：(1)偿还性(2)流通性(3)安全性(4)收益性。29.（）不是一个具体的险种，而是一种承保方式。（分数：0.50）

A.人寿保险

B.健康保险

C.财产保险

D.团体保险

√解析：团体保险不是一个具体的险种，而是一种承保方式。30.下列不属于健康保险的是（）。（分数：0.50）

A.意外伤害保险

√

B.疾病保险

C.收入保障保险

D.护理保险解析：健康保险是以被保险人的身体为保险标的，对被保险人因疾病或意外事故所致伤害时发生的直接费用和间接损失进行补偿的一种人身保险，主要包括：①疾病保险；②医疗保险；③收入保障保险；④长期护理保险。31.下列（）仅可以在现金流量表，而不是其他账务报表中得到。（分数：0.50）

A.净利润

B.期末资产余额

C.期末负债余额

D.融资活动中产生的现金流

√解析：融资活动中产生的现金流是现金流量表的第三项组成部分，反映公司融资活动产生的现金流状况。现金流量表分别反映经营活动产生的现金流量、投资活动产生的现金流量和筹资活动产生的现金流量的总额以及它们相抵后的结果。32.证券投资顾问可以通过广播、电视、网络、报刊等公众媒体，客观、专业审慎地对（）发表评论意见。（分数：0.50）

A.特定的分级基金

B.特定的指数期货合约

C.某上市公司

D.宏观经济、行业状况、证券市场变动情况

√解析：根据《证券投资顾问业务暂行规定》第三十一条，鼓励证券公司、证券投资咨询机构组织安排证券投资顾问人员，按照证券信息传播的有关规定，通过广播、电视、网络、报刊等公众媒体，客观、专业、审慎地对宏观经济、行业状况、证券市场变动情况发表评论意见，为公众投资者提供证券资讯服务，传播证券知识，揭示投资风险，引导理性投资。33.下列各项中，正确的是（）。（分数：0.50）

A.失业保障月数=存款、可变现资产或净资产／月固定支出

√

B.意外或灾害承受能力=(可变现资产+保险理赔金+现有负债)／基本费用

C.意外或灾害承受能力=(可变现资产+现有负债)／基本费用

D.失业保障月数=不可变现资产／月固定支出解析：失业保障月数=存款、可变现资产或净资产／月固定支出；意外或灾害承受能力=(可变现资产+保险理赔金-现有负债)／基本费用。因此，选项A正确，其他三项错误。34.从理财价值观角度分析，张女士通常将其支出用在提高自身目前的生活水准上，她更加注重眼前的享受，往往赚多少花多少，可以判断张女士属于（）人群。（分数：0.50）

A.后享受型

B.先享受型

√

C.购房型

D.以子女为中心型解析：根据对义务性支出和选择性支出的不同态度，可以将理财价值观划分为后享受型、先享受型、购房型和以子女为中心型四种比较典型的理财价值观。其中，先享受型客户将大部分选择性支出用于现在的消费上，提高目前的生活水准的群体，他们注重眼前的享受，对目前消费效用的要求远大于对未来更佳生活水准的期望。35.宏观分析中的经济先行指标是指（）。（分数：0.50）

A.库存量

B.利率

√

C.失业率

D.GDP解析：宏观分析中的经济先行指标包括利率、货币供给、消费者预期、主要生产资料价格、企业投资规模等。36.张先生每月的生活支出为5000元，每月还贷支出为2000元，则张先生的紧急预备金最少应该达到（）元。（分数：0.50）

A.7000

B.15000

C.21000

√

D.40000解析：紧急备用金可以应对失业或失能导致的工作收入中断，应对紧急医疗或意外所导致的超支费用。紧急预备金可以用两种方式来储备：(1)流动性高的活期存款、短期定期存款或货币市场基金。(2)利用贷款额度。失业保障月数=存款、可变现资产或净资产／月固定支出。最低标准的失业保障月数是三个月。本题中紧急预备金=7000×3=21000(元)。37.客户信息可以分为定量信息和定性信息，下列分类中正确的是（）。（分数：0.50）

A.定量信息：健康状况；定性信息：兴趣爱好

B.定量信息：收入与支出；定性信息：投资偏好

√

C.定量信息：理财决策模式；定性信息：保单信息

D.定量信息：雇员福利；定性信息：养老金规划解析：定性信息是不可用具体数据衡量的，题目中出现的定性信息包括健康状况、兴趣爱好、投资偏好、理财决策模式；定量信息是可以用数据衡量的，包括收入与支出、保单信息、雇员福利、养老金规划。38.下列关于消费合理性的说法中，正确的是（）。（分数：0.50）

A.消费的合理性既有绝对的标准，又有相对的标准

B.消费的合理性没有绝对的标准，只有相对的标准

√

C.消费的合理性没有相对的标准，只有绝对的标准

D.消费的合理性与客户的收入、资产水平、家庭情况、实际需要等因素无关解析：消费的合理性没有绝对的标准，只有相对的标准。消费的合理性与客户的收入、资产水平、家庭情况、实际需要等因素相关。39.风险揭示书的内容和格式由（）制定。（分数：0.50）

A.中国证监会

B.中国证券业协会

√

C.中国银监会

D.中国证券监督管理委员会解析：证券公司应当向客户提供风险揭示书，并由客户签收确认。风险揭示书内容与格式要求由中国证券业协会制定。40.下列不属于切线类的是（）。（分数：0.50）

A.黄金分割线

B.趋势线

C.平滑异同移动平均线

√

D.角度线解析：切线类是按一定方法和原则，在根据价格数据所描绘的图表中画出一些直线。常见的切线有趋势线、轨道线、黄金分割线、甘氏线、角度线等，平滑异同移动平均线(MACD)属于指标类技术分析方法的指标。二、组合型选择题共80题。每小题1分，共80分。以下备选项中只有一项最符合题目要求，不选、错选均不得分。(总题数：80，分数：80.00)41.考虑单因素套利定价模型，资产组合A的β值为1．0，期望收益率为16%，资产组合B的β值为0．8，期望收益率为12%，假设无风险收益率为6%。如果进行套利，那么投资者将同时（）。

Ⅰ．持有空头AⅡ．持有空头BⅢ．持有多头AⅣ．持有多头B（分数：1.00）

A.Ⅰ．Ⅳ

B.Ⅱ．Ⅲ

√

C.Ⅲ．Ⅳ

D.Ⅰ．Ⅱ解析：卖空组合B，同时买入资产组合A和无风险资产组成的资产组合C，使得C42.下列关于现值的说法中，错误的有（）。

Ⅰ．当给定终值时，贴现率越高，现值越低

Ⅱ．当给定利率及终值时，取得终值的时间越长。该终值的现值就越高

Ⅲ．在其他条件相同的情况下，按单利计息的现值要低于用复利计息的现值

Ⅳ．利率为正时，现值大于终值（分数：1.00）

A.Ⅰ．Ⅲ

B.Ⅰ．Ⅱ．Ⅲ

C.Ⅱ．Ⅳ

D.Ⅱ．Ⅲ．Ⅳ

√解析：选项Ⅱ，根据复利现值公式可知，当给定利率及终值时，取得终值的时间越长，该终值的现值就越低；选项Ⅲ，单利现值公式为在其他条件相同的情况下，按单利计息的现值要高于用复利计息的现值；选项Ⅳ，利率为正时，现值小于终值。43.反映信用风险水平的两个维度有（）。

Ⅰ．客户信用评级Ⅱ．客户财务状况评级

Ⅲ．客户现金流量评级Ⅳ．客户债项评级（分数：1.00）

A.Ⅰ．Ⅲ

B.Ⅰ．Ⅳ

√

C.Ⅲ．Ⅳ

D.Ⅰ．Ⅱ解析：客户信用评级和债项评级是反映信用风险水平的两个维度，客户信用评级主要针对交易主体，其等级主要由债务人的信用水平决定；而债项评级是在假设客户已经违约的情况下，针对某笔债项本身的特点预测债项可能的损失率。44.关于客户信息的收集方法，下列说法正确的是（）。

Ⅰ．客户信息的收集主要包括初级信息的收集

Ⅱ．客户信息的收集主要包括个人资料和财务资料的收集

Ⅲ．交谈和调查问卷相结合是获取客户信息的手段

Ⅳ．通过数据库可以实现客户全部信息的收集（分数：1.00）

A.Ⅰ．Ⅲ

√

B.Ⅱ．Ⅳ

C.Ⅰ．Ⅳ

D.Ⅲ．Ⅳ解析：Ⅱ项，针对理财规划需要时需要收集客户的基本信息、财务信息和个人兴趣及人生规划和目标。Ⅳ项，通过数据库并不能实现客户全部信息的收集。收集客户信息的方法有多种，包括开户资料、调查问卷、面谈沟通和电话沟通四种。45.下列关于缺口分析法的说法中，正确的有（）。

Ⅰ．只要不存在流动性缺口，就不存在流动性风险

Ⅱ．流动性缺口就是融资性缺口

Ⅲ．缺口分析法是针对未来特定时段，计算到期资产和到期负债之间的差额

Ⅳ．通过判断流动性缺口，可以判断金融机构不同时段内流动性是否充足（分数：1.00）

A.Ⅰ．Ⅱ．Ⅲ

B.Ⅰ．Ⅱ．Ⅳ

C.Ⅲ．Ⅳ

√

D.Ⅰ．Ⅱ．Ⅲ．Ⅳ解析：缺口分析法针对未来特定时段，计算到期资产(现金流入)和到期负债(现金流出)之间的差额，即流动性缺口，以判断金融机构在不同时段内的流动性是否充足。46.下列属于公司经营能力分析内容的有（）。

Ⅰ．公司法人治理结构Ⅱ．公司经理层素质

Ⅲ．公司从业人员素质和创新能力Ⅳ．公司产品结构（分数：1.00）

A.Ⅰ．Ⅱ．Ⅲ．Ⅳ

B.Ⅲ．Ⅳ

C.Ⅰ．Ⅳ

D.Ⅰ．Ⅱ．Ⅲ

√解析：公司经营能力分析主要包括公司法人治理结构、公司经理层素质、公司从业人员素质和创新能力三个方面。

47.价值函数中的多重账户同时存在收益与损失的情况下的期望，可以分为（）。

Ⅰ．复合收益Ⅱ．复合损失Ⅲ．混合收益Ⅳ．混合损失（分数：1.00）

A.Ⅰ．Ⅲ

B.Ⅰ．Ⅱ．Ⅲ

C.Ⅱ．Ⅳ

D.Ⅰ．Ⅱ．Ⅲ．Ⅳ

√解析：价值函数中的多重账户同时存在收益与损失的状况下的期望，可以分成四种情况：复合收益、复合损失、混合收益、混合损失。48.根据证券业从业人员资格管理实施细则执业人员出现（）情形，不予通过年检。

Ⅰ．执业证书申请材料或年检材料弄虚作假的Ⅱ．未按规定完成后续职业培训的Ⅲ．不再符合执业证书取得条件的Ⅳ．未按规定参加年检（分数：1.00）

A.Ⅱ．Ⅲ．Ⅳ

B.Ⅰ．Ⅱ．Ⅲ

C.Ⅰ．Ⅱ．Ⅲ．Ⅳ

√

D.Ⅰ．Ⅳ解析：根据《证券业从业人员资格管理实施细则(试行)》第二十三条．有下列情形之一的，不予通过年检：①执业证书申请材料或年检材料弄虚作假的；②未按规定完成后续职业培训的；③不再符合执业证书取得条件的；④未按规定参加年检的；⑤协会规定的其他情形。49.下列关于VaR的描述正确的是（）。

Ⅰ．风险价值是指在一定的持有期和给定的置信水平下，利率、汇率等市场风险要素的变化可能对资产价值造成的最大损失

Ⅱ．风险价值是以概率百分比表示的价值

Ⅲ．如果模型的使用者是经营者自身，则时间间隔取决于其资产组合的特性

Ⅳ．风险价值并非是指实际发生的最大损失（分数：1.00）

A.Ⅰ．Ⅱ．Ⅲ

B.Ⅱ．Ⅲ．Ⅳ

C.Ⅰ．Ⅲ．Ⅳ

√

D.Ⅰ．Ⅱ．Ⅲ．Ⅳ解析：Ⅱ项，风险价值是以绝对值表示的价值。50.市场风险资本要求涵盖的风险范围包括（）。

Ⅰ．全部的外汇风险

Ⅱ．全部的商品风险

Ⅲ．交易账户中的股票风险

Ⅳ．交易账户中的利率风险（分数：1.00）

A.Ⅰ．Ⅱ

B.Ⅰ．Ⅲ．Ⅳ

C.Ⅱ．Ⅲ．Ⅳ

D.Ⅰ．Ⅱ．Ⅲ．Ⅳ

√解析：《商业银行资本充足率管理办法》规定了市场风险资本要求涵盖的风险范围，包括交易账户中的利率风险和股票风险、全部的外汇风险和商品风险。51.根据道氏理论，市场波动的趋势分为（）。

Ⅰ．主要趋势

Ⅱ．次要趋势

Ⅲ．短暂趋势

Ⅳ．长期趋势（分数：1.00）

A.Ⅰ．Ⅱ．Ⅲ

√

B.Ⅰ．Ⅳ

C.Ⅱ．Ⅲ．Ⅳ

D.Ⅰ．Ⅱ．Ⅲ．Ⅳ解析：道氏理论认为，市场波动的趋势分为主要趋势、次要趋势和短暂趋势。52.分析证券产品应该运用基本分析、技术分析和组合理论对具体证券的（）进行深入分析。

Ⅰ．内在价值

Ⅱ．市场价格

Ⅲ．真实价值

Ⅳ．价格涨跌趋势（分数：1.00）

A.Ⅰ．Ⅱ．Ⅲ

B.Ⅰ．Ⅱ．Ⅳ

C.Ⅰ．Ⅲ．Ⅳ

D.Ⅱ．Ⅲ．Ⅳ

√解析：分析证券产品应该运用基本分析、技术分析和组合理论对具体证券的真实价值、市场价格及价格涨跌趋势进行深入分析。53.下列关于无差异曲线特点的说法中，正确的有（）。

Ⅰ．无差异曲线是由左至右向上弯曲的曲线

Ⅱ．每个投资者的无差异曲线形成密布整个平面又互不相交的曲线簇

Ⅲ．不同无差异曲线上的组合给投资者带来的满意程度相同

Ⅳ．无差异曲线的位置越高，其上的投资组合给投资者带来的满意程度就越高（分数：1.00）

A.Ⅰ．Ⅲ

B.Ⅰ．Ⅱ．Ⅲ

C.Ⅰ．Ⅱ．Ⅳ

√

D.Ⅰ．Ⅱ．Ⅲ．Ⅳ解析：无差异曲线都具有如下六个特点：(1)无差异曲线是由左至右向上弯曲的曲线，(2)每个投资者的无差异曲线形成密布整个平面又互不相交的曲线簇，(3)同一条无差异曲线上的组合给投资者带来的满意程度相同，(4)不同无差异曲线上的组合给投资者带来的满意程度不同，(5)无差异曲线的位置越高，其上的投资组合给投资者带来的满意程度就越高，(6)无差异曲线向上弯曲的程度大小反映投资者承受风险的能力强弱。54.某画家以出售本人的美术作品为主要收入来源，收入的变化幅度很大，证券投资顾问在预测其收入时，应该（）。

Ⅰ．考虑正常收入情况

Ⅱ．考虑最低收入情况

Ⅲ．考虑最高收入情况

Ⅳ．考虑临时收入情况（分数：1.00）

A.Ⅰ．Ⅱ

√

B.Ⅱ．Ⅲ

C.Ⅱ．Ⅳ

D.Ⅰ．Ⅳ解析：由于客户未来收入会受到各种因素的影响而具有不确定性，应该进行两种不同的收入预测：①估计客户收入最低情况下的收入，主要了解客户在经济萧条情况下的收入和生活质量，以及相应的保障措施；②客户正常情况下的收入(根据以往收入和宏观经济情况进行合理的预期)。55.下列属于流动性风险评估方法的有（）。

Ⅰ．流动性比率／指标法

Ⅱ．久期分析法

Ⅲ．缺口分析法

Ⅳ．事故树法（分数：1.00）

A.Ⅰ．Ⅱ．Ⅲ

√

B.Ⅰ．Ⅱ．Ⅳ

C.Ⅲ．Ⅳ

D.Ⅰ．Ⅱ．Ⅲ．Ⅳ解析：流动性风险评估的方法主要包括流动性比率／指标法、现金流分析法、缺口分析法和久期分析法。56.依据“价值链(Va1ueChain)”理论，企业的产业价值链包括（）。

Ⅰ．管理

Ⅱ．设计

Ⅲ．销售

Ⅳ．交货（分数：1.00）

A.Ⅰ．Ⅱ．Ⅲ

B.Ⅰ．Ⅱ．Ⅳ

C.Ⅰ．Ⅲ．Ⅳ

D.Ⅰ．Ⅱ．Ⅲ．Ⅳ

√解析：根据“价值(Va1ueChain)”理论，企业内部各业务单元的联系构成了企业的价值链，一般企业都可以视为一个由管理、设计、采购、生产、销售、交货等一系列创造价值的活动所组成的链条式集合体。57.下列属于客户现金流量表支出项目的有（）。

Ⅰ．房地产贷款月供支出

Ⅱ．学费、培训费

Ⅲ．医疗费用

Ⅳ．信用卡透支（分数：1.00）

A.Ⅰ．Ⅲ．Ⅳ

B.Ⅰ．Ⅱ．Ⅲ

√

C.Ⅱ．Ⅲ

D.Ⅱ．Ⅲ．Ⅳ解析：客户现金流量表支出项目主要包括房地产相关的贷款支出、教育支出、日常生活开支、休闲娱乐、商业保险支出、医疗费用支出等。58.常用的评估流动性风险的方法包括（）。

Ⅰ．缺口分析法

Ⅱ．现金流分析法

Ⅲ．久期分析法

Ⅳ．流动性比率／指标法（分数：1.00）

A.Ⅰ．Ⅱ

B.Ⅱ．Ⅲ

C.Ⅰ．Ⅲ．Ⅳ

D.Ⅰ．Ⅱ．Ⅲ．Ⅳ

√解析：评估流动性风险的方法很多，包括基于当前持有量进行的简单计算和静态模拟，以及高度复杂的模型。评估流动风险方法主要包括：①流动性比率／指标法；②流动性缺口分析法；③现金流分析法；④久期分析法。59.证券公司探索形成的证券投资顾问业务流程环节包括（）。

Ⅰ．服务模式的选择和设计

Ⅱ．客户签约

Ⅲ．形成服务产品

Ⅳ．服务提供（分数：1.00）

A.Ⅰ．Ⅲ

B.Ⅰ．Ⅱ．Ⅲ

C.Ⅱ．Ⅳ

D.Ⅰ．Ⅱ．Ⅲ．Ⅳ

√解析：证券公司探索形成的证券投资顾问业务流程主要有四个环节：(1)服务模式的选择和设计，(2)客户签约，(3)形成服务产品，(4)服务提供。60.资本市场线以预期收益和标准差为坐标轴的平面上，表示风险资产的最优组合与一种无风险资产再组合的组合线。下列各项中属于资本市场线方程中参数的有（）。

Ⅰ．市场组合的期望收益率

Ⅱ．无风险证券收益率

Ⅲ．市场组合的标准差

Ⅳ．风险资产之间的协方差（分数：1.00）

A.Ⅰ．Ⅱ．Ⅲ

√

B.Ⅱ．Ⅲ．Ⅳ

C.Ⅰ．Ⅱ．Ⅳ

D.Ⅰ．Ⅱ．Ⅲ．Ⅳ解析：P的期望收益率；σP为有效组合P的标准差；E(rM)为市场组合M的期望收益率；σM为市场组合M的标准差；rF为无风险证券收益率。61.下列关于教育分类说法正确的是（）。

Ⅰ．子女教育规划

Ⅱ．继续教育规划

Ⅲ．在职培训计划

Ⅳ．职业教育规划（分数：1.00）

A.Ⅰ．Ⅳ

√

B.Ⅰ．Ⅲ

C.Ⅱ．Ⅳ

D.Ⅲ．Ⅳ解析：①职业教育规划，职业教育是针对自身的职业晋升和个人发展而进行专业和技术方面的继续教育；②子女教育，子女教育规划是家庭教育规划的核心，通常由基本教育与素质教育组成，基本教育的成本则包括基础教育与高等教育的学费等常规费用；素质教育的成本则包括兴趣技能培训班、课外辅导班等一些校外课堂的费用。62.下列说法正确的是（）。

Ⅰ．投资的收益等于利息、股息等与资本增值之和

Ⅱ．收益性原则是选择证券产品最基本的要求

Ⅲ．安全性原则是要保证证券投资的本金不受损失

Ⅳ．证券的流动性弱，则转化为货币需要的时间就较长，但支付的费用较少（分数：1.00）

A.Ⅱ．Ⅳ

B.Ⅰ．Ⅱ．Ⅳ

C.Ⅱ．Ⅲ．Ⅳ

D.Ⅰ．Ⅱ．Ⅲ

√解析：证券产品选择的基本原则：①收益性原则：收益性原则是选择证券产品最基本的要求。一般证券投资的收益等于利息、股息等当前收入与资本增值之和。②安全性原则：安全性原则是要保证证券投资的本金不受损失。③流动性原则：用收回证券投资本金的速度快慢来衡量流动性。证券的流动性强表明能够以较快的速度将证券兑换成货币，同时以货币计算的价值不受任何损失；证券的流动性弱，则转化为货币需要的时间就较长，支付的费用较多，甚至会遭受价格下跌的损失。63.以下属于遗产规划内容的有（）。

Ⅰ．确定遗产继承人和继承份额

Ⅱ．为遗产所有者的供养人提供足够的财务支持

Ⅲ．将遗产转移成本降低到最低水平

Ⅳ．确定遗产所有者的继承人接受这些转移资产的方式（分数：1.00）

A.Ⅰ．Ⅲ

B.Ⅰ．Ⅲ．Ⅳ

C.Ⅱ．Ⅲ．Ⅳ

D.Ⅰ．Ⅱ．Ⅲ．Ⅳ

√解析：除Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ四项外，遗产规划的内容还包括：①最大限度地为所有者的继承人(受益人)保存遗产；②确定遗产的清算人；③为遗产提供足够的流动性资产以偿还其债务。64.下列关于家庭生命周期的说法中，正确的有（）。

Ⅰ．家庭形成期是从结婚到子女婴儿期

Ⅱ．家庭成长期是从子女幼儿期到子女经济独立

Ⅲ．家庭成熟期的事业发展和收入达到顶峰

Ⅳ．家庭衰老期的负债特征为房贷余额逐年减少（分数：1.00）

A.Ⅰ．Ⅲ

B.Ⅰ．Ⅱ．Ⅲ

√

C.Ⅱ．Ⅳ

D.Ⅰ．Ⅱ．Ⅲ．Ⅳ解析：家庭衰老期的负债特征为无大额、长期负债，故选项Ⅳ错误。

65.经常性收益是投资者（）。

Ⅰ．本金获得保障

Ⅱ．财富得到积累

Ⅲ．定期获得经常性收益

Ⅳ．风险低（分数：1.00）

A.Ⅰ．Ⅱ

B.Ⅱ．Ⅲ．Ⅳ

C.Ⅱ．Ⅲ

D.Ⅰ．Ⅲ

√解析：经常性收益是指投资者期待本金获得保障，且能定期获得一些经常性收益。66.从业人员在向客户提供理财顾问服务时需要掌握的个人财务报表包括（）。

Ⅰ．资产负债表

Ⅱ．现金流量表

Ⅲ．利润分配表

Ⅳ．中间业务表（分数：1.00）

A.Ⅰ．Ⅱ

√

B.Ⅰ．Ⅱ．Ⅲ

C.Ⅰ．Ⅲ

D.Ⅰ．Ⅱ．Ⅲ．Ⅳ解析：从业人员向客户提供财务分析、财务规划的顾问服务时，需要掌握两类个人财务报表，即资产负债表和现金流量表。67.根据家庭生命周期理论，适合处于家庭成长期的投资者的理财策略有（）。

Ⅰ．保持资产的流动性，投资部分期货型基金

Ⅱ．适当投资债券型基金

Ⅲ．拒绝合理使用银行信贷工具

Ⅳ．适当投资股票等高成长性产品（分数：1.00）

A.Ⅰ．Ⅲ

B.Ⅰ．Ⅱ．Ⅲ

C.Ⅱ．Ⅳ

D.Ⅰ．Ⅱ．Ⅳ

√解析：在家庭成长期，子女教育金需求增加，购房、购车贷款仍保持较高需求。成员收入稳定，家庭风险承受能力进一步提升。因此，该阶段建议依旧保持资产流动性，并适当增加固定收益类资产，如债券基金、浮动收益类理财产品。68.在半强式有效市场的假设下，下列说法正确的有（）。

Ⅰ．研究公司的财务报表无法获得超额报酬

Ⅱ．使用内幕信息无法获得超额报酬

Ⅲ．以公开资料为基础的分析将不能提供任何帮助

Ⅳ．基于公开资料的基础分析能够获得超额报酬（分数：1.00）

A.Ⅰ．Ⅲ

√

B.Ⅰ．Ⅱ．Ⅲ

C.Ⅱ．Ⅳ

D.Ⅰ．Ⅱ．Ⅳ解析：如果市场是半强式有效的，那么仅仅以公开资料为基础的分析将不能提供任何帮助，因为针对当前已公开的资料信息，目前的价格是合适的，未来的价格变化依赖于新的公开信息。在这样的市场中，只有那些利用内幕信息者才能获得非正常的超额回报。69.《证券投资顾问业务暂行规定》明确规定证券公司、证券投资咨询机构应当对证券投资顾问（）等环节实行留痕管理。

Ⅰ．业务推广

Ⅱ．协议签订

Ⅲ．服务提供

Ⅳ．客户回访（分数：1.00）

A.Ⅰ．Ⅲ．Ⅳ

B.Ⅰ．Ⅱ．Ⅲ

C.Ⅱ．Ⅳ

D.Ⅰ．Ⅱ．Ⅲ．Ⅳ

√解析：《证券投资顾问业务暂行规定》明确规定证券公司、证券投资咨询机构应当对证券投资顾问业务推广、协议签订、服务提供、客户回访、投诉处理等环节实行留痕管理。70.下列金融衍生工具中，属于交易所交易的衍生工具有（）。

Ⅰ．期权合约

Ⅱ．OTC交易的衍生工具

Ⅲ．期货合约

Ⅳ．股票期权产品（分数：1.00）

A.Ⅰ．Ⅱ．Ⅳ

B.Ⅱ．Ⅲ．Ⅳ

C.Ⅰ．Ⅱ．Ⅲ．Ⅳ

D.Ⅰ．Ⅲ．Ⅳ

√解析：交易所交易的衍生工具是指在有组织的交易所上市交易的衍生工具，例如在股票交易所交易的股票期权产品，在期货交易所和专门的期权交易所交易的各类期货合约、期权合约等。71.根据运作机制的不同，将风险预警方法分为（）。

Ⅰ．黑色预警法

Ⅱ．蓝色预警法

Ⅲ．红色预警法

Ⅳ．橙色预警法（分数：1.00）

A.Ⅰ．Ⅲ．Ⅳ

B.Ⅰ．Ⅱ．Ⅲ

√

C.Ⅱ．Ⅲ

D.Ⅰ．Ⅲ解析：在实践中，根据运作机制的不同，将风险预警方法分为黑色预警法、蓝色预警法和红色预警法。72.确定有效边界所用的数据包括（）。

Ⅰ．各类资产的投资收益率相关性

Ⅱ．各类资产的风险大小

Ⅲ．各类资产在组合中的权重

Ⅳ．各类资产的投资收益率（分数：1.00）

A.Ⅰ．Ⅲ

B.Ⅰ．Ⅱ．Ⅳ

C.Ⅱ．Ⅲ

D.Ⅰ．Ⅱ．Ⅲ．Ⅳ

√解析：按照投资者的共同偏好规则，可以排除那些被所有投资者都认为差的组合，余下的这些组合称为有效证券组合。根据有效组合的定义，有效组合不止一个，描绘在可行域的图形中，是可行域的上边界部分，称为有效边界。可行域的形状依赖于可供选择的单个证券的投资收益率、风险以及证券收益率之间的相互关系，还依赖于投资组合中权数的约束。73.按照时间的长短进行分类，投资顾问可以把客户的投资目标分为（）。

Ⅰ．短期目标

Ⅱ．中期目标

Ⅲ．长期目标

Ⅳ．期望实现的理财目标（分数：1.00）

A.Ⅰ．Ⅱ．Ⅲ

√

B.Ⅰ．Ⅱ．Ⅳ

C.Ⅲ．Ⅳ

D.Ⅰ．Ⅱ．Ⅲ．Ⅳ解析：按照时间的长短进行分类，客户投资需求目标可以划分为短期目标、中期目标和长期目标。74.技术分析的要素包括（）。

Ⅰ．价格

Ⅱ．成交量

Ⅲ．时间

Ⅳ．空间（分数：1.00）

A.Ⅰ．Ⅱ．Ⅲ

B.Ⅰ．Ⅱ．Ⅳ

C.Ⅰ．Ⅱ．Ⅲ．Ⅳ

√

D.Ⅰ．Ⅱ解析：证券市场中，价格、成交量、时间和空间是技术分析的要素。75.下列属于完全垄断型市场特点的有（）。

Ⅰ．垄断者能够根据市场的供需情况制定理想的价格和产量

Ⅱ．垄断者在制定产品的价格与生产数量方面的自由性是有限度的

Ⅲ．产品同种但不同质

Ⅳ．企业是价格的接受者（分数：1.00）

A.Ⅰ．Ⅱ．Ⅲ

B.Ⅰ．Ⅱ．Ⅲ．Ⅳ

C.Ⅰ．Ⅱ

√

D.Ⅲ．Ⅳ解析：完全垄断型市场的特点：(1)市场被独家企业所控制。(2)产品没有或缺少相近的替代品。(3)垄断者能够根据市场的供需情况制定理想的价格和产量，在高价少销和低价多销之间进行选择，以获取最大的利润。(4)垄断者在制定产品的价格与生产数量方面的自由性是有限度的，要受到反垄断法和政府管制的约束。76.下列关于普通股和优先股的说法中，正确的有（）。

Ⅰ．普通股票是最基本、最常见的一种股票

Ⅱ．与优先股票相比，普通股票是标准的股票

Ⅲ．与优先股票相比，普通股票是风险较小的股票

Ⅳ．优先股票是一种特殊股票（分数：1.00）

A.Ⅰ．Ⅱ．Ⅲ

B.Ⅱ．Ⅲ．Ⅳ

C.Ⅰ．Ⅲ．Ⅳ

D.Ⅰ．Ⅱ．Ⅳ

√解析：与优先股票相比，普通股票是标准的股票，也是风险较大的股票。77.按照证券投资顾问业务暂行规定的要求，证券公司、证券投资咨询机构应当对证券投资顾问（）等环节实行留痕管理。

Ⅰ．业务推广

Ⅱ．协议签订

Ⅲ．服务提供

Ⅳ．客户回访（分数：1.00）

A.Ⅰ．Ⅱ．Ⅲ

B.Ⅰ．Ⅱ．Ⅲ．Ⅳ

√

C.Ⅱ．Ⅲ．Ⅳ

D.Ⅱ．Ⅲ解析：根据《证券投资顾问业务暂行规定》第二十八条，证券公司、证券投资咨询机构应当对证券投资顾问业务推广、协议签订、服务提供、客户回访、投诉处理等环节实行留痕管理。向客户提供投资建议的时间、内容、方式和依据等信息，应当以书面或者电子文件形式予以记录留存。78.关于年金的表述，正确的是（）。

Ⅰ．向租房者每月固定领取的租金可视为一种年金

Ⅱ．每个月定期定额缴纳的房租贷款月供可视为一种年金

Ⅲ．退休后从社保部门每月固定领取的养老金可视为一种年金

Ⅳ．零存整取的“整取额”可视为一种年金（分数：1.00）

A.Ⅰ．Ⅱ．Ⅲ

√

B.Ⅰ．Ⅱ

C.Ⅱ．Ⅲ．Ⅳ

D.Ⅲ．Ⅳ解析：年金(普通年金)是指在一定期限内，时间间隔相同、不间断、金额相等、方向相同的一系列现金流。比如，退休后每个月固定从社保部门领取的养老金就是一种年金，定期定额缴纳的房屋贷款月供、每个月进行定期定额购买基金的月投资额款、向租房者每月固定领取的租金等均可视为一种年金。79.下列关于信用风险预期损失的说法，不正确的有（）。

Ⅰ．是指没有预计到的损失

Ⅱ．代表大量贷款或交易组合在整个经济周期内的平均损失

Ⅲ．预期损失率=预期损失／资产风险敞口

Ⅳ．代表大量贷款或交易组合过去一段时期的平均损失（分数：1.00）

A.Ⅰ．Ⅲ

B.Ⅰ．Ⅳ

√

C.Ⅱ．Ⅲ

D.Ⅲ．Ⅳ解析：工项，预期损失是已经预计到将会发生的损失，而不是没有预计到的损失；Ⅳ项应为代表大量贷款或交易组合在整个经济周期内的平均损失。80.下列有关有效市场假说的说法，正确的有（）。

Ⅰ．弱有效市场假定认为股票价格反映了全部公开可得信息

Ⅱ．半强有效市场假定认为股票价格反映了以往全部价格信息

Ⅲ．强有效市场假定认为股票价格反映了包括内幕信息在内的全部相关信息

Ⅳ．市场有效性意味着技术分析毫无可取之处（分数：1.00）

A.Ⅰ．Ⅱ．Ⅲ．Ⅳ

B.Ⅰ．Ⅱ．Ⅳ

C.Ⅰ．Ⅱ

D.Ⅲ．Ⅳ

√解析：在弱式有效市场上，证券的价格充分反映了过去的价格和交易信息，即历史信息；在半强式有效市场上，证券的价格反映了包括历史信息在内的所有公开发表的信息，即公开可得信息；在强式有效市场上，证券的价格反映了与证券相关的所有公开的和不公开的信息。81.证券的绝对估计值法包括（）。

Ⅰ．市盈率法

Ⅱ．现金流贴现模型

Ⅲ．经济利润估值模型

Ⅳ．市值回报增长比法（分数：1.00）

A.Ⅰ．Ⅱ

B.Ⅰ．Ⅳ

C.Ⅱ．Ⅲ

√

D.Ⅲ．Ⅳ解析：绝对估值是指通过对证券基本财务要素的计算和处理得出该证券的绝对金额。主要包括：现金流贴现模型、经济利润估值模型、调整现值模型、资本现金流模型和权益现金流模型。82.前景理论从心理行为学出发，将人的决策过程分解为两个阶段，分别是（）。

Ⅰ．编辑阶段

Ⅱ．调查阶段

Ⅲ．评价阶段

Ⅳ．决策阶段（分数：1.00）

A.Ⅰ．Ⅲ

√

B.Ⅱ．Ⅲ

C.Ⅱ．Ⅳ

D.Ⅲ．Ⅳ解析：前景理论从心理行为学出发，将人的决策过程分解为两个阶段，即编辑阶段和评价阶段。83.下列关于资本市场线经济意义的说法中，正确的有（）。

Ⅰ．无风险利率部分是由时间创造的

Ⅱ．无风险利率部分是对放弃即期消费的补偿

Ⅲ．风险溢价部分与承担的风险的大小成正比

Ⅳ．风险溢价部分与承担的风险的大小成反比（分数：1.00）

A.Ⅰ．Ⅲ

B.Ⅰ．Ⅱ．Ⅲ

√

C.Ⅱ．Ⅳ

D.Ⅰ．Ⅱ．Ⅲ．Ⅳ解析：资本市场线方程对有效组合的期望收益率和风险之间的关系提供了十分完整的阐述。有效组合的期望收益率由两部分构成：(1)无风险利率，它是由时间创造的，是对放弃即期消费的补偿。(2)风险溢价，是对承担风险的补偿，与承担的风险的大小成正比。84.关于证券组合的有效边界，下列说法不正确的是（）。

Ⅰ．有效边界是可行域的上边界部分

Ⅱ．对于无限区域可行域没有有效边界

Ⅲ．有效边界是可行域的外部边界

Ⅳ．对于有效区域可行域，其可行域就是有效边界（分数：1.00）

A.Ⅰ．Ⅱ

B.Ⅱ．Ⅳ

C.Ⅰ．Ⅱ．Ⅳ

D.Ⅱ．Ⅲ．Ⅳ

√解析：根据有效证券组合的定义，有效组合不止1个，描绘在可行域的图形中，可行域的上边界部分，称为“有效边界”。对于可行域内部及下边界上的任意可行组合，均可以在有效边界上找到一个有效组合比它好。85.证券公司、证券投资咨询机构通过（）等公众媒体对证券投资顾问业务进行广告宣传，应当遵守《中华人民共和国广告法》和证券信息传播的有关规定。

Ⅰ．电视

Ⅱ．广播

Ⅲ．报刊

Ⅳ．网络（分数：1.00）

A.Ⅰ．Ⅲ

B.Ⅰ．Ⅱ．Ⅲ

C.Ⅱ．Ⅳ

D.Ⅰ．Ⅱ．Ⅲ．Ⅳ

√解析：证券公司、证券投资咨询机构通过广播、电视、网络、报刊等公众媒体对证券投资顾问业务进行广告宣传，应当遵守中华人民共和国广告法和证券信息传播的有关规定，广告宣传内容不得存在虚假、不实、误导性信息以及其他违法违规情形。86.下列关于杜邦财务分析体系的说法中，正确的有（）。

Ⅰ．杜邦分析体系重点揭示企业获利能力及前因后果

Ⅱ．资产净利率是影响权益净利率的最重要的指标，具有很强的综合性

Ⅲ．权益乘数反映了公司利用财务杠杆进行经营活动的程度

Ⅳ．资产负债率高，权益乘数就大，财务风险就越小（分数：1.00）

A.Ⅰ．Ⅱ．Ⅲ

√

B.Ⅲ．Ⅳ

C.Ⅰ．Ⅳ

D.Ⅱ．Ⅲ解析：本题中前三项均正确，对于Ⅳ项，公司资产负债率高，权益乘数就大，这说明公司负债程度高，公司会有较多的杠杆利益，但风险也高；反之，资产负债率低，权益乘数就小，这说明公司负债程度低，公司会有较少的杠杆利益，但相应所承担的风险也低。87.决定客户选择理财组合方式的因素包括（）。

Ⅰ．投资渠道偏好

Ⅱ．知识结构

Ⅲ．生活方式

Ⅳ．个人性格（分数：1.00）

A.Ⅱ．Ⅲ

B.Ⅲ．Ⅳ

C.Ⅱ．Ⅲ．Ⅳ

D.Ⅰ．Ⅱ．Ⅲ．Ⅳ

√解析：决定客户选择理财组合方式的因素有：风险特征；投资渠道偏好；知识结构；生活方式；个人性格等等。88.客户对财务利益的要求大致有（）这三种。

Ⅰ．要求最大限度地节约每年税收成本，增加每年客户可支配的税后利润

Ⅱ．要求若干年后因为采用了较优的纳税方案，而达到所有者权益的最大的增值

Ⅲ．既要求增加短期税后利润，也要求长期资本增值

Ⅳ．既要求增加长期税后利润，也要求短期资本增值（分数：1.00）

A.Ⅱ．Ⅲ．Ⅳ

B.Ⅰ．Ⅲ．Ⅳ

C.Ⅰ．Ⅱ．Ⅲ

√

D.Ⅰ．Ⅱ．Ⅳ解析：客户对财务利益的要求大致有三种：①要求最大限度地节约每年税收成本。增加每年客户可支配的税后利润；②要求若干年后因为采用了较优的纳税方案，而达到所有者权益的最大的增值；③既要求增加短期税后利润，也要求长期资本增值。89.根据时间长短可以将客户证券投资目标分为（）。

Ⅰ．短期目标

Ⅱ．中期目标

Ⅲ．中长期目标

Ⅳ．长期目标（分数：1.00）

A.Ⅰ．Ⅱ．Ⅲ

B.Ⅰ．Ⅱ．Ⅳ

√

C.Ⅲ．Ⅳ

D.Ⅰ．Ⅱ．Ⅲ．Ⅳ解析：按照时间的长短可以将证券投资目标分为短期目标、中期目标和长期目标。90.三角形整理形态包括（）。Ⅰ．对称三角形

Ⅱ．等边三角形

Ⅲ．上升三角形

Ⅳ．下降三角形（分数：1.00）

A.Ⅰ．Ⅱ．Ⅳ

B.Ⅰ．Ⅲ．Ⅳ

√

C.Ⅱ．Ⅲ．Ⅳ

D.Ⅰ．Ⅱ．Ⅲ．Ⅳ解析：三角形整理形态主要分为对称三角形、上升三角形和下降三角形。91.根据资本资产定价模型在资源配置方面的应用，下列正确的有（）。

Ⅰ．牛市到来时，应选择那些低β系数的证券或组合

Ⅱ．牛市到来时，应选择那些高β系数的证券或组合

Ⅲ．熊市到来之际，应选择那些低β系数的证券或组合

Ⅳ．熊市到来之际，应选择那些高β系数的证券或组合（分数：1.00）

A.Ⅱ．Ⅲ

√

B.Ⅰ．Ⅱ．Ⅲ

C.Ⅱ．Ⅳ

D.Ⅰ．Ⅱ．Ⅲ．Ⅳ解析：证券市场线表明，β系数反映证券或组合对市场变化的敏感性。因此，当有很大把握预测牛市到来时，应选择那些高β系数的证券或组合。这些高β系数的证券将成倍地放大市场收益率，带来较高的收益。相反，在熊市到来之际，应选择那些低β系数的证券或组合，以减少因市场下跌而造成的损失。92.股票类证券产品的基本特征不包括（）。

Ⅰ．收益性

Ⅱ．偿还性

Ⅲ．风险性

Ⅳ．安全性（分数：1.00）

A.Ⅰ．Ⅳ

B.Ⅰ．Ⅲ

C.Ⅱ．Ⅳ

√

D.Ⅱ．Ⅲ解析：股票类证券产品的基本特征：①收益性；②风险性；③流动性；④永久性；⑤参与性。93.大多数动态资产配置策略一般具有的共同特征包括（）。

Ⅰ．一般是一种建立在一些分析工具基础之上的客观、量化的过程

Ⅱ．资产配置主要受某种资产类别预期收益率客观态度的驱使，属于以价值为导向的调整过程

Ⅲ．资产配置规则能够客观地揣度出哪一种资产类别以及失去市场的注意力，并引导投资者进入了不受人关注的过程

Ⅳ．资产配置一般遵循回归均衡的原则（分数：1.00）

A.Ⅰ．Ⅳ

B.Ⅰ．Ⅱ

C.Ⅰ．Ⅱ．Ⅲ．Ⅳ

√

D.Ⅱ．Ⅲ．Ⅳ解析：动态资产配置是指根据资本市场环境及经济条件对资产配置状态进行动态调整。从而增加投资组合价值的积极战略。大多数动态资产配置一般具有以下共同特征：①一般是一种建立在一些分析工具基础之上的客观、量化的过程；②资产配置主要受某种资产类别预期收益率客观测度的驱使，因此属于以价值为导向调整的过程；③资产配置规则能够客观地测度出哪一种资产类别已经失去市场的注意力，并引导投资者进入不受人关注的资产类别；④资产配置一般遵循“回归均衡”的原则．这是动态资产配置中的主要利润机制。94.家庭生命周期中家庭成熟期阶段会产生的财务状况有（）。

Ⅰ．收入增加而支出稳定，在子女上学前储蓄逐步增加

Ⅱ．支出随成员固定而趋于稳定，但子女上大学后学杂费用负担重

Ⅲ．可积累的资产达到巅峰。要逐步降低投资风险

Ⅳ．收入达到巅峰，支出相对较低（分数：1.00）

A.Ⅰ．Ⅱ．Ⅲ．Ⅳ

B.Ⅰ．Ⅱ．Ⅲ

C.Ⅰ．Ⅱ

D.Ⅲ．Ⅳ

√解析：家庭成熟期的特点是从子女经济独立到夫妻双方退休，其财务状况如下：①收支，收入以薪酬为主，支出随家庭成员减少而降低；②储蓄，收入处于巅峰阶段，支出相对较低，储蓄增长的最佳时期；③资产，资产达到巅峰，降低投资风险；④负债，房贷余额逐年减少，退休前结清所有大额负债。Ⅰ、Ⅱ两项为家庭成长期的财务状况。95.孙先生有女儿、儿子、儿媳、孙子，某年儿子出车祸意外身故，孙先生在临终前立了一份遗嘱，把财产都留给女儿。孙先生的儿媳不服，向法院起诉要求继承孙先生财产。此例中涉及到（）。

Ⅰ．法定继承

Ⅱ．遗嘱继承

Ⅲ．代位继承

Ⅳ．遗赠（分数：1.00）

A.Ⅰ．Ⅱ

B.Ⅱ．Ⅲ

C.Ⅰ．Ⅱ．Ⅲ

√

D.Ⅰ．Ⅲ．Ⅳ解析：孙先生的子女属于法定第一顺序继承人，孙先生的儿子先于自己去世，孙子就有了代替儿子继承孙先生遗产的代位继承权。但孙先生在临终前立了一份遗嘱，此时遗嘱继承要优先于法定继承。96.某投资者拥有一个三种股票组成的投资组合，三种股票的市值均为500万元．投资组合的总价值为1500万元，假定这三种股票均符合单因素模型，其预期收益率E(r)分别为16％、20％和13％，其对该因素的敏感度(b)分别为0．9、3．1、1．9，若投资者按照下列数据修改投资组合，能提高预期收益率的组合是（  ）。

Ⅰ．0．1；0．083；-0．183

Ⅱ．0．2；0．3；-0．5

Ⅲ．0．1；0．07；-0.07

Ⅳ．0．3；0．4；-0．7（分数：1.00）

A.Ⅰ．Ⅲ

B.Ⅰ．Ⅱ．Ⅲ

C.Ⅱ．Ⅲ．Ⅳ

D.Ⅰ．Ⅱ．Ⅲ．Ⅳ

√解析：三种股票市值比重分别为w1、w2和w3。根据套利组合的条件有：

97.下列属于证券投资顾问业务基本原则的有（）。

Ⅰ．依法合规

Ⅱ．诚实信用

Ⅲ．公平维护客户利益

Ⅳ．审慎原则（分数：1.00）

A.Ⅰ．Ⅲ

B.Ⅱ．Ⅲ

C.Ⅱ．Ⅳ

D.Ⅰ．Ⅱ．Ⅲ

√解析：证券投资顾问业务的基本原则是依法合规、诚实信用、公平维护客户利益。98.下列关于β系数含义的说法中，正确的有（）。

Ⅰ．β系数绝对值越大，表明证券或组合对市场指数的敏感性越弱

Ⅱ．β系数为曲线斜率，证券或组合的收益与市场指数收益呈曲线相关

Ⅲ．β系数为直线斜率，证券或组合的收益与市场指数收益呈线性相关

Ⅳ．β系数绝对值越大，表明证券或组合对市场指数的敏感性越强（分数：1.00）

A.Ⅰ．Ⅲ

B.Ⅰ．Ⅱ．Ⅲ

C.Ⅲ．Ⅳ

√

D.Ⅰ．Ⅱ．Ⅲ．Ⅳ解析：证券或组合的收益与市场指数收益呈线性相关，β系数为直线斜率，反映了证券或组合的收益水平对市场平均收益水平变化的敏感性。β系数值绝对值越大，表明证券或组合对市场指数的敏感性越强。99.在估计客户的未来支出时，从业人员需要了解不同状况下的客户支出，包括（）。

Ⅰ．常规性支出

Ⅱ．收入最低情况下的支出

Ⅲ．满足客户基本生活的支出

Ⅳ．客户期望实现的支出水平（分数：1.00）

A.Ⅰ．Ⅱ

B.Ⅰ．Ⅱ．Ⅲ

C.Ⅲ．Ⅳ

√

D.Ⅰ．Ⅲ．Ⅳ解析：在估计客户的未来支出时，从业人员需要了解两种不同状态下的客户支出：(1)满足客户基本生活的支出，(2)客户期望实现的支出水平。100.因素分析法也称为（）。

Ⅰ．连环替换法

Ⅱ．因素替换法

Ⅲ．比率分析法

Ⅳ．相关效率分析（分数：1.00）

A.Ⅰ．Ⅱ

√

B.Ⅲ．Ⅳ

C.Ⅰ．Ⅲ．Ⅳ

D.Ⅱ．Ⅲ．Ⅳ解析：因素分析法也称因素替换法、连环替换法、它是用来确定几个相互联系的因素对分析对象一综合财务指标或经济指标的影响程度的一种分析方法。101.下列关于证券市场线的说法中，正确的有（）。

Ⅰ．如果某证券的价格被低估．则该证券会在证券市场线的下方

Ⅱ．如果某证券的价格被低估，则该证券会在证券市场线的上方

Ⅲ．证券市场线是用标准差作为风险衡量指标

Ⅳ．证券市场线说明只有系统风险才是决定期望收益率的因素（分数：1.00）

A.Ⅰ．Ⅲ

B.Ⅱ．Ⅲ

C.Ⅱ．Ⅳ

√

D.Ⅰ．Ⅳ解析：证券市场线是用贝塔系数作为风险衡量指标，即只有系统风险才是决定期望收益率的因素；如果某证券的价格被低估，意味着该证券的期望收益率高于理论水平，则该证券会在证券市场线的上方。102.假定某投资者在去年初购买了某公司股票，该公司去年年末支付每股股利2元，预期今年支付每股股利3元，以后股利按每年10％的速度持续增长。假定同类股票的必要收益率是15%．那么正确的结论有（  ）。

Ⅰ．该公司股票今年初的内在价值介于56元至57元之间

Ⅱ．如果该投资者购买股票的价格低于53元，则该股票当时被市场低估价格

Ⅲ．如果该投资者购买股票的价格高于54元，则该股票当时被市场高估价格

Ⅳ．该公司股票后年初的内在价值约等于48．92元（分数：1.00）

A.Ⅰ．Ⅱ

B.Ⅱ．Ⅲ

√

C.Ⅲ．Ⅳ

D.Ⅰ．Ⅳ解析：103.关于绝对风险承受能力和相对风险承受能力，下列说法正确的是（）。

Ⅰ．绝对风险承受能力由一个人投入到风险资产的财富金额来衡量

Ⅱ．绝对风险承受能力由一个人投入到风险资产的财富比例来衡量

Ⅲ．相对风险承受能力由一个人投入到风险资产的财富金额来衡量

Ⅳ．相对风险承受能力由一个人投入到风险资产的财富比例来衡量（分数：1.00）

A.Ⅱ．Ⅲ

B.Ⅱ．Ⅳ

C.Ⅰ．Ⅲ

D.Ⅰ．Ⅳ

√解析：绝对风险承受能力由一个人投入到风险资产的财富金额来衡量，一般随财富的增加而增加，而相对风险承受能力由一个人投入到风险资产的财富比例来衡量，其未必随财富的增加而增加。104.证券公司的证券投资顾问服务收费模式有（）。

Ⅰ．业务期限收取固定顾问服务费用

Ⅱ．业务期限内按客户资产规模的一定比例收取顾问服务费用

Ⅲ．业务期限内按资产增值的部分提取一定比例的业绩报酬

Ⅳ．按差别佣金方式收取顾问服务费用（分数：1.00）

A.Ⅰ．Ⅲ．Ⅳ

B.Ⅰ．Ⅱ．Ⅳ

√

C.Ⅱ．Ⅲ．Ⅳ

D.Ⅰ．Ⅱ．Ⅲ解析：根据《证券投资顾问业务暂行规定》第二十三条，证券公司、证券投资咨询机构应当按照公平、合理、自愿的原则，与客户协商并书面约定收取证券投资顾问服务费用的安排，可以按照服务期限、客户资产规模收取服务费用，也可以采用差别佣金等其他方式收取服务费用。105.消费是评价宏观经济形势的重要指标，通常可以从（）方面考察消费状况。

Ⅰ.企业投资

Ⅱ．社会消费品零售总额

Ⅲ．城乡居民储蓄存款余额

Ⅳ．居民可支配收入（分数：1.00）

A.Ⅰ．Ⅱ

B.Ⅲ．Ⅳ

C.Ⅱ．Ⅲ

D.Ⅱ．Ⅲ．Ⅳ

√解析：常见的消费指标包括：①社会消费品零售总额，是指国民经济各行业通过多种商品流通渠道向城乡居民和社会集团供应的消费品总额。②城乡居民储蓄存款余额，是指某一时点城乡居民存入银行及农村信用社的储蓄金额。③居民可支配收入，是居民家庭在一定时期内获得并且可以用来自由支配的收入。106.一般而言，影响行业市场结构变化的因素包括（）。

Ⅰ．企业的质量

Ⅱ．企业的数量

Ⅲ．进入限制程度

Ⅳ．产品差别（分数：1.00）

A.Ⅰ．Ⅱ．Ⅲ．Ⅳ

B.Ⅲ．Ⅳ

C.Ⅰ．Ⅱ．Ⅳ

D.Ⅱ．Ⅲ．Ⅳ

√解析：根据该行业中企业数量的多少、进入限制程度和产品差别，行业基本上分为四种市场结构：完全竞争、垄断竞争、寡头垄断、完全垄断。107.下列关于完全竞争型市场的说法中，正确的有（）。

Ⅰ．生产者众多

Ⅱ．产品同质无差别

Ⅲ．企业是价格的制定者

Ⅳ．生产者可以自由进入或退出市场（分数：1.00）

A.Ⅰ．Ⅱ．Ⅲ

B.Ⅰ．Ⅱ．Ⅲ．Ⅳ

C.Ⅰ．Ⅱ．Ⅳ

√

D.Ⅲ．Ⅳ解析：完全竞争型市场是指竞争不受任何阻碍和干扰的市场结构。Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ项属于其特征。108.一个行业内存在的基本竞争力包括（）。

Ⅰ．供方

Ⅱ．需方

Ⅲ．潜在入侵者

Ⅳ．替代产品（分数：1.00）

A.Ⅰ．Ⅱ

B.Ⅰ．Ⅱ．Ⅲ

C.Ⅲ．Ⅳ

D.Ⅰ．Ⅱ．Ⅲ．Ⅳ

√解析：迈克尔·波特认为，一个行业激烈竞争的局面源于其内在的竞争结构。一个行业内存在着潜在入侵者、替代产品、供方、需方以及行业内现有竞争者五种基本竞争力量。109.下列关于客户的理财价值观的说法，正确的是（）。

Ⅰ．理财价值观决定了理财目标，影响理财行为

Ⅱ．在实务操作中，很多客户的理财价值观都是不太变化的

Ⅲ．客户的理财目标是动态调整的

Ⅳ．客户的理财行为是动态调整的（分数：1.00）

A.Ⅰ．Ⅱ．Ⅳ

B.Ⅰ．Ⅲ．Ⅳ

C.Ⅱ．Ⅳ

D.Ⅰ．Ⅱ．Ⅲ．Ⅳ

√解析：理财价值观就是客户对不同理财目标的优先顺序的主观评价。理财价值观决定了理财目标，从而影响到理财行为。在实际业务操作过程中，客户的理财价值观并不是一成不变的，它受到多种因素的影响，因此，客户的理财目标和理财行为都处于动态调整过程中。110.证券投资顾问业务的基本原则包括（）。

Ⅰ．依法合规

Ⅱ．诚实信用