《国际商务导论 第2版》 课件 第3章 对外直接投资理论

第3章对外直接投资理论本章主要内容3.1垄断优势理论3.2内部化理论3.3国际生产折衷理论3.4对外直接投资发展阶段理论3.5投资诱发要素组合理论3.1垄断优势理论1.垄断优势理论的形成垄断优势理论（TheoryofMonopolisticAdvantage），又称所有权优势理论或公司特有优势理论，最早于1960年由海默（StephanHymer）提出，后经金德尔伯格（C.P.Kindleberger）的补充和完善，系统地形成了阐明国际直接投资动因的理论，标志着国际直接投资理论的开端。3.1垄断优势理论2.垄断优势理论的基本观点市场不完全竞争是垄断优势的前提：产品和生产要素市场的不完全竞争；规模经济引起的不完全竞争；政府干预经济导致的市场不完全竞争。

垄断优势是企业对外直接投资的条件：技术优势；资本筹集优势；规模经济优势；管理优势；信誉与商标优势。3.1垄断优势理论3.1垄断优势理论3.垄断优势理论的发展约翰逊“知识资产垄断优势理论”凯夫斯“产品异质化垄断优势理论”尼克博克“寡占反应垄断优势理论”阿哈罗奈“生产技术垄断优势理论”3.1垄断优势理论4.垄断优势理论的评价贡献：对企业对外直接投资的条件和原因做了科学的分析和说明，使国际直接投资成为一门独立的学科；既解释了跨国公司为了发挥垄断优势而进行的横向投资，也解释了其为了维护垄断地位而进行的纵向投资；提出了直接投资与证券投资的区别。3.1垄断优势理论

局限：难以解释发展中国家企业的对外直接投资行为，尤其是发展中国家向发达国家直接投资的行为；无助于解释经常出现的“防御性投资”现象；不能很好的解释对外直接投资流向的产业分布或地理分布。3.2内部化理论1.内部化理论的形成内部化理论（TheTheoryofInternalization），又称为市场内部化理论，是解释国际直接投资动因的一种较为流行的理论，也称为对外直接投资的一般理论。该理论的出发点是解释跨国公司为何不利用既存的外部市场实现国际分工，而是通过对外直接投资建立企业内部市场进行交易。3.2内部化理论2.内部化理论的基本观点基本假设：中间产品市场的不完全竞争是导致企业内部化的根本原因；市场内部化过程应取决于四个因素：企业特定因素；产业特点因素；国家特点因素；区位特定因素。3.2内部化理论

市场内部化的条件和动机：内部化的收益大于内部化的边际成本协调长期供需关系提高整体经营效率降低交易成本独占先进技术优势减少政策干预影响收益>成本资源成本通信联络成本国家风险成本管理成本3.2内部化理论3.内部化理论的评价贡献：发现中间产品市场的不完全性是企业内部化的动机，也正是企业对外直接投资的根本原因；解释了跨国公司在出口、直接投资与技术许可证安排三种方式之间选择的依据；能够解释发达国家之间以及发展中国家的对外直接投资行为；发现跨国公司才是企业国际分工的组织形式。3.2内部化理论

局限：忽略了对跨国公司这一典型国际化垄断组织行为特征的研究，未能科学解释国际直接投资的地理方向和区位分布；只强调了市场竞争不完全对国际直接投资的消极影响，忽视了其积极影响；没有讨论跨国公司在替代国际市场后其内部分工体系形成与发育的过程。3.3国际生产折衷理论1.国际生产折衷理论的形成国际生产折衷理论（TheEclecticTheoryofInternationalProduction）由英国经济学家邓宁（J.H.Dunning）在1977年首次提出，并在1981年出版的《国际产业和跨国企业》一书中对该理论进行了重新阐述和发展。它较为全面准确地解释了跨国公司的国际生产活动，成为国际直接投资理论中影响最大、最为深远的理论框架，被称为对外直接投资的“通论”。3.3国际生产折衷理论2.国际生产折衷理论的基本观点

三优势模式：所有权优势：一国企业独有的或在相同成本下别国企业没有货难以得到的特有优势；内部化优势：企业在内部运用自己的所有权优势达到降低交易成本、交易风险的能力。区位优势：包括直接区位优势和间接区位优势。3.3国际生产折衷理论

企业优势与国际经济活动选择：3.3国际生产折衷理论3.与三优势相关的特点因素宏观因素——国家的特点；中观因素——产业的特点；微观因素——企业的特点。3.3国际生产折衷理论4.国际生产折衷理论的评价贡献：融合了以往各种学说的精华，克服了其片面性，形成了一个具有普遍性的理论体系；较以往的理论更加系统全面的解释了跨国公司直接投资影响因素及其动态变化对其对外直接投资行为的影响；能指导企业用整体的观点去考虑与所有权优势、内部化优势以及区位优势相联系的各种因素，具有较强的适用性和实用性。3.3国际生产折衷理论

局限：对发展中国家企业的对外直接投资行为无法做出科学、全面的解释；对跨国公司如何形成优势和利用优势并没有给予很好的解释；缺乏从国家利益角度来分析不同国家企业对外直接投资的动机；将利润最大化作为跨国公司对外直接投资的主要目标，与近年来跨国公司对外直接投资目标多元化的现实不符。3.4对外直接投资发展阶段理论1.对外直接投资发展阶段理论的形成为了进一步发展和完善国际生产折衷理论，形成一个对发达国家和发展中国家普遍适用的国际直接投资理论框架，邓宁在20世纪80年代初期提出了对外直接投资发展阶段理论，又称为投资发展周期理论。他发现，一个国家投资发展路径及该国在国际直接投资中所处的位置与本国的经济发展水平密切相关。3.4对外直接投资发展阶段理论2.对外直接投资发展阶段理论的基本观点一个国家的对外直接投资倾向取决于其经济发展水平和所拥有的所有权优势、内部化优势以及区位优势，具有周期性规律，呈现出阶段性特征。3.4对外直接投资发展阶段理论3.对外直接投资发展阶段理论的评价贡献：从微观和宏观两个角度发展了国际生产折衷理论，并且从动态的角度描述了跨国公司对外直接投资与国家经济发展的辩证关系，扩大了国际直接投资理论的解释范围；为发展中国家的对外直接投资决策起到了重要的指导作用，实践中企业和政府可以根据投资发展路径和阶段特征来判断本国所处的投资发展阶段，进而做出合理的政策、经营活动安排。3.4对外直接投资发展阶段理论

局限：仅用人均国民生产总值这一指标来衡量一国经济发展水平存在局限性；无法科学合理地解释处于相同经济发展水平的国家为何会出现直接投资流入与流程趋势不一致的情况。3.5投资诱发要素组合理论1.投资诱发要素组合理论的形成20世纪80年代末到90年代初，现代意义上的跨国公司出现,对世界范围内的资源配置和经济增长特别是世界经济一体化的进程产生了极其深远的影响。顺应着跨国公司在世界范围内经营与发展的趋势和变化,众多学者开始将国际直接投资研究的重点由跨国公司本身转移到外部因素对跨国公司行为的影响，进而提出了投资诱发要素组合理论（TheTheoryofInvestmentInducingFactor），又称为综合动因理论。3.5投资诱发要素组合理论

2.投资诱发要素组合理论的基本观点

任何形式的对外直接投资都是在投资直接诱发要素和间接诱发要素的组合作用下而发生的：直接诱发要素：指各类生产要素，包括劳动力、资本、资源、技术、管理及信息知识等；间接诱发要素：指除直接诱发要素以外的其他诱发对外直接投资的因素3.5投资诱发要素组合理论3.投资诱发要素组合理论的评价贡献：从投资国与东道国双方需求、双方所具备条件以及国际环境的角度全面分析了影响对外投资决策的内、外部因素，克服了以往理论中片面强调投资目的、动机以及跨国公司自身优势条件的缺陷；有力地解释了当前发展中国家跨国企业的发展趋势与经营实践。投资诱发要素组合理论——评价

局限：没有从动态上对直接投资的发展过程及发展规划进行分析，因此其解释能力相对有限；把诱发要素截然划分为直接诱发要素和间接诱发要素是否妥当还有一定争议；在解释发展中国家如何有效地吸引和利用国际直接投资方面也有欠缺。本章小结第二次世界大战后，西方跨国公司大量涌现，国际直接投资迅猛增长，以生产要素无法在国际间流动为前提假设的西方古典贸易理论无法解释国际经济领域出现的新问题，因而众多学者对此进行了大量探讨和研究，形成了派别众多的新理论。对外直接投资理论是研究跨国公司对外直接投资的决定因素、发展条件及行为方式的理论，其核心内容体现在生产要素的跨国流动以及投资方取得经营管理权等方面，而追求投资收益的长期最大化则是其经营的根本性目标。本章小结对外直接投资的代表性理论主要包括海默的垄断优势理论、巴克莱的内部化理论、邓宁的国际生产折衷理论等。随着发展中国家对外直接投资的迅猛发展，旨在解释发展中国家对外投资行