《银行股上市对投资者结构影响探析》3300字

银行股上市对投资者结构影响分析综述目录TOC\o"1-2"\h\u2983银行股上市对投资者结构影响分析综述 1169191.投资者结构简述 181412.银行股上市对投资者结构的具体影响 321771（2）推动了社保基金资产有序入市 65604（3）改善了以散户为主体的市场结构 6投资者结构简述投资者可以分为机构投资者和个人投资者。目前中国证券市场上，机构投资者注重长期投资，通常采用主动投资的投资方式，以谋求对上市公司的控股，影响公司决策，直接参与公司的经营管理，实行大股东的权力，通过上市公司的实质性改善来提高股票的市场价值，从而获取公司长期业绩提升的收益。机构投资者除了拥有庞大的资金规模优势外，在资金的占有、获取和消化能力上都具有一般个人投资者不具有的优势，因此，机构投资者的投资策略是投资与投机的适度结合，但个人投资者由于资金规模、信息获取和消化能力的相对劣势，他们的理性选择往往是投机，通过交易赚取市场差价。投资和投机有着极大的区别。投资是指为了在未来可预见的时期内获得收益而投入一定资金，投机是指利用投资环境中的不确定因素，低买高卖而获得资本利得的行为。投资者只有在知道或确信一只股票价值高于价格时才会买入，价值低于价格时才会卖出。投机者会在明知或者根本不知道一只股票的价值低于价格，却仍抱着有人会以更高的价格从自己手里买走股票的心理，买走这只股票，或是采取相反的行动（俗称“博傻”）。投资者注重于基本面分析，立足于证券质地、公司业绩、行业发展前景和宏观经济背景做出分析与评价，从而做出投资决策。投机者注重于技术分析，寻求买进与卖出的时机。投机者也做基本面分析，但这是为了预测短期价格变化而不是为了长期持有股票。表6沪市投资者主体结构比例年份总数（万人）自然人（万户）自然人投资者占比机构（万户）机构投资者占比20002957.82944.999.56%130.44%20013419.83403.199.51%16.80.49%200235563536.999.46%19.10.54%20033632.13612.199.45%200.55%20043703.13682.499.44%20.70.56%20053747.93726.699.43%21.30.57%20063901.53878.899.42%22.80.58%200758175788.299.50%28.80.50%20086542.66510.999.52%31.70.48%20097405.47370.399.53%35.10.47%20108154.28116.599.54%37.80.46%201187058664.999.54%40.10.46%20128996.48954.999.54%41.50.46%20139253.49210.199.53%43.30.47%20149737.59691.599.53%46.10.47%201513751.313698.999.62%52.40.38%201616994.816936.599.66%58.30.34%201719500.119435.899.67%64.30.33%201821447.92137999.68%68.80.32%201923600.323524.899.68%75.50.32%202026608.12652599.69%83.10.31%资料来源：《上海证券交易所统计年鉴》2021年表6中数据说明，2021年以前的市场是个人投资者占绝对数量优势的市场.表72020年末各类投资者持股情况表投资者种类持股市值（亿元）占比（%）持股账户数（万户）占比（%）自然人投资者8704222.934181.6199.74其中:10万元以下35380.932249.1753.6510万~50万元104492.751212.5028.9250万~100万元83952.21355.408.48100万~300万元136313.59259.646.19300万~1000万元121763.2180.261.911000万元以上3885210.2424.650.59一般法人21242755.974.740.11沪股通126593.340.000.00专业机构6743017.776.270.15其中:投资基金231716.100.450.01资料来源：《上海证券交易所统计年鉴》2021年根据表7，从资金持有结构来看，自然人投资者掌握的流通市值占总市值的比例优势相较于机构投资者较大。尽管机构投资者站有一定的市场比例，但目前自然人投资者仍然发挥着较大的影响作用。以自然人投资者为主体的市场有如下特征[3]：（1）机构操纵市场，市场唯庄家马首是瞻；（2）市场投机氛围浓，投资者投资理念错位；（3）市场换手率高，异常波动明显；（4）市场信息反应过度现象明显，信息噪音干扰多；（5）基金成为证券市场投机大户。银行股上市对投资者结构的具体影响（1）银行股上市为培育机构投资者创造了有利条件，积极推进了保险资金入市就银行股板块而言，由于银行股板块信息披露程度高，投资者不能够通过历史信息和公开信息获得超额利润，银行股板块能构成一个小范围的半强势有效市场。表8平安银行前十大股东持股信息（2020-12-31）排名股东名称持股数量（股）占总股本比例（%）增减（股）1中国平安保险(集团)股份有限公司-集团本级-自有资金9,618,540,23649.56不变2香港中央结算有限公司1,904,300,4869.81157,527,0603中国平安人寿保险股份有限公司-自有资金1,186,100,4886.11不变4中国平安人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品440,478,7142.27不变5中国证券金融股份有限公司429,232,6882.21不变6中央汇金资产管理有限责任公司216,213,0001.11不变7深圳中电投资股份有限公司62,523,3660.32-99,999,9268全国社保基金一一七组合58,000,0600.30-9,999,9489河南鸿宝企业管理有限公司56,616,9390.29-46,118,87510安本标准投资管理(亚洲)有限公司-安本标准-中国A股股票基金51,403,5310.26新进表9工商银行前十大股东持股情况（2020-12-31）排名股东名称持股数量（股）占总股本比例（%）增减（股）1中央汇金投资有限责任公司123,717,852,95134.71不变2中华人民共和国财政部110,984,806,67831.14不变3香港中央结算(代理人)有限公司86,167,601,63124.181,297,3484全国社会保障基金理事会12,331,645,1863.46不变5中国平安人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品3,687,330,6761.03不变6中国证券金融股份有限公司2,416,131,5640.68不变7香港中央结算有限公司1,186,120,2530.33142,453,6478中央汇金资产管理有限责任公司1,013,921,7000.28不变9中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-005L-CT001沪470,349,2880.13-334,00010太平人寿保险有限公司-传统-普通保险产品-022L-CT001沪387,807,1510.11不变表10上海银行前十大股东持股情况（2020-12-31）排名股东名称持股数量（股）占总股本比例（%）增减（股）1上海联和投资有限公司2,085,100,32814.68不变2上海国际港务(集团)股份有限公司1,178,744,4438.30不变3西班牙桑坦德银行有限公司(BANCOSANTANDER,S.A.)929,137,2906.54不变4TCL科技集团股份有限公司817,892,1665.7625,505,3115中国建银投资有限责任公司687,322,7634.84不变6中船国际贸易有限公司579,764,7994.08不变7中国平安人寿保险股份有限公司-万能-个险万能495,270,7163.49不变8上海商业银行有限公司426,211,2403.00不变9香港中央结算有限公司297,006,0522.09-42,301,61610上海市静安区财政局290,856,8682.05不变资料来源：东方财富深度F9表4、表5、表6分别选取了平安银行、工商银行和上海银行分别作为股份制银行、国有银行和城商行的代表，展示了这三家银行的全是大股东持股情况。从表上可以看出：股份制银行的前十大投资者多为保险公司、基金公司、投资公司，国有银行的前十大股东除了中央汇金和财政部外，多为保险公司和金融公司，城商行前十大股东除了保险公司和投资公司以外，许多制造业企业也参与出资。保险公司可以说是投资银行股的主力军。在上世纪九十年代，投资渠道过于狭窄是我国保费投资的瓶颈。从西方发达国家证券市场来看，保险基金是推动股市长期走牛的主力军。国际上，保险基金主要通过三种方式投资：设立专业投资子公司、保险公司内设投资机构部以及委托外部投资公司进行投资，其中设立专业投资子公司是主流。上世纪九十年代，由于保费收入的迅速增长，保险公司都在试图开拓投资渠道，突破对保险资金入市的限制，允许保险资金直接入市是大势所趋。保险公司可以凭借资本市场，通过进一步深化证券组合投资、设立保险基金、开展资产委托管理业务、投资产业投资基金、参与国有股流通、参与资产证券化的投资与运作等资产组合管理实现增值。银行股的上市为缺乏有效投资渠道的保险业提供了一大投资渠道。对于保险公司而言，通过投资银行股实现资金的升值，对于银行股而言，可以获取市场发展所需要的长期投资，可谓互利双赢。从上表中，机构投资者对银行股的投资金额数量变动大。机构投资者有投资管理专业化、投资结构组合化、投资行为规范化等特点。由于机构投资者在信息搜集、公司研究等方面有专门部门，有专家进行管理，所以其投资行为相对理性化，投资规模较大，投资周期较长，有利于证券市场健康稳定发展。（2）推动了社保基金资产有序入市改革开放初期，我国尚未建立健全真正意义上的基本养老保险投资体制。随着社保缴纳机制的完善，社保基金资产也有了一定的积累。社保基金资产除了用于弥补空账和对付人口老龄化带来的社会保险财务危机外，一个重要的目的就是要借助资本市场实现社保基金资产的保值增值，而社保基金进入资本市场是实现这一目的的重要手段[4]。在国有股逐渐减持的阶段，社保资金入市能够及时填补留下的空缺，同时能够保证国有资产的安全性。银行股长线投资，风险较低又有高分红的特点，是社保资金选择银行股的重要原因。（3）改善了以散户为主体的市场结构前文提到，以散户投资者为主体的市场有投机氛围浓，市场换手率高等特点。作为市场参与