全球指数化投资发展年度报告2024

1持续获市场青睐，比特币ETF获批上市推动产品类型创新。从指数来看，跟踪技术变革趋势的各类新兴技术主题指数、ESG等可持续发展指数、细分市场以及另类资产指数成为布局新的方面，指数应新国九条等政策落地见效、三投资理念逐渐深入人心、指数功能逐渐发挥中证A系列特色宽基指数引领新热点，境内宽基指数产品规模再创新高；另一2近年来境外市场指数创新主要围绕市场和底层资产布局的多样化及技术变高，创新和需求增长点聚焦在固定收益、SmartBeta和主题投资等领域。市场拓宽丰富市场和底层资产布局是完善指数体系、提升指数机构影响力的重取特定市场风险敞口。在市场布局方面，2024年国际主流指数机构完善特定区投资机会。2024年国际主流指数机构持续布局新兴技术相关主题或行业指数，球共识，全球可持续发展投资规模增长迅速。2024年来国际指数机构新发指数中，可持续投资相关主题指数占比领先。其中，气候变化成为可持续投资重要险资金等资管机构积极承担气候治理责任，先后宣布于2050或更早时候实现投资组合零排放。在监管和市场需求推动下，低碳/降碳、气候变化、绿色能源等3SDG（联合国持续发展目标）、气候行动、低碳目标/核心、气候意识等指数系表1近年来国际主流指数机构创新指数概览202420232022规模日本宽基指数全球股票宽基指数行业/主题人工智能、数字资产、先进技术：人工智能、元芯片、科技宇宙、生物制品、大数据AI私募资本能源相关：充电站基础设指数政策性：专精特新指数施、储能单元、石油服务ESG央国企+ESG：中国央企清洁能源相关：全球清洁细分市场低碳经济转ESG领先指数型指数、日本ESG得生物多样性：标普生物主题指数多样性主题指数自然资源：全球自然资源设施ESG指数、日本气候倾斜主题指数：彭指数净零指数系列、净零博气候倾斜指数气候转型：标普GSCI气候识别指数、气候正效益主题指数列、平安中国ESG指数、全球/区域市场低碳核心指数系列、低碳目标指数系列、ESG风险调整指数策略股息率+ESG主题+因子：特色主题与ESG风险调整价值、质量、低波、动量等因子结合日本质量倾斜测量低波与ESG结合、目标风险ESG指数固定收益地区：新加坡债券指数、ESG相关：海洋主题债券菲律宾债券指数、韩国指数、可持续发展主题债益ESG加权指数、伊债券指数、富时香港债券指数券指数地区：亚洲高收益债券指沿新兴市场政府债券数系列指数系列、净零2050动率策略指数气候、绿色影响/非化石能源债券指数系列、影响力债券指数系列多资产/其他资产美国股债轮动策略指数资料来源：各国际指数机构官网4宏观环境与产品创新双重驱动下，全球指数型产品资产规模与资金流入再创新高。2024年来全球权益市场整体表现良好，美国、欧洲、日本等多地市场股指创历史新高，全球ETF规模持续扩张，截至2024年底全球ETF规模突破数据来源：Bloomberg，中证指数，数据截至2024年11月底图1全球ETF规模和数量工具属性突出且流动性较好的ETF领域。2024年全球ETF资金净流入达1.67府和公司债务的ETF），以及2024年创新产品（如比特币ETF）等均迎来增量5数据来源：Bloomberg，中证指数，数据截至2024年底图2不同地区ETF产品资金流入情况策略或主题的产品类型。其中，最值得关注的是比特币ETF，随着比特币ETF表2规模超20亿美元的新发ETFETF名称发行商规模(亿美元)iSharesBitcoinTrustETFiShares517.44虚拟货币GrayscaleBitcoinTrustETFGrayscale194.83虚拟货币FidelityWiseOriginBitcoinFundFidelity188.33虚拟货币GrayscaleEthereumTrust(ETH)Grayscale48.30虚拟货币ARK21SharesBitcoinETF21Shares44.13虚拟货币BitwiseBitcoinETFBitwise37.96虚拟货币iSharesEthereumTrustETFiShares35.84虚拟货币GrayscaleBitcoinMiniTrustETFGrayscale35.81虚拟货币MSCIUSAESGLeadersUCITSETFUBS30.63ESGUBSETFMSCIUSANSLUCITSETFUBS28.83规模MorganStanleyPathwayLargeCapEquityETFMorganStanley27.55规模AMUNDIMSCIWORLDUCITSETFAmundi25.16规模EagleCapitalSelectEquityETFEagleCapital21.89主动6AmundiPrimeAllCountryWorldUCITSETFAmundi20.57规模数据来源：Bloomberg，中证指数，数据截至2024年底随着产品不断创新，市场更迭速度也保持相应节奏。2024年退市ETF数量为555只，与上年持平，退市产品中91%规模不足2.5亿美元，且整体数据来源：Bloomberg，中证指数，数据截至2024年底图3全球新发及退市ETF情况在政策和投资需求扩容等多边因素推动下，境外ESGETF产品规模突破长率为26%。分区域来看，欧中非地区在《可持续金融披露条7数据来源：Bloomberg，中证指数，数据截至2024年底图4不同地区ESGETF规模资金净流入逐步放缓，2023年欧中非地区净流入约500亿美元，北美地区ESG数据来源：Bloomberg，中证指数，数据截至2024年底图5境外ESGETF资金流情况各类因子暴露的有效工具。在经历2022年资金净流出后，2023年起市场再次回8发展或已进入稳定期，呈现新发产品规模较小，存数据来源：Bloomberg，中证指数，数据截至2024年底图6全球SmartBetaETF整体规模和数量值型ETF的6倍。随着市场风格的转变，三季度后价值类产品配置增加，结束数据来源：Bloomberg，中证指数，数据截至2024年底图7成长、价值风格ETF资金流入对比得益于市场回暖和央行降息，等权、成长和红利等策略ETF受到市场关注，资金持续流入，其中应用在大盘和发达市场的策略需求最大，如Vanguard920%以上。除经典因子外，现金流等因子也受到较多关注，PacerUSCashCows表3净流入前10的SmartbetaETFETF名称规模(亿美元)2024净流入(亿美元)InvescoS&P500EqualWeightETF718.4等权VanguardGrowthETF1553.2成长SchwabUSDividendEquityETF655.297.2红利VanguardValueETF1283.781.8价值SchwabU.S.Large-CapGrowthETF371.458.0成长iSharesS&P500GrowthETF563.656.3成长iSharesMSCIUSAQualityFactorETF494.754.3质量PacerUSCashCows100ETF249.949.2现金流FirstTrustSMIDCapRisingDividendAchieversETF76.248.3红利iSharesMSCIEAFEGrowthETF47.1成长数据来源：Bloomberg，中证指数，数据截至2024年底场涌现出较多主题投资机会。截至2024年底，境外主题ETF规模由2019年底1400只。从存量产品来看，同一主题下ETF资金流向分化，资金尤其青睐美国第一的Vanguard信息技术ETF、资金净流入超十亿美元的VanEck半导体ETF数据来源：Bloomberg，中证指数，数据截至2024年底图82014-2024主题ETF整体规模和数量数据来源：Bloomberg，中证指数，数据截至2024年底图92024年不同细分主题ETF规模与净流入数据来源：Bloomberg，中证指数，数据截至2024年底图10美国固定收益ETF整体规模和数量2024年表现最好的固定收益资产之一。JanusDetroitStreetTrustJanusU.S.AggregateBondETF和Vang表4资金净流入前10的固定收益ETF名称规模排名资金净流入规模(亿美元）净流入规模增速投资范围iSharesCoreU.S.AggregateBondETF2192.0322.76%综合债VanguardTotalBondMarketETF1167.681.53%综合债iShares20+YearTreasuryBondETF4107.79-55.87%超长期国债iShares0-3MonthTreasuryBondETF103.67-5.39%超短期国债JanusDetroitStreetTrustJanus30202.56%CLOHendersonAAACLOETFFidelityTotalBondETF2798.55168.81%综合债VanguardIntermediate-TermTreasuryETF95.4225.08%3-10年期VanguardLong-TermCorporateBondETF3284.71382.11%公司债iSharesBroadUSDHighYieldCorporateBondETF2281.01344.35%高收益公iSharesCoreTotalUSDBondMarketETF80.66114.30%综合债数据来源：Bloomberg，中证指数，数据截至2024年底净流入额持续创历史新高，截至年底，整体净流入超1.1万亿元，统计时间截至2024年12月，其他产品统计时间截至2024年3季度末，下同。数据来源：Wind，中证指数，数据截至2024年底。其中，联接基金和指数增强ETF规模均图11境内指数产品规模增长趋势迅速，成为增量资金参与A股投资的重要工具，在此背景下中证指数公司持续丰富宽基指数体系，已经形成较为完善的跨市场、单市场/板块宽基指数系列。一是创新宽基指数编制方法，引入行业均衡、ESG可持续发展理念、互联互通数据来源：中证指数，数据截至2024年底图12中证、上证宽基指数体系概览从存量产品来看，沪深300和科创板依然是中长期资金的重要选择。截至2024年底，跟踪沪深300指数的产品规模近万亿，相比2023年底增长近70年底，科创板规模指数产品突破2100亿元，创历史新高，成为成长型基于成长、价值等风格属性较为明确的指数型产品关注度有所提升。2024年境丰富了SmartBeta指数型产品的多样性，满足境内投资者在A股市场风格切换表5不同策略类型SmartBeta产品规模和数量策略类型规模（亿元）数量红利913.9771多因子703.3464价值79.7520等权46.558基本面31.76价差29.824成长23.39数据来源：Wind，中证指数，数据截至2024年底为引导资金向新质生产力领域，服务金融“五篇大文章”，20主题和行业指数资金跟踪、规模增速均有所提升。截至2024年底，境内市6.4%。其中，2024年新发产品198只，较前两年均半导体、人工智能、生物医药等战略新兴产业表62024年新发产品规模TOP主题指数（单位：亿元）指数名称数量2024年底规模主题上证科创板芯片指数623.09半导体中证芯片产业指数420.44半导体中证半导体材料设备主题指数37.85半导体中证机器人指数66.82机器人中证沪深港黄金产业股票指数85.94黄金中证诚通央企ESG指数15.52央企+ESG上证科创板生物医药指数15.24生物医药中证诚通央企科技创新指数14.55央企+科技中证港股通汽车产业主题指数23.76汽车+创新上证科创板新能源指数13.64新能源数据来源：Wind，中证指数，数据截至2024年底得益于新发产品的贡献，境内固定收益指数型产品的数量和规模均显著增长。截至2024年底，境内存量固定收益指数型产品共317只，合计规模超1.1数据来源：Wind，中证指数，数据截至2024年底图13历年固定收益指数产品规模存量产品中信用债及可转债等指数基金产品大幅扩容，新发产品以利率债和同业存单为主。2024年经济基本面缓步修复叠加“资产荒”与宽货币政策环更长久期的利率债指数产品规模均出现明显增长。截至2024年底，境内市场信金的机构投资者占比高达97%。5年以上长久期利率债指数产品规模数据来源：Wind，中证指数，数据截至2024年底图142023-2024年不同类型固定收益指数产品规模变化的市盈率倒数与10年国债收益率的利差水平，灵活调整债券、表7中证多资产指数体系策略类型具体名称代表性指数策略要素恒定比例恒定比例配置股债恒定比例指数大类资产间，维持目标比例风险控制目标风险指数对组合整体风险进行控制波动率控制波动率控制指数根据目标波动率选择主动升、降仓风险平价风险平价指数对组合中不同资产分配相同的风险权重趋势配置指数在风险平价基础上，根据趋势调整组合全天候指数在风险平价基础上，根据宏观周期调整组合组合保险企业年金指数为组合提供下行风险保护现代投资组合理论均值方差海通大类资产配置根据风险和收益的目标函数组合配置Black-Litterman时钟配置指数在BL框架下，根据时钟配置战术调整组合FOF目标日期指数根据退休日期动态制定一站式组合配置风格基金指数风格基金指数根据股票风格和基金持仓确定基金风格数据来源：Wind，中证指数，数据截至2024年底并在积极探索被动跟踪多资产指数的FOF产品，未来其应用场景将会进一步拓表8中证多资产指数主要应用场景应用方式FOF业绩比较基准中证目标日期指数系列、中证平安退休宝指数、中证工银财富动态配置基金指数场外衍生品标的中信债股指数系列智能投顾投资建议南方目标日期系列业绩考核基准太保主动