全球宽基指数化投资年度报告2024

1全球宽基指数化投资年度报告（2024）具有里程碑意义的一年，不同市场、各类型宽基ETF规模和净流入均创历史新年增长28.4%，再创历史新高，宽基ETF占比连续第二年回升；二前十，分列第二、第六；五是不同费率ETF净流入分化加大，重点领域产品竞特色宽基系列初步形成，服务实体经济高质量发展，助力投资端改革；二是随着中长期资金入市进程加快及A股市场有效性提升，宽基指数产品规模有望持2巩固，宽基ETF在权益ETF1中的规模占比持续回升至63.8%，较上年增长1.7图1全球宽基指数ETF规模与占比变化3图2全球主要市场宽基ETF规模与增速图3全球主要市场宽基ETF规模占比表的大市值规模指数产品继续获得大量资金流入，推动大盘宽基ETF规模增长47.3%，连续两年成为规模增长最快的宽基指数类型。年内新发中证A500相关产品推动下，全球大中盘宽基ETF规模亦实现较快增长，较2023年规模提升图4不同市值规模宽基ETF规模变化趋势4图5全球综合指数ETF规模变化图6ETF跟踪规模前十大综合指数5图7全球宽基ETF标的指数分布公司Amundi收购Lyxor后以吸收合并6图8全球宽基ETF新发产品数量变化图9全球宽基ETF资金流变化情况7流创历史新高。2024年全球大市值公司延续优异表现，以标普500、沪深300指数为代表的大市值规模指数持续吸引资金流入，全球大盘宽基ETF资金净流值公司单边上涨一定程度促进规模轮动配置需求提升，中盘、小盘宽基E资金净流入，较上年增长近4倍，创历史新图10不同规模类型宽基ETF资金流情况录增长，全球主要市场宽基ETF净流入均创历史新高，其中中国内地、欧洲增定程度向单市场聚集，投向发达单市场、新兴单市场的资金流分别较上年增长8图11各市场宽基ETF资金流情况图12各投向市场宽基ETF资金流情况年资金净流入前十宽基ETF格局整体保持稳定，主要由4只美国市场指数、2只中国A股指数以及4只全球跨市场指数组成。标普500指数全年净流入较上次进入全球宽基净流入前十，其中沪深300已连续两年进入前十，本年净流入9图132024年全球资金净流入规模前十宽基指数头竞争格局，主要供应商间内部竞争仍较为激烈。以美国为例，2024年底，头图14美国宽基ETF市场份额变化3此处综合费率（GrossExpenseRate）为基金运营所产生的全部费用（包括管理费、销售费用、运营图15美国不同费率宽基ETF资金流变化图16三只主要标普500ETF规模变化境外宽基相关策略指数规模稳步增长，是策略指数生态的重要组成部分。流入规模最大的宽基相关策略指数，其他净流入较大指数主要聚焦于成长/价值图17美国宽基相关策略指数ETF规模变化图182024年宽基相关策略指数净流入前十化投资理念普及、市场有效性提升及中长期资金持续入市，2022年以来，宽基图19境内宽基指数产品规模变化情况与规模增速分别为31.5%和159.5%，均高于整体宽基指数型产品增速，在各产外指数基金数量增长较快，但规模增速低于平均。增强ETF、LOF类产品结束表12024年境内宽基指数产品类型分布场内/场外产品类型产品数量规模占比数量增速规模增速ETFETF2422191883.8%31.5%159.5%QDIIETF335.4%22.2%76.7%增强ETF33790.3%26.9%13.5%LOFLOF383340.0%27.7%场外QDII90.4%12.5%216.7%增强基金22017.0%27.9%指数基金6541641.3%56.7%64026141-23.8%130.6%宽基产品规模增长2742亿元（其中中证A500指数贡献），图20近五年境内宽基指数产品规模类型分布模亦达到370亿元，跻身前十。图21境内宽基指数产品标的指数分布年，境内市场新发宽基指数产品共183只，除ETF联接基金外的图222024年新发宽基产品类型分布表22024年新发宽基产品规模前十基金简称基金成立日跟踪指数首发规模（亿元）2024年底规模（亿元）国泰中证A500ETF2024-09-2620.00281.52南方中证A500ETF2024-09-2520.00226.42广发中证A500ETF2024-11-1120.00208.37华夏中证A500ETF2024-11-0820.00华泰柏瑞中证A500ETF2024-09-2520.00174.47富国中证A500ETF2024-09-2520.00164.75易方达中证A500ETF2024-11-1220.00151.42景顺长城中证A500ETF2024-09-2420.00招商中证A500ETF2024-09-2620.00137.86嘉实中证A500ETF2024-09-2020.00128.34市场大部分资金净流入，近三年资金净流入规模占全部权益ETF的比例分别是ETF整体资金净流入的90%。此外，受益于下半年市场图23不同指数类型ETF历年净流入图24不同规模类型宽基ETF历年净流入图252024年境内宽基指数产品资金净流入规模前十有比例从上年末的13%大幅增长至目前的43%。此外，保险公司增持规模同样图26境内宽基ETF投资者结构变化表3宽基ETF各类型投资者持有规模与持有比例（基于前十大持有人数据）持有规模（亿元）持有比例2023122024062023122024061204589413.2%43.2%ETF联接18.2%13.9%保险公司68710987.5%8.0%其他机构0.7%券商5796.3%银行外资34340.4%0.3%个人40610.4%0.5%资管专户私募240.3%FOF基金自有资金67现有最低费率标准。2024年，公募基金费率改革稳步推进，通过行业整体提质宽基指数产品规模合计超过1.5万亿元，每年可为投资者节图27历年下调费率指数基金数量与类型分布图28指数产品加权平均费率（分指数类型）数据来源：中证指数，WIND图29境内市场历年宽基指数产品加权平均费率变化公司分红持续向好、实现最小化产品跟踪误差目标等因素驱动，境内ETF等指数基金产品分红意愿显著增强，2024年，境内权益型指数基金产品（含联接基表42024年部分新发或合同修订的高频率分红宽基ETF证券简称产品成立日/修订生效日分红频率分红条件摩根中证A50ETF新发产品2024/3/5季度评估，满足条件下每季度至少1超额收益>0广发红利100ETF新发产品2024/3/14每月评估，满足条件下每季度至少1次、最多3次工银瑞信中证A50ETF存量修订2024/3/19季度评估超额收益>0天弘上证50ETF新发产品2024/9/4季度评估超额收益>0.5%华泰柏瑞中证A500ETF新发产品2024/9/25季度评估超额收益>0富国中证A500ETF新发产品2024/9/25季度评估超额收益>0招商中证A500ETF新发产品2024/9/26季度评估，满足条件下每季度至少1次，分配比例不低于超额收益率的80%超额收益>0.01%国泰中证A500ETF新发产品2024/9/26月度评估超额收益>0银华中证A500ETF新发产品2024/9/26月度评估超额收益>0泰康中证A500ETF新发产品2024/9/27季度评估，满足条件下每季度至少1次，分配比例不低于超额收益率的60%超额收益>0永赢沪深300ETF新发产品2024/11/8月度评估超额收益>0华夏中证A500ETF新发产品2024/11/8季度评估超额收益>0广发中证A500ETF新发产品2024/11/11月度评估鹏华上证180ETF新发产品2024/12/25月度评估超额收益>0南方上证180ETF新发产品2024/12/30月度评估超额收益>0近年来，境内市场宽基指数化投资发展迅速，成为增量资金参与A股投资采用聚焦行业均衡的选样方法，从不同层次证500为代表的中证主要规模指数系列形成互补，为广大投资者跟踪A股市场模上市公司证券提供工具，而特色宽基指数系列从行业均衡视角反映A股代表性公司表现，并融合互联互通、ESG可持续发展等要素，可更全面刻画A股市图30中证A股跨市场宽基指数体系数聚焦于A股行业龙头，先选取各中证三级行业龙头上市公司证券作为待选样行业均衡视角反映A股核心龙头公司整体表现，从各一级行业选取市值较大的表5中证特色宽基指数系列主要编制要素指数名称样本空间同中证全指指数的样本空间可投资筛选日均成交金额排名位于样本空间前90%ESG筛选剔除ESG评级C及以下的证券互联互通筛选属于沪股通或深股通证券范围总市值筛选总市值位于样本空间前300名其他条件-对主板证券，在所属三级行业内市值占比大于2%核心选样方法（1）选取自由流通市值排名中证三级行业第一的证券作为待选样本；（2）从待选样本中按日均自由流通市值选取指数样本，保持二级行业至少入选1只自由流通排名第一且总市值位于样本空间前各一级行业选满100只证券，并保持指数样本行业分布与样本空间尽可能一致（1）优先选入三级行业一，或总市值排名样本空间前1%证券；（2）按自由流通市值从各一级行业选满500只证券，并保持指数样本行业分布与样本空间尽可能一致加权方式限40%自由流通市值加权，权重上限10%自由流通市值加权，个限40%此外，中证指数公司密切跟踪市场动态，结合投资者需实时行情，综合反映上海证券交易所上市公司股价及分红的整体表现。2024年沪市公司行业分布的代表性；三是引入ESG可持续投资理念，降低样本发生重性均有提升，更好反映沪市核心上市公司证券整体表现。20竞争力、吸引增量资金入市、服务关键核心技术创新近年来，境内宽基指数化投资发展已步入快车道，2024年全年，宽基指数