自动化检测设备公司企业风险管理

自动化检测设备公司

企业风险管理

目录

一、公司概况.......................................................3

公司合并资产负债表主要数据.........................................3

公司合并利润表主要数据.............................................3

二、产业环境分析...................................................4

三、行业壁垒.......................................................5

四、必要性分析.....................................................6

五、企业风险管理文化建设的路径选择................................6

六、企业风险管理文化建设的关键要素...............................11

七、风险管理文化是提高企业核心竞争力的重要基础..................13

八、风险管理文化是科学的风险管理体系的重要组成部分...............14

九、常见的对冲工具................................................16

十、选择对冲风险的衍生工具需要考虑的因素.........................20

十一、可转换证券融资.............................................21

十二、长期债券融资................................................22

十三、组建专业自保公司...........................................23

十四、建立意外损失基金...........................................33

十五、风险损失清单表.............................................37

十六、风险损失清单使用中需要注意的问题...........................38

十七、标准化调查法的分类.........................................39

十八、标准化调查法的步骤.........................................43

十九、法人治理....................................................47

二十、项目风险分析................................................58

二十一、项目风险对策.............................................61

二十二、发展规划分析.............................................63

一、公司概况

（一）公司基本信息

1、公司名称：XXX（集团）有限公司

2、法定代表人：陆xx

3、注册资本：1160万元

4、统一社会信用代码：xxxxxxxxxxxxx

5、登记机关：xxx市场监督管理局

6、成立日期：2012-3-20

7、营业期限：2012-3-20至无固定期限

8、注册地址：xx市xx区xx

（二）公司主要财务数据

公司合并资产负债表主要数据

项目2020年12月2019年12月2018年12月

资产总额9086.257269.006814.69

负债总额3082.012465.61231L51

股东权益合计6004.244803.394503.18

公司合并利润表主要数据

项目2020年度2019年度2018年度

营业收入44950.1035960.0833712.57

营业利润10301.978241.587726.48

利润总额9023.097218.476767.32

净利润6767.325278.514872.47

归属于母公司所有

6767.325278.514872.47

者的净利润

二、产业环境分析

保持经济社会平稳较快发展，提高发展质量和效益，发展平衡性、

包容性和可持续性不断增强，确保如期全面建成小康社会。到2017年,

全区地区生产总值和城乡居民人均收入比2010年同口径翻一番；到

2020年，全区地区生产总值迈上新台阶，城乡居民人均收入同步提升。

——产业支撑更加有力。“三大新兴产业“实现快速发展，传统

产业进一步提质增效，初步构建起支撑区域发展的产业新体系。

——城市品质更加优良。进一步突出以人为本，城市综合功能进

一步完善，环境质量不断提升，社会民生持续改善。

——人民生活更加美好。就业、教育、文化、卫生、体育、社保、

住房等公共服务体系更加健全，初步实现城乡基本公共服务均等化，

人民群众生活质量、健康水平和文明素质不断提高，参与感、获得感、

幸福感显著增强。

三、行业壁垒

1、技术综合性强

智能装备制造业是新兴的、综合性的制造产业，产品使用的技术

涵盖自动控制学、机械设计学、物理光学等多门学科，在此背景下，

行业产品生产、研发、过程中不仅涉及工业机器人控制技术、机器人

动力学及仿真技术、精密量测技术、精密传动技术、激光加工技术、

模块化程序设计、电气控制系统设计、控制软件实时控制算法等多个

技术领域的知识，亦对公司技术整合能力提出了较高的要求。

2、广泛使用先进制造技术

智能装备制造业集精密化、柔性化、智能化、软件应用开发等先

进制造技术于一体。生产经营过程中，精密部件的加工和成套设备的

生产均使用计算机辅助设计制造技术、虚拟制造技术、高速高精密加

工技术和快速成型技术等先进制造技术。

3、工艺要求高

智能装备制造行业的特点在于定制化的设计和订单式的生产模式。

与传统的标准化产品的经营模式不同，产品一般为非标准化的产品，

需要根据每个客户不同的需要，提出具有针对性的定制化方案。并且,

由于生产工艺较为复杂，且客户均有不同的工艺要求，因此公司必须

深刻了解和熟悉设备的生产工艺，以满足下游客户对设备的定制化需

求。此外，智能装备制造厂商在进入客户供应商名录时，客户会对厂

商的生产规模、质量控制与快速反应能力等进行综合考量，在定制化

的生产模式下，客户对智能装备制造厂商生产规模、质量控制与快速

反应能力的要求进一步提升了对公司工艺技术的要求。

四、必要性分析

1、提升公司核心竞争力

项目的投资，引入资金的到位将改善公司的资产负债结构，补充

流动资金将提高公司应对短期流动性压力的能力，降低公司财务费用

水平，提升公司盈利能力，促进公司的进一步发展。同时资金补充流

动资金将为公司未来成为国际领先的产业服务商发展战略提供坚实支

持，提高公司核心竞争力。

五、企业风险管理文化建设的路径选择

1、立足国情放眼未来竞争，积极打造有自身特色的风险管理文化

风险管理文化建设是一项牵动全局、意义深远的工作，是全球化

竞争新格局下的新任务。当今时代的风险管理文化，应当是面向市场、

面向国际、面向未来的文化。一方面，企业要立足现状，注重体现和

挖掘国内风险管理文化的民族特色，发挥固有文化基础的优势，趋利

除弊，使风险管理文化适合于国情，体现民族化、本土化的优良特性。

另一方面还要散开胸襟，大胆汲取域外文化的精华，与本土文化汇集

交融，相得益彰，使风险管理文化更具开放性，更能紧跟时代发展的

潮流，更加适应未来国际竞争的需要。企业必须时刻保持警醒，一定

要注意培养自己的独特优势，任何完全“亦步亦趋”的方式最终都不

可能达到业界领头羊的地位。只有建立自己的独特优势，才有可能在

证券市场中胜出，成为投资者持续关注的热点和焦点。

2、树立科学的风险管理理念，营造全员参与的浓厚风险管理文化

风险存在于企业各项经营活动中，正是因为风险无时不有、无处

不在的特征，使得风险管理对企业来讲应该是全方位、多角度的管理

过程。为了有效地识别、防范和控制风险，企业需要设立专门的风险

管理部门，专司风险控制之职。然而，随着风险日趋多样化和复杂化,

风险管理已非个别部门和对策所能应付，只有全面性风险管理才能奏

效，全面风险管理的推行，有赖于风险管理团队的互相交流和共同努

力。因此，企业要强调全员参与风险管理的文化理念，企业全体员工

都应该具有风险管理意识和自觉性。风险控制绝不仅是风险管理部门

的事情，无论是高级管理人员还是基层业务人员，无论是风险管理部

门还是业务部门，每个岗位、每个人在做每项业务时都要考虑风险因

素。

企业的高级管理层应负责衡量企业的总体风险，并对风险管理承

担总的、最终的责任。而独立于管理层的风险管理委员会负责对企业

风险管理的重大事项进行判断和决策。除了高层以外的各级管理者也

要承担风险管理文化建设的责任，第一要共同参与企业风险管理文化

的制定；第二是提炼经验，总结教训，探寻方法，确立准则，行为带

切；第三是将风险管理核心理念融入企业制度建设和流程建设之中。

真正接触员工的是中层和基层管理者，所以风险管理文化的真正推动

者是中基层，使员工加强风险意识更多地要靠舆论导向，靠氛围去带

动，所以对员工的推动要有强化的过程，从开始的强制至最终的自觉。

3、强化人力资源管理，突出风险管理文化的主体

人是创造文化的主体，又是传承文化的载体，风险管理文化塑造

要以人为中心，着眼于人们的思维方式和心理状态，因此，人力资源

管理要坚持“以人为本”的工作方针，充分发挥人的主导作用，体现

以人为本的思想，注重风险管理文化中人的因素，突出风险管理文化

的主体。其一，从文化这一更广阔的角度出发，因人而异，扬长避短,

通过建立一支素质高、责任心强的风险管理队伍，以点带面，以风险

控制和防范为责任，让风险管埋贯穿于企业经营管埋的全过程。其二,

要关注员工的个人素质和个体价值。优秀的风险管理文化应当将培养

人才放到首位，从而提高员工的个人素质并使个人素质转化为个体价

值。其三，处理好企业和员工利益的关系。要实现企业的价值最大化,

出发点要落在实现员工利益最大化上。风险管理文化的构建是为了满

足企业发展的需要，但在细节上要体现出以人为本的思想，提高员工

的认同感和参与的积极性。同时注意风险管理政策的内容与实施的时

机、方式，处理好员工心理期望与现实之间的关系，以在企业内建立

良性互动的政策心理场，产生一种凝聚力，促进企业的升级变革和可

持续发展。

4、加强风险管理文化的研究推广，培育员工风险管理意识

营造一种成熟的风险管理文化需要努力研究企业风险管理文化的

优势、劣势及下一步的发展目标、工作步骤和工作措施等，还应加强

企业间的文化交流和工作沟通，不断提高风险管理文化建设的科学性,

切实起到促进企业发展的重要作用。企业风险管理文化建设可以采取

以下步骤。

（1）企业风险管理文化体系的构建提炼。通过挖掘基因、筛选梳

理、精炼升华，正确评估企业风险管理文化现状，对风险管理文化的

功能和作用进行准确的定位。首先，针对目前风险管理文化的状况予

以全面、正确的评价，既提炼出经验、成果又查找出诸要素中的问题,

并从历史背景、客观条件、人为因素等方面分析问题的成因及危害。

其次，立足现状并结合时代特征和未来竞争需求就风险管理文化的功

能、作用进行合理定位。以市场为导向，全面分析、衡量风险管理文

化的市场潜力、引导、规范、明确风险管理文化在企业文化中的角色

和地位。最后，在员工广泛讨论的基础上制定员工道德诚信准则，经

董事会批准后执行，形成讲道德诚信、合规经营的风险管理文化。

(2)企业风险管理文化的推广与传播，即如何表达企业的风险管

理文化，从外在形象、企业核心价值理念到制度文化建设各方面。企

业应当在各个层面营造风险管理文化氛围。董事会应当高度重视风险

管理文化的培育，总经理负责培育风险管理文化的日常工作。董事和

高级管理人员应当在培育风险管理文化中起表率作用。重要业务流程

和风险控制点的管理人员和业务操作人员应成为培育风险管理文化的

骨干。

企业全体员工尤其是各级管理人员和业务操作人员应通过多种形

式，努力传播企业风险管理文化，牢固树立风险无处不有、风险无时

不在、严格防范纯粹风险、审慎处置机会风险、岗位风险管理责任重

于泰山等风险意识和理念。

(3)风险管理文化资源的消费和利用，这是真正的树榜样、人心

田、成习惯、变物质、社会化，使风险管理文化资源真正成为企业全

体员工成长的消费品，这时才称得上风险管理文化在企业中落地生根。

5、培育系统性思考能力，持续推进风险管理文化建设

系统性体现的是动态的、发展的观念和全局的视野，没有全局的

把握和动态的调整将难以适应业务的持续动态性调整和扩张。风险管

理文化的建设是一项持续动态的系统工程，并不是一劳永逸的工作。

所以企业必须培养系统的观念，掌握看清系统复杂而微妙结构的艺术,

避免“只见树木不见森林”的片面、短期行为，多考虑全局的发展需

要和企业的整体性问题，对具体事务进行系统性思考，努力寻找小而

有效的高杠杆解。系统性的观念不是一朝一夕就能形成的，需要在现

实中不断磨砺，领导层、管理层首先需要培养自己的系统化思考问题

的模式，继而对员工的意识形态进行影响和引导。

先进文化的建设必须依靠先进的管理来支撑。管理水平一旦滞后,

即使发展方向是正确的，最后的结果还有可能是事半功倍。企业在保

持相对稳定的核心风险价值观的前提下，需要不断进行改进、提高乃

至与世界先进企业的风险管理文化进行融合。尤其要因企业面喷的现

实环境需要，不断进行调整，形成一个对各种风险进行防范的动态防

护网。因此，企业的从业人员特别是领导层对风险管理文化建设的认

知必须具有连续性，只有这样，才能使风险管理文化的价值观、传统

和意识沉淀广来，根植于整个企业的运作行为之中。

六、企业风险管理文化建设的关键要素

风险管理文化的构建是一个系统工程，影响风险管理文化构建的

因素众多，主要有三个因素起着举足轻重的作用。

1、管理层的积极倡导与策划

营造良好的风险管理文化无疑是企业的制胜之道，在这一过程中

没有比将风险管理的价值观深深根植于企业高级管理层的大脑中更为

有效的风险管理办法了。从文化经营角度来看，高级管理层的使命就

是创造风险管理文化，通过提炼风险价值观念，为整个风险管理文化

的塑造定下基调，并在价值观的传播与沟通中保持足够的热情、敏锐

的大局观，做好风险管理文化的策划。

企业高层管理者要成为风险管理文化建设忠实的追随者、布道者、

传播者、感召者、激励者。在日常经营管理过程中，最高管理层不但

要直接领导、组织、参与风险管理文化的塑造，亲自向企业员工进行

风险管理文化宣讲，在企业内不断地布道，在企业内部形成一种氛围,

形成一种无形的文化推动力、约束力。企业高层还要身体力行，要不

做违反风险管理原则的事，从而维护风险价值观的权威性。

2、科学合理的激励约束机制

企业所承担的各种风险特别是内部风险与其内部激励约束机制的

建设有相当大的关联。在一定程度上，激励约束机制的先进性可以有

效控制和弱化风险，风险管理文化的建设不能与激励约束机制的建设

割裂开来。积极的态度不是回避风险，而是积极地去经营风险。要通

过科学合理的激励约束机制，使风险得到有效的控制，业务得到有效

的发展。同时，在对业务部门、人员的奖励安排上，应该尽量避免出

台短期行为导向的激励措施，以免埋下风险隐患。

3、信息获取和共享的水平

风险来自预期损失的不确定性，来自于信息的不对称，也来自于

对信息的错误理解。现代企业需要建立完善高效的信息采集、整理、

分析、交流的渠道，加强信息化建设，加强对国家政策导向、有关行

业发展、市场变化及同业竞争的研究和交流，建设中心数据仓库和信

息平台，建设风险分析、预警、防范和处理机制。

七、风险管理文化是提高企业核心竞争力的重要基础

构建风险管理文化是企业文化建设的重要内容，风险管理文化先

进与否，将对企业的可持续发展产生举足轻重的影响。把风险管理上

升到文化层次，就是要超越目前的风险管理理念，把各种风险管理手

段进行一次全面的整合，作为一个整体加以运筹，力求最大限度地发

挥员工在风险管理方面的积极性、创造性和智慧，从而追求一种全方

位、多角度、综合化的风险管理效果。只有这样，才能从根本上统一

思想、形成合力，为企业的持续稳健发展保驾护航。

企业的经营管理水平在很大程度上取决于风险控制能力，我国的

大部分公司制企业脱胎于国有企业，计划经济时期的陈旧观念和经营

方式并没有完全消除，如战略性思考滞后，发展战略模糊，缺乏明确

的发展目标，完全靠经验办事，吸收现代企业经营管理的新理论、新

方法的速度过于缓慢，合法、合规经营和风险控制意识淡薄，风险控

制能力差，承受风险能力弱。我国企业的风险管理与国外同行先进水

平和未来竞争的要求相比还有一定的差距。国际知名企业一贯重视将

风险控制和利润创造看作同等重要的事情，强调风险管理应贯穿于经

营管理的全过程，使风险管理从理论和实践中上升为一种文化，成为

企业员工自觉的意识和行为。成熟的文化像一张无所不在的网，会对

企业的经营管理产生深刻影响。对中国企业来讲，风险管理文化的成

熟、升华、锤炼，对于提升企业的竞争力至关重要。因此，搞好风险

管理文化建设既是企业制胜的基本点，又是企业长久发展的动力源。

八、风险管理文化是科学的风险管理体系的重要组成部分

风险管理文化是一种融合现代企业经营思想、风险管理理念、风

险管理行为、风险道德标准与风险管理环境等要素于一体的文化，是

企业文化的重要组成部分。在面对市场的变化时，企业很难按照制度

办每一件事。实际上，制度是有缺陷的，因此文化的作用显得至关重

要。文化是制度建设的指导，决定制度建设的方向。科学的风险管理

体系需要健康风险管理文化支撑，健康的风险管理文化正是企业能否

长盛不衰、基业长青的关键所在。

近几年，国际上不少大企业因风险控制不当而倒闭，究其原因往

往并不是因其缺乏风险控制的机制，而多数是因为经营管理人员的风

险管理意识薄弱，所以培育良好的、科学的风险管理理念显得尤为重

要，企业树立良好的风险管理文化成为风险管理的重要保障。健康的

风险管理文化，有利于企业集中力量控制各类风险，提高风险管理的

效率和水准，从而提升企业风险管理水平和整体的综合竞争力，更好

地应对日益激烈的市场竞争，为实现企业价值最大化目标奠定了坚实

的基础。全面培育风险管理文化，既是企业改革与发展的重要内容，

也是提高质量效益的重要保障。

风险管理文化是一个动态的范畴，企业在不同的发展阶段应该有

不同的风险管理文化c因为风险管理文化是风险管理制度的一种折射,

当制度不断变迁、不断改革的时候，与之相适应的风险管理文化也将

不断被赋予新的内容，风险管理文化自身也需要不断地丰富发展，风

险管理文化只有在动态发展中才有生命力。由于历史的原因，我国企

业还未形成一种完善的风险价值体系，风险管理的核心地位及特殊作

用还没有被普遍认同，风险管理的特殊功能尚未得到科学、合理的定

位，风险管理文化的建设滞后于企业的发展，企业内部未能形成浓厚

的风险管理文化氛围，因此，加快风险管理文化建设的步伐，已成为

我国企业风险管理的重要内容之一。

九、常见的对冲工具

市场风险和信用风险的对冲可以在交易所或场外交易适当的金融

衍生工具来实现。不同衍生工具的价值将随着标的资产价值的波动而

变化。运用适当的衍生工具定价模型可以估计对不同价格影响因素的

敏感程度。常见的对冲工具包括在交易所进行的期货和期权，在交易

所外的场外市场（OTC市场）进行的远期合约、互换及其他不同种类的

复合产品。

（一）远期合约与期货合约

远期合约是一个双方当事人在约定时间按照约定价格买卖某项资

产的协议，同意在约定日期以约定价格买入标的资产的一方称为多头,

另一方称为空头。约定的价格称为交割价格，它的确定应该使得签约

时合约价值对双方是对等的。远期合约不是在规范的交易所内进行交

易的，在签发合约时，无须发生现金交换；在约定日期进行交割时，

空头一方向多头一方交付标的资产，多头一方按交割价格向空头一方

支付现金。

期货合约也是一个双方当事人在约定时间按照约定价格买卖某项

资产的协议，所不同的是，它在规范的交易所内交易，可以用来对冲

商品价格、利率、汇率的变动风险。期货合约可以说是标准化的远期

合约，相比于远期合约交易，它在4个方面实现了制度和技术的创新,

即远期合约标准化、保证金制度、合约对冲平仓制度、结算体系和制

度。为了使交易能够顺利进行，交易所详细规定了期货合约的标准化

条款，并对未必相识的期货合约双方作出承兑保证。期货合约未必制

定确切的交割日期，很多期货合约在到期日之前通过建立一个与初始

交易相反的头寸进行平仓，而不必进行实际的标的资产交割。期货合

约主要有三大类：农产品期货合约、生产资料期货合约和金融工具期

货合约。期货合约在到期日的损益状况类似于远期合约。

（二）期权

期权是一份合约，它赋予期权持有者在约定期限内（或约定日期）

按照约定价格买卖特定资产的权利。期权的标的资产可以是股票、股

票指数、外汇、债务工具、商品、远期和期货合约等。期权可分为看

涨期权和看跌期权两种基本类型。看涨期权的持有者有权在约定期限

内以约定价格购买标的资产，而看跌期权的持有者有权在约定期限内

以约定价格出售标的资产。期权合约中规定的价格称为执行价格或敲

定价格，规定的日期称为到期日或满期日。根据可执行权利的期限不

同，期权可分为美式期权和欧式期权，前者可以在期权有效期内的任

何时间执行，后者只能在到期日执行。

期权持有者向期权的签发者支付一定金额的期权费，获得做某件

事情的权利，但可以根据自己的利益决定是否执行该项权利。比如，

作为看涨期权的多头，在合约满期时，如果标的资产的市场价格高于

执行价格，就可以按较低的执行价格购买标的资产，然后按市场价格

出售，获取差价，扣除所付出的期权费后即为净收益；如果市场价格

低于执行价格，看涨期权的多头不执行合约，净损失为期权费。作为

看跌期权的多头，在合约满期时，如果标的资产的市场价格低于执行

价格，就可以按较低的市场价格购买标的资产，然后按较高的执行价

格出售，获取差价，打除所付出的期权费后即为净收益；如果市场价

格高于执行价格，看跌期权的多头不执行合约，净损失为期权费；期

权空头的损益恰好与多头相反。这一特点使得期权不同于远期和期货,

远期和期货合约的持有者有义务购买或出售特定的标的资产，合约的

预期收益和风险是对称的。期权持有者没有强制执行的义务，其收益

和风险是不对称的，如期权多头的收益是无限的，而风险是有限的，

其最大损失为权利金。而期权空头的最大收益为权利金，但损失是无

限的。

（三）互换

互换是双方当事人私下达成协议，按照事先约定的方式交换现金

流，可以视为一系列远期合约的组合，主要用来对冲现有负债的风险

和降低债券发行成本等。常见的互换包括利率互换、货币互换。在利

率互换中，甲方同意向乙方支付若干年的现金流，即约定金额（称为

名义本金）乘以约定的固定利率所产生的利息，而乙方同意在同一期

限内向甲方支付相当于名义本金按浮动利率所产生的现金流，两种利

息现金流使用的币种用同。签订这种互换协议的主要原因是比较优势。

企业在具有比较优势的市场进行贷款是极其有利的，有的企业在固定

利率市场具有比较优势，有的企业在浮动利率市场具有比较优势，但

有时企业需要的贷款无法从本身具有比较优势的市场获得，这就产生

了互换的需求。互换具有将固定利率贷款转换成浮动利率贷款的效果,

反之亦然。

货币互换将一种货币贷款的本金和固定利息与几乎等价的另一种

货币的本金和固定利息进行交换，它的产生原因也是不同公司在不同

货币的贷款市场上的比较优势。

（四）复合产品

远期、期货、期权、互换等基本衍生工具可以进行组合，产生各

种特定的现金流，以应付公司未来可能遇到的现金需求。在利率互换

市场上形成的互换期权赋予买方在未来特定日期执行利率互换协议的

权利。互换期货是一种基于利率互换的期货协议。利率上限期双是一

系列基于利率的看涨期权，与浮动利率互换相结合，可以使公司在利

率下降时获利，并抵消利率上升时的重大利息损失。同样，利率下限

期权是一系列基于利率的看跌期权，利率双限期权是利率上限期权和

利率下限期权的组合。

十、选择对冲风险的衍生工具需要考虑的因素

企业在选择衍生工具对冲风险时，需要考虑多种因素，主要包括

以下几点。

（1）对收益的预期。企业持有一定的期权可以在风险因子朝着有

利于企业的方向发展时收益，其代价是支付一定的期权费，而期货和

远期只是将预期收益锁定在一个可以接受的特定水平。

（2）柜台交易与交易所交易的权衡。一般，远期、互换等柜台交

易工具比较简单，监控也比较宽松，但不利之处是，缺乏流动性较强

的二级市场，必须重视和加强对交易对手信用风险的管理。因此，当

对冲风险是风险管理程序的组成部分并由有经验的风险经理来负责时,

选择交易所交易工具较为合适；否则，按企业需要定制的柜台交易工

具进行风险对冲，成本可能更低。

（3）基础风险最小化。风险对冲要求存在与既存风险暴露紧密相

关的可流通资产。当被对冲的资产价值与对冲工具的价值存在差异时,

就构成基础风险。对冲的有效性取决于对冲后企业利润波动性的降低

程度。出现基础风险的原因可能是，对企业面临的风险暴露的估计不

准。衍生工具的风险暴露不同于企业面临的风险暴露，或者衍生工具

的到期日与企业风险暴露的期限存在差异等。比如，在利用远期合约

对冲外汇交易风险时，风险经理选择的交割月份必须在风险暴露终止

以前，并尽量使两者接近。如果市场上不存在以对冲资产为标的资产

的期货合约，则风险经理必须合理选择期货合约，确保该期货价格与

对冲资产的价格相关性最高。

（4）非线性效应。资产价值之间很可能存在非线性关系，难以在

线性模型中得到反映。非线性关系往往是因为产品的内含期权而产生

的。比如，许多银行贷款（如住房抵押贷款）隐含了一项期权，即客

户可以在贷款满期日之前偿还贷款，当市场利率下降时，该项期权的

价值会急剧上升，这种非线性风险必须利用非线性的衍生工具加以对

冲。

十一、可转换证券融资

可转换证券是指可被持有人转换为普通股的债券或优先股，它具

有高度的灵活性，可以依据具体情况设计出不同的报酬率，且这些报

酬率一般比较低，这样就使资本成本降低；同时可转换证券一般要转

换为普通股，故可为企业提供长期、稳定的资本供给。

十二、长期债券融资

企业的财务杠杆（即负债与权益之比）不会影响企业本身的风险

暴露，但会影响企业遭受重大损失后的生存能力和机会。但是，与完

全权益融资相比，负债有其特定的好处。

负债融资产生的利息费用可以在计算所得税之前扣除，从而可以

产生节税效应。而企业权益融资后对股东的回报，如股利只能在企业

所得税之后支付，并且股东个人在收到股利收入时还要支付个人所得

税，存在双重征税的问题。因而负债融资比权益融资具有税收方面的

优势。此外，负债融资由于筹资程序简化、获取资金时间较短、还款

期限固定且不会稀释企业控制权，而对经理的约束较强、可以防止经

理过于任意地支配资源，并且资本成本要低于权益融资的资本成本，

所以很受国内企业青睐。

负债融资的缺点也比较明显。首先，由于金融中介机构的介入，

增加了融资成本；其次，我国法律对企业贷款有较严格的限制，贷款

数额也非常有限，因此需要大量资金的企业一般不采用这种方式。财

务杠杆的存在给企业带来了不能清偿到期债务的风险，为此企业应设

置几道对付损失的防线，第一道防线是用资本金吸收非预期损失，笫

二道防线是债券持有人为重大损失提供的保障。对于银行来说，最后

一道防线就是存款人。当损失超过所有者权益后，企业就可能违约。

负债水平越高，企业运约的可能性越大。当然，较高的负债率提高了

发行新债券的难度。这说明企业杠杆比率越大，风险管理的努力越有

价值。换言之，风险管理有助于企业利用债券融资的优势。目前关于

最优的或合适的负债水平尚无定论，但需要大量从外部融资的企业倾

向于负债融资，也许是因为这些企业所经营的业务具有广泛的规模经

济。预期现金流风险不高的企业倾向于保持较高的杠杆比率。比如，

房地产企业由于预期现金流（租金）非常稳定，方差很小，可以使用

高杠杆比率。高杠杆比率在高风险企业中不太常见，当企业管理层希

望保持较大的业务控制权限时，杠杆比率也不会太高。

十三、组建专业自保公司

专业自保公司是由母公司所有的，主要为母公司及其附属公司提

供保险或再保险的保险公司。其业务主要源于母公司，由母公司控制

和管理，依附于母公司。本质上，它是一种由被保险人所有的保险公

司，是为了保障被保险人所面临的风险而自筹资金的保险方式。被保

险人参与专业自保公司的保险活动，影响专业自保公司的承保、运营

以及投资等活动。

专业自保公司产生于16世纪的英国，随着航海业的发展，船东们

以相互保险或者共同保险的保险安排来降低海上灾难给他们带来的巨

大损失，这种安排类似于今天的自保公司。20世纪上半叶，一些著名

的专业自保公司纷纷成立，其中包括1929年由主教教会成立的教会保

险公司和1935年2月成立的马哈宁保险公司。20世纪80年代，由于

美国保险市场日益疲软，公司或非营利机构买不到合适的或特定的保

险，而另一方面，保险公司没有能力偿付赔款。这些因素引发了公司

建立专业自保公司的浪潮。80年代末期，有成百家自保公司注册成立。

尽管保险市场不再疲软，但公司成立专业自保公司的意愿却没有回落,

处于不断上升的态势。到2004年，全世界有5000多家专业自保公司

为母公司或旗下分支机构提供风险保障，专业自保公司越来越受到全

球公司的认同和采纳。

（一）专业自保公司的类型

根据其业务范围的不同，自保公司可分为单个母公司所有的自保

公司、多个母公司所有的自保公司、行业自保公司、协会自保公司、

代理自保公司、租赁型自保公司、蜂窝保护型自保公司等类型。

单个母公司所有的自保公司，这种自保公司通常被称为“纯粹自

保公司”，它为一家单独的公司所有并提供保险保障，通常由母公司

的风险经理或财务官员监督自保公司的工作，也可以委托专门的管理

公司管理，但如果母公司派专门人员对自保公司工作进行监督执行时,

管理公司就很难争取到对公司事务的决定权。

多个母公司所有的自保公司在美国比较普遍，它在相互保险的基

砧上进行业务经营。多个母公司的结构使风险得到有效分散，增强了

承保能力，但这样的运作结构往往也会引发各个母公司之间的利益冲

突，因此多个母公司所有的自保公司面临的主要问题就是母公司之间

如何进行有效的合作和利益的合理分配。

行业自保公司是由同一个行业内的公司共同出资，专门为解决行

业内部的风险保障问题而进行设置的自保公司。自保公司的所有者或

股东选举组成董事会，管理公司向董事会汇报自保公司的运营情况或

财务状况。行业自保公司聘请管理公司负责公司关键业务，协助（贸

易协会或职业协会）协会对专业自保公司的运作作出重大决定。专业

自保公司的盈余分配方法同样由股东大会提出，经董事会许可之后，

由管理公司进行具体操作。

协会自保公司由协会（贸易协会或职上协会）组织成立，为其成

员提供风险保障，公司所有权归协会或个人会员，往往聘请财务专家

负责公司的基本事务，然而并不是所有的协会都会聘用专业保险财务

顾问，他们也会聘请专门的管理公司、经纪人或其他咨询机构承担此

项职责。专业自保公司盈余的分配方案通常由协会成员会讨论提出，

经董事会商议许可方能实施，这是自保公司最耗时的一项工作。

代理自保公司在20世纪80年代的中期十分流行，经纪人或中间

商根据客户的需求成立了专业自保公司，从而争取到了在开放市场上

难以获得的条件和优势。对于这些中介来说，专业自保公司是一个强

有力的工具，为中间商、代理人和经纪人提供了参与保险市场的机会。

选择代理自保公司的客户在财务以及公司其他方面要实行完全披露机

制。

租赁型自保公司是由管理公司将资金“出租”给那些希望建立自

保项目的机构，这些通过租赁资金成立的自保公司就称为租赁型自保

公司。成立的自保项目并不属于管理公司所有，然而由于成立专业公

司可以享受各种优惠政策，一些租赁型自保公司也会因此而成立属于

自己的自保项目。

蜂窝保护型自保公司给参与者带来的利益不亚于集团自保公司，

但有着相对低廉的启动成本。它将每个与核心公司有业务往来的参与

者视为独立的公司，称其为“蜂窝”，把他们各自的资产负债相分离,

为保单持有者提供更为可行的保障，这一专业自保公司模式推动了专

业自保市场的发展。

（二）专业自保公司的业务种类

专业自保公司提供的保障范围与传统商业保险市场类似，甚至更

加广泛，可以承保一般商业保险公司业务之外的风险，如设备维护保

证保险、私人不动产抵押借款保险、污染责任保险、养殖饲料保险、

信用人寿和残疾保险、信用风险保险、性侵犯保险、退休医疗保险、

员工自愿福利性保险、医疗损失中止超赔/员工福利医疗损失中止超赔

等。

（三）专业自保公司的优势和劣势

与其他融资方式一样，专业自保公司也有自己的优势和劣势，前

者主要包括以下几方面。

（1）降低保险成本。专业自保公司的业务主要来源于公司集团内

部，可以节省保险公司相关费用，也不必考虑保险公司的利润。在传

统保险市场上，招揽保险业务是由保险代理人或保险经纪人进行的，

保险公司必须向这些人支付一定的佣金，这部分佣金可能占总保费的

5%~30%,而保费由作为投保人的公司来缴纳。公司集团建立专业自保

公司自然就可以免除这些费用。

（2）进入再保险市场。在专业自保公司发展初期，一些购买保险

产品的公司发现他们能够获得再保险的唯一方式是通过专业自保公司,

因而他们不得不在直接保费和再保险保费之间套利。目前，这种情况

有所缓解，但有些再保险公司仍然只通过其他保险公司的分保来办埋

再保险业务，因而母公司需要再保险时，还必须建立专业自保公司。

许多再保险公司保险费率低、净承保能力强，与专业自保公司的母公

司保持着长期合作关系。

(3)改善公司现金流。传统保险公司提供的商业保险一般以一年

为期限，保费预付，在分期付款时还要考虑货币的时间价值和管理费

用，从而费率会有所提高。而成立专业自保公司，类似于某种内部自

留计划，可以向母公司提供优惠的支付方式。专业自保公司在赔款方

面的灵活性大大提高了母公司的现金流稳定性，从而提高股东价值。

在过去的20多年中，尽管市场费率时高时低，波动频繁，但专业自保

公司使得母公司的现金流和成本状况一直比较稳定。

(4)享受投资政策优惠。传统保险公司向被保险人收取保费，建

立各种责任准备金，对保险资金进行投资，使资金保值、增值，确保

能够履行未来的赔付责任。专业自保公司的投资收益也属于母公司

(被保险人)收益的一部分；如果专业自保公司经营所在地的税收环

境比较有利，经母公司所在地的税务部门允许，投资收益还可以在递

延纳税的基础上累积；如果管制较为宽松，专业自保公司还可以根据

整个集团的经营目标，自主选择各类国际证券进行投资，而不受大多

数投资监管法规的限制。

(5)享受税收政策优惠。如果税务部门将专业自保公司归于保险

公司，则专业自保公司就可以在已决赔款和费用中享受税收减免，而

且还可以在已发生未报告赔款准备金中获得税收减免，对于长期责任

险种，这类责任准备金的数额非常巨大，而在大多数国家的立法中，

非保险公司一般不能享受这类准备金的税收减免。自20世纪60年代

末期以来，专业自保公司在避税港有迅猛的增长，如百慕大、开曼群

岛、格恩西岛、马恩岛、荷属安的列斯，以及中国香港等地。

（6）提供有利的谈判工具。凭借创建专业自保公司及可支配的资

本总额，母公司对长期风险的融通能力大大增强，因而也就增强了母

公司风险管理者与一般保险公司、再保险公司谈判的地位和能力，而

不是被动地接受对方所提出来的保险条件和条款。而谈判能力的增强,

可以降低保险成本并就承保范围讨价还价。一个拥有专业自保公司的

商业集团通常被认为是损失风险较小的，其保险费率低于一般的市场

费率。专业自保公司可以承担母公司的部分风险，从而使再保险公司

更加信任专业自保公司对母公司的潜在风险所作的评估，减少道德风

险的发生。拥有专业自保公司，还可以使母公司获得一些保险市场上

无法获得的、复杂的保险保障或再保险保障，如会计师、律师或医师

责任保险。

（7）提供有效的风险管理工具。当母公司主要依靠外部保险公司

进行风险融资时，或多或少会存在一些道德风险问题，即投保以后，

由于信息不对称的存在而降低了投保人控制风险的动机。传统保险公

司规定了免赔额和其他一些控制风险的方法，但受益者往往是保险公

司自身，从而使实施和监控的成本很高。而建立专业自保公司可以降

低相应的道德风险，母公司会更加主动地监督其风险管理方案。母公

司通过奖励机制或分摊保费、成本的方式，促使集团中的各部门实行

有效的风险管理计划。

（8）扩大承保范围，增强承保能力。在传统保险市场中，保险人

和被保险人经常就可保风险和不可保风险争论不休，以致经常妨碍正

常办理保险业务，有时还必须借助诉讼来解决争议。专业自保公司可

以向母公司不断变化着的、特定的保险需求提供承保范围更广的保险

服务。专业自保公司将外部经济和外部不经济内部化，大大降低了信

息不对称的影响，从而提高了工作效率。

专业自保公司并不能确保风险的完全转移，也存在着固有的缺陷,

综合考虑传统保险公司在承保风险多样性、规模经济、范围经济、税

收优惠等方面的优势，专业自保公司在以下几方面可能处于劣势。

（1）成本与费用。从可行性研究、成立专业自保公司到投入运营

的每一个环节都需要花费资金。据估计，初步的可行性研究需要花费

5000至10万美元，或者更多，具体金额取决于不同的情况和复杂程度。

筹办费用和年运营成本，包括注册、法律、会计、精算、管理费用及

商务旅行费用等，大约为3.5万美元或者更高。

（2）资本负担。成立专业自保公司与大多数一般性自保安排有很

大的区别，其中最重要的一点就是配置足够的资本盈余。在美国，这

是由各种立法规定的最低资本盈余，从25万美元到200万美元不等，

离岸市场的最低要求较低，如百慕大、开曼岛都是12万美元，格恩西

岛14万美元、新加坡70万美元。考虑保费、自留风险和赔款准备金

等因素，初始承保业务所需的资本盈余远远高于最低要求，使得许多

公司，尤其是小公司创办专业自保公司变得无利可图。

（3）产生不利事件的风险。虽然多数专业自保公司可以接受外来

业务，扩大了营业范围，但大部分业务仍然来自母公司及其下属公司，

风险单位有限，大数法则难以发挥其功能。专业自保公司实际上是一

个复杂精巧的自保基金，它可以避免公司收入受到直接影响。因为正

常损失和非正常损失是由专业自保公司和母公司共同承担的，所以简

单地成立一个专业自保公司，只能部分地使母公司免于直接遭受巨大

灾害的冲击。因而，一个完全、成功的可行性研究必须包括对重大损

失最新特征的研究，专业自保公司通过办理再保险可以降低此类风险。

（4）自保作为盈利的主要手段。许多公司成为了他们财务经理的

奴隶，这些财务经埋迫使公司围绕投资收益开展所有的业务。然而，

投资收益绝对不是专业自保公司存在的唯一理由，专业自保公司不是

盈利的主要手段，公司主要目标应该是降低母公司风险成本和进行慎

重的风险融资。如果专业自保公司在成立之初就只顾追求盈利水平，

那么它就会与各经营单位进行残酷的竞争，对费率的厘定和保险服务

的提供产生负面影响。

(5)自保业务成为公司分散注意力的原因。专业自保公司最危险

的缺陷之一是母公司的风险管理人员和财务人员往往会脱离其主要的

业务，如风险评估、风险控制，而进入保险业的运作机制中去，从而

荒废了自身风险管理的责任。管理者可以去百慕大、纽约、伦敦旅行。

母公司的风险管理人员在成为专业自保公司的经理或高级主管后更醉

心于自我地位的提高，而不关注风险管理的本职工作，这是非常危险

的。事实上，专业自保公司现在是、将来也应该是一种融资工具，并

恰当地加以运用。

(四)我国自保公司的发展状况和前景

按照国际通行的标准来衡量，我国目前还不存在真正的自保公司。

1984年，经国务院批准的中国石化总公司试行的“安全生产俣证基金”

是我国大型企业第一个专业自保公司的锥形。目前我国存在一些发展

较为成熟的行业或大型企业集团，如铁路、邮电、航空、航运、石化、

有色金属、粮油系统等。随着这些企业或集团的实力不断壮大，组建

自己的专业自保公司的愿望变得日益强烈。在自保市场先行一步的是

中海油集团，已在香港组建了专业自保公司，并委托怡安保险经纪公

司管理。

由于目前我国的保险公司牌照仍然实行限制发放制度，加之尚无

自保公司的法律地位，一些希望充分利用垄断地位或股东优势分享保

险市场资源的国内大型企业，在不能直接戌立大比例控股的保险公司

或全资保险公司的情况下，与外资组建合资保险公司，这可以从中国

远洋运输集团、宝钢集团、中国五矿集团、中化公司等特大型企业积

极参股组建保险公司看出。

1999年，河南的许昌万里集团、许昌运输集团依据交通部1997年

9月2日颁布的《交通汽车运输企业安全生产管理办法》相关规定开始

实行“车辆安全统筹”，要求凡行驶证车主为本公司的各类车辆，必

须参加车辆损失和第三者责任事故安全统筹。这是运输行业自发形成

的风险自留行为，还不是真正意义上的自保运作。

目前国内企业筹建自保公司所依据的都是行业主管部门的文件，

没有相应的法律法规。自保行为游离于商业保险体系和商业保险监管

之外，往往通过账外单独核算等方式，隐瞒业务收入，为企业规避缴

纳营业税和所得税达到减税的目的。

十四、建立意外损失基金

意外损失基金又称自保基金或应急基金，是企业基于对所面临风

险的识别和衡量，并根据其本身的财务能力，预先提取，用以补偿风

险事故所致损失的一种基金。建立意外损失基金是一种自保行为。通

常，这种办法用于处理那些可能引起较大损失，但这一损失又无法直

接摊入经营成本的风险。

建立意外损失基金的方法不同于将损失直接摊入经营成本。从风

险损失产生的背景来看前者是损失发生之前所采取的措施，而后者仅

指损失发生时或者发生以后将损失摊入成本；从采取措施的性质来看,

前者是对风险损失进行补偿的计划措施，而后者是对损失补偿的实施

措施。此外，前者往往是在后者无法实施，或者有诸多限制时进行的

预先计划。所以，一般认为，建立意外损失基金（自保）的做法比将

损失摊入经营成本更容易，更能解决问题。

建立意外损失基金也不同于保险：①保险是集合众多同质风险单

位分担损失的一种风险处理方法，属于风险聚合与转移技术，而自保

属企业本身单独承担风险的一种技术；②企业参加保险，在事故发生

时可随时获得补偿，但自保在基金积累形戌之前发生事故则无法获得

充分的补偿；③企业参加保险，在保险责任终止后其已付保险费不能

返还，但自保的剩余财产仍属企业自身所有。

意外损失补偿基金的建立既可以采取一次性转移一笔资金的做法,

也可以采取定期缴款长期积累的方式。基金的规模取决于企业净现金

流的规模和分布。

建立意外损失基金作为风险自留的一项措施，其优点主要包括以

下几点。

（1）节省附加保费。由于保险费中含有保险人的经营费用，包括

保险人经营管理费、经纪人和代理人的佣金、保险人的正常利润、对

不确定事件的安全边际等，各项之和称为附加费用，约占总保费的

30%〜40虬如果企业采取自保即自行建立意外损失准备金，就可以节

省投保所需发生的附加保费。

（2）促进企业经营稳定。建立意外损失基金可以增强企业补偿风

险损失的能力，弥补将损失直接摊入经营戌本的不足。当预期损失发

生时，企业可以通过预先提存的基金进行补偿，而不影响当期的损益。

这样，既稳定了企业的生产经营活动，又稳定了企业的盈利。

（3）获取投资收益。对于所积累的意外损失基金，企业可以充分

利用提存和支出的时间差进行投资，获取一定的投资收益。时间越长

积累越多，投资收益越大。

（4）降低道德风险。意外损失基金是企业内部自设，自留自用，

利害与共，道德风险因此减少，而且还能促进防灾防损。

（5）理赔迅速。如果企业参加保险，保险事故发生后，保险企业

需要进行调查、勘察、定损，如遇争议，还要仲裁、诉讼，因而常常

不能迅速得到补偿。然而，如果采用自保，上述理赔程序几乎全可免

除。

当然，采用自保方法处理自留的风险也存在多种劣势，常常受到

以下限制。

（1）基金规模的限制。意外损失基金的规模要受到企业年净现金

流动情况的限制，而基金的规模又与风险损失补偿的有效性直接相关,

否则，会影响企业经营。这一限制对众多的企业来说是一个不小的障

碍。一般来说，企业不可能抽取已投入生产经营活动的资金来建立意

外损失基金，而将税后收益作为建立意外损失基金的基础对某些重大

损失的补偿来说显得过于缓慢，尤其是实力不强的中小企业。

（2）可能发生财务周转困难。意外损失基金往往是逐年积累的，

如果在基金积累初期发生了超过其累积基金额的损失，就需要动用企

业其他的资金来源予以弥补，从而可能造成企业财务周转困难。因此,

在进行意外损失基金积累的初期往往要购买超过其自身累积额之外的

保险，作为必要的补充。

（3）风险单位数目有限。由于自保方法只针对企业本身，所拥有

的风险单位数目非常有限，使得难以运用大数法则来预测潜在的风险

损失。因此，采用自保方法的企业除了借鉴保险企业的一些做法外，

需要提留更多的应急基金。

（4）不利的税收制度。一般地，意外损失基金的来源只能是税后

利润，而对这些利润的提存方式尽管类似于缴付保险费，但仍有差别。

保费是可以免税的，在税前列支。也就是说，企业建立意外损失基金,

无法享受免税或递延纳税的好处。

十五、风险损失清单表

1977年，美国风险和保险管理学会制定了一份较全面的风险损失

清单分析表。风险损失清单所列项目是人们已经识别的、最基本的各

类损失风险。它运用规范的方法，识别风险管理单位所面临的潜在损

失。在风险识别时，人们可以参照这个风险损失清单表检查本企业资

产在生产经营中所面临的各种风险，并视情形采取各种措施。

资产暴露风险清单首先将资产分为实物资产和无形资产。接着对

实物资产和无形资产进行了详细的列举。该表将资产暴露风险按直接

损失风险、间接损失风险和责任损失风险编制。其中，直接损失风险

分为无法控制和无法预测的损失、可控制和可预测的损失、主要财务

价值的损失三类；间接损失包括附加费用增加，资产集中损失，式样、

品味和需求变化的损失，破产、营业中断的损失，经济波动的损失

（如通货膨胀、汇率波动、危机和兼并），流行病、疾病、瘟疫，技

术革命，版权侵权和管理失误(市场、价格、产品和瘟疫)等损失；

责任损失包括航空责任损失、运输责任损失、出版商责任损失、汽车

责任损失、契约责任损失、雇主责任损失、产品责任损失和职业责任

损失等。

十六、风险损失清单使用中需要注意的问题

风险管理单位根据企业的状况设计的风险损失清单，可以按照风

险的轻重缓急确定风险管理的次序。风险管理单位在使用风险损失清

单设计风险识别方案时，需要注意以下几方面的问题。

(1)风险损失清单不是识别风险的万能的方法，不可能概括一些

企业面临的特殊风险。风险损失清单标准化管理模式虽然比较全面，

但是，依然无法概括企业面临的特殊风险，这是风险损失清单的固有

缺陷造成的。因此，企业可以根据自身的经营状况，确定适合本企业

特点的风险损失清单，避免遗漏风险管理单位所固有的风险。

(2)风险损失清单越详细、越完善，越能全面识别企业面临的各

种风险，越有利于减少风险事故的发生。风险损失清单是比较琐碎的,

但是，正是风险损失清单提供了企业认识自身风险的参照标准。风险

管理单位编制比较全面的风险损失清单，需要做大量的工作。

(3)风险管理单位自行设计的风险损失清单，可以按照对自己最

有利的方式排列风险。经济环境的变化，需要风险管理单位不断地搜

集有关的信息，调整风险损失清单，发现风险管理中的一些变化，及

时调整、改进风险损失清单。

（4）风险损失清单只考虑了纯粹风险，而没有考虑投机风险。一

般而言，风险损失清单提供了一种对可保风险识别的框架，为了搜集

关于风险识别的有用信息，一些单位采用风险问卷调查的方式，调查

风险管理单位所面临的纯粹风险。

（5）运用风险损失清单发现风险管理单位面临的风险，可以降低

风险管理的成本。风险损失清单对于识别风险管理单位具有共性的风

险是普遍适用的，有利于风险管理单位宏观的风险管理，从而可以降

低风险管理成本。

十七、标准化调查法的分类

标准化调查法一般可分为以下几类：面谈采访法、在线调查法、

书面调查法、查阅文件法、专题研讨会法和目标明确的专项审核法。

（一）面谈采访法

面谈采访法是指对利益相关者进行面对面的采访调查，以查明潜

在的事件，并把伴随的风险按轻重缓急排序。

面谈采访法的优势主要有两方面。

(1)面谈采访互动为下述各项活动创造了机会：①搭建舞台；②

询问相应的后续追踪问题；③探索/了解潜在的根源；④必要时澄清某

些问题；⑤更透彻地讨论敏感的议题。

(2)面谈采访能对未来潜在事件了解得更多、更深入。

进行面谈采访时，也会面临一些问题，这些问题主要为：①时间

集中；②进度安排困难；③采访人员主观地汇集各网点数据；④单独

采访不能直接地促成共识。

(二)在线调查法

在线调查法是指通过互联网进行调查，既可以包括事件或风险调

查核对清单，也可以包括开放式问题。

在线调查法的优势主要为：①参与者易于参加，不受时间和地点

的限制；②能够支持同风险界定及额外资源相关联的流程；③相对于

访谈而言，成本低而效率高；④可以应用于众多的受访者；⑤可以自

制文件和汇报；⑥效率高，易于在人数和地域众多的情况下采用；⑦

由于采用统一标准化的量表，因此可能会形成共同的聚合资源；⑧可

以进行状态追踪。

在线调查方法存在的主要问题为：①后续追踪受到一定的限制；

②调查过后需要花时间来审查和了解得到的答案；③难免会对得到的

答案产生误解；④答案的深度可能有限；⑤个人作出的回答并未考虑

他人的观点。

（三）书面调查法

书面调查法是指通过纸版书面进行调查，既可以包括事件或风险

调查核对清单，也可以包括开放式问题。

书面调查法的优势主要为：①参与者不受时间与地点的限制；②

虽然不如在线成本效益高，但仍然成本较低，效率较高；③可以应用

于众多的被调查者；④由于采用统一标准化的量表，因此可能会形成

共同的聚合资源。

书面调查法存在的主要问题有4个方面。①书面调查法具有与在

线调查法类似的问题。②没有考虑“最佳实践方法”。③收发调查表

的滞后时间较长。④同在线调查相比，将在如下几项工作中占用调查

者较多的时间和精力：分发调查表、后勤支持、加工处理、监督过程、

汇编结果。

（四）查阅文件法

通过重新翻阅企业现有的公开文件、监管评论、审计报告、专题

研究报告和其他资料，也可以发现并识别企业可能面临的风险。

查阅文件法的主要优势有：①范围广泛全面；②注重事实；③可

以给量化风险奠定基础；④在采集实情实况过程中占用利益相关者的

时间较少；⑤不受内部文件的限制。

查阅文件法也存在一些问题，主要为：①审阅和分析现有材料的

成本较高；②经常缺乏前眠性；③也许公开资料不能反映企业当前的

经营情况；④如果焦点分散，范围较宽，则可能会浪费大量的金钱和

时间。

（五）专题研讨会法

专题研讨会是指由主要的利益相关者参加的现场或在线的专题研

讨会。通过专题研讨会可以对企业存在的风险进行识别和评价。

专题研讨会的优势在于6个方面。①博学多识者的互动有助于形

成对潜在事件和相关业务影响更宽广高远的见解。②互动刺激探索原

本没有发现的风险领域，而这些领域如果采用其他沟通模式可能仍然

不会被发现。③时间利用效率高。④协作有助于就首要风险及其影响

达成共识。⑤同面谈采访类似，互动为下述各项活动创造了机会：搭

建舞台；询问相应的后续追踪问题；探索/了解潜在的根源；必要时澄

清某些问题；更透彻地讨论敏感的议题。⑥讨论和协作围绕首要风险

而进行，这可能会产生优质的意见和建议，为风险应对规划活动做贡

献.O

专题研讨会也可能会存在一些问题，主要为：①效果取决于引导

员和充分的构思；②需要事先进行计划；③在时间和场所安排上，后

勤支持较复杂困难；④由于参加的人数和需要澄清事件的界定，因此

可能很劳神费时。

（六）目标明确的专项审核法

目标明确的专项审核法是指通过专门研究或目标明确的专项分析,

以评价有关特定事件或预期担忧事件对企业的影响。

目标明确的专项审核法的优势主要有：①同查阅文件法的优势；

②由特定的专门议题专家来完成；③对特定的潜在事件和相关业务影

响的了解深刻透彻；④既可以大范围地采用，也可以小规模地采用；

⑤能够综合内外部各种观点；⑥能够得出令人满足的风险应对措施。

目标明确的专项审核法存在的问题为：①必须明确地确定预期结

果；②必须明确地划定研究范围；③通常比采用其他方法要花费更多

的时间。

十八、标准化调查法的步骤

标准化调查法一般包括以下几方面的工作。

（一）调查前的准备工作

风险管理人员在进行调查前，应该做好充分的准备工作：确定调

查的时间、调查的地点、调查的对象，编制调查表，预先确定需要询

问的一些问题，尽量避免忽略、遗漏某些重要事项。

（二）现场调查和访问

风险调查和访问应该密切注意那些经常引发事故的环境和工作方

式。例如，风险管理部门发现高架梯经常引发事故，这时，风险管理

人员会仔细调查这些架子的性能和工人使用高架梯的方法，最后的调

查结果是使用高架梯的工人违规操作，整改的方式是对使用高架梯的

工人进行培训，这是对工人工作方式的现场调查。

下面以火灾保险为例，说明国外火险现场调查的程序。一般来说,

保险人很少亲临现场查看保险标的，而是委托风险调查员进行现场调

查。对于面积比较小的房产，调查员在得到投保人的允许后，将独自

法行调查。调查后，会向被保险人说明疑点，并提请投保人注意需要

采取措施的特殊危险，然后将调查情况汇报给保险企业。对于规模较

大、较复杂的保险标的，调查员一般总是先让某个负责人围绕着房产

转一圈。负责人将指出要调查的是哪座建筑物，介绍标的物有什么用

途、堆放哪些物品，同时还要提供某种形式的平面图。如果投保人以

使用者的身份给建筑物的一部分或者其中的物品投保，那么，调查人

员不仅要对整个建筑物进行详细调查，而且也要调查与其构成同一风

险单位的其他建筑物，而不管那些建筑物是否由投保人全部占用。在

构成一个风险单位的建筑物或部分建筑物中，危险性最大者的保险费

率，决定着投保标的的保险费率。建筑物的平面图可以使保险人了解

建筑物结构的全貌，每一风险单位的范围及其与其相连单位或邻近风

险单位的关系。平面图还可以显示各个建筑物的高度、内部通道、消

防器材的位置以及特别危险物品（如汽油泵、储油罐、木料堆以及在

现场附近的其他可燃物等）的位置。平面图还会说明周围和毗邻财产

的性质和状况，这些虽然不属于保险标的的范围，但是，可能会影响

保险人对风险的判断。如果投保标的的风险性比较低，应该实行较低

的费率；如果投保标的紧挨着火灾风险比较高的建筑物，那么保险人

在评估风险时，应该把邻近建筑物的风险考虑进去。

（三）调查报告

现场调查结束后，应该写调查报告。调查报告是了解风险单位风

险等级的依据，也是保险人承保的依据，对此，风险管理人员应将调

查时发现的情况报告委托调查的保险企业，调查报告应该指出标的物

的危险点和整改方案。例如，国外风险调查员在调查保险标的以后，

可能感到某些问题应该予以特别重视，而这些问题又是平面图无法表

达的问题，需要写书面的调查报告。调查报告需要说明的问题主要包

括以下几个方面：①详细说明各个建筑物或风险单位的用途，例如，

建筑物里面存放的东西、从事的活动等；②说明哪些活动、用途容易

引发风险事故；③使用物品和材料引起事故风险的详细情况，特别是

伴有危险的储存和操作系统所引发的风险事故；④建筑物照明、供热

和供电系统的详细情况；⑤消防器材的详细情况，其适用性、位置、

完好状态以及配备是否适当等；⑥水喷淋系统的等级、保护范围以及

对消防装置的维护保养和定期测试情况的评价等；⑦调查人员对被保

险人管理能力和水平的看法；⑧调查员关于改善保险标的安全状况、

消除或减少风险的建议等。

在国外，保险人作出是否承保的决定，是以调查员所作的平面图

和调查报告为依据的。由此，保险人工作的成败，主要取决于以下两

个因素：一是调查员所运用的图示和文字，是否真实、准确和全面地

描述了保险标的的风险；二是保险人解释、理解和鉴别调查员所有图

示和文字的能力。通常情况下，财产调查员要对火灾、盗窃和水损风

险分别写出调查报告，对火灾和盗窃的风险分别画出平面图。每一份

调查报告都是只供保险人使用的保密文件。在任何情况下，都不能将

其中的内容泄露给他人，这一点应当是每一个从事保险的工作者都熟

悉的，其主要原因是调查员提供的情况以及对投保人道德风险表述的

意见，交给保险人是完全合法的，但是，如果这些材料泄露给第三者,

很容易引起麻烦。当投保人的房产已经由保险人授权的调查员调查以

后，就可以认为保险人已经掌握了该房产的一切重要情况，包括房产

的用途、存放物品等详细情况。保险人承保后，如果发生保险责任范

围内的风险事故，保险人不得以投保人未履行如实告知义务拒绝赔付。

十九、法人治理

(一)股东权利及义务

1、公司召开股东大会、分配股利、清算及从事其他需要确认股东

身份的行为时，由董事会或股东大会召集人确定股权登记日，股权登

记日收市后登记在册的股东为享有相关权益的股东。

2、公司股东享有下列权利：

(1)依照其所持有的股份份额获得股利和其他形式的利益分配；

(2)依法请求、召集、主持、参加或者委派股东代理人参加股东

大会，并行使相应的表决权；

(3)依法请求人民法院撤销董事会、股东大会的决议内容；

(4)对公司的经营进行监督，提出建议或者质询；

(5)依照法律、行政法规及本章程的规定转让、赠与或质押其所

持有的股份；

(6)查阅本章程、股东名册、公司债券存根、股东大会会议记录、

董事会会议决议、监事会会议决议、财务会计报告;

（7）公司终止或者清算时，按其所持有的股份份额参加公司剩余

财产的分配；

（8）对股东大会作出的公司合并、分立决议持异议的股东，要求

公司收购其股份；

（9）单独或者合计持有公司百分之10以上股份的股东，有向股

东大会行使提案的权利；

（10）法律、行政法规、部门规章或本章程规定的其他权利。

3、股东提出查阅前条所述有关信息或者索取资料的，应当向公司

提供证明其持有公司股份的种类以及持股数量的书面文件，公司经核

实股东身份后按照股东的要求予以提供。

4、公司股东大会、董事会决议内容违反法律、行政法规的，股东

有权请求人民法院认定无效。

股东大会、董事会的会议召集程序、表决方式违反法律、行政法

规或者本章程，或者决议内容违反本章程的，股东有权自决议作出之

日起—日内，请求人民法院撤销。

5、董事、高级管理人员执行公司职务时违反法律、行政法规或者

本章程的规定，给公司造成损失的，连续180日以上单独或合并持有

公司1%以上股份的股东有权书面请求监事会向人民法院提起诉讼；监

事会执行公司职务时运反法律、行政法规或者本章程的规定，给公司

造成损失的，股东可以书面请求董事会向人民法院提起诉讼。

监事会、董事会收到前款规定的股东书面请求后拒绝提起诉讼，

或者自收到请求之日起30日内未提起诉讼，或者