证券投资顾问业务考试历年真题题库（含答案）

（新版）证券投资顾问业务考试历年真题题库（含答案）

单选题

1.相对估值法常用的指标包括。。I市盈率II市净率III市售率IV市值回报

增长比

A、I、II、III、IV

B、I、II、III

C、II、III、IV

D、I、IIIvIV

答案：A

解析：相对估值是指运用证券的市场价格与某个财务指标之间存在的比例关系对

证券进行估值，包括常见的市盈率、市净率、市售率、市值回报增长比等。

2.（2016年）资产负债分布结构不合理，会影响金融机构现金流量的稳定性，进

而增加流动性风险。金融机构应当严格遵守限额管理的相关要求，最大程度地降

低其资金来源（负债）和使用（资产）的同质性，确保资产负债分布结构合理。

具体有。建议。I.金融机构应控制各类资金来源的合理比例，适度分散客户

种类和资金到期日II.在日常经营中持有足够水平的流动资金和合理的流动资产

组合，作为应付紧急融资的储备川.制定适当的债务组合以及与主要资金提供者

建立稳健持久的关系IV.金融机构应控制各类资金来源的特定比例，适度分散客

户种类和资金到期日

AxI.II

B、I.II.III.IV

C、II.IV

D、I.II.Ill

答案：D

解析：IV项，金融机构应控制各类资金来源的合理比例，适度分散客户种类和资

金到期日。

3.风险资产投资组合（）。

A、由证券市场上所有流通与非流通证券构成

B、只有在与无风险资产组合后才会变成有效组合

C、与无风险资产的组合构成资本市场线

D、包含无风险证券

答案：C

解析：资本市场线包含了所有风险资产投资组合与无风险资产的组合。当市场达

到均衡时，切点即为市场投资组合。

4.（2016年）套利定价理论（APT）和资本资产定价模型（CAPM）的比较，下列说

法正确的是（）。I.套利定价理论增大了结论的适用性II.在套利定价理论中，

证券的风险由多个因素共同来解释川.套利定价理论（APT）和资本资产定价模

型（CAPM）都假定了投资期、投资者的类型和投资者的预期N.在资本资产定价

模型中，B系数只能解释风险的大小，并不能解释风险的来源

A、I.II.Ill

B、II.III.IV

C、I.II.IV

D、I.II.III.IV

答案：C

解析：川项，资本资产定价模型的假设条件较多，对投资期、投资者类型、投资

者预期等方面都做了假设，而套利定价模型在这些方面不做任何规定。

5.加强指数法的核心思想是将。相结合。

A、指数化投资管理与积极型股票投资策略

B、指数化投资管理与消极型股票投资策略

C、积极型股票投资策略与消极型股票投资策略

D、积极型股票投资策略与简单型消极投资策略

答案:A

解析：加强指数法的核心思想是将指数化投资管理与积极型股票投资策略相结合,

但是加强指数法与积极型股票投资策略之间仍然存在着显著的区别，即风险控制

程度不同。

6.目前我国各家商业银行推广的（）是结构化金融衍生工具的典型代表。

A、股指期货

B、利率互换

C、远期交易

D、挂钩不同标的资产的理财产品

答案：D

解析：利用最基础的金融衍生工具的结构化特性，通过相互结合或者与基础金融

工具相结合，开发设计出的具有复杂特性的金融衍生产品，通常称为结构化金融

衍生工具。在股票交易所交易的各类结构化票据、目前我国各家商业银行推广的

挂钩不同标的资产的理财产品等都是其典型代表。ABC三项均属于基础金融衍生

工具。

7.宏观经济分析的基本方法有（）。I区域分析法II行业分析法III结构分析法IV

总量分析法

A、IVII

B、I、II、III

C、IIxIILIV

D、川、IV

答案：D

解析：宏观经济分析的基本方法包括两种：①总量分析法，是指对影响宏观经济

运行总量指标的因素及其变动规律进行分析，进而说明整个经济的状态和全貌;

②结构分析法，是指对经济系统中各组成部分及其对比关系变动规律的分析。

8.如果价格的变动呈“头肩底”形，证券分析人员通常会认为（）o

A、价格将反转向下

B、价格将反转向上

C、价格呈横向盘整

D、无法预测价格走势

答案：B

解析：头肩底是头肩顶的倒转形态，是一个可靠的买进时机。这一形态的构成和

分析方法，除了在成交量方面与头肩顶有所区别外，其余与头肩顶类同，只是方

向正好相反，价格将反转向上。

9.一般利用（）预测流动性。I压力测试II敏感测试川情景分析IV现金流量

A、II、III

B、III、IV

C、IXII

D、I、III

答案：D

解析：利用压力测试、情景分析预测流动性。

10.道氏理论认为，最重要的价格是（）。

A、最高价

B、最低价

C、收盘价

D、开盘价

答案：C

解析：市场平均价格指数可以解释和反映市场的大部分行为，这是道氏理论对证

券市场的重大贡献。道氏理论认为收盘价是最重要的价格，并利用收盘价计算平

均价格指数。

11.当()时，投资者将选择高B值的证券组合。

A、市场组合的实际预期收益率小于无风险利率

B、市场组合的实际预期收益率等于无风险利率

C、预期市场行情上升

D、预期市场行情下跌

答案：C

解析：证券市场线表明，B系数反映证券或组合对市场变化的敏感性，因此，当

有很大把握预测牛市到来时，应选择那些高P系数的证券或组合。这些高B系数

的证券将成倍放大市场收益率，带来较高的收益。相反，在熊市到来之际，应选

择那些低B系数的证券或组合，以减少因市场下跌而造成的损失。

12.风险资产投资组合(??)0

A、由证券市场上所有流通与非流通证券构成

B、只有在与无风险资产组合后才会变成有效组合

C、与无风险资产的组合构成资本市场线

D、包含无风险证券

答案：C

解析：资本市场线包含了所有风险资产投资组合与无风险资产的组合。当市场达

到均衡时，切点即为市场投资组合。

13.在很多年前，陈先生因为投资股票遭受损失，再也不愿意投资股票，担心会

遭受损失，请问陈先生对待风险的态度为。。

A、无法判断

B、风险中立型

C、风险厌恶型

D、风险偏好型

答案:C

解析：按照客户对风险的态度把客户划分为风险厌恶型、风险偏好型及风险中立

型三类。其中，风险厌恶型投资者对待风险态度消15,不愿为增加收益而承担风

险，非常注重资金安全，极力回避风险；投资工具以安全性高的储蓄、国债、保

险等为主。

14.根据资本资产定价模型，市场价格偏高的证券将会（）。

A、位于证券市场线的上方

B、位于证券市场线的下方

C、位于证券市场线上

D、位于资本市场线上

答案：B

解析：证券市场线表示最优资产组合的风险与收益的关系；市场价格偏高的证券

的预期收益率偏低，所以位于证券市场线的下方。

15.（2016年）证券的绝对估计值法包括。。I.市盈率法II.现金流贴现模型

III.经济利润估值模型IV.市值回报增长比法

A、I.II

B、I.IV

C、II.Ill

D、III.IV

答案:C

解析：绝对估值是指通过对证券基本财务要素的计算和处理得出该证券的绝对金

额。主要包括：现金流贴现模型、经济利润估值模型、调整现值模型、资本现金

流模型和权益现金流模型。

16.若流动比率大于1,则下列成立的是。。

A、速动比率大于1

B、营运资金大于零

C、资产负债率大于1

D、短期偿债能力绝对有保障

答案：B

解析：流动比率=流动资产/流动负债，它大于1,说明流动资产＞流动负债，而

营运资金二流动资产-流动负债，因此营运资金大于零。

17.（2016年）下列关于增长型行业的说法，正确的有。。I.投资这些行业的

股票可以使投资者避免受经济周期波动的显著影响II.这些行业收入增长的速率

总会随着经济周期的变动而出现同步变动川.这些行业的发展主要依靠技术进步、

产品创新等，从而使其呈现持续的增长状态IV.这些行业的股票价格完全不会受

到经济周期的影响

AvI.II

B、I.Ill

C、II.Ill

D、III.IV

答案：B

解析：增长型行业的运行状态与经济活动总水平的周期及其振幅并不紧密相关。

这些行业收入增长的速率并不会总是随着经济周期的变动而出现同步变动，因为

它们主要依靠技术的进步、新产品推出及更优质的服务，从而使其经常呈现出增

长形态。

18.证券投资顾问业务，是证券投资咨询业务的一种基本形式，投资建议服务内

容不包括（）。

A、保证收益

B、投资组合

C、品种选择

D、理财规划建议

答案：A

解析：证券投资顾问业务，是证券投资咨询业务的一种基本形式，指证券公司、

证券投资咨询机构接受客户委托，按照约定，向客户提供涉及证券及证券相关产

品的投资建议服务，辅助客户作出投资决策，并直接或者间接获取经济利益的经

营活动。投资建议服务内容包活投资的品种选择、投资组合以及理财规划建议等。

但要注意的是：禁止代理客户操作。也就是说，投资顾问提供建议给客户参考,

决策由客户自己做。A项，证券投资顾问向客户提供投资建议，应当提示潜在的

投资风险，禁止以任何方式向客户承诺或者保证投资收益。

19.下列各项属于投资适当性要求的是（）。

A、特定的投资者购买恰当的产品

B、适合的投资者购买低风险的产品

C、适合的投资者购买恰当的产品

D、特定的投资者购买低风险的产品

答案：C

解析：适当性是指金融中介机构所提供的金融产品或服务与客户的财务状况、投

资目标、风险承受水平、财务需求、知识和经验之间的契合程度。即投资适当性

的要求是“适合的投资者购买恰当的产品”。

20.(2016年)税务规划的原则包括。。I.合法性原则II.目的性原则川.规

划性原则IV.综合性原则

AxI.II

B、II.Ill

C、I.II.III.IV

D、III.IV

答案：C

解析：税务规划的原则包括：①合法性原则，是指税法是规范征管关系的基本准

则，客户具有依法纳税的义务，税务机关的征税行为也必须受到税法的规范；②

目的性原则，是指从业人员在制订税收规划时应该有很强的为客户减轻税负、取

得节税收益的动机，从而降低税收成本以达到总体效益的最大化;③规划性原则，

是指税收规划通过事先的计划、设计和安排、在进行筹资、投资等活动前，把这

些行为所承担的相应税负作为影响最终财务成果的重要因素来考虑，通过趋利避

害来选取最有利的方式；④综合性原则，是指进行税收规划时，必须综合考虑规

划以使客户整体税负水平降低。

21.某国家外汇储备中美元所占的比重较大，为了防止美元下跌带来损失，可以

(??)O

A、卖出一部分美元，买入英镑、欧元等其他国际主要储备货币

B、再买入一部分美元，卖出一部分英镑、欧元等其他国际主要储备货币

C、再买入一部分美元，同时买入英镑、欧元等其他国际主要储备货币

D、卖出一部分美元，同时卖出一部分英镑、欧元等其他国际主要储备货币

答案：A

解析：采用风险对冲，即当原风险敞口出现亏损时，新风险敞口能够盈利，并且

尽量使盈利能够全部抵补亏损，题中，为了防止美元下跌带来损失，可以买入英

镑、欧元等其他国际主要储备货币，从而降低风险。

22.（）是对剩余流动性的弹性。

A、估值杠杆

B、利润杠杆

C、运营杠杆

D、财务杠杆

答案:A

解析：三种杠杆：（1）财务杠阡：对利率的弹性；（2）运营杠杆：对经济的弹性;

⑶估值杠杆：对剩余流动性的弹性。

23.对特定交易工具的多头空头给予限制的市场风险控制措施是。。

A、止损限额

B、特殊限额

C、风险限额

D、交易限额

答案：D

解析：交易限额是对特定交易工具的多头空头给予限制的市场风险控制措施

24.评价企业收益质量的财务指标是（）。

A、长期负债与营运资金比率

B、现金满足投资比率

C、营运指数

D、每股营业现金净流量

答案：c

解析：A项属于长期偿债能力分析指标；B项属于现金流量分析中的财务弹性分

析指标；D项属于现金流量分析中的获取现金能力分析指标。

25.证券公司、证券投资咨询机构按照（）方式收取证券投资顾问服务费用。I

服务期限II客户资产规模III差别佣金IV与客户的私下关系

A、I、II

B、I、II、III

C、II、IV

D、II、III、IV

答案：B

解析：该题考查证券投资顾问业务风险揭示书的要求。证券公司、证券投资咨询

机构应当按照公平、合理、自愿的原则，与客户协商并书面约定收取证券投资顾

问服务费用的安排，可以按照服务期限、客户资产规模收取服务费用，也可以采

用差别佣金等其他方式收取服务费用。

26.以下投资策略中，不属于积极债券组合管理策略的是。。I.指数化投资

策略11.多重负债下的组合免疫策略川.多重负债下的现金流匹配策略IV.债券

互换

A、I、II、III

B、IIVIV

C、川、IV

D、I、IIv川、IV

答案：A

解析：积极债券组合管理策略包括：水平分析、债券互换、应急免疫、骑乘收益

率曲线；消极债券组合管理策略包括指数化投资策略、久期免疫策略、现金流匹

配策略、阶梯形组合策略、哑铃型组合策略等。

27.单一法人客户的信用分析中，下列关于现金流量分析的说法错误的是。。

I现金流量分析过程：投资活动的现金流T融资活动的现金流T经营活动现金流

II对于短期贷款，应当考虑正常经营活动的现金流量是否能够及时而且足额偿还

贷款川对于中长期贷款，应当主要分析未来的经营活动是否能够产生足够的现金

流量以偿还贷款本息IV贷款初期，应当考察借款人是否有足够的融资能力和投资

能力来获得所需的现金流量以偿还贷款利息V在开发期和成长期，借款人正常经

营活动的现金净流量一般是正值

A、I、V

B、I、IV、V

C、II、IILIV

D、川、IV、V

答案：A

解析：I项，现金流量分析过程：经营活动现金流-►投资活动的现金流T融资活

动的现金流;V项，在开发期和成长期，借款人可能没有或只有很少的销售收入，

而且还需要依赖外部融资解决资金需求，因此其正常经营活动的现金净流量一般

是负值。故I、V项错误。

28.如果价格的变动呈“头肩底”形，证券分析人员通常会认为。。

A、价格将反转向下

B、价格将反转向上

C、价格呈横向盘整

D、无法预测价格走势

答案：B

解析：头肩底是头肩顶的倒转形态，是一个可靠的买进时机。这一形态的构成和

分析方法，除了在成交量方面与头肩顶有所区别外，其余与头肩顶类同，只是方

向正好相反，价格将反转向上。

29.根据运作机制的不同，将风险预警方法分为。。I.黑色预警法II,蓝色

预警法川.红色预警法IV.橙色预警法

A、I.III.IV

B、I.II.Ill

C、II.Ill

D、I.Ill

答案：B

解析：在实践中，根据运作机制的不同，将风险预警方法分为黑色预警法、蓝色

预警法和红色预警法。

30.某公司年末总资产为160000万元，流动负债为40000万元，长期负债为600

00万元。该公司发行在外的股份有20000万股，每股股价为24元，则该公司每

股净资产为（）元/股。

A、10

B、8

C、6

D、3

答案：D

解析：年末净资产=年末总资产一流动负债一长期负债=160000—40000—6000

0=60000（万元），因此根据每股净资产的计算公式可得：每股净资产=年末净

资产/年末普通股数=60000/20000=3（元/股）

31.关于方差最小化法，说法正确的是（）oI债券组合收益与指数收益之间的

偏差称为追随误差II求得追随误差方差最小化的债券组合川适用俵券数目较大

的情况IV要求采用大量的历史数据

A、I、II、III

B、II、IILIV

C、I、IIvIII、IV

D、IvIKIV

答案:C

解析：方差最小化法的基本内容：债券组合收益与指数收益之间的偏差称为追随

误差，并求得追随误差方差最小化的债券组合。适用情况：债券数目较大，且要

求采用大量的历史数据。

32.关于风险偏好的说法，正确的是（）。I.反应的是客户主观上对风险的基

本态度II.反应的是客观上对风险的基本态度川.影响因素多且复杂IV.与客户

所处的文化氛围、成长环境有密切关系

A、I、IILIV

B、IIvIILIV

C、I、III

D、II、IV

答案：A

解析：风险偏好：反映的是客户主观上对风险的基本态度；影响因较多且复杂;

与客户所处的文化氛围、成长环境有密切关系。

33.金融期货主要包括（）。I.货币期货II.利率期货川.股票期货IV.股票

指数期货

A、I、II、III

B、lxIKIV

C、IIvIII、IV

D、IvIKIIIvIV

答案：D

解析：金融期货是以金融工具（或金融变量）为基础工具的期货交易。主要包括

货币期货、利率期货、股票指数期货和股票期货四种。

34.在证券投资顾问业务的流程中，投资顾问服务人员可以通过。方式向客户

提供投资建议服务。I面对面交流II电话川短信IV电子邮件V写信

A、I、II、III

B、II、IILIV

C、II、川、IV、V

D、I、II、川、IV

答案：D

解析：该题考查证券投资顾问业务的流程。投资顾问服务人员通过面对面交流、

电话、短信、电子邮件等方式向客户提供投资建议服务。证券公司通过适当的技

术手段，记录、监督投资顾问服务人员与客户的沟通过程，实现过程留痕。

35.企业风险敞口分为O这几种类型。I单向敞口II双向敞口III多向敞口IV上

游敞口

A、IXII

B、I、III

C、IIxIV

D、川、IV

答案：A

解析：企业的风险敞口有两种类型：单向敞口与双向敞口。单向敞口是指企业的

原材料或产品中，只有一方面临较大的价格变动风险，而另一方的价格较为确定。

双向敞口则是指原材料和产品都面临较大的价格波动风险。

36.不属于总体特点的是。。

A、大量性

B、同质性

C、差异性

D、无限性

答案:D

解析：（1）同质性是指总体中的各个单位必须具有某种共同的属性或标志数值，

同质性是总体的根本特征，只有个体单位是同质的，统计才能通过对个体特征的

观察研究，归纳和揭示出总体的综合特征和规律性。（2）大量性是指总体中包

括的总体单位有足够多的数量，总体的大量性可使个别单位某些偶然因素的影响

一表现在数量上的偏高、偏低的差异一相互抵消，从而显示出总体的本质和规律

性。（3）差异性或称变异性是指总体的各单位之间有一个或若干个可变的品质

标志或数量标志，从而表现出的差异。

37.企业的风险敞口由企业的类型决定。站在产业链的角度，企业可以分为。

这几种基本形式。I生产型II贸易型川加工型IV消费型

A、I、II、III

B、lxIKIV

C、I、III、IV

D、I、IIvIII、IV

答案：D

解析：站在产业链的角度，企业可以分为生产型、贸易型、加工型、消费型四类

基本形式。生产型的企业一般拥有生产所需的原料；贸易型企业既担心涨价，又

担心跌价；加工型企业同贸易企业类似，其风险也属于双向敞口；消费类企业的

风险一般情况下存在于采购成本环节。

38.某公司上一年度每股收益为1元，公司未来每年每股收益以5%的速度增长,

公司未来每年的所有利润都分配给股东。如果该公司股票今年年初的市场价格为

35元，并且必要收益率为104,那么（）。I.该公司股票今年年初的内在价值

约等于39元II.该公司股票的内部收益率为8%III.该公司股票今年年初市场价

格被高估IV.持有该公司股票的投资者应当在明年年初卖出该公司股票

A、IXII

B、IVIV

C、IIKIII

D、III、IV

答案：C

解析：该公司股票今年年初的内在价值=1X（1+5%）/（10%-5%）=21（元）。

设该公司股票的内部收益率为r,则35=1X（1+5%）/（r-5%）,解得：r=8%,

因此该公司股票价格被高估，投资者应当在今年年初卖出该公司股票。

39.线形图一般以（）为纵坐标。

A、股价

B、交易时间

C、卖出价

D、买入价

答案：A

解析：线形图一般以股价为纵坐标。

40.（2016年）融资融券业务的风险主要表现在（）。I.融债融券业务增强了证

券市场的流动性和连续性II.融资融券业务对标的证券具有助涨助跌的作用

III.融资融券业务的推出使得证券交易更容易被操纵IV.融债融券业务可能对金

融体系的稳定性带来了一定的威胁

A、II.IV

B、I.III.IV

C、II.III.IV

DvI.II.IV

答案：C

解析：融资融券业务对证券市场的消极影响表现在：①融券业务对标的证券具有

助涨助跌的作用；②融资融券业务的推出使得证券交易更容易被操纵；③融资融

券业务实行保证金制度，使得现货市场、期货市场波动增加，可能会对金融体系

的稳定性带来一定威胁。工项属于融资融券业务的积极影响。

41.以技术分析为基础的投资策略与以基本分析为基础的投资策略的区别不包括

0O

A、使用的分析工具不同

B、对市场有效性的判定不同

C、分析基础不同

D、使用者不同

答案：D

解析：A项，技术分析通过股价、成交量、涨跌幅、图形走势等研究市场行为,

以推测未来价格的变动趋势；基本面分析对经济情况、行业动态以及各个公司的

经营管理状况等因素进行分析，以此来研究股票的价值，衡量股价的高低。B项，

技术分析是以否定弱式有效市场为前提的，而基本面分析是以否定半强式有效市

场为前提的。C项，技术分析只关心证券市场本身的变化，而不考虑基本面因素。

42.某企业某会计年度的资产负债率为60%,则该企业的产权比率为（）。

A、40%

B、66.6%

C、150%

D、60%

答案：C

解析：资产负债率=负债总额/资产总额=60%,产权比率=负债总额/股东权益

=负债总额/（资产总额一负债总额）=1/（资产总额/负债总额-1）=1/（1/

60%-1）=150%。

43.投资者在判断与决策中出现认知偏差的原因主要有（）oI人性存在包括自

私等弱点II人性存在包括趋利避害等弱点川投资者的认知中存在诸如有限的短

时记忆容量等生理能力方面的限制IV投资者的认知中存在诸如不能全面了解信

息等生理能力方面的限制

A、I、IIVIII

B、IKIKIV

C、IIvIIIvIV

D、I、IIx川、IV

答案：D

解析:投资者在判断与决策中出现认知偏差的原因主要有:①人性存在包括自私、

趋利避害等弱点；②投资者的认知中存在诸如有限的短时记忆容量，不能全面了

解信息等生理能力方面的限制；③投资者的认知中存在信息获取、加工、输出、

反馈等阶段的行为、心理偏差的影响。

44.（2017年）生命周期理论比较推崇的消费观念是（）。

A、大部分选择性支出用于当前消费

B、月光族

C、保证消费水平处于预期的平衡状态

D、大部分选择性支出存起来用于以后消费

答案：C

解析：生命周期理论指出，自然人是在相当长的时间内计划个人的储蓄和消费行

为，以实现生命周期内收支的最佳配置。也就是说，一个人应该综合考虑其即期、

未来的收支，以及可预期的工作、退休时间等诸多因素，并决定目前的消费和储

蓄，以保证其消费水平处于预期的平衡状态，而不至于出现大幅波动。

45.属于客户理财需求短期目标的有()oI分期付款买房II子女教育储蓄川筹

集紧急备用金IV计划去东南亚度假

A、I、川

B、IxIV

C、II、III

D、川、IV

答案：D

解析：客户理财需求的短期目标有休假、购置新车、存款、税务负担最小化、筹

集紧急备用金、减少债务、投资股票市场、控制开支预算等。I、II两项属于客

户理财需求的中期目标。

46.某公司某会计年度末的总资产为200万元，其中无形资产为10万元，长期负

债为60万元，股东权益为80万元。根据上述数据，该公司的有形资产净值债务

率为(??)O

A、1.71

B、1.50

C、2.85

D、0.85

答案：A

解析：根据有形资产净值债务率的公式，可得：

右旧行，力侑优房藤债务总额200-80_i

布形资'净值债务率-股东权益-无形资产净值~80-10-7.1

47.买卖双方在场外市场上通过协商，按约定价格在约定的未来日期买卖某种标

的金融资产（或金融变量）的金融衍生工具是指（）。

A、金融期权

B、金融远期合约

C、信用衍生工具

D、金融期货

答案：B

解析：金融远期合约是指交易双方在场外市场上通过协商，按约定价格（称为“远

期价格”）在约定的未来日期（交割日）买卖某种标的金融资产（或金融变量）

的合约。金融远期合约规定了将来交割的资产、交割的日期、交割的价格和数量，

合约条款根据双方需求协商确定。

48.某项头寸的累计损失达到或接近（）限额时，就必须对该头寸进行对冲交易

或立即变现。

Ax止损

B、头寸

G风险

D、交易

答案：A

解析：止损限额是允许的最大损失额。通常，当某项头寸的累计损失达到或接近

止损限额时，就必须对该头寸进行对冲交易或立即变现。

49.对冲交易是指在期货期权远期等市场上同时买入和卖出一笔。的合约，以

达到套利或规避风险等目的。I数量相同II品种相同III期限不同IV期限相同

V数量不同

A、I、II、III

B、I、II、IV

C、KHLV

D、II、IV、V

答案：A

解析：IV项，应为期限不同；V项，应为数量相同。对冲交易是指在期货期权远

期等市场上同时买入和卖出一笔数量相同、品种相同，但期限不同的合约，以达

到套利或规避风险等目的。

50.道氏理论认为，趋势必须得到。的确认。

A、交易价格

B、交易量

C、交易速度

D、交易者的参与程度

答案：B

解析：在确定趋势时，交易量是重要的附加信息，交易量应在主要趋势的方向上

放大。

51.政府债券的最初功能是。。

A、弥补财政赤字

B、筹措建设资金

C、便于调控宏观经济

D、便于金融调控

答案：A

解析：从功能上看，政府债券最初仅是政府弥补赤字的手段，但在现代商品经济

条件下，政府债券已成为政府筹集资金、扩大公共开支的重要手段，并且随着金

融市场的发展，逐渐具备了金融商品和信用工具的职能，成为国家实施宏观经济

政策、进行宏观调控的工具。

52.投资组合的构建过程是由下述(??)步骤组成。I界定适合于选择的证券范

围II求出各个证券和资产类型的潜在回报率的期望值及其承担的风险川各种证

券的选择和投资组合内各证券权重的确定IV进行各种技术分析

A、I、II、III

B、lxIKIV

C、I、IILIV

D、IIxIILIV

答案：A

解析：投资组合的构建过程是由下述步骤组成:首先，需要界定适合于选择的证

券范围。对于大多数计划投资者其注意的焦点集中在普通股票、债券和货币市场

工具这些主要资产类型上。其次，投资者还需要求出各个证券和资产类型的潜在

回报率的期望值及其承担的风险。构建过程的第三阶段，即实际的最优化，必须

包括各种证券的选择和投资组合内各证券权重的确定。

53.()即指一种或一系列的金融资产经历连续上涨后，市场价格大于实际价格

的经济现象。

A、金融泡沫

B、虚假繁荣

C、过度繁荣

D、金融假象

答案：A

解析：该题考查金融泡沫的含义。金融泡沫即指一种或一系列的金融资产经历连

续上涨后，市场价格大于实际价格的经济现象。其产生的根源是过度的投资引起

资产价格的过度膨胀，导致经济的虚假繁荣。

54.下列对行业轮动的特征表述错误的是（）。I行业轮动必须建立在对宏观的

体制、制度以及发展阶段的分析基础之上，并且关注经济的周期变化不同制度的

国家、不同的经济体系、不同的发展阶段，轮动策略不同II行业轮动必须注意

经济体系的特征和经济变量的相互作用方式III行业轮动不必注意经济体系的

特征和经济增量的相互作用方式IV行业轮动与经济周期和货币周期紧密联系，

相互作用和影响

A、I、IV

B、I、III

C、II、III

D、II、III、IV

答案：B

解析：I项，行业轮动必须建立在对具体的体制、制度以及发展阶段的分析基础

之上，并且关注经济的周期变化不同制度的国家、不同的经济体系、不同的发展

阶段，轮动策略不同；III项，行业轮动必须注意经济体系的特征和经济变量的

相互作用方式。行业轮动的特征：（1）行业轮动必须建立在对具体的体制、制

度以及发展阶段的分析基础之上，并且关注经济的周期变化不同制度的国家、不

同的经济体系、不同的发展阶段，轮动策略不同；（2）行业轮动与经济周期和

货币周期紧密联系，相互作用和影响；（3）行业轮动必须注意经济体系的特征

和经济变量的相互作用方式。

55.风险的不确定性包括两个方面。。I发生时间的不确定性II发生地点的不

确定性III影响程度的不确定性IV损失的不确定性

A、I

B、ILIV

C、I、IV

DvIL111

答案：A

解析：II项，发生时间的不确定性；IV项，影响程度的不确定性。风险的不确

定性包括两个方面：a.发生时间的不确定性；b.影响程度的不确定性。

56.孙先生有女儿、儿子、儿媳、孙子，某年儿子出车祸意外身故，孙先生在临

终前立了一份遗嘱，把财产都留给女儿。孙先生的儿媳不服，向法院起诉要求继

承孙先生财产。此例中涉及到（）oI.法定继承II.遗喔继承III.代位继承IV.遗

赠

AvI.II

B、II.Ill

C、I.II.Ill

D、I.III.IV

答案：C

解析：孙先生的子女属于法定第一顺序继承人，孙先生的儿子先于自己去世，孙

子就有了代替儿子继承孙先生遗产的代位继承权。但孙先生在临终前立了一份遗

喔，此时遗嘱继承要优先于法定继承。

57.下面（）不是高资产净值客户。1：小王单笔认购理财产品150万元人民币2：

小李购买理财产品时，出示120万元个人储蓄存款证明3：小张提供了最近三年

的收入证明，每年超过20万元4：小赵提供了最近三年每年28万元的家庭收入

证明

A、小王

B、小张

C、小赵

D、小李

答案：C

解析：高资产净值客户是满足下列条件之一的客户：①单笔认购理财产品不少于

100万元人民币的自然人；②认购理财产品时，个人或家庭金融净资产总计超过

100万元人民币，且能提供相关证明的自然人；③个人收入在最近三年每年超过

20万元人民币或者家庭合计收入在最近三年内每年超过30万元人民币，且能提

供相关证明的自然人。

58.套利定价模型中的假设条件比资本资产定价模型中的假设条件（）。

A、多

B、少

C、相同

D、不可比

答案：B

解析：与资本资产定价模型（CAPM）相比，建立套利定价理论的假设条件较少，

可概括为三个基本假设：①投资者是追求收益的，同时也是厌恶风险的；②所有

证券的收益都受到一个共同因素F的影响；③投资者能够发现市场上是否存在套

利机会，并利用该机会进行套利。

59.风险承受能力评估依据至少应当包括。。I客户年龄II财务状况III收益

预期IV风险认识以及风险损失承受程度

A、I、II、III

B、II、III、IV

C、I、II、III、IV

D、III、IV

答案：C

解析：风险承受能力评估依据至少应当包括客户年龄、财务状况、投资经验、投

资目的、收益预期、风险偏好、流动性要求、风险认识以及风险损失承受程度等。

60.客户信息收集的方法有（）。I开户资料II调查问卷III电话沟通IV面谈

沟通

A、AII、III、IV

B、IIvIII、IV

C、I、II、III

D、I、I11vIV

答案：A

解析：客户信息收集的方法有：开户资料；调查问卷；电话沟通；面谈沟通。

61.金融债券的发行主体是（）。I银行II上市公司III非银行的金融机构IV

中央政府

AxLII

B、III、IV

C、I、I11

D、IKIV

答案：C

解析：II项，上市公司是公司债券的发行主体；IV项，中央政府是政府债券的

发行主体。金融债券是指银行及非银行金融机构依照法定程序发行并约定在一定

期限内还本付息的有价证券，其发行的主体是银行或非银行的金融机构。

62.家庭收支预算中的日常生活支出预算项目包括在（）的支出预算。I衣、食、

住、行II家政服务III旅游支出IV医疗V私家车换购或保养支出预算

A、I、V

B、ILI11

C、I、IL111

D、I、ILIV

答案：D

解析：家庭收支预算的重点是支出预算，因为控制支出是理财规划的重要内容。

制定预算，并且严格按照预算的额度进行支配，是控制家庭支出最重要的手段之

-o支出预算项目通常包括但不限于以下几个方面的内容：（1）日常生活支出

预算项目，包括在衣、食、住、行、家政服务、普通娱乐休闲、医疗等方面的支

出预算。（2）专项支出预算，包括：①子女教育或财务支持支出预算；②赡养

支出预算；③旅游支出；④其他爰好支出预算；⑤保费支出预算；⑥本息还贷支

出预算；⑦私家车换购或保养支出预算；⑧家居装修支出预算；⑨与其他短期理

财目标相关的现金流支出预算等。III和V项属于专项支出预算。

63.下列说法错误的是（）。

A、股利支付率越高，表明企业的盈利能力越高

B、资产净利率越高，表明资产的利用效率越高

C、营业净利率反映每1元营业收入带来的净利润，表示营业收入的收益水平

D、主营业务毛利率和主营业务净利率之间存在一定的正相关关系

答案：A

解析：A项，股利支付率是投资收益的分析指标之一，其值越高，表明企业的股

利分配政策和支付股利的能力越强。

64.下列关于保险规划目标中，风险保障的说法正确的是。。I家庭风险保障

项目可分为阶段项目和长期项目II子女教育金属于长期项目III贷款还款属于

阶段项目IV丧葬费用等保障项目属于长期项目

A、AIL111

B、I、HLIV

C、HLIV

D、I、IV

答案：B

解析：II项，子女教育金属于阶段项目。家庭风险保障项目可分为阶段项目和

长期项目。(1)阶段项目①贷款还款；②子女教育金；③遗属生活等保障项目。

(2)长期项目①养老、应急基金；②丧葬费用等保障项目；对于阶段性的保障

项目应该为客户配置定期寿险，以应对阶段性的风险保障需求；对于长期的保障

项目，应该为客户配置终身寿险，以应对家庭长期的风险保障需求。

65.保险规划的主要功能是(??)o

A、获取收益

B、转移和规避风险

C、资产增值

D、融资

答案：B

解析：保险规划研究的是风险转移的问题。保险能够给一个家庭提供财务安全保

障，当家庭失去主要收入来源时，凭借保险的保障功能依然可以维持家人生活的

稳定。考试精准押题，软件考前更新，

66.下列对证券投资顾问后续职业培训的目标，说法正确的是。。I进一步有

针对性地加强执业人员对证券市场法律法规的掌握程度II增强执业人员的守法

意识III增强执业人员的诚信意识IV提高执业人员的业务素质

A、I、II、III

B、II、III、IV

C、I、III、IV

D、I、III、IV

答案：D

解析：该题考查证券投资顾问后续职业培训的目标。其内容包括：（1）进一步

有针对性地加强执业人员对证券市场法律法规的掌握程度；（2）增强执业人员

的守法意识、诚信意识，通过多种形式的证券业务专题培训切实提高执业人员的

业务素质。

67.在均值一方差模型中，如果不允许卖空，由两种风险证券构建的证券组合的

可行域（）。I.可能是均值标准差平面上的一个无限区域II.可能是均值标准

差平面上的一条折线段III.可能是均值标准差平面上的一条直线段IV.可能是均

值标准差平面上的一条光滑的曲线段

A、I、II、III

B、HIKIV

C、I、III、IV

D、II、川、IV

答案：D

解析：当这两种风险证券完全正相关时，其构建的证券组合的可行域是均值标准

差平面上的一条直线段；当这两种风险证券完全负相关时，其构建的证券组合的

可行域是均值标准差平面上的一个三角形区域；当这两种风险证券完全不相关时,

其构建的证券组合的可行域是均值标准差平面上的一条光滑的曲线段。

68.利息保障倍数的计算中，经营业务收益是指。。

A、税息前利润

B、损益表中扣除利息费用之后的利润

C、利息费用

D、税后利润

答案：A

解析：已获利息倍数二税息前利润/利息费用，其中，税息前利润是指利润表中

未扣除利息费用和所得税之前的利润。

69.假设一个公司今年的EBIT（息税前利润）是100万元，折旧是20万元，营运

资本增加了10万元，适用税率是40%,那么该公司今年的自由现金流量是（？？）。

A、40万元

B、50万元

C、60万元

D、70万元

答案:D

解析：依题意，该公司今年的自由现金流量二息税前利润X（1-税率）+折旧和摊销

-营运资本增加-资本支出二100X（1-40%）+2070=70（万元）。

70.对任何内幕消息的价值都持否定态度的是。。

A、弱式有效市场假设

B、半强式有效市场假设

C、强式有效市场假设

D、超强式有效市场假设

答案：C

解析：强式有效市场假设认为，当前的股票价格反映了全部信息的影响，全部信

息不但包括历史价格信息、全部公开信息，而且还包括私人信息以及未公开的内

幕信息等。这是一个极端的假设，其对任何内幕信息的价值均持否定态度。

71.我国目前上市公司分红派息的主要形式有（）。I.现金股利II.股票股利

III.配股IV.权证

A、III.IV

B、I.II.IV

C、II.III.IV

D、I.II

答案：D

解析：分红派息的形式主要有现金股利和股票股利两种。上市公司分红派息须在

每年决算并经审计之后，由董事会根据公司盈利水平和股息政策确定分红派息方

案，提交股东大会审议。随后，董事会根据审议结果向社会公告分红派息方案,

并规定股权登记日。

72.假定某公司在未来每期支付的每股股息为8元，必要收益率为10%,而当时

股票价格为65元，每股股票净现值为。元。

A、15

B、20

C、25

D、30

答案：A

解析：本题相当于已知永续年金求现值，股票现值二年金・年利率=890.10=80

（元）；而当时股票价格为65元，每股股票净现值为：80-65=15（元）。

73.（2017年）证券公司探索形成的证券投资顾问业务流程环节包括（）。I服务

模式的选择和设计II客户签约川形成服务产品IV服务提供

A、I、III

B、I、II、III

C、IIxIV

D、I、II、III、IV

答案：D

解析：证券公司探索形成的证券投资顾问业务流程主要有四个环节：（1）服务

模式的选择和设计。（2）客户签约。（3）形成服务产品。（4）服务提供。

74.经济周期的变动中，利率和成本的降低以及政府支出增加对行业轮动影响的

说法正确的是（）。I利率和成本降低，刺激可选消费复苏，并沿产业链向下II

利率降低和货币供应宽松，大宗商品价格迎来第一次反弹III政府支出增加，导致

基建和新技术兴起，并且沿产业链传导V出口增加会促进经济的快速复苏，并且

沿着产业链带动经济全面发展

A、IXIV

B、II、III

C、I、IIKHIVIV

D、I、II、III

答案：C

解析：利率和成本下降，首先会刺激可选消费（汽车、房地产、家电）复苏，然

后沿着产业链向下。利率降低之后,货币供应宽松,会刺激大宗商品和资源属性产

品价格上升。政府实施扩张型财政政策也是经济复苏的重要动力。财政政策一般

包括两个方面：增加财政支出用于基建，目的是快速见效，这会推动建筑以及建

材、钢铁和有色需求，并且沿产业链向下。鼓励新技术的应用，目的是鼓励经济

长期持续发展。出口增加推动经济复苏，并且沿着产业链带动经济全面发展，一

条路径是推动必需品的需求，包括纺织服装、家具卫浴等;另外一条是推动机电

产品出口，并且沿着产业连向下。

75.投资者在判断与决策中出现认知偏差的原因主要有（）。I人性存在包括自

私、趋利避害等弱点II投资者不能全面了解信息III投资者的认知中存在信息

获取、加工、输出、反馈等阶段的行为、心理偏差的影响IV过度自信

A、I、II

B、BII、III

C、II、III、IV

D、I、HLIV

答案:B

解析：该题考查投资者的认知偏差。投资者在判断与决策中出现认知偏差的原因

主要有：（1）人性存在包括自私、趋利避害等弱点。（2）投资者的认知中存在

诸如有限的短时记忆容量，不能全面了解信息等生理能力方面的限制。（3）投

资者的认知中存在信息获取、加工、输出、反馈等阶段的行为、心理偏差的影响。

76.反转突破形态包括（）。I.圆弧顶II.三重顶川.头底底IV.双重顶

A、I、IIxIII

B、lxIKIV

C、I、III、IV

D、I、IIvIII、IV

答案：D

解析：反转突破形态描述了趋势方向的反转，是投资分析中应该重点关注的变化

形态。反转变化形态主要有头肩形态、双重顶（底）形态、圆弧顶（底）形态、

喇叭形以及V形反转形态等多种形态。三重顶（底）形态是双重顶（底）形态的

扩展形式，也属于头肩顶（底）形态的变形。

77.下列关于成本（P）之差，说法完全正确的是（）。I

NPV=V-P=2^］三次一pU式中：p是在卡0时购买股票的成本I”若N

PV<0,则所有预期的现金流入的现值之和小于投资成本，股票价格被高估，不可

购买这种股票IV若NPV>0,则所有预期的现金流入的现值之和大于投资成本，

股票被低估价格，可购买这种股票

A、I、II、III、IV

B、I、II、IV

C、I

D、ILIII、IV

答案：A

解析：成本（P）之差,即：NPV=v—p=Zy0=°1.—（i+k—）t-p式中：P指在t=o时

购买股票的成本。若NPV<0,则所有预期的现金流入的现值之和小于投资成本，

股票价格被高估，不可购买这种股票。若NPVX）,则所有预期的现金流入的现值

之和大于投资成本，股票被低估价格，可购买这种股票。

78.在单一客户限额管理中，客户所有者权益为5亿元，杠杆系数为0.5,则该客

户最高债务承受额为（）亿元。

A、2.5

B、2

C、1.5

D、1.

答案：A

解析：客户最高债务承受额二客户所有者权益*杠杆系数=5*0.5=2.50

79.永续年金是一组在无限期内金额、方向、时间间隔的现

金流。。

Av相等；不同；相同

B、相等；相同；相同

C、相等；相同；不同

D、不等；相同；相同

答案:B

解析：永续年金是指在无限期内，时间间隔相同、不间断、金额相等、方向相同

的一系列现金流。比如优先股，它有固定的股利而无到期日，其股利可视为永续

年金；未规定偿还期限的债券，其利息也可视为永续年金。

80.客户主观上对风险的基本度量是指（）。

A、风险偏好

B、实际风险承受能力

C、客户全部的风险特征

D、风险认知度

答案：D

解析：客户的风险特征由以下三个方面构成：①风险偏好，反映客户主观上对风

险的态度；②风险认知度，反映客户主观上对风险的基本度量；③实际风险承受

能力，反映风险客观上对客户的影响程度。

81.股票风险的内涵是指（）,

A、投资收益的确定性

B、投资收益的不确定性

C、股票容易变现

D、投资损失

答案：B

解析：股票风险的内涵是指股票投资收益的不确定性，或者说实际收益与预期收

益之间的偏离。

82.关于可行域，下列说法正确的有（）。I,可供选择的证券有两种以上，可

能的投资组合便不再局限于一条曲线上，而是坐标系中的一个区域II.如果在允

许卖空的情况下，可行域是一个无限的区域川.可行域的左边界可能向外凸或呈

线性，也可能出现凹陷IV.证券组合的可行域表示了所有可能的证券组合，它为

投资者提供了一切可行的组合投资机会

A、II、III

B、lxIIxIV

C、IxIV

D、IIvIILIV

答案：B

解析：III项，可行域的左边界必然向外凸或呈线性，不会出现凹陷。

83.（2017年）在。，创业公司的研究和开发费用较高，销售收入较低。

A、幼稚期

B、成长期

C、成熟期

D、衰退期

答案：A

解析：在初创期（幼稚期），创业公司的研究和开发费用较高，而大众对其产品

尚缺乏全面了解，致使产品市场需求狭小，销售收入较低，因此这些创业公司财

务上可能不但没有盈利，反而出现较大亏损。

84.某公司2011年税后利润201万元,所得税税率为25%,利息费用为40万元，

则该企业2011年已获利息倍数为。。

A、7.70

B、8.25

C、6.75

D、6.45

答案：A

解析：【解析】已获利息倍数=税息前利润总额/利息费用二型业滑山=7.7OC

85.证券公司应至少。对流动性风险限额进行一次评估，必要时进行调整。

A、每年

B、每季度

C、每月

D、每半年

答案:A

解析：根据《证券公司流动性风险管理指引》第十九条规定，证券公司应对流动

性风险实施限额管理，根据其业务规模、性质、复杂程度、流动性风险偏好和外

部市场发展变化、监管要求等情况，设定流动性风险限额并对其执行情况进行监

控。证券公司应至少每年对流动性风险限额进行一次评估，必要时进行调整。第

二十三条。证券公司应至少每半年开展一次流动性风险压力测试，分析其承受短

期和中长期压力情景的能力。在压力情景下证券公司满足流动性需求并持续经营

的最短期限不少于30天。（注意题干问的是对流动性风险限额进行评估，不是

问的流动性风险压力测试。所以应该是每年而不是每半年。）

86.以下属于风险预警的程序的是。。I信用信息的收集和传递II风险分析I

II风险的统计IV风险处置V后评价

A、I、II、IV

B、II、IILV

C、I、II、III、IV、V

D、I、II、IV、V

答案：D

解析：风险预警程序：（1）信用信息的收集和传递；（2）风险分析；（3）风

险处置；（4）后评价。

87.若流动比率大于1,则下列成立的是O。

A、速动比率大于1

B、营运资金大于零

C、资产负债率大于1

D、短期偿债能力绝对有保障

答案：B

解析：流动比率=流动资产/流动负债，它大于1,说明流动资产＞流动负债，而

营运资金二流动资产-流动负债，因此营运资金大于零。

88.考察行业所处生命周期阶段的一个标志是产出增长率，当增长率低于（）时，

表明行业由成熟期进入衰退期。

A、10%

B、15%

C、20%

D、30%

答案：B

解析：产出增长率在成长期较高，在成熟期以后降低，经验数据一般以15%为界。

到了衰退阶段，行业处于低速运行状态，有时甚至处于负增长状态。

89.敏感性分析是指在保持其他条件不变的前提下，研究单个市场风险要素，包

括（）的微小变化可能会对金融工具或资产组合的收益或经济价值产生的影响。

I利率II汇率III股票价格IV商品价格

A、I、III

B、IIXIILIV

C、IVIV

D、I、IIvIIIvIV

答案：D

解析:敏感性分析是指在保持其他条件不变的前提下,研究单个市场风险要素（利

率、汇率、股票价格和商品价格）的微小变化可能会对金融工具或资产组合的收

益或经济价值产生的影响。缺口分析和久期分析就是针对利率风险进行的敏感性

分析。

90.用资本资产定价模型计算出来的单个证券的期望收益率（）。I应与市场预

期收益率相同II可被用作资产估值川可被视为必要收益率IV与无风险利率无关

A、I、II

B、IIVIII

C、IVIII

D、HLIV

答案:B

解析：由CAPM公式可知，证券预期收益率与无风险利率有关，与市场预期收益

率可以不同。

91.证券服务机构为证券的（）等证券业务活动制作、出具审计报告、资产评估

报告、财务顾问报告、资信评级报告或者法律意见书等文件，应当勤勉尽责，对

所制作、出具的文件内容的真实性、准确性、完整性进行核查和验证。I发行II

上市川流通IV交易

A、I、II、III

、

Bivmiv

C、I、III

D、I、IIIvIV

答案：B

解析：证券服务机构为证券的发行、上市、交易等证券业务活动制作、出具审计

报告、资产评估报告、财务顾问报告、资信评级报告或者法律意见书等文件，应

当勤勉尽责，对所制作、出具的文件内容的真实性、准确性、完整性进行核查和

验证。

92.以下不能发行金融债券的主体是（）。

Ax国有商业银行

B、政策性银行

C、中国人民银行

D、证券公司

答案：C

解析：金融债券是指依法在中华人民共和国境内设立的金融机构法人在全国银行

间债券市场发行的、按约定还本付息的有价证券,主要包括:①政策性金融债券；

②商业银行债券；③证券公司债券和债务；④保险公司次级债务；⑤财务公司债

券等。

93.选择介入时点时应注意（）。I牛市和熊市是四个周期和三个杠杆的博弈和互

动II有周期性就表明有可预测性川有杠杆，股价的波动浮动通常会较为剧烈IV单

纯的行业轮动的时机选择是比较容易的

A、IIVIILIV

B、lxIKIV

C、I、II、川

D、I、II、III、IV

答案：C

解析：选择介入时点时应注意以下几点：（1）牛市和熊市是四个周期和三个杠杆

的博弈和互动。（2）有周期性就表明有可预测性。（3）认识四种周期的先后顺序和

相互间的作用之后，才能在牛熊更替中做出有预见性和前瞻性的判断。（4）有杠

杆，股价的波动浮动通常会较为剧烈。（5）当股市经过大跌而达到合理的估值水

平之后，开始在资金面和政策面的推动下上涨.这时不应过多担忧基本面。（6）

单纯的行业轮动的时机选择是比较困难的，必须结合估值和品质综合考量。

94.银行从业