2023年期货从业资格考试基础知识全真试题(附答案以及讲解)

2023全国期货从业人员资格考试

期货基础学问标准全真试卷

一、单项选择题（本题共60个小题，每题0.5分，共30分。在每题给出的4个选项中,

只有1项最符合题目要求，请将正确选项的代码填入括号内）

1.投资基金起源于（）。

A.英国

B.美国

C.德国

D.法国

2.（）不属于期货交易所的特性。

A.高度集中化

B.高度严密性

C.高度组织化

D.高度规范化

3.在我国，可以成为期货交易所会员的是（）。

A.自然人

B.法人

C.境内登记注册的法人

D.境内注册登记的机构

4.会员大会是会员制期货交易所的（）.

A.权力机构

B.监管机构

C.常设机构

D.管理机构

5.会员制期货交易所会员大会的常设机构是（）。

A.监事会

B.理事会

C.董事会

D.委员会

6.某投机者以7800美元/吨的价格买入1手铜合约，成交后价格上涨到7950美元/吨。

为了防止价格下跌，他应于（）美元/吨的价位下达止损指令。

A.7780

B.7800

C.7870

D.7950

7.下列不属于国际期货市场三级风险监管体系的是（）。

A.政府管理

B.行业管理

C.交易所管理

D.客户自律管理

8.迄今为止我国仍没有一部完整的（）。

A.期货行政规定

B.期货法

C.期货交易管理条例

D.期货公司管理方法

9.期货投资基金的每季度财务报表和财务报告的制作者是（）。

A.期货佣金商

B.基金经理

C.托管者

D.基金投资者

10.下列对期货基金组织结构的描述，不正确的是（）。

A.交易经理受聘于商品交易顾问

B.期货佣金商受托于交易经理

C.托管者受托于商品基金经理

D.交易经理受聘于商品基金经理

11.期货投资基金业最发达的国家是（）o

A.英国

B.比利时

C.美国

D.日本

12.在期货交易中，（）担当的风险是由于基差的不利变动引起的。

A.期货交易所

B.期货公司

C.投机者

D.套期保值者

13.（）是指由于交易对手不履行履约货任而导致的一种风险。

A.操作风险

B.信用风险

C.流淌性风险

D.法律风险

14.假如追加数量很小的需求可以使价格大幅度上涨，那么这个期货市场就是（）。

A.有广度的

B.窄的

C.缺乏深度的

D.有深度的

15.以下并非期货市场风险成因的是（）＜,

A.价格波动

B.杠杆效应

C.市场机制不健全

D.理性投机

16.美国商品期货交易委员会（CFTC）管理整个美国的期货行业，重点管理范围不包括

）（,

A.交易所

B.投资者

C.期货经纪商

D.交易所会员

17.某玉米看涨期权合约中的执行价格为3.50美元/蒲式耳，而当时玉米期货合约价格为

3.60美元/蒲式耳，则该期权确定为()»

A.实值期权

B.虚值期权

C.两平期权

D.欧式期权

18.某投机者的交易状况如下表所示：

某投机者的交易状况

8月20日卖出1份11月份大豆看涨期权合约

执行价格700美分/薄式耳

权利金6美分/薄式耳买进1份12月份大豆看涨期权合约

执行价格700美分/薄式耳

权利金9美分/薄式耳9月20日买进1份11月份大豆看涨期权合约

执行价格700美分/薄式耳

权利金8美分/薄式耳卖出I份12月份大豆看涨期权合约

执行价格700美分/薄式耳

权利金12美分/薄式耳则在此次套利交易中，该投机者盈利()美分/蒲式耳。

A.1

B.2

C.3

D.4

19.投资基金中历史最长的一类基金是()。

A.共同基金

B.对冲基金

C.期货投资基金

D.证券投资基金

20.帮助商品基金经理选择商品交易顾问是()的主要职责之一。

A.期货佣金商

B.交易经理

C.托管者

D.基金投资者

21.在美国，联邦监管机构授权的行业自律组织是()。

A.管理期货协会(MFA)

B.全国期货业协会(NFA)

C.期货行业协会(FIA)

D.商品期货交易委员会(CFTC)

22.来自于期货市场之外，对期货市场的相关主体可能产生影响的风险是()<>

A.可控风险

B.不行控风限

C.代理风险

D.交易风险

23.()的风险主要包括管理风险和技术风险。

A.中国期货业协会

B.期货交易所

C.客户

D.期货公司

24.下列不属于期货公司风险管理内容的是（）。

A.对期货公司从业人员的管理

B.加强资本的足够性管理

C.日常自我监督与检查

D.对日常交易中的保证金管理

25.操作上保守稳健，目的在于取得长期稳定的低风险收益的基金是（）0

A.共同基金

B.对冲基金

C.期货投资基金

D.套利基金

26.第一只期货投资基金于（）年在美国出现。

A.1949

B.1950

C.I969

D.1970

27.在一个期货投资基金中详细负责投资运作的是（

A.CTA

B.CPO

C.FCM

D.TM

28.以（）为代表的期货投资基金的监管模式，是由政府下属的部门或干脆隶属于

立法机关的国家证券监管机构对基金业进行集中、统一、严格的监管。

A.英国

B.新加坡

C.美国

D.日本

29.政治因素、经济因素和社会因素等改变的风险属于（）o

A.可控风险

B.不行控风险

C.代理风险

D.交易风险

30.下列属于期货公司的风险的是（）o

A.交易所的风险管理制度不健全或执行风险管理制度不严

B.客户资信状况恶化、客户违规行为产生的风险

C.客户投资决策失误或违规交易等行为所产生的风险

D.对期货市场监管不力、法制不健全

31.（）表明在近N日内市场交易资金的增减状况。

A.市场资金总量变动率

B.市场资金集中度

C.现价期价偏离率

D.期货价格变动率

32.在我国，对期货交易实施行业自律管理的机构是（）。

A.中国证监会

B.U」国期货业协会

C.期货交易所

D.期货公司

33.当标的物的市场价格高于协定价格时，（）为实值期权。

A.看涨期权

B.看跌期权

C.欧式期权

D.0.45

38.（）是指客户在选择期货公司确立代理过程中所产生的风险。

A.可控风险

B.不行控风险

C.代理风险

D.交易风险

39.假如买卖双方均能在既定价格水平下获得所需的交易量，那么这个期货市场就是

（）o

A.有广度的

B.窄的

C.缺乏深度的

D.有深度的

40.（）风险管理的目标是维持自身投资的权益，保障自身财务的平安。

A.期货交易所

B.期货公司

C.客户

D.期货行业协会

41.期货结算机构的替代作用，使期货交易能够以独有的（）方式免除合约履行

义务。

A.实物交割

B.现金结算交割

C.对冲平仓

D.套利投机

42.期货公司在期货市场中的作用主要有（）。

A.依据客户的须要设计期货合约，保持期货市场的活力

B.期货公司担保客户的交易履约，从而降低了客户的交易风险

C.严密的风险限制制度使期货公司可以较为有效地限制客户的交易风险

D.监管期货交易所指定的交割仓库，保证了期货市场功能的发挥

43.截至2023年3月，中国期货业协会共有186家会员单位，其中特殊会员（）家。

A.2

B.3

C.4

D.5

44.金融期货最早产生于（）年。

A.1968

B.1970

C.1972

D.1982

45.某日，英国银行公布的外汇牌价为1英镑兑1.21美元，这种外汇标价方法是()»

A.美元标价法

B.浮动标价法

C.干脆标价法

D.间接标价法

46.一般而言，预期利率将上升，一个美国投资者很可能(工

A.出售美国中长期国债期货合约

B.在小麦期货中做多头

C.买入标准普尔指数期货合约

D.在美国中长期国债中做多头

47.某投资者手中持有的期权现在是一份虚值期权，则下列表述正确的是()(>

A.假如该投资者手中持有一份看涨期权，则表明期权标的物的市场价格高于协定价格

B.假如该投资者手中持有一份看跌期权，则表明期权标的物的市场价格低于协定价格

C.假如该投资者手中持有一份看跌期权，则表明期权标的物的市场价格等于协定价格

D.假如该投资者手中持有一份看涨期权，则表明期权标的物的市场价格低于协定价格

48.业内公认的第一只期货投资基金的创始人是(

A.理查德•道前(RichardDonchian)

B.唐(Dunn)

C.哈哥特(Hargilt)

D.索罗斯

49.在期货投资基金支付的各种费用中，同基金的业绩表现干脆相关的是()。

A.管理费

B.经纪佣金

C.营销费用

D.CTA费用

50.()是产生期货投机的动力。

A.低收益与高风险并存

B.高收益与高风险并存

C.低收益与低风险并存

D.高收益与低风险并存

51.期货价格非理性波动的最干脆最核心的因素是0。

A.合约设计上有缺陷

B.会员结构不合理

C.交易规则执行不当

D.人为的非理性投机

52.()是因价格改变使期货合约的价值发生改变的风险，是期货交易中最常见、最要重视

的一种风险。

A.市场风险

B.利率风险

C.权益风险

D.商品风险

53.()反映当前价格对N天市场平均价格的偏离程度。

A.市场资金总量变动率

B.市场资金集中度

C.现价期价偏离率

D.期货价格变动率

54.早期的期货交易实质上属于远期交易，其交易特点是()。

A.实买实卖

B.买空卖空

C.套期保值

D.全额担保

55.在期货市场中，与商品生产经营者相比，投机者应属于()。

A.风险偏好者

B.风险厌恶者

C.风险中性者

D.风险回避者

56.通过传播媒介，交易者能够刚好了解期货市场的交易状况和价格改变，这反映了期

货价格的()。

A.公开性

B.周期性

C.连续性

D.离散性

57.随着期货合约到期日的接近，期货价格和现货价格的关系是()。

A.前者大于后者

B.后者大于前者

C.两者大致相等

D.无法确定

58.期货市场在微观经济中的作用有()。

A.有助于市场经济体系的建立与完善

B.提高合约兑现率，稳定产销关系

C.促进本国经济的国际化发展

D.为政府宏观调控供应参考依据

59.不以盈利为A的的期货交易所是0。

A.会员制期货交易所

B.公司制期货交易所

C.合伙制期货交易所

D.合作制期货交易所

60.会员制期货交易所的理事会可以行使的职权有()。

A.确定对严峻违规会员的惩罚

B.确定总经理提出的财务预算方案、决算报告

C.确定期货交易所合并、分立、解散和清算的方案

D.确定增加或者削减期货交易所注册资本

二、多项选择题(本题共60个小题，每题0.5分，共30分。在每题给出的4个选项

中，至少有2项符合题目要求，请将符合题目要求选项的代码填入括号内)

61.下列属于反转突破形态的有()。

A.双重底

B.三角形

C.头肩顶

D.圆弧顶

62.下列哪几种形态的反转深度和高度是可测的？（）

A.三重顶（底）形

B.头肩顶（底）形

C.双重顶（底）形

D.圆弧形态

63.三角形的种类分为（）。

A.上升三角形

B.对称三角形

C.下降三角形

D.等边三角形

64.以下指标中属于空头市场的是（〉。

A.DIF和DEA为正值

B.DIF和DEA为负值

C.短期RSI小于长期RSI

D.短期RSI大于长期PS1

65.通常来说，金融期货可分为（）。

A.能源期货

B.外汇期货

C.利率期货

D.股票指数期货

66.基金托管人的主要职责有（）。

A.记录，报告并监督基金在证券市场和期货市场上的全部信息

B.保管基金资产，计算财产本息，催缴现金证券的利息

C.对期货投资基金进行详细的交易操作

D.签署基金决算报告

67.在美国证券市场的有关法律法规中，涉及期货投资基金监管的有（

A.《1933年证券法》

B.《1934年证券交易法》

C.《商品交易法》

D.《1940年投资顾问法》

68.期货交易所的风险主要包括（）。

A.管理风险

B.技术风险

C.代理风险

D.交割风险

69.在英国，实施政府监管的机构是证券投资委员会（SIB）,其下设的自律组织主要包括

（）（,

A.商品期货交易委员会（CFTC）,监管涉及证券、期货和期权业务的公司

B.投资管理监管组织（IMRO）,监管从事基金管理的公司

C.金融中介、管理人和经纪商监管协会（FIMBRA）,监管供应询问和支配交易的中介公

D.人寿保险和单位信托基金监管组织（IAUTRO）,监管推销人寿保险和单位信托基金的

公司

70.下列针对投资基金的表述，正确的有（）»

A.投资基金实行的是一种集合投资制度

B.投资基金发行的基金券是一种面对个别投资者的投资工具

C.投资基金在本质上是•种金融信托

D.投资基金执行按资安排的法则

71.在基金单位赎回过程中，涉及的内容有（）0

A.赎回价格

B.赎回程序

C.短期交易费用

D.赎回条件

72.期货投资基金风险限制的详细内容包括（）o

A.风险测量

B.风险限制的原则和目标

C.风险管理方法

D.投资限制

73.下列不属于期货投资基金监管模式的是（）。

A.国家严格统一监管模式

B.行业自律组织监管模式

C.会员自律监管模式

D.个人自律管理模式

74.下列会造成期货市场流淌性降低的是（）

A.期货价格呈连续单边走势

B.大量的新交易者进入市场

C.大量的交易者退出市场

D.交割月接近

75.在不行控风险中，宏观环境改变的风险主要由（）变动引起。

A.不行抗力的自然因素

B.政治因素

C.政策因素

D.社会因素

76.期货市场的流淌性风险可分为（

A.资金量风险

B.流通量风险

C.汇率风险

D.利率风险

77.客户可以采纳（）来防范期货市场风险。

A.充分了解和相识期货交易的基本特点

B.慎重选择期货公司

C.制定正确的投资战略，将风险限制在自己可以承受的范围内

D.规范自身行为，提高风险意识和心理承受实力

78.对期货公司从业人员提高业务技能方面的管理要求有（

A.熟识业务流程

B.帮助客户分析行情

C.削减操作失误

D.为客户决策

79.关于期权分类，下列说法正确的是（）。

A.按标的物不同，可分为现货期权与期货期权

B.按交易内容不同，可分为看涨期权与看跌期权

C.按行使权利的期限不同，可分为美式期权和欧式期权

D.按交易单位不同，可分为同一种期权和同一系列期权

80.企业在运用货币期权来套期保值时，正确的做法是（）o

A.当企业有应付外币账款时，买入看涨期权

B.当企业有应收外币账款时，买入看涨期权

C.当企业有应付外币账款时，买入看跌期权

D.当企业有应收外币账款时，买入看跌期权

81.投资者在3月20日以320点的权利金，购买一张执行价格为13900点的恒生指数

看涨期权，同时他又以150点的权利金，购买同样敲定价格的恒生指数看跌期权。那么，该

套利组合的盈亏平衡点是（）点。

A.13340

B.13430

C.14370

D.14730

82.在期权的水平套利组合中，下列说法正确的是（

A.期权的到期日相同

B.期权的买卖方向相同

C.期权的执行价格相同

D.期权的类型相同

83.依据基金投资策略和投资对象的不同，可以将其大体划分为（）o

A.共同基金

B.对冲基金

C.期货投资基金

D.私募基金

84.公募期货基金通常具有的特点有（）＜,

A.在全部的管理期货投资手段中具有最低的申购起点

B.适合被中小投资者所采纳

C.适合被高收入的个人或机构投资者所采纳

D.披露的信息量最小，所受监管最少

85.商品基金经理CPO的主要职责有（）。

A.组建并管理期货投资基金

B.聘用托管人管理基金的储备现金

C.保管基金资产，计算财产本息

D.监管保证金的变动，限制基金的风险头寸

86.期货市场的风险主体有（）»

A.期货交易所

B.期货公司

C.客户

D.政府

87.目前，我国期货业协会的主要职责有（）o

A.制定行业行为准则、职业道德规范和自律性管理规则并监督执行

B.调整会员之间、会员与客户之间发生的有关期货业务的纠纷

C.当期货市场出现异样状况时，有权实行必要的风险处置措施

D.在必要时，有权检查会员和客户与期货交易有关的业务、财务状况

88.当履行期货期权合约后，（）o

A.看涨期权的买方持有多头期货头寸

B.看涨期权的卖方持有空头期货头寸

C.看跌期权的买方持有空头期货头寸

D.看跌期权的卖方持有多头期货头寸

89.某投资者2月份以500点买进5月份到期执行价格为13000点的恒指看涨期权，同

时，又以300点的权利金买入一张5月份到期执行价格为13000点的看跌期权，则其盈亏平

衡点是（〉点。

A.12200

B.13000

C.13600

D.13800

90.期货投资基金的类型有（）o

A.公募期货基金

B.私募期货基金

C.个人管理期货账户

D.集体管理期货账户

91.在期货投资基金单位的申购中，涉及的方面有（）.

A.申购报价

B.申购佣金

C.最大申购量的规定

D.对于基金购买人条件的要求

92.美国期货投资基金的联邦监管机构包括（）0

A.证券交易委员会

B.全国证券商协会

C.全国期货业协会

D.商品期货交易委员会

93.依据对期货投资基金投资的限制规定，期货投资基金不得与（）进行交易。

A.CTA

B.托管人

C.合伙人

D.证券持有者在100人以下的公司的合伙人

94.下述对系统风险的描述正确的是（）。

A.这种风险对投资者来说是不行抗拒的

B.系统地作用于整个市场

C.可通过投资组合策略加以限制

D.是依据风险发生的普遍程度划分的

95.客户是期货市场最基本的交易主体，其风险主要可分为（）。

A.由于期货公司选择不当等缘由而给自身带来的风险

B.一个国家政局动荡时产生的风险

C.由于自身投资决策失误或违规交易等行为所产生的风险

D.政策性风险

96.期货市场风险管理的必要性主要包括（）。

A.期货市场充分发挥功能的前提和基础

B.减缓和消退期货市场和社会经济产生不良冲击的须要

C.适应世界经济自由化和国际化发展的须要

D.爱护投资者利益免受损失的需求

97.期权合约的有效期与时间价值的关系是（）0

A.有效期越长，期权买方实现有利选择的余地越大，从而时间价值越大

B.有效期越短，买方因期权价格波动而获利的可能性越小，从而时间价值越大

C.到期时期权就失去了任何时间价值

D.有效期越长，期权卖方承受的风险越大，价值越小

98.关于卖出看涨期权的说法不正确的有（）o

A.一般运用于看后市上涨或已见底的状况

B.平仓收益二权利金卖出价•买入平仓价

C.期权被要求履约风险=执行价格+标的物平仓买入价格-权利金

D.期权卖方必需交付一笔保证金

99.某投资者2月份以100点的权利金买进一张3月份到期执行价格为10200点的恒指

看涨期权，同时他又以150点的权利金卖出一张3月份到期，执行价格为10000点的恒指看

涨期权。下列说法正确的有（）o

A.若合约到期时，恒指期货价格为10200点，则投资者亏损150点

B.若合约到期时，恒指期货价格为10000点，则投资者盈利50点

C.投资者的盈亏平衡点为10050点

D.恒指期货市场价格上涨，将使套利者有机会获利

100.期货投资基金行业中的参与者有（）。

A.商品基金经理

B.托管者

C.商品交易顾问

D.期货佣金商

101.以卜一属于CPO在投资管理方面职责的有（）。

A.制定投资目标

B.设计交易程序

C.确定投资组合中投资品种的范围

D.对CTA投资风险的监控

102.对期货投资基金监管所要达到的目标包括（）。

A.提高期货投资基金效率

B.维护期货市场的正常秩序

C.保障投资者的权益

D.实现公允竞争

103.期货市场风险的特征有（）。

A.风险存在的客观性

B.风险因素的放大性

C.风险与机会的共生性

D.风险征兆的可预防性

104.期货市场在运作中由于管理法规和机制不健全等缘由，可能产生（）。

A.市场风险

B.交割风险

C.流淌性风险

D.结算风险

105.期货市场主体的风险管理主要包括（）。

A.期货交易所的风险管理

B.中国期货业协会的风险管理

C.期货公司的风险管理

D.客户的风P佥管理

106.套期保值是在期货市场和现货市场之间建立一种盈亏冲抵的机制，最终可能出现的

结果有（）。

A.盈亏相抵后还有盈利

B.盈亏相抵后还有亏损

C.盈亏完全相抵

D.盈利确定大于亏损

107.期货市场之所以具有价格发觉的功能，主要是因为（）。

A.期货交易参与者众多，供求双方意愿得以真实体现

B.期货价格反映多数人的预料，接近真实的供求变动趋势

C.交易透亮度高，竞争公开化、公允化

D.供求双方协商确定期货价格

108.期货投机行为的存在有确定的合理性，这是因为（）。

A.期货投机者的预期总是比套期保值者耍精确

B.生产经营者有规避价格风险的需求

C.假如只有套期保值者参与期货交易，则套期保值者难以达到转移风险的目的

D.期货投机者把套期保值者不能歼灭的风险歼灭了

109.期货交易所会员资格的获得方式包括（

A.在市场上按市价购买期货交易所的会员资格加入

B.以交超额会费的方式加入

C.依据期货交易所的规则加入

D.由期货监管部门审批合格加入

110.外汇期货的投机交易，主要是通过（）等方式进行的。

A.空头交易

B.多头交易

C.买空卖空交易

D.套利交易

111.100000美元面值的3个月期国债，依据8%的年贴现率发行，则下列叙述正确的

是（）。

A.3个月贴现率为2%

B.发行价为92000美元

C.发行价为98000美元

D.实际收益率为8%

112.下列属于利率期货的是（

A.大额可转让存单期货

B.欧元期货

C.欧洲美元期货

D.长期国债期货

113.下列关于无套利区间的说法，正确的是().

A.是考虑了交易成本后，对理论价格的调整而形成的区间

B.在区间中，进行套利交易，不但不能盈利，还会导致亏损

C.在区间之内，套利交易才能够获利

D.在区间边界，套利交易不盈不亏

114.以下对期权交易的描述正确的是(

A.期权的卖方可能的亏损是有限的

B.期权的买方可能的亏损是有限的

C.期权买卖双方的权利与义务是对称的

D.期权卖方最大的收益就是权利金

115.期货交易具有()的特点，吸引了众多投机者的参与。

A.套期保值

B.杠杆效应

C.双向交易

D.对冲机制

116.期货市场的不行控风险包括()。

A.宏观环境改变的风险

B.交易所的管理风险

C.计算机故障等技术风险

D.政策性风险

117.下列属于芝加哥期货交易所最先引进的有()。

A.远期合同

B.标准化合约

C.金属期货交易

D.利率期货交易

118.在下列期货品种中，属于商品期货的有()。

A.金属期货

B.能源期货

C.欧元期货

D.林产品期货

119.下列商品中，不属于上海期货交易所上市品种的有()。

A.铜

B.铝

C.PTA

D.绿豆

120.早期的期货市场不能吸引大量投机者参与的缘由在于()。

A.资本投入量大

B.转手困难

C.要求实物交割

D.场全部限

三、推断是非题（本题共40个小题，每题0.5分，共20分。正确的用A表示，错误

的用B表示）

121.在正向市场牛市套利中，假如近期和远期合约价格均下降，则交易者确定不行能获

利。0

122.当一种期权处于极度实值或极度虚值时，其时间价值都等于零。（）

123.大豆提油套利是大豆加工商在市场价格关系基本正常时进行的。（）

124.TM是基金的主要管理人，是基金的设计者和运作的决策者。（）

125.操作风险是因价格改变使期货合约的价值发生改变的风险，是期货交易中最常见、

最须要重视的一种风险。（）

126.流淌性风险可分为两种：一种可称为流通量风险，另一种可称为持仓量风险。（）

127.美式看跌期权只能在到期日执行。（）

128.标的物价格波动越大，期权合约执行价格个数也越多；但合约运行时间越长，执行

价格越少。0

129.共同基金是投资基金中历史最长、规模最大的一类基金，不论在资产总值、基金只

数还是投资者数量上都占确定优势。（）

130.期货投资基金的运营成本很高，所以其总成本率（或盈亏平衡点）也大大高于共同基

金。（）

131.理性（正常）价格波动引起的风险的大小一般是在确定的范围内，而非理性（异样）价

格波动造成的风险大小，则难以估量其范围。（）

132.期货市场的行政管理在期货市场的三个层次管理中处于核心和基础地位。（）

133.在一个平稳的市场状况中，期货投资基金的基金经理们也可以通过投资组合获得获

利机会。（）

134.私募期货基金的有限合伙人只需投入很少比例的资金，但要参与基金的详细交易和

日常管理活动。0

135.“多CTA投资组合”的方差比单个CTA的方差小，多CTA投资策略能在相同的回报

率的水平下，降低投费者的风险水平。（）

136.市场机制不健全是造成期货价格非理性波动最干脆、最核心的因素。0

137.假如追加数量很小的需求可以使价格大幅度上涨，那么，市场就有广度。（）

138.经中国期货业协会同意，结算所可以运用其他会员或客户除了风险基金之外的保证

存款，去填补某一会员无力偿付的债项。（）

139.共同基金大量运用卖空机制，并且大量运用信贷杠杆进行高于自己本金数倍甚至数

十倍的高风险投机操作。（）

140.私募期货基金的投资者和经理人共同构成基金的合伙人，其中，投资者是有限合伙

人，经理人为一般合伙人。（）

141.CPO和CTA都是基金经理，两者在职能上没有太大的区分。（）

142.期货交易的杠杆效应是区分于其他投资工具的主要标记，也是期货市场高风险的主

要缘由。（）

143.期货公司是期货交易的干脆管理者和风险担当者，这就确定了期货公司的风险监控

是整个市场风险监控的核心。（）

144.在我国，交易所的运营不受会员的监督，但受到中国证监会的监管。（）

145.公允竞争是期货市场乃至全部市场运行和发展的首要条件。（）

146.私募期货基金由于其运作最不透亮，因此其所受监管最严。（）

147.在期货基金中，期货头寸的保证金是由期货佣金商来管理。（）

148.政府宏观政策的变动对期货市场的影响不大。（）

149.我国期货市场监管基本与美国相同，形成了中国证监会和中国期货业协会的两级监

管体系。（）

150.市场资金集中度和某合约持仓集中度的联合，是风险管理者判定期货市场价格波动

是否因人为投机而起的重要依据之一。（）

151.期货市场套期保值者是期货市场的风险担当者。（）

152.期货交易的价格和实物商品交易的价格一样，都具有连续性和公开性。（）

153.会员制的期货交易所不能改制上市。（）

154.目前我国的期货结算部门由三家期货交易所共同拥有。（）

155.价格跌一段相当长的时间，出现恐慌性卖出，随着日益扩大的成交量，价格大幅度

下跌，继恐慌性卖出之后，预期价格可能上涨，同时恐慌性卖出所创的低价，将不行能在极

短时间内跌破。随着恐慌性大量卖出之后，往往是空头的起先。（）

156.K线理论认为价格的变动主要体现在开盘价、收盘价、结第价和平均价四个价格上。

0

157.与远期交易相比，期货交易的违约风险更高。（）

158.相比电子交易，公开喊价的方式可以部分取代交易大厅和经纪人。（）

159.上海期货交易所在2006年10月30日起先进行沪深300股指期货的仿真交易°（）

160.现货交易的目的是为生产和经营筹集必要的资金及为短暂闲置的货币资金找寻生

息获利的投资机会。（）

四、分析计算题（本题共10个小题，每题2分，共20分。在每题给出的4个选项中，

只有1项符合题目要求，请将正确选项的代码填入括号内）

161.已知今日8月天胶的收盘价为15560元/吨，昨日EMA（12）的值为16320,昨日

EMA（26）的值为15930,则今日DIF的值为（）。

A.200

B.300

C.400

D.500

162.某投资者在10月份以80点的权利金（每点10美元，合500美元）买进一张12月份

到期、执行价格为9500的道・琼斯指数美式看涨期权，期权标的物是12月到期的道・琼斯指

数期货合约。若后来在到期时12月道・琼斯指数期货升至9550点，若该投资者此时确定执

行期权，他将亏损（）美元。（忽视佣金成本）

A.80

B.300

C.500

D.800

163.2008年2月10日

C.1

D.1.5

165.假定6月份，豆油的期货价格为5300元/吨，某投机商预料近期豆油价格有上涨的

趋势，于是，确定采纳买空看跌期权套利，即以110元/吨的价格买进敲定价格为5300元10

月份豆油看跌期权合约，又以170元的价格卖出敲定价格为5400元相同的到期日的豆油看

跌期权，则最大利润和最大亏损分别为（）。

A.最大利润为60元；最大亏损为40元

B.最大利润为50元：最大亏损为40元

C.最大利润为50兀；最大方损为30兀

D.最大利润为60元：最大亏损为30元

166.某交易者买入1手5月份执行价格为670美分/蒲式耳的小麦看涨期权，支付权利金

18美分/蒲式耳。卖出两手5月份执行价格为680美分/蒲式耳和690美分/蒲式耳的小麦看

涨期权，收入权利金13美分/蒲式耳和16美分/蒲式耳，再买入一手5月份执行价格为700

美分/蒲式耳的小麦看涨期权，权利金为5美分式耳，则该组合的最大收益为（）美

分/蒲式耳。

A.2

B.4

C.5

D.6

167.某交易者以260美分/蒲式耳的执行价格卖出10手5月份玉米看涨期权，权利金为

16美分/蒲式耳，与此同时买入20手执行价格为270美分/蒲式耳的5月份玉米看涨期权，

权利金为9美分/蒲式耳，再卖出10手执行价格为280美分/蒲式耳的5月份玉米看涨期权，

权利金为4美分/蒲式耳。这种卖出蝶式套利的最大可能亏损是（）美分/蒲式耳。

A.4

B.6

C.8

D.10

168.某交易者在5月30买入1手9月份铜合约，价格为17520元/吨，同时卖出1手11

月份铜合约，价格为17570元/吨，7月30,该交易者卖出1手9月份铜合约，价格为17540

元/吨，同时以较高价格买入1手11月份铜合约，已知其在整个套利过程中净亏损100元，

且交易所规定1手=5吨，则7月30的11月份铜合约价格为（）元/吨。

A.17610

B.17620

C.17630

D.17640

169.粮储公司购入500吨小麦，价格为1300元/吨，为避开价格风险，该公司以1330

元/吨价格在郑州小麦3个月后交割的期货合约上做卖出保值并成交。2个月后，该公司以

1260元/吨的价格将该批小麦卖出，同时以1270元/吨的成交价格将持有的期货合约平仓。

该公司该笔保值交易的结果（其他费用忽视）为（）元。

A.亏损50000

B.盈利10000

C.亏损3000

D.盈利20000

170.某加工商为了避开大豆现货价格风险，在大连商品交易所做买入套期保值，买入10

手期货合约比仓，基差为-20元/吨，卖出平仓时的基差为-50元/吨，该加工商在套期保值中

的盈亏状况是（）元。

A.盈利3000

B.亏损3000

C.盈利1500

D.亏损1500

参考答案及详解

一、单项选择题

LA【解析】投资基金创始于19世纪60年头的英国，旺盛于第一次世界大战后的美国，

盛行于西方金融市场发达的国家。

2.A【解析】在现代市场经济条件下，期货交易所是一种具有高度系统性和严密性、高

度组织化和规范化的交易服务组织。

3.C【解析】期货交易所的会员应当是在中华人民共和国境内登记注册的企业法人或者

其他经济组织。

4.A【解析】依据国际惯例，会员大会由期货交易所的全体会员组成，是期货交易所的

最高权力机构。

5.B【解析】理事会是会员大会的常设机构，对会员大会负责。

6.C【解析】止损单中的价格不能太接近于当时的市场价格，以免价格稍有波动就不得

不平仓。但也不能离市场价格太远，否则，乂易遭遇不必要的损失。当止损价格定为7870

（美元/吨）时，通过该指令，该投机者的投机利润虽有削减，但仍旧有70（美元/吨）左右

的利润。假如价格接着上升，该指令自动失效，投机者可以进一步获得利润。

7.D【解析】国际期货市场三级风险监管体系由政府管理、行业管理与交易所管理三部

分组成。

8.B【解析】中国证券监督管理委员会作为中国期货市场的监管机关，近年来为防范风

险，规范运作，出台了一系列行政措施，例如《期货公司管理方法》、《期货经纪公司管理方

法》、《期货从业人员资格管理方法》等。2023年3月，我国颁布了《期货交易管理条例》，

但至今仍没有一部完整的期货法。

9.B【解析】基金经理代表基金制作每季度和每年向监管机构和投资人寄送的符合会计

标准的相关财务报表和财务报告。

10.A【解析】交易经理受聘于商品基金经理。

I1.C【解析】期货投资基金业以美国最发达，其期货投资基金的监管制度也最为成熟。

12.D【解析】就套期保值者而言，虽然是在两个市场上同时进行交易，两个市场的盈

亏可以大体相抵，但是仍旧面临着基差不利变动可能带来的损失。

13.B【解析】期货交易由交易所担保履约责任而几乎没有信用风险。现代期货交易的

风险分担机制使信用风险发生的概率很小，但在重大风险事务发生时，或风险监限制度不完

善时也会发生信用风险。

14.C【解析】深度是指市场对大额交易需求的承接实力，假如追加数量很小的需求可

以使价格大幅度上涨，那么，市场就缺乏深度：假如数量很大的追加需求对价格没有大的影

响，那么市场就是有深度的。

15.D【解析】期货市场风险成因主要有四个方面：价格波动、保证金交易的杠杆效应、

交易者的非理性投机和市场机制不健全。

16.B【解析】CFTC管理整个美国国内的期货行业，范围限于交易所、交易所会员和

期货经纪商，包括•切期货交易，同时还管理在美国上市的国外期货合约。

17.A【解析】该看涨期权的执行价格低于当时的期货合约价格，则该期权属于实值期

权。

18.A【解析】II月份大豆期权交易亏损2（美分/蒲式耳），12月份大豆期权交易盈

利3（美分/蒲式耳），所以该投资者的净盈利为I（美分/蒲式耳）。

19.A【解析】共同基金是投资基金中历史最长、规模最大的一类基金，不论在资产总

值、基金指数还是投资者数量上都占确定优势。

20.B【解析】交易经理的主要职责是帮助商品基金经理选择商品交易顾问，并监控商

品交易顾问的交易活动，限制风险。

21.B【解析】管理期货协会和期货行业协会属于民间行业协会；商品期货交易委员会

属于联邦监管机构。

22.B【解析】不行控风险是指风险的产生与形成不能由风险担当者所限制的风险，这

类风险来自于期货市场之外，对期货市场的相关主体可能产生影响。详细包括两类：宏观环

境改变的风险和政策性风险。

23.B【解析】期货交易所的风险主要包括交易所的管理风险和技术风险。前者是指由

于交易所的风险管理制度不健全或者执行风险管理制度不严、交易者违规操作等缘由所造成

的风险，后者则是指由于计算机交易系统或通讯信息系统出现故障而带来的风险。

24.B【解析】加强资本的足够性管理是交易所的风险管理内容。

25.A【解析】共同基金几乎不运用信贷杠杆等金融放大工具，操作上保守稳健，目的

在于取得长期稳定的低风险收益。

26.A【解析】1949年，美国海登斯通证券公司的经纪人理查德•道前建立了第一个公开

发售的期货基金。

27.A【解析】在一个期货投资基金中，商品交易顾问(CTA)受聘于商品基金经理(CPO),

对期货投资基金进行详细的交易操作，确定投资期货的策略。

28.D【解析】以美国为代表的期货投资基金的监管模式，是通过制定一整套特地的基

金管理法规对市场进行监管，以英国为代表的期货投资基金的监管模式，是通过一些间接的

法规来制约基金业的活动，并没有全国性管理机构，主要依靠证券交易所、基金业协会等进

行自我监管。

29.B【解析】不行控风险是指风险的产生与形成不能由风险担当者所限制的风险。详

细包括两类：宏观环境改变的风险和政策性风险。宏观环境改变的风险详细可分为不行抗力

的自然因素变动的风险，以及由于政治因素、经济因素和社会因素等改变的风险。

30.B【解析】期货公司的风险可以分为两种：一是由于期货公司自身的缘由而带来的

风险，另外一种风险是由于客户方面的缘由而给期货公司带来的风险，如客户资信状况恶化、

客户违规行为等。

31.A【解析】市场资金总量变动率=当日市场资金总量-前N日市场资金总量前N日市

场资金总量均值xl(X)%,此指标表明在近N日(N通常取值为3)内市场交易资金的增减状况.

假如其变动大小超过某特定值(或者说临界值)，可以确定期货市场价格将发生大幅波动。

32.B【解析】2000年12月，我国成立了中国期货业协会。协会依据企业的意愿而进

行行业自治、协调和自我管理。

33.A【解析】对看涨期权而言，若市场价格高于协定价格，期权的买方执行期权将有

利可图，此时为实值期权。

34.D【解析】马鞍式期权，是指以相同的执行价格同时买进或卖出不同种类的期权。

35.D【解析】投资基金在本质上是一种金融信托，因此基金券反映的是一种依托关系。

36.B【解析】私募期货基金不面对社会公众招揽投资者，无需广告发行及营销费用。

37.C【解析】贝塔系数=某种投资工具的预期收益-该收益中非风险部分整个市场的预

期收益率-该收益中非风险的部分=8%-4%-4%=0.25o

38.C【解析】客户在选择期货公司时应对期货经纪公司的规模、资信、经营状况等对

比选择，确立最佳选择后与该公司签订《期货经纪合同》，假如选择不当，就会给客户将来

的业务带来不便和风险。

39.A【解析】广度是指在既定价格水平下满意投资者交易需求的实力，假如买卖双方

均能在既定价格水平下狭得所需的交易量，那么市场就是有广度的；而假如买卖双方在既定

价格水平下均要受到成交量的限制，那么市场就是窄的。

40.C【解析】客户作为期货市场利益驱动的主体，其风险管理的目标是：维持自身投

资的权益，保障自身财务的平安。

41.C【解析】对冲平仓是期货交易特有的方式，在期货结算机构中，对冲平仓作为免

除合约履行的一种独有的方式而存在。

42.C【解析】AD两项为期货交易所的主要职能，B项期货公司并不能担保客户的交易

履约。

43.B【解析】截至2023年3月，中国期货业协会共有186家会员单位，其中团体会员

183家，特殊会员3家。

44.C【解析】1972年5月16日，芝加哥商业交易所(CME)的国际货币市场(IMM)推出

了外汇期货交易，标记着金融期货这一新的期货类别的产生。

45.D【解析】用1个单位或100个单位的本国货币作为标准，折算为确定数额的外国

货币，称为间接标价法。用I个单位或100个单位的外国货币作为标准，折算为确定数额的

本国货币，称为干脆标价法。

46.A【解析】假如利率上升，债券价格将下降，空头头寸获利。因此，假如该美国投

资者对债券价格看跌，就可能会卖出美国中长期国债期货合约来投机。

47.D【解析】看涨期权标的物的市场价格若低于协定价格，则为虚值期权：而看跌期

权标的物的市场价格若高于协定价格，则为虚值期权。

48.A【解析】1949年，美国海登斯通证券公司的经纪人理查德，道前建立了第一个公开

发售的期货基金，因此很多业内专家认为道前是管理期货业的创始人。

49.D【解析】基金支付给CTA的费用包括两个部分：固定的询问费和业绩激励费。固

定的询问费以CTA所管理的基金投资组合的每日净资产值为基础(以当时市值计算)，逐日

累积计算，在每个业绩期结束时支付，一般不再变动。业绩激励费是以CTA所管理的投资

组合使得基金产生净增值的确定百分比来进行支付的。因此D项与业绩表现干脆相关。

50.B【解析】尽管期货市场上存在着很多风险，由于高收益机会的存在，使得大量投

机者加入这一市场。

51.D【解析】非理性投机因素导致期货价格非理性波动，造成期货价格与现货价格背

离，影响了期货市场功能的正常发挥。它是造成期货价格非理性波动的最干脆最核心的因素。

52.A【解析】市场风险是因价格改变使持有的期货合约的价值发生改变的风险。市场

风险又可分为利率风险、汇率风险、权益风险、商品风险等。BCD三项都是市场风险中的

一种类型。

53.D【解析】期货价格变动率=当日期货价格-前N日期货价格的平均价前N日期货价

格的平均价，本指标反映当前价格对N天市场平均价格的偏离程度。其值越大，期货市场

风险就越大，同时，期货价格非理性波动的可能性也越大。

54.A【解析】早期的期货交易实质上属于远期交易，交易者通过签订远期合约，来保

障最终进行实物交割。

55.A【解析】相对于投机者，商品生产者属于风险厌恶者。

56.A【解析】BD两项不是期货价格的特点，通过期货交易形成的价格具有预期性、

连续性、公开性、权威性。交易者能够刚好了解期货市场的交易状况和价格改变，这反映了

期货价格的公开性。

57.C【解析】随着期货合约到期日的接近，期货价格和现货价格渐渐聚合，在到期日，

基差接近于零，两价格大致相等。

58.B【解析】ACD三项描述的是期货市场在宏观经济中的作用。

59.A【解析】会员制期货交易所是实行自律性管理的非营利性的会员制法人，公司制

期货交易所是以为盈利为目的的企业法人。

60.A【解析】BCD三项均是会员大会可以行使的职权。

二、多项选择题

61.ACD【解析】B项属于持续整理形态。

62.ABC【解析】在反转突破形态中，只有圆弧形态的反转深度和高度是不行测的。

63.ABC【解析】三角形是属于持续整理形态的一类形态。它主要分为三种：对称三角

形、上升三角形和下降三角形。

64.BC【解析】DIF和DEA均为负值时，属空头市场：短期RSIv长期RSL属空头市

场。

65.BCD【解析】依据各种合约标的物的不同性质，通常将金融期货分为三大类：外汇

期货、利率期货和股票指数期货（包括股票期货）。能源期货属于商品期货。

66.ABD【解析】C项为商品交易顾问的职责。

67.ABCD【解析】此外，涉及期货投资基金监管的法律法规还有《1940年投资公司法》、

《1999年金融服务现代化法》等。

68.AB【解析】期货交易所的风险主要包括交易所的管理风险和技术风险。前者是指

由于交易所的风险管理制度不健全或者执行风险管理制度不严、交易者违规操作等缘由所造

成的风险，后者则是指由于计算机交易系统或通讯信息系统出现故障而带来的风险。

69.BCD【解析】除BCD三项外，自律组织还包括证券期货业协会（SFA）,监管涉及证

券、期货和期权业务的公司，

70.ACD【解析】投资基金发行的基金券是一种面对社会大众的投资工具。

71.ABC【解析】在基金单位赎回过程中，涉及的内容有赎回价格、赎回程序和短期交

易费用。

72.ABCD【解析】期货投资基金风险限制的详细内容包括四个方面：风险测量；风险

限制的原则和目标；风险管理方法；投资限制。

73.CD【解析】期货投资基金的监管模式有三种：国家严格统一监管模式：行业自律

组织监管模式；公司自律管理模式。

74.ACD【解析】大量的新交易者进入期货市场会增加期货市场的流淌性。

75.ABD【解析】不行控风险可分为宏观环境改变的风险和政策性风险。宏观环境改变

的风F佥是通过影响商品供求关系进而影响相关期货品种的价格而产生的。详细可分为不行抗

力的自然因素变动的风险，以及由于政治因素、经济因素和社会因素等改变的风险。

76.AB【解析】汇率风险和利率风险属于市场风险，此外，市场风险还包括权益风险

和商品风险。

77.ABCD【解析】客户作为期货市场利益驱动的主体，其风险管理的目标是：维持自

身投资的权益，保障自身财务的平安。客户常可实行题中四项措施来防范风险。

78.ABC【解析】期货公司从业人员只能向客户供应投资建议，不得为客户决策。

79.ABC【解析】具有同一相关商品的期权称为同一种期权。每一种期权又分为不同敲

定价格、到期日和交易单位的期权。具有相同敲定价格、相同到期日和相同交易单位的期权

称为同一组或同一系列期权。

80.AD【解析】依据期权合约的特性，企业可以通过买入看涨期权为应付账款套期保

值：当有效期满外币升值时，可以行使期权合约，按约定价格买入外汇：否则就放弃这一权

利，按当时的即期汇率买入外汇。同理，企业可以通过买入看跌期权为应收账款套期保值。

81.BC【解析】该投资者进行的是买入跨式套利，总权利金=320+150=470（点），高平衡

点=13900+470=14370（点），低平衡点=13900470=13430（点）。

82.CD【解析】水平套利是指买进和卖出敲定价格相同但到期月份不同的看涨期权或

看跌期权合约的套利方式。

83.ABC【解析】公募基金和私募基金是依据基金的发售对象不同划分的。

84.AB【解析】公募基金大都被中小投费者所采甩；公募期货基金披露的信息量最大,

所受监管也最多。

85.ABD【解析】C项为托管人的职责之一。

86.ABCD【解析】期货市场的风险主体分为四类，：期货交易所、期货公司、客户和政

府。

87.AB【解析】CD属于我国期货监督管理机构的职责。