2023年期货从业资格《期货基础知识》考前押题卷二

2023年期货从业资格《期货基础知识》考前押题卷二

［单选题］1.目前我国的期货结算机构()。

A.完全独立于期货交易所

B.由几家期货交易所共同拥有

C.是期货交易所的内部机构

D.是附属于期货交易所的相对独立机构

参考答案：C

参考解析：我国境内四家期货交易所的结算机构均是交易所的内部机构，期货

交易所既提供交易服务，也提供结算服务。这意味着我国境内期货交易所除了

具有组织和监督期货交易的职能外，还具有下述职能：组织并监督结算和交

割，保证合约履行；监督会员的交易行为；监管指定交割仓库。

［单选题］2.3X6远期利率表示()。

A.3个月之后开始的期限为3个月的远期利率

B.3个月之后开始的期限为6个月的远期利率

C.3年之后开始的期限为6年的远期利率

D.3年之后开始的期限为3年的远期利率

参考答案：A

参考解析：FRA中的协议利率通常称为远期利率，即未来时刻开始的一定期限的

利率。例如，1X4远期利率，表示1个月之后开始的期限为3个月的远期利

率；3X6远期利率，表示3个月之后开始的期限为3个月的远期利率。故本题

选A。

［单选题］3.在2003年伊拉克战争期间，国际市场上原油期货价格下跌幅度较

大，这属于()对期货价格的影响。

A.经济波动周期因素

B.金融货币因素

C.经济因素

D.政治因素

参考答案：0

参考解析：期货市场对国家、地区和世界政治局势变化的反应非常敏感。罢

工、大选、政变、内战、国际冲突等，都会导致期货市场供求状况的变化和期

货价格的波动。故题干表述属于政治因素的影响。

［单选题］4.在进行商品期货交叉套期保值时，作为替代物的期货品种与现货商

品的相互替代性越强，套期保值效果()。

A.不变

B.不确定

C.越差

D.越好

参考答案：0

参考解析：选择作为替代物的期货品种最好是该现货商品或资产的替代品，相

互替代性越强，交叉套期保值交易的效果就会越好。

［单选题］5.“五位一体”的监管体系中不包括（）。

A.中国期货市场监控中心

B.期货交易所

C.期货公司

D.中国期货业协会

参考答案：C

参考解析：在我国境内，期货市场建立了中国证券监督管理委员会（简称中国证

监会）、证监局、期货交易所、中国期货市场监控中心和中国期货业协会“五位

一体”的期货监管协调工作机制。

［单选题］6.1972年5月，芝加哥商业交易所推出（）交易。

A.股票期货

B.股指期货

C.利率期货

D.外汇期货

参考答案：D

参考解析：外汇期货是金融期货中最早出现的品种。1972年5月16日，芝加哥

商业交易所的国际货币市场分部（TMM）推出外汇期货合约，标志着金融期货的诞

生。故本题选D。

［单选题］7.基本面分析法的经济学理论基础是（）。

A.供求理论

B.江恩理论

C.道氏理论

D.艾略特波浪理论

参考答案：A

参考解析：基本面分析方法以供求分析为基础，研究价格变动的内在因素和根

本原因，侧重于分析和预测价格变动的中长期趋势。故本题选A。

［单选题］8.期货交易中的“杠杆机制”基于（）制度。

A.涨跌停板

B.强行平仓

C.保证金

D.无负债结算

参考答案：C

参考解析：期货交易实行保证金制度。交易者在买卖期货合约时按合约价值的

一定比率缴纳保证金（一般为5%-15%）作为履约保证，即可进行数倍于保证金

的交易。这种以小博大的保证金交易，也被称为“杠杆交易”。故本题选C。

［单选题］9.在中国境内，0负责期货保证金安全监控。

A.中国期货市场监控中心

B.期货交易所

C.中国证监会

D.中国期货业协会

参考答案：A

参考解析：在中国境内，中国期货市场监控中心负责期货保证金安全监控。

［单选题］10.一般而言，每次报价的最小变动数值是()的整数倍。

A.每日价格最大波动限制

B.最小变动价位

C.报价单位

D.合约名称

参考答案：B

参考解析：在期货交易中，每次报价的最小变动数值必须是最小变动价位的整

数倍。

［单选题］1L实物交割的方式包括•()。

A.莫中交割和分散交割

B.滚动交割和连续交割

C.分散交割和连续交割

D.英中交割和滚动交割

参考答案：D

参考解析：实物交割方式包括集中交割和滚动交割。

［单选题］12.一张股指期货合约的合约价值用股指期货指数点乘以某一既定的货

币金额表示，这一既定的货币金额称为()。

A.合约乘数

B.报价单位

C.合约标的

D.跨期套利

参考答案：A

参考解析：一张股指期货合约的合约价值用股指期货指数点乘以某一既定的货

币金额表示，这一既定的货币金额称为合约乘数。故本题选A。

［单选题］13.我国期货合约的开盘价是在交易开始前()分钟内经集合竞价产生的

成交价格，集合竞价未产生成交价格的，以集合竞价后第一笔成交价为开盘

价。

A.30

B.10

C.5

D.1

参考答案：C

参考解析：开盘价是当口某一期货合约交易开始前5分钟集合竞价产生的成交

价。如集合竞价未产生成交价，则以集合竞价后的第一笔成交价为开盘价。故

本题选C。

［单选题］14.我国10年期国债期货合约标的为()。

A.面值为100万元人民币、票面利率为3%的名义长期国债

B.面值为100万元人民币、票面利率为6%的名义长期国债

C.面值为10万元人民币、票面利率为3%的名义长期国债

D.面值为10万元人民币、票面利率为6%的名义长期国债

参考答案：A

参考解析：10年期国债期货合约的合约标的为面值为100万元人民币、票面利

率为3%的名义长期国债。故本题选A。

［单选题］15.某大豆种植者在5月份开始种植大豆，并预计在11月份将收获的

大豆在市场上出售，预期大豆产量为80吨。为规避大豆价格波动的风险，该种

植者决定在期货市场上进行套期保值操作，正确做法应是()。

A.买入80吨11月份到期的大豆期货合约

B.卖出80吨11月份到期的大豆期货合约

C.买入80吨4月份到期的大豆期货合约

D.卖出80吨4月份到期的大豆期货合约

参考答案：B

参考解析：套期保值的实现条件包括：

①在套期保值数量选择上，要使期货与现货市场的价值变动大体相当；

②在期货头寸方向的选择上，应与现货头寸相反或作为现货未来交易的替代

物；

③期货头寸持有时间段与现货承担风险的时间段对应。

为了规避大豆价格下跌风险，应在期货市场卖出同等产量的11月份到期的大豆

期货合约。

故本题选Bo

［单选题］16.期货交易的保证金一般为其买卖期货合约价值的()。

A.3%〜5%

B.5%〜10%

C.5%〜15%

D.5%〜20%

参考答案：C

参考解析：在期货交易中，期货买方和卖方必须按照其所买卖期货合约价值的

一定比率(通常为5%〜15%)缴纳保证金，用于结算和保证履约。

［单选题］17.对冲交易的实质主要是同时进行两笔()的交易，利用期货对投资组

合进行保险。

A.方向相同、数量相当

B.方向相同、数量不同

C.方向相反、数量相当

D.方向相反、数量不同

参考答案：C

参考解析：对冲交易的实质是同时进行两笔方向相反、数量相当的交易，利用

期货对投资组合进行保险。故本题选C。

［单选题］18.下列关于看涨期权的描述，正确的是()。

A.看涨期权又称认沽期权

B.买进看涨期权所面临的最大可能亏损是权利金

C.卖出看涨期权所获得的最大可能收益是执行价格加权利金

D.当看涨期权的执行价格低于当时的标的物价格时，应不执行期权

参考答案：B

参考解析：A项错误，看涨期权又称买入期权或认购期权等，看跌期权又称卖出

期权或认沽期权等；

C项错误，卖出看涨期权所面临的最大可能的收益是权利金；

D项错误，当看涨期权的执行价格低于当时的标的物价格时，该期权属于实值期

权，此时应执行期权.

B项正确，本题选B。

［单选题］19.投资者预计大豆不同月份的期货合约价差将扩大，故买入1手7月

大豆期货合约，价格为8920美分/蒲式耳，同时卖出1手9月大豆期货合约，

价格为8870美分/蒲式耳，则该投资者进行的是()交易。

A.买入套利

B.卖出套利

C.投机

D.套期保值

参考答案：A

参考解析：如果套利者预期两个或两个以上期货合约的价差将扩大，则套利者

将买入其中价格较高的合约，同时卖出价格较低的合约，这种套利为买入套

利。故本题选A。

［单选题］20.分时图是指某一交易日内，按照时间顺序将对应的()进行连线所构

成的行情图。

A.期货申报价

B.期货成交价

C.期货收盘价

D.期货结算价

参考答案：B

参考解析：常见的期货行情图有分时图、Tick图、K线图等。其中，分时图是

指在某一交易口内，按照时间顺序将对应的期货成交价格进行连线所构成的行

情图。故本题选B。

［单选题］21.交易者持有看跌期货期权空头头寸，在接受买方行权要求时，将

Oo

A.以市场价格买入标的期货合约

B.以市场价格卖出标的期货合约

C.以执行价格买入标的期货合约

D.以执行价格卖出标的期货合约

参考答案：C

参考解析：卖出看跌期权的主要目的是赚取期权费。但看跌期权卖方在获得期

权费后，便拥有了履约义务。如果标的资产价格高于执行价格，则买方不会行

权，卖方可获得全部权利金收入，或者在期权价格上涨日卖出期权平仓，获得

价差收益。但是，一旦标的资产价格下跌至执行价格以下，买方执行期权，卖

方被要求履约时、则必须以执行价格从买方处买入标的资产。故本题选C。

［单选题］22.在期权交易中，买入看涨期权时最大的损失是()。

A.零

B.无穷大

C.全部权利金

D.标的资产的市场价格

参考答案：C

参考解析：如果标的物价格下.跌，则可放弃权利或低价转让看涨期权，其最大

损失为全部权利金。故本题选C。

［单选题］23.其他条件不变，当某交易者预计天然橡胶需求上升时，他最有可能

进行的交易是()。

A.进行天然橡胶期货卖出套期保值

B.买入天然橡胶期货合约

C.进行天然橡胶期现套利

D.卖出天然橡胶期货合约

参考答案：B

参考解析：期现套利是利用期货市场与现货市场之间的不合理价差，通过在两

个市场上进行反向交易，待价差趋于合理而获利的交易。由题意可知，本题无

法确定现货市场与期货市场两个市场的价格差，只可确定现货价格未来上涨，

因而交易者当前最有可能进行期货投机，买进一个多头期货合约或进行现货储

存，待将来价格上涨时进行平仓或卖出现货来获利。故本题选B。

［单选题］24.期货行情表中，期货合约用合约代码来标识，P1108表示()。

A.到期日为11月8日的棕檎油期货合约

B.到期月份为2011年8月的棕桐油期货合约

C.上市日为11月8日的棕檎油期货合约

D.上市月份为2011年8月的棕相油期货合约

参考答案：B

参考解析：期货行情表中每一个期货合约都用合约代码来标识。合约代码由期

货品种交易代码和合约到期月份组成。P是棕桐油期货代码，1108表示到期月

份为2011年8月。故本题选B。

［单选题］25.我国境内期货强行平仓的情形不包括（）。

A.会员结算准备金余额大于零

B.客户、从事自营业务的交易会员的持仓量超出其限仓规定

C.因违规受到交易所强行平仓处罚的

D.根据交易所的紧急措施应予强行平仓的

参考答案：A

参考解析：我国境内期货强行平仓的情形有：

（1）会员结算准备金余额小于零，并未能在规定时限内不足的；（A项错误）

（2）客户、从事自营业务的交易会员的持仓量超出其限仓规定；（B项正确）

（3）因违规受到交易所强行平仓处罚的；（C项正确）

（4）根据交易所的紧急措施应予强行平仓的。（D项正确）

故本题选A。

［单选题］26在正向市场进行牛市套利确保盈利的条件是0（不计交易费用）.

A.价差扩大

B.价差缩小

C.近远月合约价格同时上涨

D.近远月合约价格同时下跌

参考答案：B

参考解析：在正向市场进行牛市套利，实质是卖出套利，价差缩小，盈利。故

本题选B。

［单选题］27.当期货交易的买卖双方均为平仓交易且交易量相等时，持仓量（）。

A.增加

B.减少

C.不变

D.增加或减少不能确定

参考答案：B

参考解析：交易行为与持仓量的关系如表10-1所示。

表10-1交易行为与持仓量变化表

买方卖方持仓量的变化

1多头开仓空头开仓噌加（双开仓）

2多头开仓多头平仓不变（多头换手）

3空头平仓空头开仓不变（空头换手）

4空头平仓多头平仓激少（双平仓）

当期货交易的买卖双方均为平仓交易且交易量相等时.，持仓量减少，故本题选

Bo

［单选题］28.买入套期保值付出的代价是（）。

A.降低了商品的品质

B.对•需要库存的商品来说，可能增加仓储费、保险费和损耗费

C.不利于企业参与现货合同的签订

D.投资者失去了因价格变动而可能得到的获利机会

参考答案：D

参考解析：买入套期保值通过当前买入期货合约在现货、期货市场建立盈亏相

抵机制，便将其进价成本维持在当前认可的水平，可回避价格上涨的风险，但

这样也放弃了价格下跌时获取更低生产成本的机会。故本题选Do

［单选题］29.以下操作中属于跨市套利的是（）。

A.买入1手LME3月份铜期货合约，同时卖出1手3月份上海期货交易所铜期货

合约

B.买入5手CB0T3月份大豆期货合约，同时卖出5手大连商品交易所5月份大

豆期货合约

C.未出1手LME3月份铜期货合约，同时卖出1手CR0T5月份大豆期货合约

D.卖出3手4月份上海期货交易所铜期货合约，同时买入1手4月份大连商品

交易所大豆期货合约

参考答案：A

参考解析：跨市套利是指在某个交易所买入（或卖出）某一交割月份的某种商

品合约的同时，在另一个交易所卖出（或买入）同一交割月份的同种商品合

约，以期在有利时机分别在两个交易所对冲在手的合约获利。

该定义有四个判断要点：同一交割月份、同种商品、不同交易所、同时买卖。

故本题选Ao

［单选题］30.在我国商品期货交易所，当会员的某种持仓合约的投机头寸达到交

易所规定的投机头寸持仓限量（）时，会员应该向期货交易所报告自己的资金情

况、持有未平仓合约情况。

A.90%以上（含本数）

B.50%以上（含本数）

C.80%以上（含本数）

D.60%以上（含本数）

参考答案：C

参考解析：当会员或客户的某品种持仓合约的投机头寸达到交易所对其规定的

投机头寸持仓限量80%以上（含本数）时，会员或客户应向交易所报告其资金情

况、头寸情况等，客户须通过期货公司会员报告。故本题选C。

［单选题］31.超过交易所规定的涨跌幅度的报价（）。

A.有效，但交易价格应该调整至涨跌幅度之内

B.无效，不能成交

C.无效，但可自动转移至下一交易日

D.可能有效，也可能无效

参考答案：B

参考解析：涨跌停板制度又称每日价格最大波动限制制度，即指期货合约在一

个交易日中的交易价格波动不得高于或者低于规定的涨跌幅度，超过该涨跌幅

度的报价将被视为无效报价，不能成交。故本题选及

［单选题］32.某交易者预测5月份大豆期货价格会上升，故买入5手，成交价格

为3000元/吨；当价格升到3020元/吨时，买入3手；当价格升到3040元/吨

时，买入2手，每手10吨，则该交易者持仓的平均价格为()元/吨。

A.3017

B.3025

C.3014

D.3035

参考答案：C

参考解析：金字塔式建仓是一种增加合约仓位的方法，即如果建仓后市场行情

走势与预期相同并已使投机者获利，可增加持仓C增仓应遵循以下两个原则：

(1)只有在现有持仓已盈利的情况下，才能增仓；(2)持仓的增加应渐次递

减。金字塔式建仓的特点是洛不断买入(卖出)的期货合约的平均价格保持在

较低(高)水平。

该交易者实行的是金字塔式建仓方式。

该交易者持仓的平均价格二(3000X50+3020X30+3040X20)/(50+30+20)

=3014(元/吨)。

［单选题］33.下列情形中，不会使消费者对咖啡的现期需求量发生变化的是()。

A.咖啡的价格上升

B.可可的价格上升

C.笠果的价格上升

D.预期未来咖啡价格将会下降

参考答案：C

参考解析：一般地，影响某种商品需求的因素主要包括商品自身的价格、替代

品和互补品的价格、消费者对商品价格的预期、消费者的收入水平、消费者的

偏好、政府的消费政策等。

ABD三项都会导致消费者对咖啡的现期需求量发生变化；

C项，苹果不是咖啡的相关产品，其价格变化不会对咖啡的需求量产生影响。

故本题选C。

［单选题］34.下达套利限价指令时，不需要注明两合约的()。

A.标的资产交割品级

B.标的资产种类

C.价差大小

D.买卖方向

参考答案：A

参考解析：在使用限价指令进行套利时，需要注明具体的价差和买入、卖出期

货合约的种类和月份。故本题选A。

［单选题］35.6月10日，A银行与B银行签署外汇买卖协议，买入即期英镑500

万、卖出一个月远期英镑500万，这是一笔()。

A.掉期交易

B.套利交易

C.期货交易

D.套汇交易

参考答案：A

参考解析：外汇掉期交易的形式包括即期对远期、远期对远期和隔夜掉期交

易。其中，即期对远期的掉期是指交易者在向交易对手买进即期外汇的同时卖

出金额和币种均相同的远期外汇，或在卖出即期外汇的同时买进金额和币种均

相同的远期外汇，而交易对手的交易方向刚好相反。故本题选A。

［单选题］36.点价交易是指以某月份的()为计价基础，来确定双方买卖现货商品

价格的交易方式。

A.零售价格

B.期货价格

C.政府指导价格

D.批发价格

参考答案：B

参考解析：点价交易是指以某月份的期货价格为计价基础，以期货价格加上或

减去双方协商同意的升贴水来确定双方买卖现货商品的价格的定价方式。

［单选题］37.()是郑州商品交易所上市的期货品种。

A.菜籽油期货

B.豆油期货

C.燃料油期货

D.棕石油期货

参考答案：A

参考解析：A项正确，菜籽油是郑州商品交易所上市的期货品种。B、C、D项，

棕桐油、豆油是大连商品交易所交易品种；燃料油是上海期货交易所的交易品

种。

［单选题］38.某美国公司将于3个月后交付货款100万英镑，为规避汇率的不利

波动，可在CMEO做套期保值。

A.卖出英镑期货合约

B.买入英镑期货合约

C.卖出英镑期货看涨期权合约

D.买入英镑期货看跌期权合约

参考答案：B

参考解析：外汇期货买入套期保值乂称外汇期货多头套期保值，是指在现汇市

场处于空头地位的交易者为防止汇率上升，在期货市场上买入外汇期货合约对

冲现货的价格风险。

适合做外汇期货买入套期保值的情形主要包括：

①外汇短期负债者担心未来货币升值；

②国际贸易中的进口商担心付汇时外汇汇率上升造成损失。

本题中，3个月后交付英镑，担心英镑升值，故应当买入英镑期货合约，本题选

Bo

［单选题］39.某投资者计划购入A、B、C三只股票,购买资金比例分别是30%,

20%和50%,其中股票A和B的B系数分别是1.2和0.9,如果其股票组合的B

为1,则股票C的B系数是()。

A.1.05

B.0.9

C.1.1

D.0.92

参考答案：D

参考解析：根据公式，股票组合的角+乂2%+・,・十二%，X为资金占比，假

设股票C的B系数是C带入公式可得:1.2X30%+0.9X20%+CX50%=1,则

C=0.92o

［单选题］40.以下属于跨期套利的是()。

A.卖出A期货交易所4月锌期货合约，同时买入A期货交易所6月锌期货合约

B.卖出A期货交易所5月大豆期货合约，同时买入A期货交易所5月豆粕期货

合约

C.买入A期货交易所5月PTA期货合约，同时买入A期货交易所7月PTA期货

合幺勺

D.买入A期货交易所7月豆珀期货合约，同时卖出B期货交易所7月豆粕期货

合约

参考答案：A

参考解析：跨期套利是指在同一市场(交易所)同时买入、卖出同一期货品种

的不同交割月份的期货合约，以期在有利时机同时将这些期货合约对冲平仓获

利。

A项是跨期套利。B项是跨品种套利。C项同时买入，方向有误。D项是跨市套

利。

故本题选A。

［单选题］41.某期货交易者根据铜期货价格特征分析，欲利用011409、OH411

和Cul412三个合约进行蝶式套利，在011409合约上持仓20手，在Cul411合

约上持仓35手，则应持有Q11412合约。手。

A.15

B.20

C.35

D.55

参考答案：A

参考解析：蝶式套利的具体操作方法是：买入（或卖出）较近月份合约，同时

卖出（或买入）居中月份合约，并买入（或卖出）较近月份合约，其中，居中

月份合约的数量等于较近月份和较远月份合约数量之和。

因此CU1412合约的数量为：35-20=15（手）。

故本题选A。

［单选题］42.一张3月份到期的执行价格为380美分/蒲式耳的玉米期货看跌期

权，如果其标的玉米期货合约的价格为350美分/蒲式耳，权利金为35美分/蒲

式耳，其内涵价值为（）美分/蒲式耳。

A.30

B.0

C.-5

D.5

参考答案：A

参考解析：内涵价值是指在不考虑交易费用和期权费的情况下，买方立即执行

期权合约可获取的行权收益，与权利金无关。看跌期权的内涵价值二执行价格-

标的物的市场价格，则题中看跌期权的内涵价值=380-350=30（美分/蒲式

耳）。故本题选A。

［单选题］43.以下关于跨市套利说法正确的是（）。

A.在不同交易所,同时买入，卖出不同标的资产、相同交割月份的商品合约

B.在同一交易所,同时买入，卖出不同标的资产、相同交割月份的商品合约

C.在同一交易所,同时买入，卖出同一标的资产、不同交割月份的商品合约

D.在不同交易所,同时买入，卖出同一标的资产、相同交割月份的商品合约

参考答案：D

参考解析：跨市套利，也称市场间套利，是指在某个交易所买入（或卖出）某

一交割月份的某种商品合约的同时，在另一个交易所卖出（或买入）同一交割

月份的同种商品合约，以期在有利时机分别在两个交易所同时对冲所持有的合

约而获利。即满足的条件为：在不同交易所，同时买入，卖出同一标的资产、

相同交割月份的商品合约。故本题选D。

［单选题］44.关于玉米的期货与现货价格，如果基差从-200元/吨变为-340元

/吨，则该情形属于（）。

A.基差为零

B.基差不变

C.基差走弱

D.基差走强

参考答案：C

参考解析：我们用“强”或“弱”来评价基差的变化。基差变小时，称为“走

弱”。题干描述的是基差走弱的情形。故本题选C。

［单选题］45.下列关于价格趋势方向的描述中，错误的是（）。

A.上升趋势由一系列相继下降的波谷和波峰形成

B.水平趋势由•系列相继水平运动的波谷和波峰形成

C.下降趋势由一系列相继下降的波峰和波谷形成

D.上升趋势由一系列相继上升的波峰和波谷形成

参考答案：A

参考解析：由一系列相继上升的波峰和波谷形成的价格走势，称为上升趋势；

（A项错误，D项正确）

由一系列相继下降的波峰和波谷形成的价格走势，称为下降趋势；（C项正确）

由一系列水平运动的波峰和波谷形成的价格走势，称为水平趋势（也称无趋

势）.（R项正确）

故本题选A。

［单选题］46.投资者预期后市看涨，既不想支付交易保证金，也不愿意承担较大

风险时，应该首选（）策略。

A.卖出看跌期权

B.买进看跌期权

C.卖出看涨期权

D.买进看涨期权

参考答案：D

参考解析：预期后市看涨，投资者应当卖出看跌期权或者买进看涨期权。

选择买进看涨期权的买者只享受是否执行期权的权利，而不必承担执行期权的

义务，如果市价与买者预期相反，则不必执行期权，只损失少量的期权费用，

避免了风险；

而如果卖出看跌期权，若市价与预期相反，投资者必须执行期权，可能会遭受

巨大的损失。

所以投资者预期后市看涨，既不想支付交易保证金，也不愿意承担较大风险

时，应该首选买进看涨期权策略。

故本题选Do

［单选题］47.下列关于集合竞价的说法中，错误的是（）。

A.笑合竞价采用最小成交量原则，即以此价格成交能够得到最小成交量

B.高于集合竞价产生的价格的买入申报全部成交

C.低于集合竞价产生的价格的卖出申报全部成交

D.等于集合竞价产生的价格的买入或卖出申报，根据买入申报量和卖出申报量

的多少，按少的一方的申报量成交

参考答案：A

参考解析：A项错误，集合竞价采用最大成交量原则，即以此价格成交能够得到

最大成交量。

B项正确，高于集合竞价产生的价格的买入申报全部成交；

C项正确，低于集合竞价产生的价格的卖出申报全部成交；

D项正确，等于集合竞价产生的价格的买入或卖出申报，根据买入申报量和卖出

中报量的多少，按少的力的中报量成交。

故本题选A。

［单选题］48.大豆提油套利的做法是()。

A.购买大豆期货合约的同时卖出豆油和豆粕的期货合约

B.购买大豆期货合约

C.卖出大豆期货合约的同时买入豆油和豆粕的期货合约

D.卖出大豆期货合约

参考答案：A

参考解析：大豆提油套利是大豆加工商在市场价格关系基本正常时进行的，其

做法是购买大豆期货合约的同时卖出豆油和豆粕的期货合约，当在现货市场上

购入大豆或将成品最终销售时再将期货合约对冲平仓。故本题选Ao

［单选题］49.看涨期权空头可以通过()的方式平仓。

A.买入同一看涨期权

B.买入相关看跌期权

C.卖出同一看涨期权

D.卖出相关看跌期权

参考答案：A

参考解析：卖出看涨期权可买入同一看涨期权对冲平仓。故本题选A。

［单选题］50.关于价差套利指令的说法，正确的是0。

A.市价指令成交速度快

B.市价指令的成交价差由套利者设定

C.限价指令能够保证交易立刻成交

D.限价指令不能保证交易者以理想的价差进行套利

C.D项错误，限价指令是指执行时必须按限定价格或更好的价格成交的指令。下

达限价指令时，客户必须指明具体的价位。它的特点是可以按客户的预期价格

成交，但成交速度相对较慢，有时甚至无法成交。

故本题选A。

参考答案：A

参考解析：A项正确，B项错误，市价指令是指按当时市场价格即刻成交的指

令。客户在下达这种指令时不须指明具体的价位，而是要求以当时市场上可执

行的最好价格达成交易。这种指令的特点是成交速度快，一旦指令下达后不可

更改或撤销。

［单选题］51.某投资者以0.1美元/蒲式耳的权利金买入玉米看涨期货期权，执

行价格为3.2美元/蒲式耳，期权到期日的玉米期货合约价格为3.5美元/蒲式

耳，此时该投资者的理性选择和收益状况是()。

A.不执行期权，收益为0

B.不执行期权，亏损为0.1美元/蒲式耳

C.执行期权，收益为0.3美元/蒲式耳

D.执行期权，收益为0.2美元/蒲式耳

参考答案：D

参考解析：如果不执行期权，亏损为权利金，即0」美元/蒲式耳；如果执行期

权，收益为3.5-3.2-0.1=0.2(美元/蒲式耳)，因此执行期权。故本题选D。

［单选题］52.2015年10月某日，某交易者卖出执行价格为1.1522的CME欧元兑

美元看跌期货期权(美式)，权利金为0.0213。不考虑其他交易费用，履约时

该交易者()。

A.卖出欧元兑美元期货合约的实际收入为1.1309

B.买入欧元兑美元期货合约的实际成本为1.1522

C.卖出欧元兑美元期货合约的实际收入为1.1735

D.买入欧元兑美元期货合约的实际成本为1.1309

参考答案：D

参考解析：该交易者为看跌期货期权的卖方，当期权买方执行期权时，该交易

者有义务以执行价格即1.1522买入欧元兑美元期货合约。由于交易者收到了

0.0213的权利金，所以，履约时，该交易者买入欧元兑美元期货合约的实际成

本为L1522—00213=1.1309。故本题选D。

［单选题］53.大连大豆期货市场某一合约的卖出价为2100元/吨，买入价为

2103元/吨，前一成交价为2101元/吨，那么该合约的撮合成交价应为()元/

吨。

A.2100

B.2101

C.2102

D.2103

参考答案：B

参考解析：成交价为卖出价，买入价和前一成交价中的居中价格。

2103>2101>2100,因此，撮合成交价为2101元/吨。故本题选B。

［单选题］54.其他条件不变，当标的资产价格波动率增大时，其()。

A.看涨期权空头价值上升，看跌期权空头价值下降

B.看涨期权多头价值上升，看跌期权多头价值下降

C.看涨期权空头和看跌期权空头价值同时上升

D.看涨期权多头和看跌期权多头价值同时上升

参考答案：D

参考解析：在其他因素不变的条件下，标的资产价格波动率越高，标的资产价

格上涨很高或下跌很深的机会将会随之增加，标的资产价格涨至损益平衡点之

上或跌至损益平衡点之下的可能性和幅度也就越大，买方获取较高收益的可能

性也会增加，而损失却不会随之增加，但期权卖方的市场风险却会随之大幅增

加。所以，标的资产价格的波动率越高，期权的价格也应该越高，即期权多头

价值上升，空头价值下降。故本题选D。

［单选题］55.在技术分析中，价格有效突破趋势线通常意味着（）。

A.原有趋势将加速

B.原有趋势将减速

C.原有趋势将持续

D.原有趋势将反转

参考答案：D

参考解析：趋势线的作用表现在两方面：

（1）对价格今后的变动起约束作用。一旦某个趋势如其趋势线所表示，具备了一

定的坡度或推进速度后，通常将保持同样的坡度c

（2）趋势线被突破后，表明市场价格下一步的走势将要反转。

故本题选D,

［单选题］56.某交易者以9520元/吨买入5月菜籽油期货合约1手，同时以

9590元/吨卖出7月菜籽油期货合约1手，当两合约价格为（）时，将所持合约

同时平仓，该交易者盈利最大。

A.5月9530元/吨，7月9620元/吨

B.5月9550元/吨,7月9600元/吨

C.5月9570元/吨,7月9560元/吨

D.5月9580元/吨，7月9610元/吨

参考答案：C

参考解析：该交易者从事的是卖出套利，价差缩小时盈利。

交易者建仓时的价差为：9590-9520=70（元/吨），

平仓时的价差分别为：

A项，9620-9530=90（元/吨）;

B项,9600-9550=50（元/吨）;

C项,9560-9070=-10（元/吨）；

D项，9610-9580=30（元/吨）。

由此可得，C项相对建仓时价差缩小的最多，所以其平仓盈利最大。

［单选题］57.沪深300股指期货的交割结算价是依据（）确定的。

A.最后交易日最后5分钟期货交易价格的加权平均价

B.从上市至最后交易口的所有期货价格的加权平均价

C.最后交易日沪深300指数最后两个小时的算术平均价

D.最后交易日的收盘价

参考答案：C

参考解析：沪深300股指期货的交割结算价为最后交易日标的指数最后两小时

的算术平均价。计算结果保留至小数点后两位。交易所有权根据市场情况对股

指期货的交割结算价进行调整。

［单选题］58.在我国，某交易者在4月8日买入5手7月份棉花期货合约的同时

卖出5手9月份棉花期货合约,价格分别为⑵10元/吨和⑵90元/吨。5月5

口，该交易者对上述合约全部对冲平仓，7月和9月棉花合约平仓价格分别为

12070元/吨和12080元/吨。该套利交易（）元。（合约规模5吨/手,不计手续

费等费用）

A.盈利1750

B.亏损3500

C.盈利3500

D.亏损1750

参考答案：A

参考解析：7月份棉花期货合约亏损，（12070-12110）X5X5=-1000

（元）；

9月份棉花期货合约盈利，（12190-12080）X5X5=2750（元）；

总盈利=2750—1000=1750（元）。

故本题选Ao

［单选题］59.某投资者买了500000股A股票，买入价为46元/股，A股票的B

系数为1.8。沪深300股指期货合约点数为3800点。每点乘数为300。为了防

范系统性风险，该投资者需要卖出0张股指期货。

A.41

B.34

C.37

D.43.75

参考答案：C

参考解析：卖出期货合约数二B系数义现货总价值/（期货指数点X每点乘

数）=1.8X46X500000/（3800X300）=36.32,股指期货只能交易整数张,故需

卖出37张。故本题选C。

［单选题］60.期货交易所对期货交易、结算、交割资料的保存期限应当不少于0

年。

A.10

B.5

C.15

D.20

参考答案：D

参考解析：根据《期货交易所管理办法》规定，期货交易所应当以适当方式发

布下列信息：①即时行情；②持仓量、成交量排名情况；③期货交易所交易规

则及其实施细则规定的其他信息。期货交易涉及商品实物交割的，期货交易用

还应当发布标准仓单数量和可用库容情况。期货交易所应当编制交易情况周报

表、月报表和年报表，并及时公布。期货交易所对期货交易、结算、交割资糕

的保存期限应当不少于20年。故本题选D。

［单选题］61.假定英镑兑人民币汇率为1英镑二9.1000元人民币，中国的A公司

想要借入5年期的英镑借款，英国的B公司想要借入5年期的人民币借款。市

场向它们提供的固定利率如下表：

公司人蜥

颂

A8%4A11%

B公司1。%12%

若两公司签订人民币兑英镑的货币互换合约，则双方借贷成本降低。。

A.1%

B.2%

C.3%

D.4%

参考答案：A

参考解析：两公司签订货币互换合约前，双方借贷成本=11%+10%=21%,签订

货后互换合约后，双方借贷成本=8%+12%=20%,因此，双方借贷成本降低了

1%(21%-20%)。故本题选A。

［单选题］62.某投资者在我国期货市场开仓卖出10手铜期货合约，成交价格为

67000元/吨，当日结算价为66950元/吨。期货公司要求的交易保证金比例为

6%。该投资者的当日盈亏为()元。(合约规模5吨/手，不计手续费等费用)

A.250

B.2500

C.-250

D.-2500

参考答案：B

参考解析：当日盈亏二£L（卖出成交价-当日结算价）X卖出量」+£L（当日结算价

・买入成交价）x买入量］+（上一交易日结算价-当日结算价）x（上一交易日卖出

持仓量-上一交易日买入持仓量）二（67000-66950）X5X10=2500（元）。

［单选题］63.假设市场利率为6%,大豆价格为2000元/吨，每日仓储费为0.8

元/吨，保险费为每月10元/吨，则每月持仓费是（）元/吨。（每月按30日计）

A.10

B.24

C.34

D.44

参考答案：D

参考解析：持仓费是指为拥有或保留某种商品、资产等而支付的仓储费、保险

费和利息等费用总和。

每月仓储费二0.8X30=24（元/吨）；

每月利息=（6%/12）X2000=10（元/吨）；

每月持仓费=24+10+10=44（元/吨）。

故本题选D。

［单选题］64.某客户新入市，存入保证金100000元，开仓买入大豆0905期货合

约40手，成交价为3420元/吨，其后卖出20手平仓，成交价为3450元/吨，

当口结算价为3451元/吨，收盘价为3459元/吨。大豆合约的交易单位为10吨

/手，交易保证金比例为5%,则该客户当日交易保证金为。元。

A.69020

B.34590

C.34510

D.69180

参考答案：C

参考解析：当日交易保证金二当日结算价义当日交易结束后的持仓总量又交易保

证金比例二3451义（40-20）X10X5%=34510（元）。

［单选题］65.7月1日，堪萨斯市交易所12月份小麦期货合约价格为710美分/

蒲式耳，同日芝加哥交易所12月份小麦期货合约价格为720美分/蒲式耳。套

利者决定卖出10手（1手为5000蒲式耳）堪萨斯市交易所12月份小麦合约，

同时买入10手芝加哥交易所12月份小麦合约。7月20日，该交易者对上述合

约全部对冲平仓，平仓价格分别为720美分/蒲式耳和725美分/蒲式耳。该交

易者盈亏状况是（）美元。（不计手续费等其他费用）

A.盈利2500

B.亏损2500

C.盈利500

D.亏损500

参考答案：B

参考解析：该交易者进行的是跨市套利，其净盈利可计算为：(710-720)X10

X5000+(725-720)X10X5000=-250000(美分)=-2500(美元)。

［单选题］66.1月12日，某交易者进行套利交易，同时买进1手3月某期货合

约、卖出2手5月该期货合约、买进1手7月该期货合约；成交价格分别为

13900元/吨、13800元/吨和13700元/吨。1月20日对冲平仓时成交价格分

别为13950元/吨、13700元/吨和13650元/吨,该套利交易()元。(每手5

吨，不计手续费等费用)

A.盈利1000

B.盈利1500

C.亏损1000

D.亏损1500

参考答案：A

参考解析：该交易者进行的是蝶式套利，其净盈利为：(13950-13900)XIX

5+(13800-13700)X2X5+(13650-13700)X1X5=1000(%)o所以，该套利交易

盈利1000元。

［单选题］67.某投资者在5月10日进行铜期货合约的买卖，操作如下：

时间合约名称交割月份交易价格(元/吨)买卖方向开平方向

20160510钢期货7月份63200元/吨买入开

.--

20160510铜期货9月份64000元/吨卖出开

则6月20日，两份合约价差变为()时:才有可能盈利。

情形价差

一一

1900元/吨

②800元/吨

③700元/吨

④1()00元/吨

A.①

B.②

C.③

D.④

参考答案：C

参考解析：根据卖出套利策略，卖出其中价格较高的合约，同时买入价格较低

的合约进行套利，价差缩小才可以盈利。

题干中，5月10日的价差为64000-63200二800(元/吨)，只有③的价差小于

800,故本题选C。

［单选题］68.3月5日，某交易者卖出100手5月A期货合约同时买入100手7

月该期货合约，价格分别为8520元/吨和8560元/吨，3月15日，该交易者将

上述合约全部对冲平仓，5月和7月合约平仓价格分别为8600元/吨和8700元/

吨，该套利交易()元。(每手5吨，不计手续费等费用)

A.亏损60000

B.亏损30000

C.盈利60000

D.盈利30000

参考答案：D

参考解析：交易结果如表5-9所示。

表5-9熊市套利策略

卖出100*5BA期美合约.价格为S52O买入100手7月A期货合约.价格为S560

3月5日

元/吨元/吨

买入100手5月A期费合约，价格为8600卖出100手7月A料货合约，价格为8700

3月15日

元/或元/吨

耳条“推”叁亏状况亏损80元健过利M0元灵

最终结果叁利60元工，包盈利60x100x5=30000^1

［单选题］6